2020年7月17日鐵礦行情解析

　　澳洲方面，必和必拓和FMG在6月底財(cái)年結(jié)束之后一般會(huì)進(jìn)行檢修，歷史情況來看近年來這兩家公司7月發(fā)貨量較6月均有明顯下降，另外隨著日韓高爐復(fù)產(chǎn)，近期澳洲發(fā)往中國的比例出現(xiàn)了明顯的下降。巴西方面近期發(fā)貨量有一定的回升，整體處在歷史均值附近，淡水河谷上周的發(fā)貨量略低于達(dá)到年度發(fā)運(yùn)計(jì)劃下限所需的周度均值，巴西疫情對(duì)再次發(fā)運(yùn)的造成影響的概率較小但不能排除。需求端高爐產(chǎn)能利用率淡季回落預(yù)期落空邊際走強(qiáng)，而供給端卻存在邊際下降，疊加成材旺季需求向好的情緒刺激，作為一個(gè)庫存低位的品種且供給存在不確定的品種，鐵礦石價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行。今年6月份巴西對(duì)華鐵礦石出口量同比增長35%至2277.7萬噸，雖然出口量不到澳大利亞的一半，但是增速卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于澳大利亞，意味著中國目前可能更傾向于進(jìn)口巴西鐵礦石，這對(duì)澳大利亞來說，顯然是一個(gè)潛在的危機(jī)。而中國作為澳大利亞最大的鐵礦石買家，如果轉(zhuǎn)向巴西購買，對(duì)澳大利亞鐵礦石產(chǎn)業(yè)將會(huì)帶來重大打擊。據(jù)悉部分港口，主流的澳粉仍處于偏緊的狀態(tài)，貿(mào)易商心態(tài)整體表現(xiàn)堅(jiān)挺，另外鋼廠高爐開工率維持在較高水平，短線重點(diǎn)關(guān)注主流持倉變化。

　　鐵礦期貨操作建議：鐵礦走勢(shì)區(qū)間調(diào)整，板塊整體上揚(yáng)，鐵礦高位調(diào)整，操作上以900-785之間高拋低吸為主，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月17日螺紋行情解析

　　目前長江中下游等地降雨持續(xù)，多地面臨嚴(yán)重的洪澇地質(zhì)災(zāi)害，南方新一輪強(qiáng)降雨到來，需求端難有較大增量，上行空間或有限。螺紋鋼沖高回踩，宏觀市場(chǎng)資金充裕，整體情緒樂觀，帶動(dòng)黑色系盤面整體偏強(qiáng)。預(yù)計(jì)螺紋鋼在鐵礦石的帶動(dòng)下，短期高位運(yùn)行，09合約關(guān)注3800阻力位，關(guān)注下游終端需求施工情況。7月12日6時(shí)38分在河北唐山市古冶區(qū)發(fā)生5.1級(jí)地震，震源深度10千米，由于河北唐山作為中國鋼鐵產(chǎn)能最集中的區(qū)域，其產(chǎn)能占河北省的55%，占全國的13%，突發(fā)地震一度令市場(chǎng)擔(dān)憂鋼材現(xiàn)貨正常生產(chǎn)，但地震后并未引發(fā)重大影響，鋼廠表示影響甚微，短期在股市保持強(qiáng)勢(shì)及原材料堅(jiān)挺影響下，鋼價(jià)或震蕩偏強(qiáng)。ZG檢測(cè)昨日唐山高爐燒結(jié)開工環(huán)比均明顯上漲，限產(chǎn)持續(xù)性存疑，疊加電爐盈利有所修復(fù)，螺紋產(chǎn)量持續(xù)下降的驅(qū)動(dòng)有限，而目前需求仍處于淡季，市場(chǎng)庫存依然有增加的風(fēng)險(xiǎn)，杭州螺紋庫存已達(dá)到110萬噸，創(chuàng)年內(nèi)新高，去庫壓力短期或?qū)�壓制價(jià)格上行空間。綜合看，螺紋主力合約維持震蕩偏強(qiáng)的判斷。由于螺紋冶煉成本上漲，電爐減產(chǎn)、以及熱卷盈利相對(duì)好轉(zhuǎn)吸引鐵水分流，螺紋產(chǎn)量開始見頂回落，同時(shí)，需求低位回升，上周主要樣本口徑螺紋庫存增幅均縮窄，螺紋供需結(jié)構(gòu)邊際有所好轉(zhuǎn)。

