2020年8月7日鐵礦行情解析

　　全市場共性的來自于宏觀層面的樂觀預期推動，帶來了黑色系甚至整體工業品價格重心的持續上移，而鐵礦石作為在黑色系中靜態供需情況最好的品種，漲幅也居前，鐵礦石最新港口庫存為1.14億噸，較去年同期低200萬噸，較年初低1160萬噸，無論是同比還是相較于年初，庫存都是在持續去化的。三季度鐵礦石進口量大概率將進一步增長。假設三季度鐵礦總需求維持上半年6%的同比增量，通過鐵礦石平衡表得出港口庫存將大幅上漲，且庫存漲幅接近2019年三季度的庫存漲幅，而2019年三季度普氏62%品味鐵礦石價格指數合計下滑28美元/噸。當前鋼廠的進口燒結庫存處于偏低位置，隨著鐵水產量的再度攀升后續有補庫預期，屆時中高品澳礦緊缺的矛盾將更為凸顯。港口庫存的累庫較難持續，后續有再度回落的可能，本輪鐵礦價格的上漲行情尚未結束。造成鐵礦石港口庫存連續反彈的原因主要來自于外礦供應的恢復，整個7月至今國內生鐵產量高位小幅波動，鐵礦石下半年的供需環境較上半年邊際寬松，鐵礦石自身供需矛盾趨于緩和，從價格走勢上來講難以發動如5月份的獨立行情，走勢更多的會取決于鋼廠利潤變化，在鋼廠利潤大概率繼續收縮的背景下，鐵礦石進一步走高或存在較大難度。

　　鐵礦期貨操作建議：鐵礦走勢區間調整，板塊整體上揚，鐵礦高位調整，操作上以920-840之間高拋低吸為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年8月7日螺紋行情解析

　　黑色系大宗商品期貨價格同步拔高，鐵礦石暴漲逾4%，刷新年內高點，螺紋鋼則抹平前高重新站上3800元整數關口上方，最高達到3845元，其它品種漲幅除焦煤在1%以上，均高達2%以上。資金以流入為主，鐵礦石狂攬逾11億資金入場，螺紋鋼、熱卷吸金量則均在3億以上。昨日鋼坯直發價格累漲20元/噸，含稅報3420元/噸，重回年內新高，倉儲現貨含稅報3510-3530元/噸，較昨日上漲20-30元/噸不等，早間市場漲后多觀望，但隨著低價資源逐漸上調，及下游市場普調之后，高價鋼坯逐漸被下游接受，午后市場成交略有好轉，交易價格逐步上移，部分成交能達到3530元/噸，整體來看，今日市場穩中向好，預計短期市場持續高位震蕩。南方降雨的結束很大程度刺激了對于市場需求升高看法的加重，外加期貨的大幅拉漲，雙管齊下致使帶鋼價格上調明顯。鋼廠檢修結束后，短期產量會呈現高位運行情況，總體上會供給大于需求，持續累庫。貿易商看好后市市場心態積極，預計短期價格還會有小幅追漲。但是隨著雨季結束，下游工地復工，再加上制造業、建筑業發展向好，鋼材實際需求得以釋放，加之資本市場的震蕩上行，預計明日國內優特鋼市場價格將會弱勢運行為主。

　　螺紋期貨操作建議：螺紋量能逐漸增加，走勢區間上揚，走勢突破壓力，操作上以3700-4000之間高拋低吸，短多為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年8月7日焦炭行情解析

