2020年7月3日鐵礦行情解析

　　受到港口泊位檢修影響，5月份澳洲鐵礦石發(fā)貨量環(huán)比小幅減少，未來FMG和BHP面臨財年壓力，預(yù)計6月份澳洲鐵礦石發(fā)貨量保持在去年同期高位水平。由于5月份巴西鐵礦石發(fā)貨量較低，預(yù)計6月份港口到貨量環(huán)比小幅下降。除了向國外看，我國還可以增加國內(nèi)產(chǎn)量，盡管國內(nèi)鐵礦開采都可能需要很長時間，并且采礦成本較高。基準(zhǔn)鐵礦石今年上漲了8％，至每噸約99美元。這刺激了國內(nèi)生產(chǎn)商增加產(chǎn)量，但一旦價格跌至70美元或更低，礦山將關(guān)閉。相比之下，澳大利亞的主要礦商可以在不到15美元的價格生產(chǎn)一噸鐵礦石。由于預(yù)計6月份鋼廠日均鐵水產(chǎn)量仍有小幅上漲空間，并且鋼廠鐵礦石庫存低位，鋼廠補(bǔ)庫需求較高，因此日均疏港量將保持高位平穩(wěn)運(yùn)行。港口到貨量環(huán)比小幅下降，日均疏港量平穩(wěn)運(yùn)行，造成供給小于需求，預(yù)計6月份港口鐵礦石庫存仍有下降空間。鐵礦石價格或繼續(xù)上揚(yáng)。供給端澳鐵礦石供應(yīng)較為穩(wěn)定，隨著巴西淡水河谷產(chǎn)能的恢復(fù)，整體或呈現(xiàn)與去年同期相類似的格局，供給緊缺情況大概率不會出現(xiàn)。而從需求端來看，海外市場主要鋼鐵生產(chǎn)地區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)正在進(jìn)行時，全球鐵礦石需求處于恢復(fù)、增長階段，國內(nèi)層面，工業(yè)消費(fèi)在恢復(fù)，“新基建”概念已推行，后續(xù)鐵礦石需求高企或是應(yīng)有之義。

　　鐵礦期貨操作建議：鐵礦走勢區(qū)間調(diào)整，板塊整體上揚(yáng)，鐵礦高位調(diào)整，操作上以770-700之間高拋低吸為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月3日螺紋行情解析

　　目前螺紋主要受基本面因素驅(qū)動，宏觀面影響小。盡管鋼廠利潤收縮螺紋鋼產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，唐山限產(chǎn)需要跟蹤實(shí)際落地情況，短期產(chǎn)量預(yù)計仍高位運(yùn)行；表觀消費(fèi)連續(xù)三周下降，需求仍是關(guān)鍵看點(diǎn)；南方降雨持續(xù)，現(xiàn)貨成交減弱有起伏；總體上螺紋鋼供需向松平衡轉(zhuǎn)變，供應(yīng)壓力顯現(xiàn)，現(xiàn)貨市場報價繼續(xù)下調(diào)，現(xiàn)貨需求方面由于南方多地區(qū)受雨水影響需求比較低迷，加上資金回籠偏慢，近期的市場需求表現(xiàn)較差。今日公布的6月份PMI指數(shù)為50.9%，比上月上升0.3個百分點(diǎn)，一定程度上提振市場信心。表需環(huán)比回落，螺紋表需同比出現(xiàn)負(fù)增長。螺紋鋼表觀需求367萬噸，環(huán)比-15萬噸，同比-5萬噸，熱卷(3567, -16.00, -0.45%)表觀需求325.9萬噸，環(huán)比-7.65萬噸，同比+3.2萬噸。基差：螺紋主力合約基差28元/噸，環(huán)比+38；熱卷主力合約基差170元/噸，環(huán)比+44。產(chǎn)量環(huán)比上升。截止6月26日，鋼聯(lián)周度顯示螺紋產(chǎn)量環(huán)比+4萬噸至400萬噸，熱軋產(chǎn)量+3.44萬噸至327.46萬噸。主要鋼材品種產(chǎn)量+12萬噸。鋼廠開工保持高位。在正利潤背景下，鋼廠產(chǎn)量再創(chuàng)新高，日均產(chǎn)量248.67萬噸。247家高爐開工率91.8%，環(huán)比上周+0.26%，同比去年同期增4.3%。