　　螺紋期貨操作建議：螺紋量能逐漸增加，走勢(shì)區(qū)間上揚(yáng)，走勢(shì)突破壓力，操作上以3650-3850之間高拋低吸，短多為主，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月17日焦炭行情解析

　　現(xiàn)貨方面，對(duì)于焦價(jià)的漲跌，焦鋼市場(chǎng)經(jīng)歷了近2周的博弈，最終鋼廠占據(jù)上風(fēng)。目前，各地焦企多已執(zhí)行焦價(jià)下調(diào)50元/噸的政策，同時(shí)也拉開了現(xiàn)貨下跌周期的帷幕。首輪下跌后，前期產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配失衡問題逐漸修復(fù)，焦企盈利空間收窄。上周，全國平均噸焦盈利下滑至327.91元，較上周下降37.64元，但相對(duì)鋼廠而言依然可觀。7月12日，山西個(gè)別鋼廠已出現(xiàn)第二輪提出降低焦價(jià)50元/噸。焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，主流鋼廠下調(diào)50元/噸，首輪降價(jià)將陸續(xù)落地。焦企開工維持前期高位水平，出貨積極性較高，多數(shù)廠內(nèi)暫無庫存，少數(shù)焦企仍有挺價(jià)意愿。鋼廠前期廠內(nèi)焦炭庫存多增，目前適當(dāng)控制到貨，多數(shù)采購需求保持相對(duì)穩(wěn)定。港口貿(mào)易集港資源較少，庫存繼續(xù)下降。短期焦炭市場(chǎng)承壓運(yùn)行。供需偏緊格局有所緩解，鋼廠庫存得到大幅補(bǔ)充，產(chǎn)業(yè)鏈總庫存也開始回升。現(xiàn)貨首輪提降基本落地，預(yù)計(jì)后續(xù)仍將繼續(xù)博弈。盤面回調(diào)壓力釋放后下方支撐增強(qiáng)，但市場(chǎng)仍擔(dān)憂后期供需繼續(xù)惡化，短期在黑色系中相對(duì)偏弱。鋼材產(chǎn)量有所下降，但主要受徐州去產(chǎn)能和電弧爐錯(cuò)峰生產(chǎn)有關(guān)，對(duì)于長流程影響有限，因此原料需求目前尚有保證，僅受廠內(nèi)原料庫存相對(duì)較高而影響采購節(jié)奏，后期消費(fèi)啟動(dòng)，焦炭需求仍有空間。目前，焦炭的供需仍處于緊平衡狀態(tài)。在目前鋼材價(jià)格大幅上漲的情況下，鋼材利潤有望得到改善，進(jìn)而對(duì)焦炭?jī)r(jià)格形成一定拉動(dòng)。

　　焦炭期貨操作建議：焦炭走勢(shì)區(qū)間調(diào)整，上方承壓調(diào)整，操作上背靠1990-1850之間高拋低吸，區(qū)間空單為主，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月17日滬鎳行情解析

　　本周鎳價(jià)迎來了新一波上漲之勢(shì)，期間走勢(shì)大幅拉升，繼續(xù)觸及新高，倫鎳13500美元一度被多頭攻破，但是最終未能站穩(wěn)，隨后便震蕩回落。宏觀面上近期沒有更多消息可以支持，主要是投資者關(guān)注中國需求回升及表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，因此大量投機(jī)盤涌入市場(chǎng)，資金面進(jìn)一步推動(dòng)價(jià)格上行。但是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)猶存，特別是近來美洲地區(qū)相關(guān)國家新冠病例逐步攀升，且中國鄰國又有新型肺炎出現(xiàn)，依然不能讓人掉以輕心。國內(nèi)方面走勢(shì)基本與外盤相當(dāng)，整體震蕩區(qū)間上移，盡管上行受阻，但下方支撐并不太弱。現(xiàn)貨市場(chǎng)目前淡季特征明顯，下游接單力度不高，部分維持正常接單，但是由于鎳價(jià)大幅拉升，接單意愿下降，不少人因此而表現(xiàn)觀望。目前來看短期基本面疲弱態(tài)勢(shì)持續(xù)，價(jià)格仍將被資金面的多少而影響。大幅上漲之后必有回調(diào)，下方支撐得以穩(wěn)固，預(yù)計(jì)短期上行之勢(shì)延續(xù)，繼續(xù)關(guān)注滬鎳期貨主力11萬是否能被突破。滬鎳是近期有色金屬中，新資金低位介入點(diǎn)主要品種，上漲空間值得預(yù)期，站穩(wěn)新高，下一目標(biāo)120000。不過注意今天期價(jià)將放陽天量，如果尾盤期價(jià)站穩(wěn)新高108800，屬于突破量，多單可以持有。如果放陽天量，不能站穩(wěn)新高，多單就要減倉，夜間盤有回落要求，夜間盤低探再新多介入。