　　焦炭庫存整體壓力不大，現貨經過三輪調降后，利潤回歸合理，受盤面上漲影響，預計現貨會偏穩運行。現山西主流準一級濕熄焦報16501750元/噸左右；今日山東兩港焦炭庫存242萬噸較上周同期增6萬噸，隨著期現貿易商套利拿貨集港，產地貨源開始流向港口，且部分南方鋼廠因運河到貨不暢也有港口詢貨來補充的情況，市場心態有所轉好，港口準一級現貨資源報價漲至1880元/噸左右，但由于多數集港現貨已套盤面，可售資源仍較少，成交情況欠佳。需求方面；鋼廠高爐開工率和產能利用率環比上升，焦炭需求邊際好轉。在去產能政策背景下，焦炭產能收縮、產量減少，而下游需求相對穩定，出現供不應求局面。由于焦化高利潤驅動，焦企高負荷生產，而焦炭總庫存卻持續下滑，特別是焦企庫存和港口庫存已降至歷史同期低位水平。隨著旺季來臨，鋼材需求回升，鋼價上漲帶動鋼廠利潤上行，鋼廠提高采購焦炭價格，而焦企也將主動提高焦炭銷售價格，進而推升焦炭期貨價格上行，當前隨著焦鋼企業提漲提降范圍的逐步擴大，市場心態繼續分化，焦鋼博弈持續。我們認為焦炭庫存整體壓力不大，現貨經過三輪調降后，利潤回歸合理，受盤面上漲影響，預計現貨會偏穩運行。

　　焦炭期貨操作建議：焦炭走勢區間調整，上方承壓調整，操作上背靠2080-2000之間高拋低吸，區間空單為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年8月7日滬鎳行情解析

　　全球新冠累計確診病例超1814萬例，其中美國感染超過481萬例，并且印度、巴西的新增病例也在快速增加。據Mysteel統計，2020年7月31日鎳礦港口庫存總量為940.47萬濕噸，較上周增加24.52萬濕噸，增幅2.68%。SMM報道，期盤價低于上周運行區間，一定程度吸引下游采購，早間成交量尚可。金川鎳據悉高升水較難出貨，上海有少量貨源，目前已售罄。鎳豆方面，因持貨商惜售，早間幾無報價。菲律賓鎳礦出口供應基本恢復，國內鎳礦港口庫存增加，原料供應緊張預期有所緩和；同時國內鎳鐵產量回升，印尼鎳鐵回國持續增加，以及純鎳冶煉廠開工率逐漸回升，近日現貨庫存有所增加，限制鎳價上行動能。不過經濟數據表現強勁，同時歐美經濟出現復蘇態勢，加之貨幣維持寬松政策，利于提振市場的信心；同時目前鎳礦價格表現堅挺，成本支撐強勁；加之下游不銹鋼廠因利潤修復，排產逐漸增加，以及新能源行業逐漸復蘇，需求呈現向好態勢，對鎳價形成支撐�，F貨方面，期盤價低于上周運行區間，一定程度吸引下游采購，早間成交量尚可。滬鎳日間大幅回調，夜盤收復跌勢，開盤空頭減倉，多頭跟進，滬鎳大幅震蕩上行，隔夜滬鎳收于長上影線中陽柱，K柱下行貫穿5/10日均線交叉位11萬關口。今日關注滬鎳能否延續上漲行情，測試11.2萬元/噸阻力情況。

　　滬鎳期貨操作建議：滬鎳走勢調整整體破位向上，操作上背靠小時線20日均線111000 110000附近操作多單，上方看前期平臺壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月7日動力煤行情解析

　　近期的主要問題就在于需求走弱，一方面進入八月，夏季日耗高點出現，且電廠庫存也累積到高位，下游終端按照正常節奏需要進行主動去庫。另一方面，電廠近期需要增加長協履約率，減少了對市場煤的采購。上半年鐵路運輸方面由于公衛事件影響以及上游供給收緊等等因素呈現出了較大幅度的下降。尤其是5月份，由于兩會部分煤礦停產檢修以及大秦線例行檢修，當月煤炭發運量同比下降了近百分之十。所以短期內，需求端還會對煤價產生拖累。近期各地高溫天氣偏多，受水電發力持續擠壓影響，火電廠日耗水平提升幅度有限，電企燃料煤采購需求釋放不明顯，少量剛需補庫仍以拉運長協煤為主；北方港口動力煤市場成交情況一般，港口庫存相對偏高，貿易商對后市謹慎觀望，部分煤種價格穩中略跌；本期省內動力煤市場銷售略顯不暢，煤企生產基本正常，部分地區價格小幅回落。動力煤市場弱穩運行。榆林地區在產煤礦整體銷售情況不佳，下游采購詢貨偏少，；晉蒙地區動力煤市場以穩為主，月末部分礦煤管票額度用完，暫時停產，大部分礦上供需基本平衡。北港庫存繼續回升，下游終端詢貨采購以長協煤為主，主流煤價報價下調。

