2020年7月13日鐵礦行情解析

　　7月澳巴檢修增多，發(fā)貨季節(jié)性回落，近期澳礦發(fā)中國(guó)比例回落，預(yù)示著海外需求逐步恢復(fù)，但美國(guó)疫情二次反彈影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)重啟進(jìn)度。國(guó)內(nèi)伴隨著建材成交好轉(zhuǎn)，鐵礦石成交環(huán)比回升，但唐山限產(chǎn)或抑制鐵礦石需求整體需求，關(guān)注唐山限產(chǎn)執(zhí)行情況。近兩周鐵礦石港口庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增，壓港數(shù)量增加明顯，但終端需求韌性疊加庫(kù)存絕對(duì)值處于歷史低位，對(duì)價(jià)格形成底部支撐，預(yù)計(jì)短期鐵礦石跟隨螺紋震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。國(guó)內(nèi)需求旺盛，在海外發(fā)達(dá)國(guó)家逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)背景下，鐵礦需求有較強(qiáng)的保證。而供給方面，巴西、印度、南非、秘魯?shù)辱F礦生產(chǎn)大國(guó)受到疫情影響顯著，短期難以恢復(fù)，因此鐵礦價(jià)格仍以偏多為主。但也要注意風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)巴西發(fā)貨大幅、持續(xù)增加；國(guó)內(nèi)鋼材消費(fèi)出現(xiàn)持續(xù)下滑；政府政策指導(dǎo)時(shí)，鐵礦價(jià)格走勢(shì)或明顯轉(zhuǎn)向。目前供應(yīng)端情況持續(xù)好轉(zhuǎn)，但目前成材需求和疏港量都處于較高水平，鋼廠對(duì)于鐵礦石仍有較大需求，短期看鐵礦石基本面偏強(qiáng)。本周澳洲巴西發(fā)運(yùn)量回落，成材端需求連續(xù)保持在20萬(wàn)噸上方，數(shù)據(jù)利多鐵礦石。近期市場(chǎng)做多鐵礦石情緒高漲，投機(jī)需求大增，連續(xù)突破前期阻力位后是否還能繼續(xù)上行，預(yù)計(jì)鐵礦石短期偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注850點(diǎn)位，關(guān)注本周港口庫(kù)存數(shù)據(jù)。

　　鐵礦期貨操作建議：鐵礦走勢(shì)區(qū)間調(diào)整，板塊整體上揚(yáng)，鐵礦高位調(diào)整，操作上以840-740之間高拋低吸為主，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月13日螺紋行情解析

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比上周小幅增加，短期受唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)、徐州地區(qū)落后產(chǎn)能淘汰，螺紋鋼供應(yīng)維持高位或小幅下降；庫(kù)存方面，社會(huì)庫(kù)存較上周增加29.41萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存較上周增加22.82萬(wàn)噸，庫(kù)存拐點(diǎn)落實(shí)，連續(xù)三周出現(xiàn)累庫(kù)；需求端，由于國(guó)內(nèi)各地出現(xiàn)連續(xù)降雨，影響消費(fèi)，表觀消費(fèi)環(huán)比上周繼續(xù)下降，但成交量環(huán)比上周小幅增加，主要集中在周尾，期貨的拉漲令市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，成交積極；原料端，鐵礦石和焦炭價(jià)格出現(xiàn)下滑，但成本端度鋼材支撐仍存在。總的來(lái)說(shuō)，產(chǎn)量高位，社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存持續(xù)增加下，螺紋鋼上漲阻力較大，但市場(chǎng)當(dāng)前受唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期影響，電爐受利潤(rùn)影響下減產(chǎn)力度或有所加大，市場(chǎng)看多情緒增加，政策上來(lái)看，唐山7月限產(chǎn)政策強(qiáng)度高于6月，且要求高爐停產(chǎn)以扒爐計(jì)，如嚴(yán)格執(zhí)行預(yù)計(jì)會(huì)使唐山日均鐵水產(chǎn)量較目前下降5.8萬(wàn)噸左右，另外徐州區(qū)域鋼廠關(guān)停影響螺紋日產(chǎn)量1萬(wàn)噸左右。目前來(lái)看，短期產(chǎn)業(yè)面供過(guò)于求的情況或難改善，但宏觀情緒在股市大漲的帶動(dòng)下偏向于樂(lè)觀，，鋼材方面，建材需求環(huán)比下行，從貿(mào)易商成交等數(shù)據(jù)看，淡季韌性依然較強(qiáng)。供應(yīng)偏高導(dǎo)致庫(kù)存累積速度加快，不過(guò)市場(chǎng)對(duì)下半年需求整體預(yù)期并不悲觀，后期庫(kù)存有望去化。