　　滬鎳期貨操作建議：滬鎳走勢(shì)調(diào)整整體破位向上，操作上背靠小時(shí)線20日均線104000 103000附近操作多單，上方看前期平臺(tái)壓力，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月17日動(dòng)力煤行情解析

　　由于前期煤價(jià)已經(jīng)漲至紅色區(qū)間，政策調(diào)控預(yù)期加強(qiáng)，終端用戶觀望心態(tài)較濃，對(duì)市場(chǎng)煤采購節(jié)奏放緩，港口煤價(jià)開始出現(xiàn)回落。截至7月15日秦港5500大卡動(dòng)力煤主流平倉價(jià)590-595元/噸，較上周同期相比下跌5元/噸。隨著煤價(jià)逼近紅色區(qū)間，7月9日國家發(fā)改委召開電視會(huì)議安排部署2020年能源迎峰度夏工作，全國統(tǒng)調(diào)電廠樣本數(shù)據(jù)的電煤消費(fèi)量占到了全國電煤消費(fèi)總量的95%以上，經(jīng)過前期積極補(bǔ)庫之后，電廠庫存處于高位狀態(tài)，多數(shù)電廠目前以剛性采購為主，從需求端來看煤價(jià)持續(xù)上漲動(dòng)力不足。供應(yīng)方面，雖然有關(guān)部門提出晉陜蒙地區(qū)的煤礦要在確保安全的前提下努力組織增產(chǎn)增供，但就當(dāng)前形勢(shì)來看若煤管票不放松，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量難有增量空間。需求方面，后期南方大部分地區(qū)將迎來強(qiáng)降雨天氣，防汛形勢(shì)嚴(yán)峻，水電或?qū)⑹艿揭种疲�加之高溫天氣來襲，后期電廠對(duì)煤炭的采購需求將會(huì)有所增加，預(yù)計(jì)此次港口煤價(jià)下跌幅度將會(huì)有限，進(jìn)入7月下旬以后煤價(jià)仍將繼續(xù)高位震蕩運(yùn)行。終端方面，南方雨持續(xù)，日耗穩(wěn)定，依據(jù)天氣情況，南方整體的高溫天氣預(yù)計(jì)要到7月下旬開始，日耗才能有明顯上漲，但這個(gè)時(shí)間段，大勢(shì)已定，已然是迎峰度夏的后半段，高溫持續(xù)性不強(qiáng)。市場(chǎng)行情方面我們判斷，近期的快速上漲，壓縮了整體的上漲周期，預(yù)計(jì)北港現(xiàn)貨市場(chǎng)下周就會(huì)走弱。

　　動(dòng)力煤期貨操作建議：動(dòng)力煤低位調(diào)整，現(xiàn)貨支撐期價(jià)，走勢(shì)單空反彈，操作上575-540之間滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月17日原油行情解讀