　　動力煤期貨操作建議：動力煤低位調整，現貨支撐期價，走勢單空反彈，操作上575-530之間滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月7日原油行情解讀

　　市場的焦點仍在于油市的供需平衡，疫情的持續蔓延繼續限制油價的漲幅。與此同時，伊拉克等未達標產油國在7月基本未能履行補償性減產，也部分打擊了市場樂觀情緒，此前OPEC的預估是，補償性減產的規模將超過80萬桶/日。進入8月份，俄羅斯與歐佩克減產協議第二階段開始，協議國家總減產額度由970萬桶/日縮小為770萬桶/日，不少協議外產油國也因石油價格恢復穩定相繼擴大產量，美、俄、沙特原油市場競爭將進入新階段。未來幾天，中東石油生產商將公布9月原油價格。亞洲、歐洲的交易商和煉油商預計，沙特將下調官方銷售價格，這將是自4月份歐佩克+同意減產以來的首次。此前，歐佩克產油國曾多次漲價，原因是歐佩克+實施減產協議，加之亞洲國家逐步解除封鎖，原油消費將出現復蘇，但目前來看，事實情況并不及預期。美國、歐元區制造業數據表現好于預期，美國國會圍繞新一輪援助計劃的磋商恢復，市場氛圍有所提振；8月OPEC+將減產規�？s減至770萬桶/日，同時未達標產油國計劃在8-9月補償減產84.2萬桶/日，預計OPEC+總減產規模約為810萬-830萬桶/日；沙特可能調降9月銷往亞洲的原油官方定價。據調查顯示，機構預計上周美國原油庫存可能減少330萬桶，關注API美國庫存報告。

　　原油期貨操作建議：原油受外盤影響，區間調整，內盤原油整體磨低調整，操作以278-275附近操作多單，上方看前高308附近，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈利自負】

　　2020年8月7日黃金白銀行情解析

　　由于新冠肺炎疫情、全球央行的極度寬松，以及地緣政治風險事件，刺激了黃金、白銀等貴金屬的避險需求，今年以來，黃金大漲超30%，白銀漲勢更為猛烈！對于黃金走勢背后的推手，此前曾撰文指出，黃金ETF持倉的暴增，以及美元疲軟、美債收益率下挫等，受到黎巴嫩首都貝魯特大爆炸、美債收益率持續走低、美國新刺激方案或現進展以及國際關系持續緊張的影響，隔夜現貨黃金沖破2000美元大關，然而多頭并未就此止步。今日金銀多頭持續發力，歐市盤初現貨黃金一度漲至2031美元/盎司，刷新日高，再創歷史新高；，在貝魯特爆炸的新聞出來后，白銀、黃金和原油的價格大幅上漲。而當事故原因查明為煙花引爆了隔壁庫房的硝酸銨后，白銀期貨下跌了50美分，黃金下跌了9美元。不過，在這次金銀價格的回調中，一些擔心錯過漲勢的投資者恐怕又會爭先進場。黃金多頭的下一個短期上行目標是收于技術阻力位2100美元之上，空頭的下一個短期下行目標是強支撐位1912美元之下，當前最重要的阻力位2025美元、2050美元都已經被短暫攻破，接下來就看多頭能否站穩在這兩個點位上方。

