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　　重點(diǎn)聚焦：

　　【滬金】美聯(lián)儲(chǔ)12月利率會(huì)議如期按兵不動(dòng)，會(huì)議聲明和點(diǎn)陣圖顯示貨幣政策將在一段時(shí)間內(nèi)保持現(xiàn)狀，符合市場(chǎng)的暫停降息預(yù)期，但鮑威爾表態(tài)需要看到通脹大幅回升才會(huì)加息，這是超出市場(chǎng)預(yù)期的鴿派之處，此前市場(chǎng)預(yù)期2020年聯(lián)儲(chǔ)可能再度加息。在目前通脹預(yù)期走弱和貿(mào)易摩擦對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成實(shí)質(zhì)影響的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)雖然短期難降息，但貨幣政策寬松方向不改，仍然利多金價(jià)。今日關(guān)注英國(guó)大選、歐央行利率會(huì)議、中美貿(mào)易談判進(jìn)展，市場(chǎng)波動(dòng)增加，建議擇機(jī)做多。

　　參考建議：金價(jià)見底后市看漲，短期，國(guó)際黃金現(xiàn)貨價(jià)格在1470-1500美元/盎司運(yùn)行，滬金2006合約在338-345元/克運(yùn)行，建議買入，布局長(zhǎng)期多單。波動(dòng)加大，建議輕倉(cāng)。

　　【螺紋】沙鋼挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，12月中旬螺紋鋼價(jià)格維持穩(wěn)定，對(duì)于市場(chǎng)心態(tài)也產(chǎn)生了一定的提振。由于貿(mào)易談判的積極信號(hào)增加，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升，對(duì)于明年上半年的需求預(yù)期也轉(zhuǎn)向更為積極，也帶動(dòng)了基差修復(fù)行情的延續(xù)。本周找鋼網(wǎng)調(diào)研的建材庫(kù)存的累積幅度較上周收窄，而板材依然處于降庫(kù)的狀態(tài)，使得市場(chǎng)對(duì)于庫(kù)存累積的擔(dān)憂明顯減弱。短期基差修復(fù)的行情預(yù)計(jì)還將延續(xù)，不過(guò)也需要其他資訊機(jī)構(gòu)的庫(kù)存數(shù)據(jù)加以驗(yàn)證。

　　參考建議：鋼價(jià)短期還處于基差修復(fù)行情，建議持有多礦空鋼。

　　【焦炭】焦炭第二輪提漲范圍擴(kuò)大，部分地區(qū)鋼廠已接受原料價(jià)格的上漲。而由于01合約盤面價(jià)格已升水第二輪上漲后的倉(cāng)單成本，焦炭期價(jià)繼續(xù)上探明顯遇到了阻礙。而焦煤近期供應(yīng)緊縮，低硫主焦煤資源偏緊，現(xiàn)貨維持強(qiáng)勢(shì)，也給到焦炭?jī)r(jià)格一定的支撐。因此焦炭01價(jià)格上下行空間有限，而05合約近期供應(yīng)端受山東去產(chǎn)能預(yù)期的增強(qiáng)，需求端受到宏觀利好提振以及地產(chǎn)需求預(yù)期的轉(zhuǎn)變，將會(huì)相對(duì)偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　參考建議：但臨近交割月，期價(jià)受交割博弈的不確定性影響較大，建議暫時(shí)觀望。

　　【甲醇】本周港口甲醇庫(kù)存繼續(xù)去化，尤其是江蘇區(qū)域庫(kù)存明顯去化對(duì)市場(chǎng)有所提振，與此同時(shí)，內(nèi)地甲醇企業(yè)庫(kù)存微降，表明甲醇下游需求尚可，整體來(lái)看，在西南天然氣制甲醇階段性停產(chǎn)的背景下，甲醇市場(chǎng)庫(kù)存壓力降低。然而，近期乙烯單體價(jià)格表現(xiàn)弱勢(shì)，烯烴需求的承受力始終對(duì)甲醇價(jià)格形成制約，短期甲醇期價(jià)面臨上下兩難的局面。

　　參考建議：近期甲醇市場(chǎng)多空因素交織，期價(jià)或呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢(shì)。