　　當(dāng)前疫情仍在全球蔓延，世界經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，國際貿(mào)易和投資大幅萎縮，根據(jù)國際貨幣基金組織的最新預(yù)測(cè)，今年世界經(jīng)濟(jì)將下降4.9%，世界銀行預(yù)測(cè)全球經(jīng)濟(jì)將下降5.2%，為二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。世界貿(mào)易組織也預(yù)計(jì)全球貨物貿(mào)易將下降13%至32%，聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議預(yù)計(jì)下降20%。沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼與伊拉克石油部長伊赫桑·伊斯梅爾當(dāng)天通電話，討論了國際石油市場(chǎng)需求情況和歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行情況。歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國為實(shí)現(xiàn)減產(chǎn)所做的努力將促進(jìn)全球石油市場(chǎng)穩(wěn)定，加速恢復(fù)供需平衡。伊拉克在6月完成了其石油減產(chǎn)配額的近90%。伊斯梅爾表示，伊拉克在8月初將完全執(zhí)行規(guī)定的減產(chǎn)配額，并承諾近期額外減產(chǎn)，以彌補(bǔ)5月和6月未完成的減產(chǎn)目標(biāo)。6月全球石油供應(yīng)下滑240萬桶/日，刷新最近9年以來的低點(diǎn)，至8690萬桶/日。6月海上原油儲(chǔ)存量從5月的歷史高點(diǎn)下降3490萬桶，至1.764億桶。第二季度OPEC+削減石油產(chǎn)量1400萬桶/日。若OPEC+仍實(shí)施減產(chǎn)，2020年全球石油供應(yīng)將減少710萬桶/日，2021年將增加170萬桶/日。在全球石油需求復(fù)蘇后，OPEC及包括俄羅斯在內(nèi)的盟友料將減產(chǎn)縮減至770萬桶/日。OANDA資深市場(chǎng)分析師EdwardMoya表示，這似乎是一個(gè)相當(dāng)冒險(xiǎn)的選擇，較安全的做法是將現(xiàn)有減產(chǎn)規(guī)模延長一個(gè)月，OPEC減產(chǎn)對(duì)穩(wěn)定油價(jià)至關(guān)重要。

　　原油期貨操作建議：原油受外盤影響，區(qū)間調(diào)整，內(nèi)盤原油整體磨低調(diào)整，操作以275-280附近操作多單，上方看前高313附近，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈利自負(fù)】

　　2020年7月17日黃金白銀行情解析

　　美元兌其他貨幣下跌0.2%，也為黃金提供了支撐。黃金被廣泛視為對(duì)抗通貨膨脹和貨幣貶值的對(duì)沖工具，今年以來已經(jīng)上漲了19%以上，這主要得益于較低的利率和主要央行的廣泛刺激措施。Blue Line Futures首席市場(chǎng)策略師Phillip Streible表示，金價(jià)可能在年底前觸及2000美元，受實(shí)際利率下降、大規(guī)模財(cái)政刺激措施和經(jīng)濟(jì)疲弱的扶助。紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行宣布7月14日至8月13日期間回購協(xié)議操作的日程表，維持1個(gè)月期回購操作的頻率為每周一次；隔夜和定期回購操作的限額保持在5000億美元；隔夜操作的最低出價(jià)保持在IOER + 5個(gè)基點(diǎn)，定期回購操作為IOER+10個(gè)基點(diǎn)。在隨后的市場(chǎng)狂熱中，未來三到五年內(nèi)，黃金價(jià)格可能會(huì)從目前的1800美元升至每盎司2000美元甚至更高，白銀將會(huì)再現(xiàn)亨特兄弟的歷史價(jià)格，即便到不了49美元，也要到25美元。疫情背景下，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣寬松政策、美國的財(cái)政政策加碼預(yù)計(jì)在2021年之前不會(huì)發(fā)生根本性變化，這不僅壓制了美元，也壓制了金融市場(chǎng)的實(shí)際利率。從貴金屬的貨幣屬性角度分析，利率走低會(huì)使得更多的資金流向貴金屬，支撐白銀價(jià)格。未來白銀價(jià)格是否轉(zhuǎn)向或者發(fā)生驅(qū)動(dòng)變化，實(shí)際利率是非常重要的監(jiān)控指標(biāo)。疫情背景下，宏觀要素驅(qū)動(dòng)貴金屬價(jià)格整體處于牛市氛圍中，在供應(yīng)量可能更弱于需求量的預(yù)期下，未來白銀價(jià)格或有更亮眼的表現(xiàn)。

