今日盤面解讀

　　文華商品指數全天減倉15萬手，下跌0.36%報148.63點，新高位置多品種出現調整，結束了5連陽的走勢。日內工業品先抑后揚之后反彈力量相對較好，農場品繼續承壓之后跌幅相對較大。從大類板塊表現來看，化工、谷物、軟商品和飼料板塊飄紅0.5%以下，其他板塊均有不同程度的回落，其中跌幅較大的是貴金屬和油脂板塊，分別下行2.43%、2.05%。黑色和有色板塊分別走弱0.69%和0.37%�？傮w來拿，目前有色板塊的強勢驅動沒有改變，高位調整屬于正常波動，維持看漲思路；黑色板塊中雙焦遠月壓力增強，螺礦調整下，整體對熱卷沖擊不明顯，短期調整仍存但仍不悲觀。化工板塊中存在差異化，燃油系、烯烴均表現不錯，前期強勢的LPG出現大跌，基差修復下，原油的技術性壓力也是主要因素。

　　農產品(000061,股吧)的回落，主要是油脂高位波動率升溫之后，多空博弈所致，風險方面我們近期也是在提示，指數未能創新高的情況下，預計震蕩走升的斜率降低，趨勢性交易比較受損，把握好階段性交易機會。飼料板塊表現持堅，玉米系的提振預計對雙粕繼續形成支撐，美豆高位運行下關注能否進一步抬升。軟商品維持低吸買多思路。

　　今日三大股指繼續回落，IC表現繼續是相對抗跌，IH和IF回落在1.0%附近，上證指數在前高形成階段性壓力之后，預計繼續考驗下方均線支撐。創業板指數低開低走，創收盤新低，震蕩承壓路徑下，對目前股市抑制作用或增強，做多暫時規避等待機會。債市繼續回落，均線壓力存在，且資金流動性沒有顯著增加的情況下，預計仍舊是收益率相對偏緊的表現，關注遠期在平臺爭奪，破位則情緒進一步轉淡。

　　商品指數沉淀資金1731.63（-30.67）億元，貴金屬流出11.73億元，黑色板塊流出16.15億元，油脂流出12.10億元，化工流入2.67億元。鄭醇增倉12.1萬手震蕩收跌，玉米增倉5.4萬手穩定在2300元之上；螺紋減倉7.7萬手跌破3770元，豆油減倉3.0萬手跌至6400元。領漲品種燃油（+2.81%）、焦煤（+2.49%）、塑料（+1.54%），領跌品種LPG（-7.05%）、雞蛋（-3.16%）、棕櫚（-2.91%）。

　　【商品解析】

　　1、螺紋：08月20日,上海 HRB400 20mm報價：3690跌10

　　2、熱卷：08月20日,上海 4.75mm報價：4080收平

　　3、鐵礦：08月20日,青島港澳大利亞PB粉礦61.5%報價：950漲3,普氏指數：128.8漲1.2

　　4、玻璃：08月19日,河北安全5mm浮法玻璃報價：1837漲68

　　5、焦炭：08月20日,天津港(600717,股吧)一級冶金焦(A<12.5%,S<0.65%,M40>82%,M10<7.5%,M<7%,CSR>62,山西產)平倉價：1920收平

　　6、焦煤：08月20日,京唐港主焦煤(A10%,V24%,<0.8%S,G80,河北產)庫提價(含稅):1070收平

　　7、鄭煤：08月20日,秦皇島港(Q5500,山西產)報價:562.5收平

　　8、鋼坯：08月20日,唐山方坯Q235報價:3410收平,天津方坯Q235報價:3490跌20

　　9、硅鐵：08月19日,寧夏硅鐵75A出廠價(含稅):5700收平

　　10、錳硅：08月20日,寧夏硅錳FeMn68Sil8出廠均價:6150收平

　　螺紋&熱卷（2010）：

　　螺紋減倉7.71萬手，下跌29元或0.76%，報3765元/噸；熱卷減倉2.76萬手，上漲1元或0.03%，報3967元/噸。

　　螺紋鋼10月減倉在3795元承壓震蕩回落，早盤得治3755元企穩震蕩沖高力量不佳，午后回落之后繼續在日內偏低位置震蕩運行。目前在20日均線和3766元承壓之后，預計螺紋近端調整壓力繼續增強，進行基差修復行情，接下來考慮3680-3700的支撐，整體在供需矛盾沒有突出的情況下，不過分悲觀。1月螺紋在3773附近承壓回落至3726元震蕩運行，在短周期均線承壓之后，支撐參考3680元上方位置，在上升趨勢猶存的情況下，低吸還是作為主要操作建議，但控制好倉位。熱卷10月震蕩運行在3699-39685元之間，表現強勢優于螺紋，多單續持，支撐參考3880元之上；1月逼近3900元的新高位置，強勢上漲支撐參考3800元，持多關注3900企穩跟漲。