　　螺紋期貨操作建議：螺紋量能逐漸增加，走勢(shì)區(qū)間上揚(yáng)，走勢(shì)突破壓力，操作上以3500-3850之間高拋低吸，短多為主，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月13日焦炭行情解析

　　當(dāng)前焦炭需雙旺情況下，鋼價(jià)新高續(xù)漲帶動(dòng)焦炭走強(qiáng)，期貨多頭增倉(cāng)拉高后震蕩洗盤(pán)，走估值修復(fù)性強(qiáng)勢(shì)邏輯。日照、青島港(601298,股吧)等地焦炭，弱穩(wěn)、成交一般：準(zhǔn)一級(jí)焦2100，一級(jí)焦2200，均含稅價(jià)。徐州焦企去產(chǎn)能影響有限，安陽(yáng)4.3米焦?fàn)t焦企小幅限產(chǎn)、后期力度待觀察；唐山執(zhí)行7月空氣質(zhì)量強(qiáng)化保障方案。山西焦企開(kāi)工率提升，整體庫(kù)存偏低，鋼廠高爐需求旺盛，供需雙旺；港口庫(kù)存減少對(duì)市場(chǎng)有支撐。國(guó)內(nèi)加強(qiáng)宏觀調(diào)控，強(qiáng)力寬松政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，高爐產(chǎn)能高位，焦炭需求較強(qiáng)；供需雙旺情況下，鋼價(jià)大漲帶動(dòng)焦炭，期貨超跌后資金拉漲，走估值修復(fù)性強(qiáng)勢(shì)邏輯。進(jìn)入7月，山東多地焦企提漲第七輪50元/噸，但下游鋼廠隨著焦炭到貨情況的好轉(zhuǎn)，鋼廠增庫(kù)明顯，部分鋼廠已放緩采購(gòu)節(jié)奏，控制到貨量，個(gè)別鋼廠介于焦炭?jī)r(jià)格高位，鋼材價(jià)格萎靡等因素下調(diào)焦炭采購(gòu)價(jià)格，市場(chǎng)進(jìn)入到博弈階段。汾渭CCI冶金煤價(jià)格指數(shù)顯示，山西晉中二級(jí)焦價(jià)格報(bào)1710元/噸，較上月同期上調(diào)130元/噸;呂梁準(zhǔn)一級(jí)焦價(jià)格報(bào)1770元/噸，較上月同期價(jià)格上調(diào)120元/噸。河北唐山二級(jí)焦價(jià)格為1920元/噸，較上月同期上調(diào)140元;河北唐山準(zhǔn)一級(jí)焦價(jià)格報(bào)1970元/噸，較上月同期上調(diào)120元/噸。山東日照二級(jí)焦價(jià)格1950元/噸，較上月同期上調(diào)130元。當(dāng)前價(jià)格已刷新年內(nèi)高點(diǎn)。

　　焦炭期貨操作建議：焦炭走勢(shì)區(qū)間調(diào)整，上方承壓調(diào)整，操作上背靠1950-1820之間高拋低吸，區(qū)間空單為主，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月13日滬鎳行情解析