　　【棉花】USDA12月供需報(bào)告下調(diào)19/20年度美國(guó)及全球產(chǎn)量預(yù)估，同時(shí)也調(diào)降了全球消費(fèi)預(yù)估，主要是中國(guó)的調(diào)減，全球期末庫(kù)存預(yù)估也有所調(diào)降。但本年度產(chǎn)需過(guò)剩預(yù)估較11月報(bào)告中有小幅擴(kuò)大，庫(kù)存消費(fèi)比小幅上升�？傮w來(lái)看，報(bào)告多空因素均有，總體中性略微偏多，外盤10日也呈現(xiàn)小漲。在北半球新棉集中上市期，需求疲軟及中美貿(mào)易進(jìn)展不確定令外盤上漲空間受限，12月15日關(guān)稅時(shí)間窗口臨近，目前市場(chǎng)密切關(guān)注中美磋商進(jìn)展。

　　參考建議：國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力較大，期貨注冊(cè)倉(cāng)單快速增長(zhǎng)，實(shí)盤壓力沉重。下游紗線市場(chǎng)表現(xiàn)依然偏弱，據(jù)悉12月中下旬下游紡織企業(yè)及服裝企業(yè)等將開始陸續(xù)放假，春節(jié)前企業(yè)回籠資金壓力下拋貨意愿有所增強(qiáng)，下游對(duì)原料采購(gòu)力度不足，節(jié)前鄭棉上方空間料有限，短期棉價(jià)低位震蕩格局料將延續(xù)，關(guān)注中美談判進(jìn)展情況。

　　摘要：

　�。�1）美聯(lián)儲(chǔ)12月利率會(huì)議按兵不動(dòng)，暫停降息預(yù)期

　�。�2）沙鋼挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，12月中旬螺紋鋼價(jià)格維持穩(wěn)定

　　（3）焦炭第二輪提漲，部分地區(qū)鋼廠原料價(jià)格上漲

　�。�4）港口甲醇庫(kù)存去化，江蘇區(qū)域庫(kù)存對(duì)市場(chǎng)有所提振

　�。�5）北半球新棉集中上市，需求疲軟令外盤上漲空間受限

　　1. 滬金靴子落地，靜待起飛

　　北京時(shí)間周四(12月12日)凌晨3時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)如期宣布維持聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率區(qū)間在1.50%-1.75%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。而從本次美聯(lián)儲(chǔ)決議聲明上看，美聯(lián)儲(chǔ)措辭相對(duì)中性，不過(guò)下調(diào)了通脹預(yù)期和聯(lián)邦基金利率預(yù)期中值，雖然此前有官員表示2020年或?qū)⒕S持利率水平不變，但美聯(lián)儲(chǔ)將通脹預(yù)期調(diào)低這一態(tài)度，則是使得市場(chǎng)對(duì)于2020年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)是否能夠果真做到不再調(diào)降利率水平存疑。利率決議后，從市場(chǎng)反應(yīng)情況來(lái)看，美元?jiǎng)t是再度走弱，美債收益率同樣呈現(xiàn)走低的態(tài)勢(shì)，而這樣的情況對(duì)于貴金屬價(jià)格的走強(qiáng)或?qū)⑾鄬?duì)有利。

　　以下五大理由支持金價(jià)進(jìn)一步走高：

　�、僦袊�(guó)商品需求占全球商品需求比例第一，中國(guó)和印度的人口總量幾乎占全球人口的40%。中國(guó)和美國(guó)貿(mào)易體量加在一起也很輕易的可以超過(guò)全球貿(mào)易總量的30%。同時(shí)中東和東南亞的黃金需求也是世界黃金需求的大頭。支撐這些數(shù)據(jù)的主要原因是GDP總值。

　　②雖然現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂依舊存在，但全球GDP依舊在持續(xù)增長(zhǎng)中。人均GDP將繼續(xù)走高，這將帶來(lái)比過(guò)去更強(qiáng)的購(gòu)買力。GDP增長(zhǎng)和黃金需求密切相關(guān)，這是十分重要的長(zhǎng)期支撐金價(jià)的理由。

