11月12日，國(guó)內(nèi)商品期貨漲跌不一。黑色系大幅反彈，受環(huán)保治理消息影響，鐵礦石、螺紋鋼午前出現(xiàn)暴力拉升，漲幅均逾2%。有色板塊延續(xù)弱勢(shì)，滬鎳大幅下挫逾2%，創(chuàng)三個(gè)月新低。能化板塊漲跌不一，油脂油料繼續(xù)分化，燃油跌逾2%，甲醇、瀝青、苯乙烯跌逾1%，乙二醇、原油、PVC漲逾1%；三大油脂維持高位震蕩。農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)漲跌互現(xiàn)，雙粕延續(xù)弱勢(shì)下行。

　　黑色系今日表現(xiàn)亮眼，多數(shù)上漲。今日長(zhǎng)江三角地區(qū)及汾渭平原分別發(fā)布秋冬季大氣污染治理攻堅(jiān)方案，規(guī)定2018年產(chǎn)能利用率超過(guò)120%的鋼鐵企業(yè)可適當(dāng)提高限產(chǎn)比例。在一定程度上，支撐市場(chǎng)看漲信心。螺紋鋼期貨長(zhǎng)陽(yáng)拉漲，尾盤(pán)收漲2.4%至3449元/噸，成交持倉(cāng)量雙雙增加，熱卷表現(xiàn)仍相對(duì)疲弱。

　　鐵礦石期貨同樣升破600關(guān)口，但受年線(xiàn)壓制明顯，終收漲2.45%至607元。基本面來(lái)看，全國(guó)26港到港總量為1883.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少72.6萬(wàn)噸；北方六港到港總量為813萬(wàn)噸，環(huán)比減少19.5萬(wàn)噸；全國(guó)26港主流高品澳粉到港471.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.7萬(wàn)噸，主流低品澳粉到港238.1萬(wàn)噸，環(huán)比減少53.2萬(wàn)噸，主流澳塊到港255.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加64.7萬(wàn)噸。供給小幅回落，港口庫(kù)存仍相對(duì)偏高，近期各地出臺(tái)新一輪環(huán)保限產(chǎn)政策仍是重要干擾因素。綜合來(lái)看，鐵礦石主力合約價(jià)格技術(shù)面偏空，環(huán)保限產(chǎn)政策趨嚴(yán)也是利空因素。

　　焦炭2001周二行情震蕩反彈，收1718.5（漲19.5），日減倉(cāng)6.3萬(wàn)余手，成交量減少。前二十名資金流向：多空雙方分散減倉(cāng)為主，持倉(cāng)量大降，集中度減弱。螺紋鋼大漲，帶動(dòng)了焦炭反彈；近日多地解除天氣預(yù)警，開(kāi)工有所回升，上周焦炭港口庫(kù)存小幅下降但整體仍處高位，供應(yīng)相對(duì)充足，上方壓力仍大，焦炭短期或有反彈但整體偏弱波動(dòng)為主。

　　化工板塊，燃油跌幅居前。主要由于限硫新規(guī)實(shí)施在即，燃料油需求斷崖式下跌。最近的燃料油市場(chǎng)伴隨著 IMO2020 硫排放新規(guī)的逐步臨近而愈發(fā)動(dòng)蕩，限硫新規(guī)將于2020 年1月1日實(shí)施，船用燃料的含硫量上限從3.5%降至0.5%，高硫燃料油需求呈現(xiàn)下降。同時(shí)，最近的波羅的海貿(mào)易海運(yùn)交易所數(shù)據(jù)顯示，整體干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào) 1378點(diǎn)，周度環(huán)比呈現(xiàn)大幅下降，也創(chuàng)下了9月以來(lái)的新低。

　　對(duì)此，海通期貨分析師楊安表示，主要原因是因?yàn)閲?guó)際航運(yùn)的imo 2020影響，要求2020年1月1日開(kāi)始船用燃料油含硫量從3.5%下降到0.5%。現(xiàn)在上期所燃料油是3.5%的高硫燃料油，這次變化導(dǎo)致燃料油需求沒(méi)有了，所以期價(jià)出現(xiàn)了大幅下跌。

　　“昨天燃料油下跌主要是因?yàn)橥獗P(pán)燃油下跌，imo高低硫轉(zhuǎn)換臨近，高硫燃油需求面臨斷崖下滑，外盤(pán)下跌、內(nèi)盤(pán)加速下跌，內(nèi)外盤(pán)價(jià)差逐步回歸�！敝行牌谪浄治鰩煑罴颐魍瑯诱J(rèn)為燃料油下跌與伊朗局勢(shì)關(guān)系不大。他表示，內(nèi)盤(pán)加速下跌有三個(gè)原因：一是因?yàn)閕mo高低硫轉(zhuǎn)換臨近，高硫需求面臨斷崖式下滑的悲觀預(yù)期，二是近期高硫380貼水大幅下跌，三是運(yùn)費(fèi)大幅下跌，帶動(dòng)內(nèi)外盤(pán)價(jià)差回歸，未來(lái)貼水下跌預(yù)期仍存。