　　鐵礦石（I2101）：

　　今日減倉1.22萬手，下跌9元或1.05%，報848元/噸。

　　鐵礦石增倉升至862元之后減倉承壓，午后最低回落至842元之后企穩，不過未能企穩850元，當前價格處在10日均線之上，周三創新高之后的調整，和近期螺紋近月承壓有關，短期支撐建議是參考830-835元附近，之上維持持多看漲思路，回落的話則注意向20日均線調整可能，整體在上漲趨勢不改的情況下，建議做好防守型看多思路，追漲的風險還是有的。不過，9月在920附近的前高持堅運行，對遠期的壓力不高，因此，趨勢性表現還是看漲。套利方面， 1-5正套繼續建議在50-60區間的介入。

　　焦炭&焦煤（2009&2101）：

　　焦炭增倉2.08萬手，下跌55.5元或2.76%，報1955元/噸；焦煤減倉1.46萬手，上漲29.5元或2.49%，報1214.5元/噸。

　　焦炭震蕩承壓在2013.5元之后，尾盤增倉施壓跳水，最低至1951元，跌破20日均線支撐之后，試探近期高位判斷低點1948元位置，進一步回落之后也是注意階段性沽空的介入，當前螺礦均有調整，對雙焦的抑制作用還是值得關注，畢竟處在弱勢地位的焦企，更加存在資金做空的對沖沖擊。此外，9月在1975元承壓繼續回落的話則壓力升溫。焦煤1月在1190-1200支撐尚未下破，整體還是維持高位震蕩思路，關注多空抉擇，打開之后也是順勢跟進做調整。9月焦煤則是大跌之后大漲，洗盤之后企穩，預計對遠期存在提振。

　　玻璃&純堿（2101）：

　　玻璃增倉3.82萬手，下跌10元或0.54%，報1833元/噸；純堿增倉0.22萬手，上漲23元或1.47%，報1592元/噸。

　　玻璃在1848元承壓之后早盤跳水跌至1813元之后企穩，多頭高位表現還是強勢，沒有更多的調整空間出來，強勢轉為震蕩的概率升高之后，支撐建議是參考1780元上方，高位波動率也是在升溫，因此設置的止損價格放開一些，操作上低吸為主，不追漲，高位繼續上漲的空間有，但不確定性也在升溫。9月支撐關注1840-1850附近，有效則還是對遠期給與支撐。純堿1月繼續走升走升，支撐1550有效看漲的情況下，，關注1600爭奪企穩繼續買多機會。

　　【商品解析】

　　1、甲醇：08月20日,華東市場中間價：1712.5收平

　　2、橡膠：08月20日,云南國營全乳膠(SCR5)上海市場價：11125跌25

　　3、橡膠：08月19日,天然橡膠(STR20,泰國產):CIF青島主港：1370收平

　　4、PTA：08月19日,華東市場高端價：3565跌5

　　5、塑料:08月20日,LLDPE(DFDA-7042)廣州石化出廠價：7700收平

　　6、PP：08月20日,PP(EPS30R)齊魯石化出廠價：8050跌100

　　7、PVC：08月20日,PVC(電石法)全國市場中間價：6615收平

　　8、瀝青：08月20日,道路瀝青(70#A級重交)鎮海石化出廠價：3480收平

　　9、燃料油：08月20日,燃料油(380CTS):中燃廣東保稅美元報價：410收平

　　10、乙二醇：08月19日,CCFEI價格指數:乙二醇MEG內盤：3725跌40

　　11、尿素：08月20日,華魯恒升(600426,股吧)尿素(小顆粒)出廠價：1720收平

　　原油（SC2010）:

　　今日減倉0.11萬手，下跌0元或0.00%，報288.8元/桶。

　　INE原油今日減倉的情況下處于底部橫盤的走勢，盤中的振幅收窄，目前與國際原油關聯性依舊背離。外盤高位橫盤，內盤弱勢調整，期價收盤還是守住了前期低點的支撐，有高位空單的投資者可續持，但是沒有持倉的投資者這個位置建議暫時觀望。需求復蘇的預期是近期支撐油價的關鍵原因，但是疫情二次蔓延，尤其是歐洲和部分亞洲國家出現反彈的跡象，加劇了需求復蘇的壓力，這是近幾個月油價高位盤整的原因。短時間市場需繼續關注全球經濟數據表現和原油庫存的變化以判斷需求前景，同時關注未達標產油國減產情況。隨著近期美原油站上200日均線，近期可以短多行情。只有明確站上此前5個月高點43.52美元料美原油才能開啟新一波上漲行情。

　　燃油（2101）：

　　今日增倉0.79萬手，上漲53元或2.81%，報1939元/噸。

　　燃油今日增倉情況下終于擺脫了震蕩許久的區間平臺，展開了一波強勢反彈的行情，那么在國際原油沒有大幅走升之前，燃油率先啟動，關注期價的反彈的持續性，建議投資者20日均線之上保持偏多的思路，但是追漲需謹慎。

　　瀝青（2012）：

　　今日減倉2.83萬手，上漲24元或0.90%，報2688元/噸。

　　瀝青今日減倉的情況下延續了橫盤調整的行情，期價盤中嘗試繼續下行但是持續性欠佳，沒有持倉的投資者暫時觀望，關注橫盤之后新的方向選擇。期價目前依舊沒有與國際原油保持正相關的跡象。我們建議客戶盤中減倉部分持倉，一旦期價開始反彈及時止盈之后并考慮反手。

　　橡膠（2101）：

　　今日減倉0.61萬手，下跌50元或0.40%，報12360元/噸。

　　橡膠今日減倉的情況下延續小幅回落的走勢，日線報收3連陰，期價跌破5、10日均線的支撐之后開始奔著20日均線調整。那么期價也破壞了反彈的形態，建議投資者暫時觀望為主，等待期價調整結束之后尋找新的進場點位。

　　甲醇（MA2101）：

　　今日增倉12.12萬手，下跌15元或0.78%，報1908元/噸。

　　鄭醇今日減倉的情況下延續區間內震蕩的行情，期價多次嘗試上破1930附近的平臺壓力位受阻回落，接下來關注持續性的增倉能否帶動鄭醇擺脫震蕩區間，展開一波強勢走升的波段行情。建議投資者提前布局條件單，有資金介入就是好的現象。目前期價一直在1930附近反復，一旦站上這個支撐的話還是保持偏多的思路。

　　MEG&PTA（2101）：

　　PTA增倉5.17萬手，上漲109元或1.43%，報7710元/噸；MEG減倉0.02萬手，下跌20元或0.51%，報3897元/噸。

　　乙二醇今日減倉的情況下保持弱勢回調的走勢，周二嘗試上破3987附近的平臺壓力位失敗之后再次回到了寬幅震蕩的區間內運行。那么追漲的多單及時建議客戶回避。本次突破宣告失敗，還是按照震蕩思路采取高拋低吸的操作思路。等待期價蓄勢上破成功之后在布局多單。PTA今日增倉的情況下延續弱勢陰跌的走勢，期價跌破日均線之后已經形成偏空形態，重心逐漸下移，建議投資者偏空思路對待，背靠5日均線試空為主。

　　塑料&聚丙烯（2101）：

　　塑料增倉3.52萬手，上漲110元或1.54%，報7250元/噸；聚丙烯增倉5.17萬手，上漲109元或1.43%，報7710元/噸。

　　塑料今日增倉的情況下展開了加速上漲的行情，期價在不斷蓄勢之后最終還是成功突破了7200整數關口的壓力位，報收大陽線，那么目前多周期均呈現多頭形態，建議投資者保持多頭思路，盤中觸發條件多單進場，關注后續上漲的持續性，均線之上回調依舊是很好的低吸建倉機會。PP今日大幅增倉的情況下延續強勢上漲的行情，雖然昨日有調整，但是沒有破壞其上漲的形態，期價收盤再創新高，多頭思路不變，建議投資者積極關注做多機會。