　　6月中國(guó)鎳鐵產(chǎn)量環(huán)比基本持平，且印尼鎳鐵產(chǎn)能仍持續(xù)釋放，鎳鐵回國(guó)量增加，對(duì)鎳價(jià)形成壓力。不過(guò)國(guó)內(nèi)鎳礦供應(yīng)偏緊，導(dǎo)致電解鎳產(chǎn)量受抑；同時(shí)由于進(jìn)口窗口關(guān)閉，進(jìn)口貨源預(yù)計(jì)有限；加之下游不銹鋼排產(chǎn)總體持穩(wěn)，以及海外需求逐漸恢復(fù)，需求表現(xiàn)尚可，對(duì)鎳價(jià)支撐較強(qiáng)。現(xiàn)貨方面，金川鎳貨源偏緊的局面有所緩解，早間貿(mào)易商積極對(duì)外報(bào)價(jià)，滬鎳從日線圖上看，前期處于收斂三角形區(qū)間震蕩，上周價(jià)格向上形成突破，上行空間打開(kāi)，日K線連續(xù)大漲3個(gè)交易日。從目前走勢(shì)來(lái)看，今日盤(pán)中受到市場(chǎng)偏空情緒影響，價(jià)格小幅回落，但下跌空間不是很大，下方看漲情緒仍然較強(qiáng)。昨日倫鎳亞盤(pán)開(kāi)于13400美元/噸，開(kāi)盤(pán)后窄幅震蕩，隨后受滬鎳走低影響，倫鎳重心下落至13300美元/噸上方震蕩調(diào)整。但進(jìn)入歐盤(pán)時(shí)段后，美元指數(shù)不斷走高，倫鎳受挫后震蕩下行，下挫至13265美元/噸后止跌。夜盤(pán)震蕩返升，一路拉漲至12480美元/噸，隨后原油大幅下跌，倫鎳跟跌下探13340美元/噸，盤(pán)末小幅彌補(bǔ)跌勢(shì)，收于13400美元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)持平，成交量為7646手，持倉(cāng)量增301手至20.3萬(wàn)手。倫鎳昨夜收于十字星，走勢(shì)跟隨原油，呈V型。

　　滬鎳期貨操作建議：滬鎳走勢(shì)調(diào)整整體破位向上，操作上背靠小時(shí)線20日均線104000 103000附近操作多單，上方看前期平臺(tái)壓力，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月13日動(dòng)力煤行情解析

　　6月煤礦安全事故后，煤礦安全檢查力度逐步提升，煤礦整體生產(chǎn)尚不穩(wěn)定，電廠耗煤偏強(qiáng)，電廠庫(kù)存告急，貨源緊張，神華現(xiàn)暫停7月現(xiàn)貨銷(xiāo)售，隨著貿(mào)易商采購(gòu)數(shù)量的增加，煤礦供不應(yīng)求，支撐煤價(jià)不斷上漲，隨后，中國(guó)華能集團(tuán)有限公司也發(fā)布了關(guān)于嚴(yán)格控制市場(chǎng)現(xiàn)貨煤采購(gòu)的通知，以緩解市場(chǎng)上供少需多的狀況，內(nèi)貿(mào)煤炭市場(chǎng)展現(xiàn)旺季特征，供需的偏移使得環(huán)渤海港口動(dòng)力煤價(jià)在短暫平穩(wěn)過(guò)后，再次進(jìn)入上行通道。7月份煤炭年度及月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格均出現(xiàn)了大幅上漲。另外，近期沿海六大電廠存耗煤數(shù)據(jù)停止發(fā)布，短期之內(nèi)使得市場(chǎng)參與者無(wú)法獲取下游的用煤情況，為判斷環(huán)渤海港口動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)增添了阻力。6月底至7月初這段時(shí)間內(nèi)由于南方降雨天氣較多，水電開(kāi)機(jī)率大增，火電開(kāi)機(jī)率平穩(wěn)，沿海六大電廠耗煤量整體波動(dòng)幅度不大，日耗在61-64萬(wàn)噸附近震蕩運(yùn)行，考慮到后期高溫天氣繼續(xù)增多，沿海電廠耗煤量仍有較大的增長(zhǎng)空間，部分庫(kù)存偏低的中小型電廠對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)量有所增多，預(yù)計(jì)7月上旬環(huán)渤海港口煤價(jià)將繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。在主產(chǎn)地煤炭管控嚴(yán)格進(jìn)行之下，有效供應(yīng)偏緊，市場(chǎng)看漲情緒高漲，煤價(jià)日漸趨近紅色區(qū)間。盡管當(dāng)前煤價(jià)利好因素居多，但漲幅有限，部分地區(qū)煤價(jià)在全面上漲后有漲跌互現(xiàn)跡象，煤價(jià)上漲稍有乏力，旺季過(guò)后，預(yù)計(jì)煤價(jià)或在8月份有所回調(diào)。

　　動(dòng)力煤期貨操作建議：動(dòng)力煤低位調(diào)整，現(xiàn)貨支撐期價(jià)，走勢(shì)單空反彈，操作上575-540之間滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月13日原油行情解讀