　　白銀期貨操作建議：白銀走勢調整走漲，受外盤影響上調力度逐漸接近尾聲，形態區間高點，操作上以5800-6580之間高拋低吸滾動操作，獲利逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月7日棉花行情解讀

　　目前新疆皮棉外運量穩中略降，現在部分倉庫暫停了汽車運輸業務，鐵路運輸基本保持正常。據了解，近期下游紗廠對中高端新疆棉需求相對較好，采購頻次和數量均有提升，部分企業也上調了棉花銷售基差100-200元/噸不等。由于擔憂疆棉移庫受阻，內地部分倉庫優質資源的出貨量也相應有所提高。國儲棉自首日拍賣至今成交率均為百分百，國儲棉輪出仍維持火熱狀態中，儲備棉輪出補充了部分低端市場需求，加之地產棉、印度棉補充供應，低端市場成交節奏較為平穩。但隨著外貿訂單的回升，一些企業訂單有所增加，且訂單紗線偏于中高端，對優質新疆棉的消化有明顯增加，因此不同程度的增加了高等級皮棉的補庫。如果9月外貿市場繼續回升，對國內高等級新疆棉價格將有較強支撐。西非棉花需求減少給出口帶來很大影響，預計棉農信心受挫和改種其他糧食作物將使西非棉花產量下降。2019/20年度，全球消費大幅下降而產量增加給市場帶來壓力，棉花價格下跌、供應過剩而需求稀少使棉花出口減少。除了西非棉以外，印度棉出口同比也明顯下降。不過，印度棉花可以出口到臨近的紡織大國，而且國內紡織業在疫情之后也會復蘇。

　　棉花期貨操作建議：棉花期貨整體調整，周期均線上揚，出現反轉信號，操作上以11900-11800之間滾動操作多單，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月7日橡膠行情解讀

　　國內方面，海南產量增加導致膠水收購價有所下降，而云南產量依然偏緊，特別是濃乳折干的價格升水于全乳，導致膠水高價流入乳膠廠，干膠廠的產量偏少，汽車產銷分別完成232.5萬輛和230萬輛，環比分別增長6.3%和4.8%，同比分別增長22.5%和11.6%。1-6月，汽車產銷分別完成1011.2萬輛和1025.7萬輛，同比分別下降16.8%和16.9%，降幅持續收窄，總體表現好于預期。汽車產銷的恢復主要依靠乘用車。疫情之后刺激了居民購買私家車的意愿，帶動了乘用車的產銷，從目前基本面來看，目前版納割膠整體趨于正常，但原料偏少情況仍存，加工廠之間原料采購競爭明顯，乳膠分流部分干膠產能，目前替代種植指標普洱、西雙版納、昆明已公示配額，據悉指標下達8月10日可能性較大，屆時國內供應緊張有望得到緩解。泰國產區新膠產能釋放，但降雨或對割膠有所影響。下游方面，近期輪胎廠成品庫存天數上升，外銷出貨逐步抬升，對廠家開工存利好指引，不過海外疫情存在多重不確定性因素，短期來看外銷市場出貨增幅放緩；內銷市場暫無明顯增量，市場剛需走貨為主。從終端來看，重卡銷量良好，基建拉動下后期輪胎配套需求表現預期較好。

　　橡膠期貨操作建議：橡膠期貨走勢弱勢下挫，結合近期庫存及其后市供需橡膠磨底調整，操作以12000-11900附近逢低操作多單，即小時線20日均線，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月7日豆粕行情解讀