　　【商品解析】

　　1、黃金：08月19日,中國黃金投資金條報價：427.45跌0.35

　　2、白銀：08月20日,1#銀99.99%報價：6020跌260

　　3、滬銅：08月20日,上海物貿(600822,股吧)平均價：52180跌80

　　4、滬鋅：08月20日,上海物貿平均價：20205漲190

　　5、滬鋁：08月20日,上海物貿平均價：14780漲140

　　滬銅&滬鋅：（2010）：

　　滬銅增倉0.21萬手，下跌220元或0.42%，報52040元/噸；滬鋅增倉0.81萬手，下跌55元或0.27%，報20045元/噸。

　　滬銅今日增倉的情況下保持上漲的走勢，日線雖然有調整，但是沒有破壞其上漲的形態，只是上漲的節奏放緩，建議投資者偏多的思路不變，依托均線的支撐繼續介入多單。而有低位多單的投資者續持即可，期價突破前期高點的概率較大。滬鋅今天同樣是沖高小幅回落，上漲節奏趨緩，但是多頭趨勢延續，偏多思路不變，前期多單繼續持有。那么調整之后繼續走升的概率較大，多周期共振的情況下，不要去摸頂。

　　市場消息

　　財政部數據顯示，1-7月累計，全國一般公共預算收入114725億元，同比下降8.7%。印花稅1920億元，同比增長20.3%。其中，證券交易印花稅1174億元，同比增長35.3%。

　　據EIA周報，截止8月14日當周，美國原油產量為1070萬桶/日，較前值-0萬桶/日；商業原油庫存為51245.2萬桶，較前值-163.2萬桶；戰略原油庫存為65122.8萬桶，較前值-267.1萬桶；汽油庫存為24376.2萬桶，較前值-332.2萬桶。精煉需求為1448.7萬桶/日，較前值-17.1萬桶/日。

　　國家統計局最新數據顯示，2020年7月挖掘機產量25275臺，同比增長68.7%；1-7月挖掘機產量為213364臺，同比增長25.5%。拖拉機方面，7月大中小型拖拉機產量分別為5555臺、18980臺和1.7萬臺，分別同比增長96.8%、36.9%和13.3%。1-7月大中小型拖拉機產量分別為34784臺、156127臺和9.3萬臺，分別同比增長47.0%、6.9%和-27.9%。

　　國家統計局最新數據顯示，2020年7月份，我國鋼筋產量為2392.2萬噸，同比增長5.3%；1-7月累計產量為14739.6萬噸，同比增長2.9%。7月份，我國中厚寬鋼帶產量為1468.9萬噸，同比增長8.0%；1-7月累計產量為9480.8萬噸，同比增長7.4%。7月份，我國線材（盤條）產量為1447.1萬噸，同比增長7.5%；1-7月累計產量為9061.5噸，同比增長1.9%。7月份，我國鐵礦石原礦產量為7302.7萬噸，同比持平；1-7月累計產量為48644.4萬噸，同比增長3.6%。

　　乘聯會數據顯示，根據國家統計局數據，今年7月的汽車生產226萬輛，增長27%是較大的增幅；2020年7月的汽車增加值13%，處近期高位，好于去年走勢。7月汽車消費品零售總額同比下降8%，在高基數下已經算很好。2019年生產119萬輛新能源車，增速下降1%的走勢不強。2020年1-7月生產51萬輛新能源車，增速下降30%的走勢偏弱。但7月的新能源汽車生產11萬，增長37%。

　　河鋼集團對焦炭采購價上調50元/噸，調整后具體情況如下：一級焦（A≤12.5，S≤0.65，CSR≥65，MT≤7），報2050元/噸；中硫焦（A≤13，S≤1，CSR≥60，MT≤7），報1850元/噸；以上均為到廠承兌含稅價，2020年8月19日0時起執行。

　　8月20日Mysteel統計64家鋼廠進口燒結粉總庫存1676.57萬噸；燒結粉總日耗63.75萬噸；庫存消費比26.30，進口礦平均可用天數24天。

　　Mysteel：鋼材周度產量、庫存匯總（2020年8月20日）

　　【風險揭示】

　　婁建利，投資咨詢資格證號：Z0010429；雷 渤，投資咨詢資格證號：Z0012349

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