　　螺紋期貨操作建議：螺紋量能逐漸增加，走勢區(qū)間上揚(yáng)，走勢突破壓力，操作上以3250-3700之間高拋低吸，短多為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月3日焦炭行情解析

　　六月焦炭大概率維持旺盛的需求，而供應(yīng)方面山東等地由于以煤定產(chǎn)影響仍會逐步擴(kuò)大，目前華東地區(qū)區(qū)域性焦炭緊張局面已經(jīng)顯現(xiàn)，當(dāng)?shù)劁搹S多往山西、陜西、河南等地尋找新的供貨渠道，焦企方面近期詢貨明顯增加，這給本就處于上升通道的焦炭市場更多信心，加之六月底徐州將有焦化產(chǎn)能退出，六月焦炭價格總體上看來有較強(qiáng)的支撐。值得注意的是目前焦炭利潤普遍在200-300元/噸，利潤率大約為10%-15%，這在當(dāng)前已經(jīng)處于一個不錯的利潤水平，單從利潤率看，焦炭盈利率已經(jīng)超過鋼材平均盈利率，后期制約焦炭上漲的一個關(guān)鍵在于鋼材需求、價格及利潤，焦炭每上漲100元大約擠占鋼材40元利潤，綜合考慮下來，在旺盛的需求拉動下，預(yù)計6月焦炭價格還有一定上漲空間。目前中國焦炭主產(chǎn)區(qū)集中在山西、河北、陜西、山東等省份，其中山東、河北還是鋼鐵主產(chǎn)區(qū)，因此山東、山西兩省的政策對焦炭市場影響深遠(yuǎn)。28日隨著山東、河北主流鋼廠焦炭采購價格上調(diào)50元/噸，標(biāo)志著第六輪提漲全面落地，本月焦炭價格上漲暫告一個段落。截至29日山西地區(qū)準(zhǔn)一級濕熄焦報1800-1900元/噸左右，較上月同期上漲150元/噸左右。

　　焦炭期貨操作建議：焦炭走勢區(qū)間調(diào)整，上方承壓調(diào)整，壓力2000整數(shù)關(guān)口，操作上背靠1970-1810之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月3日滬鎳行情解析

　　菲律賓鎳礦到港量增加，鎳礦供應(yīng)回升，使得國內(nèi)鎳鐵廠排產(chǎn)量增加；加之中印鎳鐵產(chǎn)能釋放，鎳鐵回國量逐步上升，鎳鐵供應(yīng)將逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤桑�鎳價上行動能較弱。不過國內(nèi)鎳礦進(jìn)口同比去年出現(xiàn)大幅下降，鎳礦供應(yīng)仍呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)，國內(nèi)電解鎳產(chǎn)量受抑，且下游不銹鋼排產(chǎn)總體持穩(wěn)，需求表現(xiàn)尚可，對鎳價形成支撐。現(xiàn)貨方面，由于不少貿(mào)易商從節(jié)后開始從甘肅接貨，不少貨源尚在運(yùn)輸途中，因此上海地區(qū)現(xiàn)貨偏緊，下游多持觀望。隔夜滬鎳收于中陰柱，滬鎳多頭減倉，空頭跟進(jìn)，滬鎳跌破多根均線，10.2萬元/噸附近盤整，今日關(guān)注滬鎳能否再次站穩(wěn)該關(guān)口位。倫鎳昨日收于小陽柱，K柱于20日均線位置運(yùn)行，影線下探10日均線，倫鎳今日開于12805美元/噸，今日關(guān)注倫鎳12800美元/噸關(guān)口壓力情況。升貼水方面，俄鎳對滬鎳2008合約報貼500-400元/噸，由于進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，一手進(jìn)口貨源也多已流轉(zhuǎn)，金川鎳對滬鎳2008合約報升800-900元/噸，由于不少貿(mào)易商從節(jié)后開始從甘肅接貨，不少貨源尚在運(yùn)輸途中，因此上海地區(qū)現(xiàn)貨偏緊，金川鎳升水隨即有所上調(diào)，早間貿(mào)易商之間有一定流轉(zhuǎn)，下游多持觀望。

　　滬鎳期貨操作建議：滬鎳走勢調(diào)整整體破位向上，操作上背靠小時線20日均線100500 101500 附近操作多單，上方看前期平臺壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月3日動力煤行情解析