　　豆類7月沖高回落，難以突破回歸區間震蕩，國內粕類需求良好和消息面刺激粕類創出年內新高。但今年美豆生長天氣有利，優良率上調強化美豆豐產預期壓制價格，豆類應聲回落。加上短期國內進口大豆到港處于旺季，供應充裕壓制期現價格，但國內生豬存欄一直維持增長，需求預期較好以及國內通脹預期和兩國關系不確定性支撐盤面。南美大豆維持豐產。美國大豆播種天氣良好，天氣整體有利，美豆維持豐產預期，全球大豆供應仍能保持充裕，國內消費情況全球變化不大，非洲豬瘟影響短期過去，需求端從年初的新冠疫情中恢復，整體消費尚能保持穩定。二季度豆類價格受巴西大豆進口到港影響較大，但巴西疫情日益嚴重，未來巴西大豆出口力度轉弱。8月大豆月均到港量超千萬，油廠開機率仍超高，大豆到港量龐大和高壓榨仍是市場潛在利空，且美豆優良率、開花率、結莢率明顯好于預期，美豆長勢良好，市場預期8月份美國農業部報告將上調產量預估，抑制粕價。不過，豬料需求持續增長，而相比雜粕，豆粕性價比優勢明顯，令豆粕需求較好，豆粕庫存繼續下降，總庫存量86萬噸周比降幅1.7%，而不少油廠8月的豆粕基本已銷售完畢，遠月銷售比例也高，目前執行合同為主，支撐粕價。

　　豆粕期貨操作建議：豆粕整體區間調整，整體磨底盤整，操作上豆粕2800-2840附近操作多單，上方看區間壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年8月7日白糖行情解讀

　　從全球糖生產成本來看，巴西糖生產成本在12-15美分/磅，印度糖生產成本在18-20美分/磅，泰國糖生產成本在15-17美分/磅。其它主產國澳大利亞、俄羅斯和歐盟糖生產成本在16-19美分/磅。前期國際糖價已經跌破了除巴西少部分地區以外的所有國家的生產成本。在非正規渠道進口方面，主要是指的走私糖，非官方調研顯示2019年走私糖較過去兩年大幅下降，平均每個月可能不到10萬噸的量，同比大幅減少10萬噸以上的水平。按照目前國內對邊境的封鎖態勢，預計2020年國內非正規渠道進口糖將繼續下降，可能低于2019年的走私量水平。隨著國內對疫情的控制成效逐漸顯現，同時疊加8-9月份的季節性消費旺季，我們認為消費改善將成為三季度價格向上的驅動，或8月份就是上漲開啟的窗口，最后9月合約主要的交易主體基本都是甘蔗糖，因為此時甜菜糖廠尚未開榨，新糖還未集中上市，部分提前開榨的糖廠交割極少數量的糖也影響有限，更多是新舊榨季交替期間剩余的甘蔗糖庫存，這也是今年生產的食糖可以交割的最后一個月份，9月過后新糖變陳糖，雖然可以交割，但要每個月貼水40元，最晚可以交割到11月份，通常11月交割量和3月、7月合約類似，交割交易量都比較少量。

　　白糖期貨操作建議：白糖走勢調整，外盤白糖逐漸上揚，操作上背靠4930-4970滾動操作多單，滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年8月7日棕櫚行情解析

　　棕櫚油主產區供給再現擾動，后續馬來西亞和印尼產量或低于預期。從需求端看，馬來西亞和印度貿易關系緩和，印度對棕櫚油需求逐漸增加。植物油基本面較好，受進口量下滑以及庫存處于低位等利好因素刺激，菜油價格上漲，帶動棕櫚油價格上行。預計下半年棕櫚油價格重心將顯著上移。馬來西亞棕櫚油庫存為194萬噸，不增反降。另外，馬來西亞棕櫚油產量低于預期，出口量高于預期。馬來西亞出口量邊際改善也好于預期。馬來西亞船運調查機構ITS近日公布的數據顯示，馬來西亞7月1日—10日棕櫚油出口量為44.85萬噸，好于預期。油脂板塊基本面較好，后續上漲彈性較大。當前，國內餐飲活動開始恢復，油脂需求有所增加。而三大油脂庫存均處于歷史低位，棕櫚油作為油脂板塊定價的錨，向上的彈性更大。全國港口食用棕櫚油總庫存29萬噸，較前一周的34.03萬噸降14.78%。目前，國內棕櫚油庫存已經創出今年以來的新低，較低的庫存持續對國內棕櫚油盤面形成支撐。目前來看，市場預期猶存，而資金市的背景下，棕櫚油偏強的走勢暫時不變，但是上方的空間可能有限。這個點位繼續追多的風險較大，建議盤中短線操作，或盤中順勢操作為主。