　　白銀期貨操作建議：白銀走勢(shì)調(diào)整走漲，受外盤影響上調(diào)力度逐漸增加，白銀有望直逼4850，前期高點(diǎn)，操作上以4850-4500之間高拋低吸滾動(dòng)操作，獲利逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月17日棉花行情解讀

　　近期棉株病蟲害多發(fā)，主要是蚜蟲和早期棉鈴蟲，個(gè)別地塊出現(xiàn)黃、枯萎病株。根據(jù)天氣預(yù)報(bào)顯示，預(yù)計(jì)近期大概率降雨，且雨量不小，這對(duì)進(jìn)入盛鈴期的棉花生長和坐桃率較為不利。近期，棉農(nóng)主要工作是通渠排水和打葉通風(fēng)，也有少數(shù)棉農(nóng)抓緊噴藥治蟲害。一則外圍疫情方面持續(xù)發(fā)酵，疫苗方面確定性進(jìn)展有限；二則本年度中國棉花供應(yīng)或較去年下滑有限，即便新棉種植面積有所下滑，但新疆整體棉花長勢(shì)優(yōu)于去年，當(dāng)前市場(chǎng)已有單產(chǎn)提升觀點(diǎn)，而需求已經(jīng)受到了不可逆的損傷。另外四季度進(jìn)入流感多發(fā)期，全球仍難徹底消除新冠疫情，不排除其在國內(nèi)“東山再起”的可能。上周，北方主要棉區(qū)光溫正常，多晴雨相間天氣，土壤墑情整體良好，利于棉花生長發(fā)育；南方棉區(qū)出現(xiàn)持續(xù)大面積強(qiáng)降雨天氣，部分棉田出現(xiàn)明顯漬澇，棉花被淹甚至被毀。目前，全國棉花大部處于開花至開花盛期，河南、湖北北部、江蘇等地仍處于第五真葉至現(xiàn)蕾開花期。預(yù)計(jì)未來10天，北方棉區(qū)降雨改善土壤墑情，雨熱同季利于棉花生長；南方降雨量較常年同期偏多，與前期強(qiáng)降雨區(qū)域重疊，極易導(dǎo)致低洼棉田出現(xiàn)漬澇災(zāi)害和病蟲害，不利于棉花生長發(fā)育。

　　棉花期貨操作建議：棉花期貨整體調(diào)整，周期均線上揚(yáng)，出現(xiàn)反轉(zhuǎn)信號(hào)，操作上以11800-11700之間滾動(dòng)操作多單，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月17日橡膠行情解讀

　　從目前基本面來看，目前版納原料產(chǎn)量穩(wěn)定上量，部分區(qū)域恢復(fù)至正常水平，聽聞替代種植原料7月下旬至8月份入境可能性大，后期國內(nèi)供應(yīng)明顯增長。泰國產(chǎn)區(qū)新膠產(chǎn)能釋放，產(chǎn)區(qū)原料也在逐步增加。庫存方面，截至7月10日，青島保稅區(qū)內(nèi)外庫存均出現(xiàn)小幅度累庫，供應(yīng)旺季下橡膠去庫難度較大。下游方面，上周國內(nèi)輪胎市場(chǎng)開工率環(huán)比小幅下跌，進(jìn)入多雨季節(jié)對(duì)山東輪胎內(nèi)銷市場(chǎng)形成沖擊；目前外銷訂單量增多，但因國外疫情存在眾多不確定性因素，外銷量增長的連續(xù)性仍難確定。另外，部分企業(yè)通常會(huì)在7、8月份安排檢修，會(huì)不定期地影響到整體開工率。從終端來看，重卡銷量良好，基建拉動(dòng)下后期輪胎配套需求表現(xiàn)預(yù)期較好。由于需求端受到疫情的負(fù)面沖擊更大，加工廠積累的杯膠庫存尚需時(shí)間消化。因此，杯膠價(jià)格尚未修復(fù)至往年同期水平。只有膠水、杯膠價(jià)格長期處于35泰銖/公斤及25泰銖/公斤以下時(shí)，泰國膠農(nóng)才會(huì)停止開割。而在當(dāng)前的價(jià)格水平下，產(chǎn)區(qū)割膠積極性并未減退。四季度北半球入冬后，一旦疫情再次襲來，更加嚴(yán)格、時(shí)間更長的封鎖隔離會(huì)再度重創(chuàng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，膠市供應(yīng)過剩的格局加重。美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)無限量化寬松，資金流動(dòng)性極大放寬，這在短期僅是修復(fù)了商品成本。