　　在我國煤炭消費(fèi)總量中，動力煤消費(fèi)量占3/4左右，市場規(guī)模大，涉及上下游產(chǎn)業(yè)多，與國民經(jīng)濟(jì)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系密切，產(chǎn)業(yè)企業(yè)規(guī)避風(fēng)險需求高、迫切性強(qiáng)。動力煤市場穩(wěn)中向好運(yùn)行。榆林地區(qū)安全環(huán)保檢查和停產(chǎn)限票，礦區(qū)產(chǎn)銷緊張運(yùn)行；晉蒙地區(qū)煤市整體持好，目前港口發(fā)運(yùn)尚可，煤炭供應(yīng)偏緊。港口庫存震蕩變化，月末長協(xié)拉運(yùn)增加，貿(mào)易商多持穩(wěn)價觀望心態(tài)，下游詢貨不多，港口煤價基本平穩(wěn)，成交一般。短期動力煤價格穩(wěn)中偏好運(yùn)行。鄂爾多斯(600295,股吧)地區(qū)煤炭供應(yīng)持續(xù)偏緊，上游產(chǎn)地的部分停產(chǎn)帶來供給端偏緊預(yù)期，加之資金面驅(qū)動，使得市場看漲情緒升溫。從下游消費(fèi)情況來看，沿海六大電廠的煤炭日耗也是從去年11月開始持續(xù)上升，并且在12月底達(dá)到下半年的高位，之后隨著假日臨近，煤炭日耗開始持續(xù)下降，在進(jìn)入1月中旬后開始斷崖式下跌。消息面來說連日暴雨所帶來的榆林以及鄂爾多斯地區(qū)部分煤礦短時停產(chǎn)檢修刺激了市場情緒，使得今夏以來一直較為偏緊的煤炭供給又再度迎來收緊預(yù)期。另一方面，7月神華外購煤價格的上調(diào)也是給了煤炭價格打了一陣強(qiáng)心針，為目前盤面價格上漲帶來較強(qiáng)助力。但是下游方面，由于多地洪水影響開工還有水電滿負(fù)荷運(yùn)行所帶來的擠壓效應(yīng)，動力煤正在經(jīng)歷著供需雙弱的局面。

　　動力煤期貨操作建議：動力煤低位調(diào)整，現(xiàn)貨支撐期價，走勢單空反彈，操作上570-525之間滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月3日原油行情解讀

　　OPEC的6月石油產(chǎn)量較5月減少125萬桶/日，凸顯了OPEC努力維持油市平衡的決心也對油價構(gòu)成支撐。油市料連續(xù)兩個月錄得陽線。日內(nèi)關(guān)注API原油和汽油庫存數(shù)據(jù)，同時需要密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)以判斷全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景。5月減產(chǎn)執(zhí)行不到位的歐佩克成員國近期向歐佩克提交了彌補(bǔ)減產(chǎn)配額的計劃，這意味著，從現(xiàn)在到9月，這些國家將會進(jìn)行額外減產(chǎn)。雖然歐佩克及非歐佩克產(chǎn)油國的減產(chǎn)存在執(zhí)行不到位的問題，但其整體的減產(chǎn)決心還是受到認(rèn)可的。美原油昨日下探回升收高，最低回踩37.50啟穩(wěn)回升，守住37.0低點(diǎn)反抽收復(fù)失地，同時尾盤時段收復(fù)39.30高點(diǎn)。日圖收成中陽線，收復(fù)此前部分下跌失地，同時收盤在39.30上方。周線重新上探30周線附近。留意今明兩日能否蓄勢突破，不破則會繼續(xù)在高位震蕩拉鋸。當(dāng)然大方向看漲不變，短線局部修正也是為了蓄勢。只是突破的時間不定，目前短線開始進(jìn)入拉鋸震蕩當(dāng)中。美原油日線上看，布林帶三軌緩和向上收口運(yùn)行，MA5均線回落與MA10均線死叉粘合運(yùn)行，K線交投于布林中上軌間MA5均線上方，日圖行情震蕩偏多；4小時圖上，布林帶三軌小幅開口運(yùn)行，MA5/MA10均線金叉粘合運(yùn)行，K線交投于布林中上軌間MA5均線上方，MACD快慢線金叉上穿0軸，紅色動能穩(wěn)定顯量，KDJ三線金叉緩和收口運(yùn)行，短線行情偏多。

