本周行情回顧：

　　本周甲醇期貨主力移倉至09合約。周一隨化工板塊強勢反彈最高至2601后承壓回落，截至周五收盤，MA1909報收于2530元/噸，周漲幅17元/噸或0.68%。江蘇甲醇現(xiàn)貨為2430元/噸，周漲幅10元/噸或0.41%。MA1905基差為-39元/噸（+2）。

　　基本面分析：

　　供應方面，由于西北地區(qū)部分甲醇裝置如期停車檢修，導致西北開工負荷大幅下滑，西北地區(qū)的開工負荷為75.65%，環(huán)比下降9.82%。此外，河南、華南地區(qū)部分裝置停車檢修，導致全國甲醇開工負荷大幅下降。國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為66.51%，環(huán)比下降8.02%。國內(nèi)裝置方面，內(nèi)蒙古久泰100萬噸/年甲醇裝置4月8日停車檢修20天。內(nèi)蒙古榮信90萬噸/噸裝置4月7日停車檢修30天。內(nèi)蒙古新奧達旗二期60萬噸/年裝置計劃4月10日停車檢修15天。內(nèi)蒙古易高30萬噸/年裝置計劃4月10日開始停車檢修20天。內(nèi)蒙古西北能源30萬噸/年裝置計劃4月20日開始檢修。青海桂魯80萬噸/年甲醇裝置開車時間推遲。國外裝置方面，伊朗kaveh 230萬噸新裝置投產(chǎn)可能提前。伊朗Marjan 165萬噸甲醇裝置已重啟，部分船貨或?qū)?月份抵達中國；其他檢修裝置基本在3月底四月初重啟，共涉及產(chǎn)能705萬噸。本周江蘇、福建港口庫存明顯下降，浙江、廣東港口庫存有所增加，整體沿海地區(qū)甲醇庫存較前一周下降5.1萬噸至98.8萬噸。沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估在26.5萬噸附近，較前一周減少2.3萬噸。預計未來兩周中國進口船貨到港量在43.5萬-44萬噸，其中大部分集中在江蘇、浙江港口。

　　需求方面，沿海個別MTO裝置恢復至滿負荷運行，所以帶動整體開工負荷出現(xiàn)提升，本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在85.49%，較上周上漲2.1個百分點。傳統(tǒng)需求方面，本周甲醛因為臨沂部分裝置負荷提升，導致開工負荷有所提升；DMF因部分裝置停車，導致開工負荷小幅下滑。

　　結論及操作建議：

　　西北部分地區(qū)春檢已進入落實階段，國內(nèi)甲醇生產(chǎn)負荷大幅下滑。但安監(jiān)影響依然存在，下游甲醛等傳統(tǒng)需求恢復緩慢，整體需求跟進有限。港口方面，港口庫存繼續(xù)下降，但后續(xù)仍有進口貨物到港，或拖累港口整體去庫進度。預計短期甲醇期價維持低位震蕩，參考區(qū)間2350-2600。

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