“股市在震蕩上漲周期，商品在小的反彈周期，不過走勢分化。商品相對于標普500處于歷史低位，說明商品相對于美股更有配置價值。”

　　滬深300股指

　　國內股市維持震蕩，仍守住3000點，成交2200，成交較前期放大，說明市場信心好轉。技術上，進入上漲趨勢，恒生指數也較為抗跌。外圍股市創新高，給國內股市提供支撐，國內股市震蕩走高的概率大，回調買多思路。

　　文華商品和工業品

　　商品在小的反彈周期，BDI近期回落。 工業品在短的反彈周期，今日最高價收盤，盤面較強，不過走勢分化。 農產品(000061,股吧)在趨勢線的上方，今日增倉小幅回落，豆類較弱。菜油最強，棉花在上漲周期。 黃金白銀在趨勢線的下方，股市和商品的走高，對金屬構成壓制。

　　有色板塊

　　有色板塊今日走勢較強，尾盤拉高，整體偏多，做多思路。 滬銅小幅減倉，維持震蕩，下影線較長，技術上，在上漲周期，隨著價格上漲，市場信心好轉，多家結構開始看好銅價。房地產竣工面積增加，對銅的需求是有支撐的，回調買多。

　　煤炭板塊

　　現貨焦炭1900元。黑色走高，今日盤面較強。焦炭今日增倉，小幅反彈，在黑色中最為強勢，在小的反彈周期。大的結構上，焦炭仍舊在區間波動之中，不追高。

　　鋼材鐵礦

　　鋼廠近期減產，對近月價格形成支撐。 螺紋3620，漲20；鋼坯3340。螺紋小幅反彈。鋼材庫存開始增加，現貨價格開始回落，工地需求開始減弱，進入需求淡季和累庫存周期。隨著價格的反彈，遠月貼水已經大幅修復，螺紋當前陷入震蕩的概率大，缺少交易機會。

　　進口礦報價675。鐵礦今日減倉反彈。結構上，650是鐵礦05震蕩周期的上沿。隨著期貨價格的反彈，鐵礦的貼水得到修復，遠月絕對價格偏高。鐵礦目前在區間波動之中，鐵礦05在650上方價格偏高，不買多。化工板塊

　　原油在趨勢線的上方。 化工板塊，今日反彈，最高價收盤。 甲醇今日減倉反彈，在小的反彈周期。05下方較為抗跌。甲醇目前持倉處于低位，說明多空分歧小。

　　PP絕對價格低，今日止跌，這波下跌有望結束。

　　橡膠

　　汽車產銷達259.3萬輛和245.7萬輛，環比增長13%和7.7%，產量同比增長3.8%，銷量同比下降3.6%，降幅比上月繼續收窄。橡膠今日減倉，大幅回落，橡膠01向現貨回歸。技術上，橡膠在趨勢線的上方。結構上，重回波動區間。目前現貨價格貼水期貨，橡膠01將會受現貨的影響。短期供應還不會有大的問題，合成膠價格處于低位。橡膠01向現貨靠攏，維持弱勢震蕩。

　　農產品

　　國儲于12月2日開始收購50萬噸新疆棉，不過近期交儲意愿下降。新棉上市，供應充足。目前國外價格高于國內，國內整體價格不高，收儲變向增加需求，制約棉花的下跌空間。棉花指數在60日趨勢線的上方，美棉在趨勢線的上方，震蕩走高的概率大，回調買入多單。

　　白糖指數技術上，在趨勢線下方，受趨勢線的壓制，進入回調周期。結構上，價格重心不斷下移。白糖現貨逐步上市，新糖價格5510。白糖供應緊張的局面緩解。近期現貨價格回落，白糖反彈參與短空。

　　中國11月大豆進口828萬噸，10月為618萬噸，進口增加。結構上，豆粕在區間波動的下方，今日走勢較弱，在趨勢線的下方，今日大幅增倉。飼料需求仍未恢復，對粕的反彈形成壓制，油脂最近強勢，粕相對較弱。明年國內養殖將會恢復，飼料需求將會增加，長期對粕和玉米形成支撐，回調短多。

　　油脂油脂今日走勢分化，菜油最強，豆油今天表現很弱。由于菜油與棕櫚油的比價處于低位，近期與棕櫚的價差擴大。當前現貨庫存下降，進口倒掛，現貨價格高，價格仍有反復發酵的可能。近期大豆到港量大，壓榨開工上升，油脂來回波動有望加劇。結構上，處于三浪上漲周期。技術上，仍在上漲趨勢線的上方。如果增倉，價格仍有走高可能。絕對價格較高，高位來回波動有望加劇。

　　雞蛋

　　雞蛋現貨近期價格回落，臨近年底現貨仍有上漲過程。雞蛋期貨技術上，在趨勢線的下方，今日大幅減倉。蛋雞存欄較高，明年蛋價較差。01開始限倉。雞蛋指數有反彈的可能。雞蛋09價格不高

　　持倉

　　滬銅2002多單，止損價46000；棉花2005多單，止損價12800；豆油2005多單，止損價6500；橡膠2001反彈短空，止損價13100。