農歷豬年第一個交易日，豬產業板塊表現不俗。

　　2月11日，豬肉概念股快速拉升，相關指數收漲6.36%。牧原股份(002714)、雛鷹農牧(002477)、新五豐(600975)、唐人神(002567)等7只股票漲停，千億市值的溫氏股份收盤大漲6.57%。

　　受春節假日期間消費拉動，豬價出現反彈。其中，華中及東北地區因豬價較低，漲幅較為明顯。

　　業內人士看好未來豬肉概念股的走勢。一是目前市場豬價持續低迷，疊加非洲豬瘟疫情造成的產能淘汰，未來將迎來生豬市場供大于求格局的逆轉，2019年豬周期反轉可能性將進一步加強。二是當前生豬板塊相應標的估值仍處于周期底部，投資者可加大豬板塊關注力度，布局2019金豬大年。

　　A股首日“開門紅” 豬肉概念股走勢亮眼

　　2月11日，A股市場迎來“開門紅”，豬肉概念股倍受追捧。

　　2月11日，A股市場低開高走、大幅振蕩上揚，走出豬年的“開門紅”行情。

　　其中，豬肉概念股走勢亮眼。數據顯示，2月11日，納入統計的23只豬肉概念股中，僅*ST康達下跌3.05%，其余22只股票均實現正收益。其中，牧原股份、雛鷹農牧、新五豐、唐人神等7只股票漲停，千億市值的溫氏股份收盤大漲6.57%。

　　豬肉概念股一覽表

　　消費受豬瘟影響有限 多地豬價出現反彈

　　期貨日報記者了解到，受春節假日期間消費拉動，豬價出現了一定程度的反彈。其中，華中及東北地區因豬價較低，漲幅較為明顯。

　　縱觀 2019 年 1—2 月全國重點省份的生豬價格數據，在生豬跨省流通政策不斷放開情況下，除去個別高價區四川、 浙江、上海等，全國生豬價格兩極分化的差距正在不斷縮小，呈現出一個較為統一的價格格局。

　　據中國飼料行業信息網數據，2月11日全國各省外三元豬均價為11.80元/公斤，較前日上漲0.07元/公斤，較上周同期豬價(2月4日)上漲0.31元/公斤。11日，全國27省、直轄市范圍內，共計17省份豬價上漲，5省份豬價下跌。全國最高價為浙江，較前日上漲0.01元/公斤于15.18元/公斤;全國最低價為新疆，較前日上漲0.07元/公斤于9.05元/公斤，北京、江蘇、河南、貴州、陜西與前日基本持平。

　　另外，此前爆發的非洲豬瘟疫情，引發了市場對本輪周期豬肉消費同比下滑的擔憂。

　　中泰證券表示，目前為止，本輪周期豬肉消費同比往年未見明顯下滑。我國生豬養殖行業是典型的供給周期，需求端相對穩定，是居民第一大動物蛋白攝入來源，每年消費約 5300萬—5500 萬噸豬肉，對應生豬約 6.8億—7.0 億頭。

　　從商務部每月披露的全國生豬定點屠宰企業屠宰量數據來看，2018年8月非洲豬瘟疫情爆發后，生豬定點屠宰企業的屠宰量同比往年并未出現明顯變化，甚至還略有增多。中泰證券認為，其中原因有二：其一，2018年8月后生豬價格跌幅明顯（尤其北方產區），在價格相對低點，屠宰企業或貿易商積極屠宰并儲備凍肉；其二，非洲豬瘟疫情下，本輪周期豬肉消費同比往年未見明顯下滑。

　　相關板塊估值仍屬底部 生豬市場格局有望逆轉

　　分析認為，目前市場豬價持續低迷，已步入本輪豬周期中的第二輪虧損期，疊加非洲豬瘟疫情造成的補欄低迷、跨省調運仍有較多困難及撲殺去產能，養殖戶們將步入過剩產能加速淘汰期。而產能淘汰過后必然迎來生豬市場供過于求格局的逆轉，2019年豬周期反轉可能性將進一步加強，布局2019金豬大年。

　　從歷年情況來看，在疫情發病和死亡率高時，豬價走勢先下跌，后期隨著母豬淘汰增加，供應減少，價格開始上漲。一德期貨表示，從本次疫情來看，生豬總體供應情況較為充足（能繁母豬與仔豬并未受到實質性影響），且規模場并未發生疫情的情況，因而散戶會面臨較大壓力。目前市場補欄情況并不樂觀，若后期非洲豬瘟消息繼續發酵，可能會影響到能繁母豬與仔豬存欄情況，母豬淘汰力度也會加大，從而加快豬周期進程，從本質上改變豬周期走勢。

　　國泰君安證券建議，當前生豬板塊相應標的估值仍處于周期底部，投資者可關注溫氏股份、天邦股份(002124)、新希望、牧原股份、正邦科技(002157)等相關股份。我們統計了一下生豬板塊標的生豬頭均市值，發現當前溫氏與牧原的2019年頭均市值僅為5000元左右，與周期高位的萬元市值相比還有一倍空間；除此之外，正邦科技與天邦股份的頭均市值平均不到2000元，未來仍有2—3倍的空間。