【行情回顧】

　　文華商品指數增倉9萬手，上漲0.58%報136.03點。周一指數早盤減倉跳漲之后，多頭增倉主動拉升，均線強勢企穩之后，多頭行情進一步擴大，我們預期的突破也是如期而至。工業品整體上漲0.68%，在60日均線爭奪突破符合我們的預期，黑色沖高雖有回落，但整體大漲格局下對整體提振效果增強，在階段性需求強勁、原料成本上行的情況下，指數注意在120點附近的爭奪，企穩則多頭資金將進一步增強，日內鐵合金的回落形成了指數拖累。有色板塊倉位變化不大，但上漲力度強勁，在均線守住之后，多單建議主動跟進。化工板塊修復夜盤跌幅之后沒有進一步上行突破，原油的強勢未能帶來多頭的進一步瘋狂，多空資金呈現對壘局面，品種分化下，苯乙烯和PVC表現較強，甲醇相對弱勢。貴金屬在多單跟進之后，再度拉升創造了不錯的收益，指數創新高之后的多頭情緒漸增，恭喜3840元做多白銀的客戶。

　　農產品(000061,股吧)整體在三角形震蕩守住之后，抗跌走勢凸顯。油脂鏈的減倉突破，空頭離場的同時，抄底資金將涌現，注意多空思路的轉換，反彈持續性較好的的話，原油的企穩給其帶來顯著驅動。飼料板塊也是一陽吞三陰，上行氛圍烘托之下，注意整體可能也是出現止跌回穩格局的出現。軟商品則整體繼續是略顯低迷，震蕩格局下，抄底還是謹慎介入。大豆繼續低迷不斷。

　　商品指數沉淀資金1584.27（+6.4）億元，貴金屬流入10.95億元，化工流入4.84億元，黑色流入3.05億元，原油板塊流入3.14億元，有色流出2.24億元，油脂鏈流出4.24億元。甲醇增倉21.6萬手承壓下挫，PTA增倉4.3萬手創近期新高；螺紋減倉9.5萬手試探前高，豆粕減倉7.8萬手強勢拉升。領漲品種白銀（6.03%）、鐵礦（3.52%）和原油（3.12%），領跌品種甲醇（-2.61%）、大豆（-1.77%）和錳硅（-1.74%）。

　　【商品解析】

　　原油（SC2006）: 今日減倉0.14萬手，下跌5.5元或1.90%，報283.5元/桶。

　　INE原油今日出現沖高回落的走勢，期價并沒有跟隨國際原油暴漲的節奏出現高開高走。4月3日亞洲時段，日內油市轉為大跌，市場對TLP稱沙特和俄羅斯將減產的說法存疑，普京尚未與沙特王儲溝通，并未就通過減產推升油價達成一致，俄羅斯據稱為今年20美元的油價做準備，OPEC+正在為召開會議做準備，可能是下周。美國總統TLP將于當地時間周五下午3點（北京時間周六3：00）與石油行業高管會面。技術上依舊處于反彈階段，關注回踩確認支撐之后低吸的機會。

　　甲醇（MA2009）：今日減倉10.03萬手，上漲13元或0.80%，報1642元/噸。

　　甲醇今日強勢案大幅減倉的情況下小幅反彈的走勢，期價受到國際原油大漲的影響，重心有所上移。而目前也處于移倉換月階段，前期空單大幅減倉的情況下也有利于期價小幅走升。接下來需要關注反彈的幅度，以及換月完成之后9月合約能否站上10日均線的支撐比較關鍵。日內圍繞均線采取上多下空的策略。

　　MEG&PTA（2009）：今日增倉0.93萬手，下跌15元或0.42%，報3524元/噸。

　　乙二醇今日小幅減倉的情況下出現了底部盤整的行情，期價沒有延續昨日大幅反彈之后繼續走強的節奏，也沒有跟隨國際原油大漲的出現高開，這個走勢還是超出了我們的預期。從整個化工板塊的反彈幅度來分析，沒有跟上國際原油的節奏，那么接下來是否會出現補漲行情值得重點關注，日內回踩10日均線啟穩開始盤整，反彈思路不變，注意進場的把控。