　　橡膠期貨操作建議：橡膠期貨走勢(shì)弱勢(shì)下挫，結(jié)合近期庫存及其后市供需橡膠磨底調(diào)整，操作以10300-10400附近逢低操作多單，即小時(shí)線20日均線，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月17日豆粕行情解讀

　　而作為即將超越美國成為世界最大的大豆生產(chǎn)國的巴西也是我國大豆進(jìn)口主要來源國，但由于之前受中美關(guān)系影響，中國買家積極購買巴西大豆，致使本年度巴西豆基本已經(jīng)被買空。所以在未來巴西豆全部到港后，國內(nèi)大豆的進(jìn)口主要來源還是美國。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Safras&Mercado報(bào)告顯示，巴西2020/2021年度大豆銷售量已經(jīng)完成大約39.8%，相當(dāng)于4,960萬噸。巴西2019/2020年度大豆銷售完成92.9%，上一年度同期為71.1%，往年同期均值為74.8%。連粕受美農(nóng)報(bào)告影響加上短期庫存壓力而出現(xiàn)回調(diào)，不過未來美豆進(jìn)口不確定性仍在，以及豆粕需求恢復(fù)大勢(shì)已定，未來價(jià)格也將得以支撐。短期來看，連粕或以震蕩偏強(qiáng)為主，且粕價(jià)下有支撐。中長期看，豆粕需求逐漸走強(qiáng)，供應(yīng)方面仍存不確定性，遠(yuǎn)期粕價(jià)將持上漲態(tài)勢(shì)。近期天氣、美豆出口及國內(nèi)豆粕供應(yīng)等因素均不利于美豆及連粕價(jià)格持續(xù)上漲，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豆粕價(jià)格壓力較大，整體走勢(shì)震蕩偏弱運(yùn)行，后期關(guān)注巴西大豆出口及美豆種植天氣，總體看好豆粕市場(chǎng)。疫情在巴西加速蔓延、單日新增病例維持高位，美疫情反彈、多州緊急暫停重新開放。中國繼續(xù)履行貿(mào)易協(xié)議第一階段的采購計(jì)劃，近期進(jìn)口大豆庫存續(xù)增。供給方面，本月進(jìn)口大豆到港仍處高位，8-9月到港預(yù)期或上調(diào)，國內(nèi)豆粕庫存環(huán)比續(xù)增但增幅收窄，現(xiàn)貨供需壓力仍大。

　　豆粕期貨操作建議：豆粕整體區(qū)間調(diào)整，整體磨底盤整，操作上豆粕2840-2800附近操作多單，上方看區(qū)間壓力，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月17日白糖行情解讀

　　鄭糖主力2009合約小幅高開后，在多頭增倉推動(dòng)下，期價(jià)繼續(xù)走高。伴隨著部分多頭獲利回吐，期價(jià)高位回落。之后，多空陷入膠著狀態(tài)，期價(jià)窄幅振蕩，成交表現(xiàn)清淡。2009合約前20名多頭席位中，增持多單的席位有12個(gè)。其中，增持幅度超過2000張的席位有3個(gè)，但增持幅度最高不超過2500張。減持多單的8個(gè)席位中，減持幅度超過2000張的席位有2個(gè)，減持幅度最高不超過2500張。在前20名空頭席位中，增持空單的席位有12個(gè)。其中，增持幅度超過1000張的席位有5個(gè)，海通期貨席位大幅增持5000余張空單。減持空單的8個(gè)席位中，除了中糧期貨(博客,微博)席位減持2290張空單表現(xiàn)突出外，其余席位減持幅度集中在800張以內(nèi)，部分席位僅做小幅度調(diào)整。中糖協(xié)將與海關(guān)總署簽署合作備忘錄，關(guān)注相關(guān)內(nèi)容。6月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于預(yù)期，糖廠庫存同比由降轉(zhuǎn)升；近期商務(wù)部將食糖納入《實(shí)行進(jìn)口報(bào)告管理的大宗農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)目錄》，后期具體執(zhí)行情況對(duì)行情影響較大。目前來看，基差持續(xù)收縮，后期上方壓力加大，尤其遠(yuǎn)月，受成本下降及進(jìn)口放松預(yù)期壓制。后期需要關(guān)注消費(fèi)情況、糖漿進(jìn)口及食糖進(jìn)口政策的具體執(zhí)行情況。外盤方面，巴西新榨季預(yù)計(jì)產(chǎn)量大幅增加，預(yù)計(jì)全球缺口或大幅下降，原油低位，原糖中期預(yù)計(jì)維持低位，上方存壓力；巴西疫情持續(xù)爆發(fā)，需要關(guān)注巴西因疫情引發(fā)的食糖生產(chǎn)及運(yùn)輸問題；印度方面，產(chǎn)量下降，出口可能不及預(yù)期。