　　棕櫚期貨操作建議：棕櫚高位調整，上方壓力看6150一線，短線波段介入，操作上背靠5600-6100之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月7日乙二醇行情解析

　　截止到本周一華東主港地區MEG港口庫存總量在138.45萬噸，較上周一降低0.58萬噸，較上周四增加0.51萬噸。臺風“黑格比”影響，寧波碼頭今日起封航；太倉碼頭明后天封航，預計本周港口入庫量將有所下降。需求不足導致港口庫容流動性較差，目前主港滯港普遍在7天左右。江浙織機坯布天量庫存創新高，下游及終端采購較為謹慎，后期預計乙二醇產業鏈仍以累庫趨勢為主。上周，由于國外乙二醇開工率有所下滑，進口縮量預期支撐乙二醇期價走高，但目前國內供需情況無明顯好轉。，隨著天津石化和中沙天津乙二醇裝置重啟出品，油制乙二醇開工率緩慢提升，但月后期遠東聯50萬噸/年的乙二醇裝置跳停，油制開工小幅下滑。從具體產銷地來看，沙特阿拉伯進口28.8萬噸，較上月減少4.4萬噸左右；印度進口9.6萬噸，較上月增加2.17萬噸；科威特進口8.3萬噸，較上月增加1.83萬噸；美國進口9.5萬噸，較上月增加3.48萬噸；新加坡增加9.5萬噸，較上月增加3.73萬噸；伊朗進口7.8萬噸，較上月增加2.62萬噸。各地貨源主流還是運往中國消化為主。從7月份到港情況來看，碼頭擁堵，預計進口量仍處于高位，但后續隨著海外裝置檢修，預計進口量將有所下滑。

　　乙二醇期貨操作建議：乙二醇走勢區間調整，近期量能增加，整體向上，操作上以3650-3830之間操作波段，站穩3860堅決做多，滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年8月7日雞蛋行情解析

　　據了解，每年8-9月為雞蛋消費旺季，雞蛋批發價格往往走出年內高點，目前的雞蛋批發價格雖然大幅上漲，但與近三年同期相比，仍處于偏低水平。由于上半年蛋雞養殖持續虧損，養殖單位在5月-6月進行集中淘汰，需求方面，因7月份蛋價處于易漲難跌的狀態，雖然終端需求并未出現顯著好轉，但中間貿易環節拿貨積極性提高，使得市場流通速度加快。在雞蛋市場供應減少、需求增加的情況下，蛋價逐步攀高。隨著蛋雞養殖實現扭虧為盈，養殖單位淘雞積極性下降，供應面支撐淘汰雞價格走高；但屠宰企業對高位淘汰雞接受度低，開工率不高，農貿市場需求也有限，需求端難以對淘汰雞價格形成有效支撐。受疫情影響，今年上半年雞蛋價格低迷，銷路受阻，部分小型蛋雞養殖戶選擇棄養，導致雞蛋市場供需失衡。另外，補欄不及時也造成雞蛋價格上漲的一大原因。由于今年雞蛋行情不看好，而補欄又需要投入大量資金，不少養殖戶降低出欄量，造成蛋雞行業銜接不及時，產蛋量減少。隨著疫情防控進入常態化，市場對雞蛋的需求已漸漸恢復，目前蛋價回調也屬正常。隨著中秋、國慶臨近，雞蛋將進入傳統的消費旺季，預計蛋價近期仍有一定上漲空間。

　　雞蛋期貨操作建議：雞蛋走勢調整上揚，多單趨勢逐漸向好，量能有所增加，波段多單可布局，操作上背靠4030-4000附近操作多單。上方看4380壓力，滾蛋操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】