　　③黃金產(chǎn)量增長(zhǎng)不如人意。由于開采技術(shù)的限制，當(dāng)前可開采黃金的產(chǎn)量或已經(jīng)達(dá)到峰值，這一觀點(diǎn)得到市場(chǎng)中大多數(shù)分析師的認(rèn)同。黃金產(chǎn)量或在今年到達(dá)峰值，之后黃金產(chǎn)量逐年將開始下行。

　�、車�(guó)際清算銀行已經(jīng)將黃金視為貨幣，銀行可以將其用作抵押品。黃金已經(jīng)成為世界上第四大流動(dòng)性資產(chǎn)。去年世界很多央行購(gòu)入黃金—除波蘭、捷克、匈牙利、中國(guó)和俄羅斯等國(guó)繼續(xù)購(gòu)入黃金之外，還多了很多新的黃金央行買家。

　�、萁鸬V產(chǎn)量下降意味著或出現(xiàn)供需失衡的情況，從全球央行行為來(lái)看，購(gòu)入黃金并長(zhǎng)期持有是不錯(cuò)選擇。

　　美國(guó)國(guó)債利率監(jiān)控：

　　昨日10年期美債收益率為1.793%，較前一日下降2.66%%。10年期與2年期國(guó)債利差為0.178%，較前一交易日下降5.32%。

　　金銀持倉(cāng)變化情：

　　昨日（12月11日），Au2002合約上出現(xiàn)了914手的減持，空頭則是減持256手。Au2006合約上，多頭則是出現(xiàn)220手的增持，空頭則是增持169手。昨日滬金成交量為236,988手，較前一交易日上漲45.93%。在滬銀方面，滬銀Ag2002合約多頭出現(xiàn)2,568手的減持，空頭則是減持1,947手。在Ag2006合約上，多頭減持328手，空頭則是出現(xiàn)1,132手的增持。白銀成交量為896,658手，較前一交易日上漲9.72%。

　　金銀ETF持倉(cāng)跟蹤：

　　最新公布的黃金ETF持倉(cāng)為886.22噸，較前一交易日上漲0.29噸。而白銀ETF持倉(cāng)為11,371.61噸，同樣較前一交易日持平。

　　2. 螺紋鋼廠擴(kuò)張，政策利好

　　近幾日螺紋跟隨宏觀樂觀情緒上漲，但從產(chǎn)業(yè)上來(lái)看，上周全國(guó)高爐開工和電爐開工均環(huán)比上升，五大品類鋼材周產(chǎn)量環(huán)比增9.55萬(wàn)噸，鋼廠生產(chǎn)依然在擴(kuò)張，供給上呈現(xiàn)逐漸寬松的局面。庫(kù)存如期開始?jí)編?kù)。當(dāng)前鋼鐵行業(yè)處于淡季，需求支撐有限。

　　雖因宏觀環(huán)境回暖，盤面有所上行，但供需基本面已經(jīng)變差，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)回落。從產(chǎn)業(yè)邏輯上操作，建議逢高做空。但當(dāng)前政策對(duì)基建扶持力度加大，且11月份房地產(chǎn)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)仍不會(huì)太過(guò)悲觀，短期內(nèi)螺紋不好操作，需把握好節(jié)奏。

　　上海HRB400（20mm）螺紋鋼均價(jià)為3970.00元/噸，與活躍合約的基差為442.00元/噸，基差較前一日變化-15.00元/噸。唐山6-8mm廢鋼報(bào)價(jià)2595.00元/噸，較前一日變化0.00元/噸。螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存289.90萬(wàn)噸，較前一周變化+5.57萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存201.35萬(wàn)噸，較前一周變化+11.56萬(wàn)噸。最新全國(guó)高爐開工率數(shù)據(jù)為66.85%，較前值變化0.97個(gè)百分點(diǎn)。主要鋼廠螺紋鋼周產(chǎn)量最新數(shù)據(jù)363.19萬(wàn)噸，較前值變化6.98萬(wàn)噸。

　　3.焦炭基建托底，悲觀緩和

　　1、臨汾安澤地區(qū)某煤礦低硫主焦煤（Mt12）價(jià)格上調(diào)20元/噸，目前現(xiàn)匯含稅裝車基礎(chǔ)價(jià)1320元/噸，競(jìng)標(biāo)成交價(jià)1352元/噸。