　　白糖期貨操作建議：白糖走勢(shì)調(diào)整，外盤白糖逐漸上揚(yáng)，操作上背靠5000-5040滾動(dòng)操作多單，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月17日棕櫚行情解析

　　棕櫚油價(jià)格的走勢(shì)主要受到國際供需的影響，馬來國內(nèi)棕櫚油的基本面狀況仍是決定全球棕櫚走勢(shì)的關(guān)鍵。受疫情影響，馬來棕櫚油出口在4月有較大的損失，但是進(jìn)入5月后，棕櫚油出口量開始逐漸恢復(fù)。MPOA報(bào)告顯示，2020年6月馬來毛棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加12.7%，預(yù)期達(dá)到180萬噸以上，將是歷史同期最高值。在10月之前，馬來棕櫚油都將處于季節(jié)性的增產(chǎn)周期，未來數(shù)月的產(chǎn)量仍將保持在高位。雖然年初棕櫚油產(chǎn)量因?yàn)槭苋ツ晗募靖珊档挠绊懗霈F(xiàn)了明顯下滑，但是受疫情影響上半年出口量整體也有所下行，在下半年全球疫情逐漸好轉(zhuǎn)的情況下，棕櫚油價(jià)格年底仍有望迎來較大上漲。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞7月1-10日棕櫚油產(chǎn)品出口較上月同期下降16.8%-17.8%。印尼政府將從國家預(yù)算中撥出1.95億美元，補(bǔ)貼棕櫚油生物柴油的生產(chǎn)商，提振市場(chǎng)信心。不過在前期利多暫時(shí)沒有更進(jìn)一步的消息，市場(chǎng)價(jià)格得以消化前期利多消息的背景下，棕櫚油可能面臨一輪的回調(diào)。另外，國內(nèi)棕櫚油庫存出現(xiàn)回升，回升至40萬噸以上，且市場(chǎng)擔(dān)憂新冠疫情二次爆發(fā)會(huì)引起需求受創(chuàng)。

　　棕櫚期貨操作建議：棕櫚高位調(diào)整，上方壓力看5400一線，短線波段介入，操作上背靠5080-5130介入多單，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月17日乙二醇行情解析

