本周在政策面暖風(fēng)勁吹和股市上漲帶動(dòng)下，加上中美貿(mào)易談判有望達(dá)成備忘錄，黑色系商品整體偏強(qiáng)，焦炭領(lǐng)漲黑色，鐵礦石盤中在大商所交割庫增加和擴(kuò)容賣方交割成本下降13元，一度回調(diào)補(bǔ)了610左右的跳空缺口，然后又回收到620左右。螺紋在數(shù)據(jù)中性，需求啟動(dòng)預(yù)期下，下破3600后震蕩上漲，繼續(xù)沖擊前期高點(diǎn)。

　　策略建議周期：20190225-20190301（本篇投資建議僅供參考，并不作為實(shí)際交易指導(dǎo)）

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　　上周策略復(fù)盤

　　動(dòng)力煤03給出了600上方的拋空機(jī)會(huì)，周五收盤595下方，可以繼續(xù)耐心持有。05合約沒有給機(jī)會(huì)，套利3-5正套沒有給出機(jī)會(huì)參與，3-9反套給了機(jī)會(huì)參與。

　　焦炭給出了買入機(jī)會(huì)，參與獲利頗豐，上漲幅度稍微超出預(yù)期，看來盤面是預(yù)計(jì)第二輪漲價(jià)會(huì)在3月初兌現(xiàn)。5-9正套也給出了60以內(nèi)的買入機(jī)會(huì)，介入可以耐心持有，等待看第二輪漲價(jià)是否兌現(xiàn)，中期目標(biāo)150以上。

　　焦煤09回調(diào)買入，收益不大，現(xiàn)在焦煤波動(dòng)率就是如此，5-9反套-80左右的機(jī)會(huì)沒有給出，直接到了-95左右，耐心等待機(jī)會(huì)出現(xiàn)。

　　成材方面螺紋建議3500左右買入，盤面給出了3600下方的買入機(jī)會(huì)，4000上方的拋空機(jī)會(huì)，沒有給出。卷螺價(jià)差-50的建議失敗，在中美貿(mào)易談判達(dá)成備忘錄預(yù)期氣氛下，熱卷偏強(qiáng)，盡快止損。

　　鐵礦石給出了610左右的回補(bǔ)缺口的買入機(jī)會(huì)。

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　　本周投資建議

　　動(dòng)力煤

　　動(dòng)力煤煤礦逐步開始復(fù)產(chǎn)，但復(fù)產(chǎn)因?yàn)槭掷m(xù)問題進(jìn)展緩慢，工業(yè)用電還處于低位，電廠日耗緩慢上升，依舊低下，港口和江內(nèi)庫存也沒有得到很好的消耗，動(dòng)力煤短期因?yàn)槿珖�普降大雪而偏�?qiáng)，但中期來看，在工業(yè)用電，日耗上升之前，依然偏空。

　　策略上，動(dòng)力煤震蕩對(duì)待。03、05合約分別在570-610，560-600區(qū)間高拋低吸，持續(xù)推薦長線投資機(jī)會(huì)，關(guān)注550-570之間09合約的買入機(jī)會(huì)。套利方面， 5-7價(jià)差5-10以上，介入反套。7-9價(jià)差在10以內(nèi)可以介入正套。

　　焦炭

　　焦炭現(xiàn)貨方面第一輪漲價(jià)全國普遍落實(shí)后，投機(jī)需求啟動(dòng)，貿(mào)易商拿貨積極，港口庫存上漲較快，日照港(600017)出現(xiàn)脹庫情況。開始限制汽運(yùn)到港，欲加速港口貨物流轉(zhuǎn)速度。盤面上漲給出第二輪漲價(jià)預(yù)期，上沖前期高點(diǎn)2170之后等待現(xiàn)貨帶動(dòng)。

　　預(yù)計(jì)下周在2150左右震蕩等待現(xiàn)貨或者鋼材上漲。如果鋼材去庫速度理想中性以上，買入點(diǎn)提高到2100-2100，如果現(xiàn)貨不能繼續(xù)上漲，注意平倉止盈。推薦策略，5-9價(jià)差到了65以內(nèi)繼續(xù)5-9正套，第一目標(biāo)位120-150。

　　焦煤

　　焦煤民營礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)展緩慢，估計(jì)得到兩會(huì)開完之后，澳洲煤進(jìn)口通關(guān)受限制，蒙煤通關(guān)數(shù)量還在恢復(fù)中，而國內(nèi)焦化和鋼廠的冬儲(chǔ)庫存都基本消耗的差不多，補(bǔ)庫正在進(jìn)行中，短期內(nèi)焦煤現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，價(jià)格上漲30-50不等，但盤面價(jià)格基本已經(jīng)反應(yīng)了以上利多，關(guān)注05焦煤1350左右的做空機(jī)會(huì)，如果想做多焦煤可以逢回調(diào)買入焦煤09合約，或者在-80左右介入5-9反套。

　　成材

　　成材方面，元宵節(jié)已過，但天氣南方持續(xù)降雨，對(duì)施工有一定影響，西南部需求率先啟動(dòng)，成交較好，關(guān)注累庫之后的去庫速度。山東鋼廠聯(lián)合開會(huì)醞釀漲價(jià)的動(dòng)向值得關(guān)注。如果保持當(dāng)下價(jià)格持續(xù)時(shí)間較長，預(yù)計(jì)會(huì)影響電弧爐鋼廠的復(fù)產(chǎn)進(jìn)度。從宏觀政策面上看，對(duì)待螺紋，可以偏樂觀一點(diǎn)對(duì)待，多單繼續(xù)持有，回調(diào)加倉。

　　3月1日，是中美貿(mào)易談判的最后期限，從目前看，達(dá)成諒解備忘錄為最終達(dá)成協(xié)議做好準(zhǔn)備的可能性很大，可以買入熱卷，獲得政策紅利，未達(dá)成協(xié)議止損離場。

　　鐵礦石

　　鐵礦石炒作題材基本已經(jīng)反應(yīng)到了價(jià)格中！預(yù)計(jì)后期將跟隨成材走勢(shì)高位震蕩，關(guān)注鋼廠補(bǔ)庫行情和港口庫存變化。5-9價(jià)差30左右有買入做正套價(jià)值。

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