　　原油期貨操作建議：原油受外盤影響，區(qū)間調(diào)整，內(nèi)盤原油整體磨低調(diào)整，操作以290-285附近操作多單，上方看前高310附近，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈利自負(fù)】

　　2020年7月3日黃金白銀行情解析

　　白銀跟隨黃金走強(qiáng)的關(guān)聯(lián)度比美國股市走低的關(guān)聯(lián)度更高，從而認(rèn)為這可能是一個重要趨勢的開始。美國國債實(shí)際收益率的強(qiáng)勁下滑趨勢表明，黃金將繼續(xù)走高，Allsopp預(yù)計白銀將傾向于跟隨金價而非股市走勢，因盡管美國股市下跌，通脹預(yù)期仍在逐漸上升。從基本面來看，政策制定者實(shí)施的財政和貨幣刺激措施越激進(jìn)，黃金跑贏股市的可能性就越大，因?yàn)檫@些措施削弱了實(shí)際GDP增長，同時加大了通脹壓力，并對實(shí)際收益率構(gòu)成下行壓力，而實(shí)際收益率對黃金的利好程度往往要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股市。國際白銀日線布林帶縮口嚴(yán)重，特別是布林帶上軌向下承壓，眾均線平行分散在布林帶中軌一代形成支撐群，銀價短線震蕩于布林帶上軌和5日均線之間，本周重點(diǎn)關(guān)注30日均線17.58美元支撐點(diǎn)，這一線將是本周的多空分水嶺，跌破這里，白銀將結(jié)束短線的強(qiáng)勢形態(tài)。白銀期貨目前正在走高，但在18.50美元/盎司處存在關(guān)鍵阻力，如果無法突破這一阻力，這可能推動銀價短期內(nèi)再度跌向17美元/盎司。只有當(dāng)白銀期貨突破18.50美元/盎司并持續(xù)下去，才有可能令銀價在較長期內(nèi)看漲。只要維持在18.50美元/盎司下方，對銀價走勢依然持看空觀點(diǎn)。

　　白銀期貨操作建議：白銀走勢調(diào)整走漲，受外盤影響上調(diào)力度逐漸增加，白銀有望直逼4670，前期高點(diǎn)，操作上以4500-4150之間高拋低吸滾動操作，獲利逐漸移動獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月3日棉花行情解讀

　　2020年美國棉花實(shí)播面積為1218萬英畝，同比減少11.3％，大大低于市場預(yù)期的1315萬英畝，更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于3月底的意向面積1370萬英畝。受此影響6月30日ICE美棉期貨大漲百余點(diǎn)，創(chuàng)下近期高點(diǎn)。由于多年的干旱嚴(yán)重限制了棉花的灌溉用水和種植，澳大利亞的棉花種植面積銳減83％，降至40年來的最低水平；印度2020/2021年度棉花種植面積1240萬公頃，同比下降2％。昨日鄭棉期價在近幾日內(nèi)出現(xiàn)了較大幅度的上漲。美國農(nóng)業(yè)部昨日大幅調(diào)減了11%的美棉種植面積預(yù)估，得州棉區(qū)干旱的天氣，導(dǎo)致棄耕率增加，是影響美棉種植面積預(yù)估下調(diào)的主要原因。6月上旬左右，紡織市場相對有些好轉(zhuǎn)，但疫情的反復(fù)，中印邊境發(fā)生沖突，美歐市場的一些糾紛，外貿(mào)企業(yè)又進(jìn)入新一輪壓力。據(jù)了解，目前沒有訂單可做貫穿了整個紡織產(chǎn)業(yè)鏈。紗廠，印染，織廠繼續(xù)在裁員和減少開工，據(jù)國家統(tǒng)計局顯示，5月全國城鎮(zhèn)失業(yè)率為5.9%。當(dāng)前織廠，紗廠開工率多在4--6成左右。由于多年的干旱嚴(yán)重限制了棉花的灌溉用水和種植，澳大利亞的棉花種植面積銳減83％，降至40年來的最低水平；印度2020/2021年度棉花種植面積1240萬公頃，同比下降2％。

　　棉花期貨操作建議：棉花期貨整體調(diào)整，周期均線上揚(yáng)，出現(xiàn)反轉(zhuǎn)信號，操作上以11700-11600之間滾動操作多單，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月3日橡膠行情解讀