　　國(guó)際油價(jià)下跌，因新冠病毒感染人數(shù)激增、特別是在美國(guó)，恐將妨礙燃料需求復(fù)蘇。供應(yīng)方面，從下個(gè)月開(kāi)始，OPEC+減產(chǎn)幅度將從現(xiàn)在970萬(wàn)桶/日縮減至770萬(wàn)桶/日。上周美國(guó)原油庫(kù)存意外增加，汽油和精煉油庫(kù)存降幅均超出預(yù)期。API公布，截至當(dāng)周，美國(guó)上周原油庫(kù)存增加205萬(wàn)桶至5.39億桶；庫(kù)欣原油庫(kù)存增加222萬(wàn)桶；上周汽油庫(kù)存減少183萬(wàn)桶；上周精煉油庫(kù)存減少84.7萬(wàn)桶；美國(guó)上周原油進(jìn)口增加56.7萬(wàn)桶/日。在其最新商品研究報(bào)告中，花旗銀行上調(diào)2020年布倫特原油和美國(guó)原油價(jià)格預(yù)期，仍預(yù)期油價(jià)反彈。將2020年第三季度布倫特原油和美國(guó)原油價(jià)格預(yù)期分別上調(diào)至每桶39美元和37美元。預(yù)計(jì)2020年第四季度布倫特原油和美國(guó)原油價(jià)格預(yù)期分別為每桶48美元和45美元，2020年均價(jià)將分別為42美元和38美元。美國(guó)墨西哥灣沿岸正在成為美國(guó)原油出口定價(jià)中心，不管是哪個(gè)AGS最終成功推行，都能夠使美國(guó)出口的原油與布倫特原油處于更平等的地位。目前全球超過(guò)50%的原油出口量均掛靠布倫特體系定價(jià)，非洲、中東和歐洲地區(qū)所產(chǎn)原油出口外運(yùn)時(shí)通常都采用布倫特原油期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)格。Khafji油田的產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到17.5萬(wàn)桶/日。這意味著到2020年年底前，沙特和科威特可能會(huì)向市場(chǎng)提供額外的32萬(wàn)桶/日的原油。此前的一份數(shù)據(jù)顯示，沙特和科威特中立油田至多可以向市場(chǎng)提供50萬(wàn)桶/日的原油。

　　原油期貨操作建議：原油受外盤(pán)影響，區(qū)間調(diào)整，內(nèi)盤(pán)原油整體磨低調(diào)整，操作以285-280附近操作多單，上方看前高313附近，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈利自負(fù)】

　　2020年7月13日黃金白銀行情解析

　　黃金和白銀價(jià)格繼續(xù)反彈，預(yù)計(jì)貴金屬當(dāng)前的反彈走勢(shì)還會(huì)繼續(xù)下去。因投資者在新冠病毒肆虐之際尋求避險(xiǎn)，各國(guó)央行紛紛推出強(qiáng)力刺激措施，以緩解其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，金價(jià)周三強(qiáng)勢(shì)上漲。黃金期貨終于升至1800美元/盎司上方，而1770美元/盎司支撐位保持良好。目前上行動(dòng)能看起來(lái)很強(qiáng)勁，如果這種勢(shì)頭持續(xù)下去，預(yù)計(jì)期金會(huì)首先漲向1820-1830美元/盎司，然后升向1850/65美元/盎司附近的阻力區(qū)域。只要期金維持在1800美元/盎司上方，那么觀點(diǎn)仍是強(qiáng)烈看漲。因投資者尋求規(guī)避疫情帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，各國(guó)央行紛紛推出強(qiáng)力刺激措施，以緩解其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。此外，ETF黃金持有量在2020年上半年增加了734噸，超過(guò)以往任何一整年的增持量，而美元的持續(xù)疲軟也為金價(jià)提供支撐。隨著金價(jià)企穩(wěn)1800關(guān)闊尚方，進(jìn)一步支撐分析人士此前稱(chēng)“盡價(jià)年內(nèi)測(cè)試2000美元關(guān)口”的觀點(diǎn)，提振市場(chǎng)看多情緒。金價(jià)在突破1800美元后出現(xiàn)了相當(dāng)多的超買(mǎi)，現(xiàn)在我們看到一些投資者拋售黃金。美元也在小幅攀升，這也對(duì)黃金造成了壓力。但此次回調(diào)沒(méi)有這樣的根本原因。”元從四周低點(diǎn)反彈，因美國(guó)新增冠狀病毒感染病例觸及紀(jì)錄高位，市場(chǎng)人氣轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，美國(guó)股市下跌。美聯(lián)儲(chǔ)官員周三對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持久性提出新的質(zhì)疑，而新的商業(yè)調(diào)查則突顯出冠狀病毒大流行的持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　白銀期貨操作建議：白銀走勢(shì)調(diào)整走漲，受外盤(pán)影響上調(diào)力度逐漸增加，白銀有望直逼4670，前期高點(diǎn)，操作上以4670-4300之間高拋低吸滾動(dòng)操作，獲利逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月13日棉花行情解讀

