第一部分 2020年7月行情總結

　　7月以來，國內紅棗交易依舊冷清，市場維持震蕩調整的節奏，但整體趨勢下移明顯。主力合約2009一直處在10000元/噸以下，整體區間也向下挪動。7月下旬，紅棗期貨價格下降明顯，利空紅棗市場。目前來看，紅棗庫存充足，市場需求疲軟。當下產、銷區庫存紅棗貨源供應充足，庫存數量高于往年同期，市場出貨競爭壓力大；而隨著溫度的升高，夏季高溫不利紅棗存放，紅棗的干度也不易控制，加上疫情影響，客商對后市多信心不足，采購積極性較低，加之各地經銷商貨源充足，走貨緩慢，供大于求的局面持續，成交零星，預計未來短期內紅棗價格行情穩中偏弱運行。在本年度新棗成熟之前，預期紅棗需求不會有大幅的提升，紅棗產量正常的情況下，盤面價格仍會穩定在10000元/噸以下進行波動。

　　一、 現貨市場情況

　　目前新疆產區受疫情影響，人員流動有限，紅棗交易清淡，行情穩定為主。內地銷區市場客商按需采購，但因貨源不同，成交看貨定價，一般貨源賣家隨行交易，好貨有惜售現象，主流行情偏穩。

　　阿克蘇產區人員管控，部分道路也停運，紅棗運輸不便，加上買賣客商有限，紅棗交易零星，行情暫時穩定。目前，一級灰棗價格在5.00-6.00元/公斤，二級灰棗價格在4.00-5.00元/公斤，以質論價。

　　麥蓋提產區紅棗行情平穩，交易清淡；目前內地前來拿貨的客商有限，加上人員隔離管控，紅棗交易遲緩，走貨不暢。目前，一級灰棗價格在6.00-7.00元/公斤，二級灰棗價格5.00-6.00元/公斤。

　　阿拉爾產區剩余貨源多在加工廠手中，農戶手中貨源零星，目前受疫情影響，外來客商不多，交易氛圍清淡，行情穩弱。目前，品質略好的一級灰棗走貨價在7.00元/公斤左右，二級價格在6.00元/公斤左右，看貨定價。

　　滄州市場出攤商戶有所增加，賣貨心態積極，客商依舊按需采購，成交以質論價，走貨基本維持常態，成交量沒有大幅增加，主流行情偏穩。目前，一級灰棗價格在3.25-3.75元/斤均有，好貨價格在4.00元/斤左右，以質論價。

　　新鄭市場紅棗供貨量尚可，行情暫穩；賣家好貨多持觀望態度，挺價惜售，一般貨源隨行交易，加上采購商不多，小批量走貨為主，成交按質論價。目前，一級灰棗走貨價格在3.75元/斤左右，二級灰棗價格在3.00元/斤左右。

　　二、 期貨市場走勢

　　紅棗期貨盤面價格在7月整體保持震蕩下行的走勢，截至7月31日，紅棗2009合約7月累計下跌310點，跌幅3.21%，下降幅度明顯，紅棗現貨市場的不振以及蘋果期貨盤面的走弱推動了紅棗價格的下行。蘋果主力合約自5月起開始不斷下滑，從最高9400元/噸左右跌至近7200元/噸，跌幅高達20%。蘋果價格的下行無疑對紅棗盤面價格帶來壓力，在鮮果價格下行的情況下，紅棗等干貨的需求會更加低迷�，F貨需求的減少，疊加新疆疫情的暴發，短期內紅棗價格難以出現較大反彈。

　　在今年新疆紅棗產量不發生較大下滑的情況下，高庫存的壓力會使得紅棗價格再度下移，紅棗價格極有可能跌至9000元/噸以下的位置。目前紅棗市場處于供過于求的情況，紅棗價格處于穩中偏弱的態勢。進入9-10月紅棗進入成熟期，在此階段過量的降雨會導致紅棗出現裂果現象從而影響質量，屆時市場可能會因此炒作價格的上漲，但是局部地區的影響不會造成整體紅棗價格的上行，任何反彈的行情都是賣出做空的良機。

　　第二部分 期貨交易策略

　　一、 期貨價格及套利追蹤

　　第三部分 生產供應及進出口情況

　　2019年國內紅棗產區并沒有經歷較大的自然災害，雖然新疆部分地區出現了大風和冰雹天氣，但只對局部地區的產量有輕微的影響，整體上新疆紅棗產量仍舊保持在較高的水平。目前國內統計局還沒有給出詳細的紅棗產量數據。

　　2018年國內紅棗產量達到735.76萬噸，較2017年的721.26萬噸上漲了2.01%。即使2020年國內紅棗種植面積沒有出現進一步的增長，但是考慮到此前種植的紅棗不斷進入盛果期，預期2020年紅棗產量仍能達到730萬噸左右。

　　我國紅棗消費以國內生產紅棗為絕大多數，進口量極少。海關數據顯示，近年來我國紅棗進口量最高值為2010年的50.81噸，最低為2015年的0.31噸。隨著我國紅棗產量逐年上升，進口紅棗的數量呈現下降趨勢。

　　出口方面，我國紅棗出口數量近年來有所增加，但是相比整體紅棗產量而言，仍處于相對少數。根據海關數據統計顯示，2020年6月份，我國出口紅棗1104.936噸，出口金額3037815美元。主要出口國前三名分別為香港251.35噸，馬來西亞241.58噸，新加坡88.68噸。

　　第四部分 總結及操作策略

　　受疫情影響，近日外來人員進疆受到限制，部分出疆的人員也不能在及時返回，給紅棗運輸帶來一定的影響，目前運費較前期以有所上漲；內地客商也不能如期進疆拿貨，短期產區紅棗交易不暢�？傮w來看，目前紅棗價格走弱至同期偏低水平，隨著貨源入庫時間延長，銷售成本將逐漸增加，存貨商為減少庫存，緩解資金壓力，不免有拋售心理，后期紅棗行情不易樂觀。在當前缺少新的利好消息的情況下，預期紅棗價格短期內仍難以出現較大的波動。雖然盤面價格持續在10000元/噸以下震蕩，但受交割成本偏高的影響，紅棗盤面價格向下的空間也極為有限。近年來隨著紅棗現貨價格的不斷下滑，紅棗種植面積較往年已經有所減少，但是進入盛果期的棗樹仍在增加，故整體產量不會出現較大的下滑，在今年紅棗種植期不發生大的自然災害的情況下，除地方政策的調整及天氣的炒作可能在未來再度帶來盤面的波動以外，若無其他大的利好因素出現，下半年紅棗價格不大可能出現明顯的大趨勢行情，仍舊不適合單邊的趨勢性交易，相關企業則可以考慮逢高賣出套保，鎖定當年利潤。