　　2、12月7日晚，晉中市生態(tài)環(huán)境局組成突查隊(duì)伍，對(duì)山西介休三盛焦化有限公司預(yù)警期間重污染天氣應(yīng)急減排措施的執(zhí)行情況進(jìn)行了夜查。檢查組指出，企業(yè)要落實(shí)好主體責(zé)任，嚴(yán)格執(zhí)行預(yù)警期間的各項(xiàng)應(yīng)急減排措施。晉中市生態(tài)環(huán)境局介休分局在預(yù)警期間要持續(xù)加強(qiáng)對(duì)工業(yè)企業(yè)的督查，對(duì)檢查發(fā)現(xiàn)的問題要嚴(yán)格執(zhí)法，確保預(yù)警期間工業(yè)企業(yè)應(yīng)急減排措施執(zhí)行落實(shí)到位。

　　3、12月10日從四川煤監(jiān)局獲悉，12月9日起，該局開展防范煤礦超強(qiáng)度開采集中監(jiān)察行動(dòng)，重點(diǎn)防范煤礦企業(yè)違規(guī)超能力下達(dá)生產(chǎn)計(jì)劃和經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，嚴(yán)防煤礦出現(xiàn)趕進(jìn)度、搶產(chǎn)量、超能力、超強(qiáng)度、重大災(zāi)害治理不到位等冒險(xiǎn)組織生產(chǎn)行為。

　　焦炭：焦炭主力合約換月完成后，01合約波動(dòng)性與流動(dòng)性將會(huì)逐步降低，更加貼近于現(xiàn)貨交割價(jià)，而05成為主力合約后將會(huì)在現(xiàn)貨基礎(chǔ)上加入對(duì)未來(lái)一段時(shí)間的價(jià)格變動(dòng)預(yù)期。從基本面上看，目前焦炭產(chǎn)量維持穩(wěn)定，焦企利潤(rùn)有所擴(kuò)張，但依舊維持在百元附近，相比成材處于偏低水平，同時(shí)上游煤礦開展為期三個(gè)月的安全檢查，成本支撐漸強(qiáng)，短期焦炭?jī)r(jià)格下跌空間受限。12月6日召開的中央政治局會(huì)議未提及房地產(chǎn)，未來(lái)監(jiān)管力度大概率維穩(wěn)，強(qiáng)調(diào)“加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”，未來(lái)基建投資增速有望回升，托底穩(wěn)增長(zhǎng)。下游悲觀情緒有所緩和，成材庫(kù)存處于低位，鋼廠利潤(rùn)回升，對(duì)焦炭的打壓力度有所減緩，焦炭的價(jià)格彈性將會(huì)有所體現(xiàn)。01合約臨近交割，期現(xiàn)之間的聯(lián)動(dòng)加強(qiáng)，目前天津港(600717,股吧)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格1950元/噸，盤面通過(guò)上漲已基本修復(fù)基差，換月期間波動(dòng)幅度較大，建議多單平倉(cāng)觀望。

　　4.甲醇庫(kù)存下降，疊加限產(chǎn)

　　一、內(nèi)地價(jià)格僵持，成交一般；關(guān)注西南氣頭限產(chǎn)后的西南開始快速去庫(kù)（1）西北指導(dǎo)價(jià)挺在1880元/噸附近，出貨仍然一般，本周西北庫(kù)存再度回升；魯南僵持，受大氣污染預(yù)警影響，部分地區(qū)車輛限裝，內(nèi)地成交偏弱。西南氣頭限產(chǎn)后的西南庫(kù)存快速去化，等待逐步間接傳遞至其他地區(qū)去庫(kù)（2）關(guān)注后續(xù)焦炭潛在限產(chǎn)情況，關(guān)注山西、山東、河北后續(xù)的焦炭及對(duì)應(yīng)的焦?fàn)t氣甲醇限產(chǎn)情況（3）天氣逐步降溫，關(guān)注西北冬天物流情況