　　橡膠供應(yīng)端呈現(xiàn)同比偏少但環(huán)比逐步增加的勢頭，下游需求仍表現(xiàn)一般，輪胎廠開工來看，全鋼胎開工略好于半鋼胎，主要是外貿(mào)訂單的恢復(fù)以及自身產(chǎn)能較低帶來的，半鋼胎則受海外市場未完全恢復(fù)影響，仍顯疲態(tài)，國內(nèi)替換市場以及出口需求仍表現(xiàn)較差，帶來工廠原料采購需求弱，預(yù)計7月國內(nèi)終端季節(jié)性淡季下，需求難有起色。主要看海外是否因復(fù)工帶來一定的增量，否則需求環(huán)比改善不足。短期供需偏弱，帶來國內(nèi)港口庫存出庫量少于入庫量，庫存高位震蕩后重新回升，據(jù)了解，7月中旬之后，到港壓力將繼續(xù)增加。預(yù)計膠價短期仍以震蕩偏弱為主，絕對價格而言，下方空間受限，廠家開工繼續(xù)恢復(fù)性上漲，但仍遠(yuǎn)低于去年同期水平。隨著國外部分地區(qū)出現(xiàn)“解封”現(xiàn)象，外銷訂單量有所增多，但因前期外銷庫存較大，近期多以消化庫存為主。三季度供需矛盾階段性緩和，滬膠期價有望振蕩偏強(qiáng)，新膠易受天氣因素影響導(dǎo)致減產(chǎn)，供應(yīng)端邊際收緊，后疫情時期，各國出臺刺激經(jīng)濟(jì)舉措，全球經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇，政策加碼有望帶動天然橡膠需求回升預(yù)期逐步發(fā)酵。因當(dāng)天天膠已處于低位，下跌空間不大；云南尤其是版納地區(qū)貨源緊張會對價格尤其是局部價格形成一定支撐。

　　橡膠期貨操作建議：橡膠期貨走勢弱勢下挫，結(jié)合近期庫存及其后市供需橡膠磨底調(diào)整，操作以10000-10100附近逢低操作多單，即小時線20日均線，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月3日豆粕行情解讀

　　美農(nóng)6月末報告后，美豆也將正式進(jìn)入天氣市，短期天氣炒作暫無空間，但部分產(chǎn)區(qū)干旱略有抬頭，因而接下來中美 貿(mào)易關(guān)系進(jìn)展及其背景下的中國市場美豆采購形勢、國內(nèi)油廠進(jìn)口大豆到港節(jié)奏以及終端蛋白需求、美國中西部產(chǎn)區(qū)天氣形勢等等，都將決定到國內(nèi)豆粕此輪行情能否經(jīng)得起考驗(yàn)。巴西大豆目前處于銷售旺季，在今年年后巴西雷亞爾貶值時，中國采購的巴西大豆量較大，創(chuàng)造了巴西大豆預(yù)售速度的歷史。在今年美豆上市之前，巴西大豆的供應(yīng)完全能夠滿足國內(nèi)壓榨的需求。這給大豆壓榨創(chuàng)造了良好的條件。與此同時豆粕期貨下方的支撐也是堅實(shí)的。豆粕的消費(fèi)需求正在隨著生豬的存欄的恢復(fù)逐步回升。雖然非洲豬瘟常態(tài)化存在，且偶爾還有發(fā)生，但整體生豬存欄在較好的利潤引導(dǎo)下呈現(xiàn)了穩(wěn)步的回升，隨著時間的推移，豆粕飼料消費(fèi)給期貨帶來的底氣也越來越足。目前中美的貿(mào)易關(guān)系不確定性仍存，或影響4季度我國大豆市場供應(yīng)，且在7—8月間美國大豆大規(guī)模進(jìn)入開花、結(jié)莢期，天氣炒作發(fā)生概率大，價格波動率會顯著上升，價格上漲概率遠(yuǎn)大于下跌概率，適合進(jìn)行做多波動率的策略和看多期貨上漲的策略。

　　豆粕期貨操作建議：豆粕整體區(qū)間調(diào)整，整體磨底盤整，操作上豆粕2840-2810附近操作多單，上方看區(qū)間壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月3日白糖行情解讀