　　由于缺乏任何提振措施，巴基斯坦的棉花產(chǎn)量在已經(jīng)持續(xù)數(shù)年處于下降通道后，今年很有可能會(huì)進(jìn)一步下降。巴基斯坦業(yè)內(nèi)組織表示，盡管紡織業(yè)可以通過(guò)許多激勵(lì)措施進(jìn)口棉花來(lái)滿(mǎn)足其需求，但該國(guó)的外匯儲(chǔ)備將流失。該組織強(qiáng)調(diào)，巴基斯坦的棉花產(chǎn)量從1.480萬(wàn)包下降到940萬(wàn)包也將使棉農(nóng)蒙受損失。盡管種子質(zhì)量受到影響，棉籽價(jià)格卻從每公斤150盧比提高到了每公斤300盧比。農(nóng)民表示，棉花面積必須擴(kuò)大一倍，在蝗蟲(chóng)襲擊的情況下，特定地區(qū)種植該作物所需的種子量要增加三倍。蝗蟲(chóng)在播種期間也造成了嚴(yán)重問(wèn)題，迅速吞噬了剛發(fā)芽的植物。病蟲(chóng)害、種子等問(wèn)題導(dǎo)致棉花產(chǎn)量下降。近期歐美多地疫情風(fēng)險(xiǎn)上升，美國(guó)多州暫停或推遲重啟經(jīng)濟(jì)計(jì)劃。新面方面，美棉實(shí)播面積大幅低于預(yù)期，得州天氣狀況糟糕；印度季風(fēng)雨良好，播種面積可能增加，再加上CCI拋售，對(duì)棉價(jià)有所打壓。相對(duì)于需求端，供給端面臨較大的不確定性，尤其是北半球新棉生長(zhǎng)的季節(jié)。排除供給端的炒作，從需求端而言，預(yù)計(jì)鄭棉仍以震蕩為主。下游紡織企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，整體開(kāi)機(jī)略有回升，用棉需求增加。另外，本周儲(chǔ)備棉輪出政策落地，滿(mǎn)足部分紡織企業(yè)對(duì)低價(jià)原料的需求，市場(chǎng)各方的購(gòu)銷(xiāo)熱情有所增強(qiáng)，市場(chǎng)整體向好。

　　棉花期貨操作建議：棉花期貨整體調(diào)整，周期均線上揚(yáng)，出現(xiàn)反轉(zhuǎn)信號(hào)，操作上以11700-11600之間滾動(dòng)操作多單，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月13日橡膠行情解讀