　　塑料&聚丙烯（2009）：今日減倉1.59萬手，上漲175元或2.85%，報6326元/噸。

　　PP今日減倉的情況下保持反彈的節奏，期價的重心繼續上移，受到國際原油大幅上漲的影響下，PP目前已經出現連續反彈行情，在化工板塊中反彈的力度也算偏強的品種之一，建議投資者保持反彈思路，空單暫回避。

　　螺紋&熱卷（2010）：今日減倉5.19萬手，下跌40元或1.24%，報3189元/噸。

　　螺紋鋼持堅運行守住3455之后，早盤跳漲最高沖至3542的高點，隨后減倉震蕩運下，尾盤觸及3月5日高點3544元的位置，收盤未能企穩3530的平臺位置，但整體在強勢拉漲表現較好的情況下，空頭主動離場增多，高位博弈企穩的情況下，多單建議是主動介入，控制好回撤止損，低位支撐3470-3480區間。熱卷日內強勢瞬間沖擊至3555元的高位，大部分時間在3430-3460之間運行，震蕩運行下，也是沖擊年前年后的高點區域，關注在3450一線企穩之后的多單繼續主動介入機會，前期多單持有，高位注意在3500一線爭奪。

　　鐵礦石（I2009）：今日減倉3.72萬手，下跌9.5元或1.65%，報568元/噸。

　　鐵礦石震蕩企穩在663.5元的位置，早盤跳漲之后增倉強勢拉漲，尾盤最高升至705元的位置后減倉回落，在小時線強勢運行下，建議多單在685之上繼續持有并可低吸介入，高位爭奪有白熱化的意味，鋼廠利潤端或大概率進入僵持期。不過海外供給有所收縮，港口庫存繼續下行，鋼廠高開工率支撐，供需偏緊張的局面階段性仍存擔憂。套利方面，9-1正套持有并低吸介入，最新50企穩介入的正套也是獲利不錯。

　　焦炭&焦煤（2009）：今日增倉0.44萬手，下跌47.5元或2.85%，報1617.5元/噸。

　　焦炭夜盤減倉在1769元震蕩持堅運行，早盤跳漲之后增倉繼續堅挺，午后增倉加碼之后最高沖至1844元的位置，尾盤有所回落。在調整企穩1750多單介入之后，在1800突破之后再度觸發多單介入信號，高位關注1880附近的前高阻力，震蕩支撐參考1800-1810的位置。焦煤增倉也是沖高至1150元之上后回落，MA60位置的爭奪也是較為關鍵夜盤繼續突破的話，多單主動跟進，低點支撐參考1120附近位置，多單低吸可繼續介入。山西、河北及山東等地多家焦企提漲50元，焦炭第二輪提漲范圍擴大。焦企焦炭庫存多處于低位水平，銷售良好出貨順暢，有焦企反映鋼廠到廠頻率增加要求增量發貨。下游鋼廠高爐開工持續回升，鋼廠焦炭庫存下降，個別鋼廠庫存降至較低水平，焦炭采購相對積極。

　　滬銅&滬鎳（CU2006、NI2007）：今日減倉0.27萬手，上漲2.78元或0.77%，報363.48元/克。

　　滬金今日小幅減倉的情況下跳空高開，期價收盤站上了5日均線的支撐。黃金目前處于震蕩上行的節奏。美元指數連續第三個交易日走高，重返100關口上方，因擔心全球經濟衰退的投資者繼續在美元中尋求避險。受避險情緒的影響，金價一度觸及1620關口，黃金ETF持倉持續刷新三年半高位，且美聯儲可能進一步擴大寬松措施進一步降低了黃金的持有成本，也對金價構成支撐。不過受美元指數重返高位，限制黃金漲幅。日內關注非農就業，數據的公布可能引發市場行情劇震。