　　畢竟從國際市場，印度和泰國兩大食糖主產(chǎn)國的減產(chǎn)，直接導(dǎo)致市場預(yù)期2019/20年度全球糖市將出現(xiàn)較大的供應(yīng)缺口；從國內(nèi)市場，在全球包括中國在內(nèi)食糖減產(chǎn)的背景下，國內(nèi)三年熊市進(jìn)入尾聲，市場對白糖長期看漲的預(yù)期較強(qiáng)。隨著5月份原糖期貨止跌反彈，國內(nèi)白糖市場也迎來一段平穩(wěn)期，5-6月鄭糖期貨區(qū)間震蕩，白糖現(xiàn)貨價格基本穩(wěn)定。進(jìn)口關(guān)稅落地后，市場暫時缺乏新的利空炒作點(diǎn)，但受限于低價進(jìn)口加工糖的競爭優(yōu)勢，國產(chǎn)糖走貨不快，糖價也暫無上漲動力。因部分地區(qū)食糖運(yùn)輸受阻，補(bǔ)庫不暢導(dǎo)致階段性供應(yīng)偏緊。前期，巴西食糖主要出口地桑托斯港出現(xiàn)裝運(yùn)擁堵，食糖外運(yùn)時間大幅延長，使得糖價顯著回升。不過，在消費(fèi)整體萎縮且全球食糖增產(chǎn)的預(yù)期下，食糖不會長期供不應(yīng)求，糖價上漲只能是階段性行情。雖然2019/20年度印度食糖產(chǎn)量大幅減少，但是由于甘蔗種植面積增加，且季風(fēng)降雨恢復(fù)正常，預(yù)計2020/21年度印度食糖產(chǎn)量將顯著回升。長期看，盡管當(dāng)前糖價處于相對偏低的水平，但不排除有繼續(xù)走低的可能。國際市場或許出現(xiàn)過剩，而國內(nèi)糖價在供需基本平衡的背景下，外糖走勢的影響力可能增強(qiáng)。

　　白糖期貨操作建議：白糖走勢調(diào)整，外盤白糖逐漸上揚(yáng)，操作上背靠4900-4940滾動操作多單，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月3日棕櫚行情解析

　　6月份，馬棕出口數(shù)據(jù)呈現(xiàn)環(huán)比大幅好轉(zhuǎn)，支撐了6月以來棕櫚油期貨價格仍然表現(xiàn)偏強(qiáng)。ITS最新數(shù)據(jù)顯示，6月1-25日馬棕出口環(huán)比增加37.2%，其中對歐盟、中國、印度出口均大幅增加。從5月下旬開始，印度就開始恢復(fù)對馬來棕櫚油的采購，該情況一直延續(xù)至6月。印度市場是最大的棕櫚油進(jìn)口國，由于其在5月下旬與馬來政治關(guān)系趨于改善，以及6月初全國封城令的解除，印度市場開始采購棕櫚油以補(bǔ)充其國內(nèi)庫存。除印度市場外，從出口數(shù)據(jù)來看，馬來對歐盟及中國6月出口量也大幅增加。高效而大規(guī)模的生豬養(yǎng)殖，將帶動對豆粕這種飼料原料的需求。豆油作為生產(chǎn)豆粕時的副產(chǎn)品，供應(yīng)也會因此過剩。由于棕櫚油可以被豆油輕易取替，豆油供應(yīng)過剩可造成棕櫚油需求減少。由于中美達(dá)成的第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議取消了部分對美國大豆的進(jìn)口關(guān)稅，中國從美國進(jìn)口的大豆數(shù)量也有所增加。中國在協(xié)議中承諾購買價值400億美元的美國農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)，這可能利好棕櫚油。非洲豬瘟造成中國的生豬數(shù)量急劇下降，因此中國似乎準(zhǔn)備進(jìn)口更多的美國豬肉。豆粕的飼料需求減少，豆油的產(chǎn)量也將隨著豆粕減少，從而有利于棕櫚油需求。如果美國豬肉的生產(chǎn)和運(yùn)輸不受新冠病毒的嚴(yán)重影響，那么這可能導(dǎo)致棕櫚油的需求創(chuàng)下歷史新高。

　　棕櫚期貨操作建議：棕櫚高位調(diào)整，上方壓力看5230一線，短線波段介入，操作上背靠5100-4850之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月3日乙二醇行情解析