　　二、港口持續(xù)回流內(nèi)地，本周港口超繼續(xù)去庫(kù)（1）本周隆眾港口庫(kù)存93.9萬(wàn)噸（-4.9萬(wàn)噸）再度下滑，關(guān)注明天卓創(chuàng)港口庫(kù)存公布情況。（2）全國(guó)性平衡表踏入去庫(kù)階段，疊加港口回流內(nèi)地促使港口去庫(kù)更快，原期現(xiàn)凍結(jié)量直接被真實(shí)消耗掉；原核心矛盾問題轉(zhuǎn)移，從01期現(xiàn)凍結(jié)量如何展期，到港口回流內(nèi)地是否可持續(xù)，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注魯西MTO裝置負(fù)荷情況。

　　平衡表展望：平衡表預(yù)估12月-1月正式踏入持續(xù)去庫(kù)階段，去庫(kù)驅(qū)動(dòng)來(lái)源于12月西南天然氣限產(chǎn)以及魯西MTO對(duì)需求的提振，以及后續(xù)潛在的焦?fàn)t氣甲醇限產(chǎn)，氣頭減產(chǎn)及魯西MTO投產(chǎn)已兌現(xiàn)，港口庫(kù)存亦連續(xù)下滑。

　　一、內(nèi)盤底部等待回升（1）煤頭：煤頭部分短停，新奧短停計(jì)劃，西北能源短停（2）焦?fàn)t氣頭：焦炭限產(chǎn)未見額外大范圍的焦?fàn)t氣甲醇減產(chǎn)，關(guān)注山東是否（3）氣頭：遠(yuǎn)興氣頭限產(chǎn)11.19已兌現(xiàn)，卡貝樂、玖源提前于12.3兌現(xiàn)限氣停車。二、外盤負(fù)荷仍高：（1）中東仍等待負(fù)荷升高：伊朗Busher165萬(wàn)噸10月底試車仍在低負(fù)荷調(diào)試，正常發(fā)船時(shí)間或推遲至一季度。（2）東南亞短停復(fù)工：馬油2#前期短停后已復(fù)工；印尼KMI復(fù)工延遲。（3）歐美基本復(fù)工：美國(guó)Natgasoline175萬(wàn)噸正常開車。

　　5.鄭棉儲(chǔ)備下降，階段強(qiáng)勢(shì)

　　最近兩天鄭棉價(jià)格相對(duì)略強(qiáng)，儲(chǔ)備棉交售率就下降。12月11日新疆棉計(jì)劃輪入7000噸，實(shí)際成交2800噸，成交率40%，平均成交價(jià)格13289元/噸，較前一日跌2元/噸，截止當(dāng)日累計(jì)輪入3.1萬(wàn)噸。新花加工方面，截止12月10日新疆累計(jì)加工皮棉396.5萬(wàn)噸，其中地方加工量累計(jì)249.9萬(wàn)噸，兵團(tuán)累計(jì)加工量為146.6萬(wàn)噸。據(jù)巴楚、阿克蘇等地棉花加工企業(yè)反映，雖然2019/20年度儲(chǔ)備棉輪入有條不紊地進(jìn)行，但疆內(nèi)皮棉基差點(diǎn)價(jià)銷售暫未有起色，部分南疆手摘棉企業(yè)甚至反映詢價(jià)、成交減少，出現(xiàn)了賣棉難，但是高等級(jí)棉花價(jià)格仍強(qiáng)勢(shì)。倉(cāng)單方面截止12月10日鄭棉已經(jīng)生成的倉(cāng)單有21863（+320）張，有效預(yù)報(bào)量為5671張，合計(jì)折合棉花110.1萬(wàn)噸。倉(cāng)單量快速增加，大量軋花廠和貿(mào)易商都將手中的棉花盡快做成倉(cāng)單，以備后面融資或者交割用。從目前的倉(cāng)單增加速度來(lái)看，今年倉(cāng)單高峰量可能會(huì)達(dá)到200萬(wàn)噸左右，預(yù)計(jì)新疆能夠做成倉(cāng)單的大部分會(huì)做成倉(cāng)單。