　　滬鋁&滬鋅（2006）：今日減倉0.27萬手，上漲2.78元或0.77%，報363.48元/克。

　　滬金今日小幅減倉的情況下跳空高開，期價收盤站上了5日均線的支撐。黃金目前處于震蕩上行的節奏。美元指數連續第三個交易日走高，重返100關口上方，因擔心全球經濟衰退的投資者繼續在美元中尋求避險。受避險情緒的影響，金價一度觸及1620關口，黃金ETF持倉持續刷新三年半高位，且美聯儲可能進一步擴大寬松措施進一步降低了黃金的持有成本，也對金價構成支撐。不過受美元指數重返高位，限制黃金漲幅。日內關注非農就業，數據的公布可能引發市場行情劇震。

　　滬金&滬銀（2006）：今日減倉0.27萬手，上漲2.78元或0.77%，報363.48元/克。

　　滬金今日小幅減倉的情況下跳空高開，期價收盤站上了5日均線的支撐。黃金目前處于震蕩上行的節奏。美元指數連續第三個交易日走高，重返100關口上方，因擔心全球經濟衰退的投資者繼續在美元中尋求避險。受避險情緒的影響，金價一度觸及1620關口，黃金ETF持倉持續刷新三年半高位，且美聯儲可能進一步擴大寬松措施進一步降低了黃金的持有成本，也對金價構成支撐。不過受美元指數重返高位，限制黃金漲幅。日內關注非農就業，數據的公布可能引發市場行情劇震。

　　【商品解析】

　　豆粕&菜粕（2009）：今日減倉2.64萬手，下跌43元或1.51%，報2805元/噸。

　　豆粕今日減倉的情況下出現陰跌的走勢，期價跌破20日均線的重要支撐之后回調的行情還在延續，建議投資者關注下2780-2790附近的支撐，一旦這個區間支撐被跌破的話豆粕日線就由震蕩行情轉弱下跌形態。能否完成這一轉換是投資者需要重點關注的。

　　三大油脂（2009）：今日增倉0.13萬手，下跌38元或0.69%，報5458元/噸。

　　豆油今日小幅增倉的情況下出現了弱勢回落的行情，期價在昨日小幅反彈之后持續性較差，目前依舊處于陰跌的狀態，建議投資者背靠5528附近的趨勢線壓力位采取反彈拋空的策略。4月進口大豆到港量預計增加至688萬噸，進口大豆供應將有明顯恢復，進而油廠開機率明顯回升，豆油產出再度增加。市場依舊承壓的情況下，短期保持偏空思路。

　　玉米&大豆（2009）：今日減倉0.24萬手，下跌83元或1.24%，報6601元/噸。

　　蘋果今日小幅減倉的情況下延續底部震蕩的行情，期價最近幾個交易日一直處于陽線、陰線交替的狀態。均線交織的情況下底部震蕩的跡象比較明顯，建議投資者采取高拋低吸的操作策略，震蕩區間在6440-6800，主要是控制進場點，震蕩中樞不要急于介入。

　　白糖&棉花（2009）：今日增倉1.20萬手，下跌49元或0.92%，報5290元/噸。

　　白糖今日增倉的情況下保持弱勢下跌的形態，期價昨日跌破了區間下沿的支撐重返跌勢。那么建議投資者保持偏空的操作思路，背靠5350附近的壓力位反彈布局空單。新的一周關注20月線的支撐能否下破，對于期價是否展開加速下跌的行情起到關鍵信號源。

　　蘋果&雞蛋（2009）：今日減倉0.24萬手，下跌83元或1.24%，報6601元/噸。

　　蘋果今日小幅減倉的情況下延續底部震蕩的行情，期價最近幾個交易日一直處于陽線、陰線交替的狀態。均線交織的情況下底部震蕩的跡象比較明顯，建議投資者采取高拋低吸的操作策略，震蕩區間在6440-6800，主要是控制進場點，震蕩中樞不要急于介入。

　　【風險揭示】

　　婁建利，投資咨詢資格證號：Z0010429；雷 渤，投資咨詢資格證號：Z0012349

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