　　今年是國內(nèi)乙二醇投產(chǎn)大年，在恒力石化(600346,股吧)、浙江石化以及內(nèi)蒙古榮信三套裝置投產(chǎn)之后，國內(nèi)乙二醇年產(chǎn)能已大幅提升至1371.2萬噸。下半年，國內(nèi)乙二醇投產(chǎn)壓力不減，根據(jù)現(xiàn)有計(jì)劃，有近400萬噸/年產(chǎn)能新裝置計(jì)劃投產(chǎn)。其中，新疆天業(yè)(600075,股吧)4期60萬噸/年裝置以及中科煉化40萬噸/年裝置已處于試車階段，預(yù)計(jì)將在7—8月開始供應(yīng)市場(chǎng)。保守估計(jì)，下半年國內(nèi)乙二醇有效年產(chǎn)能將達(dá)到1471.2萬噸。由于乙二醇加工利潤尤其是煤制工藝的加工利潤長時(shí)間處于大幅虧損狀態(tài)，企業(yè)生產(chǎn)意愿受到抑制，乙二醇裝置開工回升較為緩慢。港口庫存壓力限制，進(jìn)口可能受限，夜盤液化價(jià)格走強(qiáng)。MEG生產(chǎn)虧損，港口庫存繼續(xù)刷新高位記錄，價(jià)格下跌加劇煤化工現(xiàn)金流壓力，MEG維持低負(fù)荷。新增供應(yīng)壓力將逐漸體現(xiàn)，聚酯廠減產(chǎn)導(dǎo)致消費(fèi)萎縮，港口庫存壓力依舊難以緩解。MEG短期或受市場(chǎng)情緒帶動(dòng)加劇波動(dòng)，長線偏弱震蕩格局不變。進(jìn)入7月，乙二醇計(jì)劃到港船貨壓力不減，港口庫存量也進(jìn)一步提升至140萬噸水平。華東港口到港船貨存在較為嚴(yán)重的滯港現(xiàn)象，在后期計(jì)劃到港船貨未有明顯回落的情況下，華東港口乙二醇庫存還將繼續(xù)維持高位。下半年，乙二醇產(chǎn)能投放壓力巨大，而需求卻難以跟上步伐，乙二醇供需矛盾加劇。華東港口乙二醇到港船貨維持高位，港口庫存去庫拐點(diǎn)遲遲未現(xiàn)，乙二醇庫存壓力大。

　　乙二醇期貨操作建議：乙二醇走勢(shì)區(qū)間調(diào)整，近期量能增加，整體向上，操作上以3450-3650之間操作波段，站穩(wěn)3700堅(jiān)決做多，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月17日蘋果行情解析

　　隨著產(chǎn)區(qū)主流價(jià)格持續(xù)下滑，近期客商補(bǔ)貨采購稍有增多，果農(nóng)及部分客商繼續(xù)積極處理庫存，受貨源質(zhì)量不同影響，賣家讓價(jià)幅度不等，整體行情略顯混亂。國內(nèi)蘋果現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中下調(diào);山東部分地區(qū)客商補(bǔ)貨量有所增加，尤其是片紅貨源，加之前期客商收購的優(yōu)質(zhì)蘋果價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，支撐蘋果價(jià)格。不過國內(nèi)氣溫升高，加上冷庫不間斷的開庫出貨，導(dǎo)致冷庫存貨質(zhì)量有所下滑，尤其一些果農(nóng)存儲(chǔ)貨源出現(xiàn)虎皮現(xiàn)象愈發(fā)明顯，存貨商多急于讓價(jià)出售為主;青嘎啦少量上市，果農(nóng)賣貨意愿偏低。現(xiàn)階段應(yīng)季水果大量上市，且價(jià)格偏低于往年，庫存蘋果不占優(yōu)勢(shì)，需求疲軟牽制后市蘋果行情。關(guān)注產(chǎn)區(qū)走貨情況。2020年上半年，蘋果期貨價(jià)格指數(shù)波動(dòng)加劇，主要因產(chǎn)區(qū)不良天氣，以及應(yīng)季水果價(jià)格沖擊等多重因素影響。展望于2020年下半年，冷庫蘋果進(jìn)入清庫階段，不過居高庫存及品質(zhì)下降，造成去庫難度加大，同時(shí)應(yīng)季水果大多豐產(chǎn)，價(jià)格偏低于往年，對(duì)蘋果需求帶來一定沖擊。隨著8月早中熟蘋果逐漸上市，供應(yīng)持續(xù)增加，新季蘋果處于坐果階段受到凍害，以往不同的是，受害面積相對(duì)廣，將對(duì)新果優(yōu)果率造成的影響頗多，隨著國內(nèi)氣溫逐漸升高，庫內(nèi)蘋果品質(zhì)出現(xiàn)虎皮等問題逐漸顯現(xiàn)，貨商及果農(nóng)或急于讓價(jià)銷售可能性加大。

　　蘋果期貨操作建議：蘋果走勢(shì)回補(bǔ)缺口調(diào)整，整體較弱，蘋果走勢(shì)區(qū)間調(diào)整，操作上蘋果以區(qū)間8150-7600之間滾動(dòng)操作，逢低介入多單為主，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　聲明：本文章僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，僅供大家參考！不做入市依據(jù)，盈虧自負(fù)！！！