　　棉花：今天鄭棉價(jià)格震蕩走勢(shì)，2001合約跌5至12710，2005合約漲10至13215，2009合約漲15至13640，鄭棉持倉(cāng)量增1萬(wàn)手至114.4萬(wàn)手。有大量倉(cāng)單壓制市場(chǎng)，一旦鄭棉價(jià)格上來(lái)，將有大量倉(cāng)單銷售到期貨上來(lái)，將價(jià)格壓下去。當(dāng)前下游紡織市場(chǎng)仍然不見能夠真正拉動(dòng)反彈的有利因素出現(xiàn)，下游市場(chǎng)的壓力不減。雖然本次USDA下調(diào)了全球棉花期末庫(kù)存，但是下調(diào)量有限對(duì)市場(chǎng)影響不大。

　　全球：根據(jù)USDA的報(bào)告2019/20年度，全球期初庫(kù)存和產(chǎn)量和消費(fèi)量調(diào)減，其中期初庫(kù)存調(diào)減90萬(wàn)包，主要減少來(lái)自印度。全球棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.21億包，環(huán)比調(diào)減83萬(wàn)包，但同比增加300萬(wàn)包。除了美國(guó)以外，產(chǎn)量減少還有巴基斯坦（-80萬(wàn)包）、印度（-50萬(wàn)包）、澳大利亞、土耳其和乍得，巴西產(chǎn)量調(diào)增90萬(wàn)包，烏茲別克斯坦調(diào)增50萬(wàn)包，其他國(guó)家有小幅調(diào)增。全球棉花消費(fèi)量調(diào)減120萬(wàn)包，主要是中國(guó)消費(fèi)量調(diào)減了100萬(wàn)包，部分原因是中國(guó)的紡織品出口下降。越南和巴基斯坦的消費(fèi)量也有所調(diào)減，烏茲別克斯坦消費(fèi)量小幅調(diào)增。2019/20年度，全球期末庫(kù)存環(huán)比調(diào)減50萬(wàn)包，為8030萬(wàn)包，同比增加60萬(wàn)包，但中國(guó)以外地區(qū)的庫(kù)存同比增加310萬(wàn)包。

　　美國(guó)：根據(jù)美國(guó)機(jī)構(gòu)的調(diào)查，得州棉花不僅產(chǎn)量明顯下降，而且質(zhì)量也低于預(yù)期，得州西部新棉因葉屑和含雜過(guò)高而出口報(bào)價(jià)超低。拉伯克檢驗(yàn)所有16%的新棉雜質(zhì)過(guò)大，貼水350點(diǎn)，絨長(zhǎng)也低于35，色級(jí)為32，貼水150點(diǎn)。色級(jí)32、絨長(zhǎng)34、含雜高的FOB報(bào)價(jià)貼水1000點(diǎn)。俄克拉荷馬州的早收新棉質(zhì)量尚可，首批70%的顏色級(jí)為11或21，平均長(zhǎng)度36.43,有53.2%絨長(zhǎng)達(dá)到37及以上，平均強(qiáng)度31.88，馬值4.45，市場(chǎng)需求前景良好。得州西部旱地田的情況很糟糕，2020年的播種面積要看USDA提供多少補(bǔ)貼。該地區(qū)等級(jí)低、長(zhǎng)度短的棉花出口報(bào)價(jià)超低，33-3-34報(bào)價(jià)基差是75-100點(diǎn)，33-3-32貼水150點(diǎn)，很受氣流紡廠家的歡迎。截至上周末，美國(guó)新棉累計(jì)檢驗(yàn)量達(dá)到1307.6141萬(wàn)包，中南地區(qū)的平均色級(jí)在41和以下，但其他指標(biāo)情況良好。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的12月份全球產(chǎn)需預(yù)測(cè)，2019/20年度美國(guó)棉花產(chǎn)量和期末庫(kù)存環(huán)比下調(diào)，產(chǎn)量調(diào)減61.1萬(wàn)包，主要原因是得州產(chǎn)量減少了50萬(wàn)包，美國(guó)國(guó)內(nèi)用棉量和出口量沒有變化，期末庫(kù)存環(huán)比調(diào)減60萬(wàn)包，為550萬(wàn)包。陸地棉農(nóng)場(chǎng)均價(jià)為61美分，沒有變化。

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