甲醇供給

　　國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為 72.25%，環(huán)比上漲 1.05%；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為 86.29%，環(huán)比上漲 0.92%。上周期內(nèi)，西北地區(qū)部分裝置負(fù)荷提升，導(dǎo)致西北開工負(fù)荷上漲；另外山東地區(qū)部分裝置穩(wěn)定運(yùn)行，導(dǎo)致全國甲醇開工負(fù)荷上漲。利潤來看，截至 1 月10 日，內(nèi)蒙古地區(qū)煤制甲醇利潤 217 元/噸，較前一周增加 45 元/噸（26%），上周內(nèi)蒙古地區(qū)甲醇現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上行，帶動(dòng)甲醇生產(chǎn)利潤繼續(xù)增加。

　　進(jìn)口來看

　　上周甲醇內(nèi)外盤價(jià)差持續(xù)處于順掛狀態(tài)，且價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大。截至 1 月 10 日，CFR 中國主港價(jià)格 238 美元/噸，現(xiàn)貨人民幣理論盈利 209 元/噸。

　　國外方面，伊朗ZPC 一套裝置目前穩(wěn)定運(yùn)行中，另外一套裝置目前停車檢修中；馬來西亞 Petronas 石化公司 2#裝置停車檢修，計(jì)劃 2 月份重啟，而 1#小裝置穩(wěn)定運(yùn)行，后期一季度仍有停車檢修計(jì)劃；文萊BMC85 萬噸/年甲醇裝置和沙特Ar Razi 一季度存在檢修計(jì)劃；卡特爾 99 萬噸/年甲醇裝置目前裝置停車檢修。

　　受到少數(shù)部件裝置仍有問題，伊朗 Busher165 萬噸/年新裝置具體投產(chǎn)時(shí)間有待關(guān)注。后市來看，一季度部分裝置仍存在檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)甲醇進(jìn)口量或?qū)⒗^續(xù)減少。

　　下游來看，上周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在 88.33%，較前一周上漲 0.56個(gè)百分點(diǎn)。中原乙烯恢復(fù)正常運(yùn)行，所以上周四國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開工負(fù)荷小幅上漲。甲醛因河北地區(qū)部分裝置停車，導(dǎo)致開工負(fù)荷下降。二甲醚因?yàn)椴糠盅b置停車，導(dǎo)致開工負(fù)荷略有下降。醋酸因部分裝置穩(wěn)定運(yùn)行，導(dǎo)致開工負(fù)荷上漲。DMF 因?yàn)椴糠盅b置停車，導(dǎo)致開工負(fù)荷下降。

　　上周甲醇沖高回落，MA2005 合約收于 2249 元/噸，周漲幅 0.5%。周初受美伊沖突升級(jí)影響，甲醇強(qiáng)勢(shì)拉升，MA2005 合約沖高至 2384 元/噸，但隨后美伊沖突緩和，市場情緒有所修復(fù)，主力空頭增倉入場，導(dǎo)致甲醇大幅回落緊接著伊朗限氣甲醇期貨強(qiáng)勢(shì)漲停。

　　從基本面來看，上周港口庫存環(huán)比下降 3.7%，港口和產(chǎn)區(qū)庫存均維持相對(duì)低位，加之港口現(xiàn)貨對(duì) 05 合約仍處于升水狀態(tài)，現(xiàn)貨面支撐仍存，或限制甲醇回調(diào)空間。后市來看，受 12 月外盤裝置意外檢修裝置增多影響，1 月甲醇進(jìn)口量較 12 月份有所下降，國內(nèi)壓力或來自 2020 年年初兗礦和內(nèi)蒙古榮信新產(chǎn)能的釋放，但考慮到冬季運(yùn)輸問題等因素，1 月壓力傳導(dǎo)或有限。

　　中期供應(yīng)利多仍在,前期期堂研判的多單仍可持有老單暫不做加倉計(jì)劃，技術(shù)上14日收線日線形態(tài)上吊線，但期堂認(rèn)為此乃多頭反攻形成并不是行情即將走弱的跡象，短周期2330為強(qiáng)弱分割，50左右新單輕倉跟進(jìn)目標(biāo)即將站上2400以上。