　　現(xiàn)貨方面，乙二醇市場整體走勢先揚(yáng)后抑，期貨價格小幅回落，跌勢收盤，現(xiàn)貨實(shí)市場日內(nèi)波動有限，尾盤價格較上一交易日略有回升。裝置方面，周二內(nèi)蒙古榮信開始短停檢修，預(yù)計持續(xù)3-5天，華魯恒升(600426,股吧)7月初開始降負(fù)檢修持續(xù)1個月左右；7月中通遼、新杭也有檢修計劃；目前新疆天業(yè)(600075,股吧)20萬噸新裝置進(jìn)入全面試車階段。目前乙二醇總負(fù)荷53.28%，環(huán)比下降1.95個百分比；煤制負(fù)荷39.49%，環(huán)比下降2.53個百分比。乙二醇供過于求格局延續(xù)，進(jìn)口貨源依然較多，雖然煤制乙二醇開工維持低位，但預(yù)期后期重啟企業(yè)較多。周一數(shù)據(jù)，乙二醇庫存環(huán)比增加1.04萬噸，較上周四增加1.14萬噸。而目前已進(jìn)入傳統(tǒng)紡織服裝需求淡季，下游聚酯工廠產(chǎn)成品庫存再度攀高，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈整體延續(xù)供過于求格局，預(yù)計乙二醇仍面臨回調(diào)壓力。下游聚酯開工已經(jīng)達(dá)到91%的高位，但終端織造企業(yè)原料和產(chǎn)品庫存均處于高位，繼續(xù)備貨的能力受限，預(yù)期聚酯開工隨著滌絲庫存的上升而下降，消費(fèi)上行空間有限，下行壓力較大。因此，乙二醇新投產(chǎn)產(chǎn)能難以被下游消化，累庫局面將延續(xù)。乙二醇新投產(chǎn)的裝置在上半年貢獻(xiàn)較大產(chǎn)量，疫情影響令消費(fèi)大幅萎縮，進(jìn)口貨源源不斷涌入，雖然國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷較低，但未能實(shí)現(xiàn)去庫存。

　　乙二醇期貨操作建議：乙二醇走勢區(qū)間調(diào)整，近期量能增加，整體向上，操作上以3500-3850之間操作波段，站穩(wěn)3900堅決做多，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月3日蘋果行情解析

　　國內(nèi)蘋果現(xiàn)貨價格多數(shù)持穩(wěn)，部分產(chǎn)地價格下調(diào)。目前冷庫蘋果去庫節(jié)奏仍之前緩慢，行情走勢偏弱運(yùn)行。有貨儲戶及農(nóng)戶售貨意向增強(qiáng)，且出現(xiàn)讓價出售現(xiàn)象頗多。此外，各類瓜果大量上市，且價格具有優(yōu)勢，終端需求對蘋果市場支撐乏力。但前期產(chǎn)地客商收購的蘋果貨源，受收購成本支撐，給予蘋果市場一定的利多。其中國內(nèi)鮮食消費(fèi)占絕大比例，而加工方面則為460萬噸，出口為138萬噸左右，分別占蘋果需求的10%和3%。蘋果出口方面，根據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，一般每年的11月至次年1月期間為一年蘋果出口量最大的時間段，年中6、7月份則出口量降至該年最低。產(chǎn)區(qū)蘋果交易延續(xù)清淡趨勢，各地客商數(shù)量均較少，部分地區(qū)進(jìn)入櫻桃采收季，導(dǎo)致蘋果成交量減少；陜西蘋果余貨量不多，部分產(chǎn)區(qū)已結(jié)束交易，且?guī)靸?nèi)少量余貨以中等貨源為主，進(jìn)而拉高價格。各產(chǎn)區(qū)套袋接近尾聲，有機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，部分產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)情況或較此前坐果時期的預(yù)估有所下降。加之早熟品種陸續(xù)上市，價格低于去年，亦給蘋果新季合約帶來不利影響。

　　蘋果期貨操作建議：蘋果走勢回補(bǔ)缺口調(diào)整，整體較弱，蘋果走勢區(qū)間調(diào)整，操作上蘋果以區(qū)間8300-7800之間滾動操作，高拋低吸為主，逐漸移動獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　聲明：本文章僅代表個人觀點(diǎn)，僅供大家參考！不做入市依據(jù)，盈虧自負(fù)！！！