近期國內棉市基本面偏多，隨著播種的完成，新疆天氣情況將成為影響鄭棉短期行情的關鍵因素。從技術面來看，鄭棉下方均線支撐較強，建議逢低短多。

　　目前全國棉花播種基本完成，種植面積基本確定，2019年棉花進口滑準稅配額80萬噸已確定；全國棉花工業庫存同環比均下降；3月紡織品服裝出口額增幅較大。同時考慮到季節性天氣炒作的時間窗口，鄭棉將保持強勢。

　　新年度國內植棉面積減少

　　3月中旬國家棉花市場監測系統對全國棉花種植意向展開調查，樣本涉及15個省（自治區）、50個植棉縣（市、團場）、2300多個定點植棉信息聯系戶。調查結果顯示，2019年中國棉花意向種植面積4753.1萬畝，同比減少72萬畝，減幅1.5%，較2018年11月調查結果減少3.6個百分點。調查顯示，西北內陸棉區意向植棉面積為3520.9萬畝，同比增加0.9%，增幅較2018年11月調查結果收窄2.6個百分點。其中，新疆意向植棉面積為3481.5萬畝，同比增加0.7%。黃河流域棉區意向植棉面積為688.4萬畝，同比減少9.2%，減幅較2018年11月調查結果擴大9個百分點。長江中下游棉區意向植棉面積為499.8萬畝，同比減少5.5%，減幅較2018年11月份調查結果擴大3.2個百分點。

　　全國棉花工業庫存下降

　　國家棉花市場監測系統抽樣調查顯示，截至4月初，被抽樣調查企業棉花平均庫存使用天數約為35.3天（含到港進口棉數量），環比減少9.5天，同比減少1.9天。由此推算出全國棉花工業庫存約77.8萬噸，環比下降21.1%，同比減少7.7%。全國主要省份棉花工業庫存狀況不一，江蘇、河北、湖北三省棉花工業庫存折天數相對較大。

　　采購意向調查顯示，4月初準備采購棉花的企業占70.7%，環比上升2.4個百分點，同比上升3.6個百分點；持觀望態度的占20.7%，環比下降6.1個百分點，同比下降9.4個百分點；不打算采購棉花的占8.5%，環比上升3.7個百分點，同比上升5.8個百分點。4月初，88.9%的抽樣企業打算穩定配棉比，環比下降2.6個百分點，同比下降2.2個百分點；6.2%的企業打算加大配棉比，環比上升2.5個百分點，同比上升1.9個百分點；4.9%的企業打算降低配棉比，環比上升0.1個百分點，同比上升0.3個百分點。

　　3月紡織品出口額環比大增

　　中國海關總署統計數據顯示，3月，我國紡織品服裝出口額為181.82億美元，環比增長39.05%，同比增長28.37%。其中，紡織品（包括紡織紗線、織物及制品）出口額為95.24億美元，同比增長36.45%；服裝（包括服裝及衣著附件）出口額為86.58億美元，同比增長20.51%。

　　1—3月，我國紡織品服裝累計出口額為563.20億美元，同比下降2.24%，其中紡織品累計出口額為268.95億美元，同比增長3.91%；服裝累計出口額為294.25億美元，同比下降7.27%。紡織品出口增速快于服裝，呈現出紡織品強、服裝較弱的分化局面。

　　綜上所述，近期國內棉市基本面偏多，鄭棉走勢將聚焦下游訂單情況，3月紡織品出口數據強勁，下游需求已逐漸從中美貿易摩擦的陰霾中走出。隨著播種的完成，新疆天氣情況將成為影響鄭棉短期行情的關鍵因素，需持續關注。從技術面來看，鄭棉下方均線支撐較強，呈多頭排列趨勢。操作上，建議逢低短多。

　　（作者單位：前海期貨）