　　在進(jìn)入二季度以后，隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，基建行業(yè)的啟動(dòng)使得終端需求不斷復(fù)蘇，加上國(guó)外疫情至暗時(shí)刻已過(guò)，各國(guó)央行貨幣政策、財(cái)政政策寬松，歐、美等重啟經(jīng)濟(jì)，宏觀政策暖風(fēng)頻頻，國(guó)內(nèi)逆周期政策繼續(xù)發(fā)力，需求邊際改善下膠價(jià)探底回升。但由于終端出口市場(chǎng)尚未全面恢復(fù)，即便國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)橡膠樹(shù)因干旱、白粉病而開(kāi)割進(jìn)程緩慢，青島保稅區(qū)內(nèi)外去庫(kù)存壓力依然較重，從而使得膠價(jià)反彈力度有限，維持區(qū)間波動(dòng)。國(guó)內(nèi)天膠產(chǎn)區(qū)開(kāi)割遲緩，原料釋放有限，而橡膠加工廠庫(kù)存有限，產(chǎn)區(qū)部分民營(yíng)膠廠搶購(gòu)原料，助推膠水收購(gòu)價(jià)格走高。6月份新膠存在一定偏緊預(yù)期，國(guó)外工廠出貨量、國(guó)內(nèi)港口預(yù)計(jì)到港量及進(jìn)口膠倉(cāng)庫(kù)預(yù)計(jì)入庫(kù)量均有一定的縮減，預(yù)計(jì)6月份中國(guó)進(jìn)口量同環(huán)比維持下跌。考慮到國(guó)內(nèi)天然橡膠庫(kù)存居高，初步核算國(guó)內(nèi)橡膠庫(kù)存量可供3.5個(gè)月使用，因此就算進(jìn)口下降，對(duì)國(guó)內(nèi)的供應(yīng)造成的實(shí)質(zhì)性影響也較小。而下半年隨著全球主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入供應(yīng)旺季，在需求逐步回暖下，預(yù)計(jì)進(jìn)口量有望得到回升。但基本面的供過(guò)于求的壓力和高庫(kù)存的壓力持續(xù)壓制滬膠反彈高度，膠價(jià)暫時(shí)不具備大幅走高的條件，預(yù)計(jì)下半年維持磨底行情。關(guān)注產(chǎn)膠國(guó)的疫情變化、天氣狀況，以及美國(guó)、巴西、俄羅斯等汽車(chē)消費(fèi)大國(guó)的疫情發(fā)展。

　　橡膠期貨操作建議：橡膠期貨走勢(shì)弱勢(shì)下挫，結(jié)合近期庫(kù)存及其后市供需橡膠磨底調(diào)整，操作以10300-10200附近逢低操作多單，即小時(shí)線20日均線，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月13日豆粕行情解讀

　　美豆產(chǎn)區(qū)偏干的情況持續(xù)，預(yù)計(jì)未來(lái)作物優(yōu)良率可能下降，對(duì)價(jià)格形成支撐。中國(guó)大豆進(jìn)口供應(yīng)充足的預(yù)期未變，但5月進(jìn)口數(shù)量低于預(yù)期，疊加豆粕實(shí)際需求表現(xiàn)大幅好于市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)豆粕基差已小幅走強(qiáng)，供應(yīng)壓力環(huán)比減弱。預(yù)計(jì)豆粕期貨漲勢(shì)可能持續(xù)至8月份。豆粕需求情況，豆粕主要用于飼料，可分為禽飼料和豬飼料，而飼料的消費(fèi)主要依據(jù)是畜禽存欄量計(jì)算，生豬存欄量正在恢復(fù)，預(yù)期飼料的月度增量在3%-5%，禽飼料因蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)虧損，存欄量從高位開(kāi)始回調(diào)，肉禽養(yǎng)殖利潤(rùn)目前也比較微薄，雞苗補(bǔ)欄意愿不強(qiáng)，因此短期禽類(lèi)存欄量短期或?qū)⑽⒎�下調(diào)。因此整體來(lái)看，需求端的恢復(fù)比較緩慢，短期整體的供需格局比較寬松。整體來(lái)看這波突起雖因美豆數(shù)據(jù)偏利多的數(shù)據(jù)而起，但實(shí)質(zhì)是進(jìn)口成本增加，壓榨利潤(rùn)微薄致使油廠在遠(yuǎn)期盤(pán)面尋求支撐，其次也包括市場(chǎng)對(duì)天氣炒作的擔(dān)憂(yōu)。未來(lái)利多因素仍較多，包括需求消費(fèi)回暖，進(jìn)口成本增加，天氣炒作及中美關(guān)系、巴西運(yùn)輸受阻等，而利空因素則是7-8月大量大豆到港，大豆及豆粕庫(kù)存累庫(kù)，但累庫(kù)階段并不是油廠一定要下調(diào)價(jià)格的時(shí)候，而是累庫(kù)到一定程度變成脹庫(kù)以及市場(chǎng)對(duì)后市不看好，下游采購(gòu)不積極。2020下半年伴隨南美大豆銷(xiāo)售高峰逐漸過(guò)去，而美豆舊作庫(kù)存龐大，新作在10月份也將逐漸上市，預(yù)計(jì)美豆相對(duì)于南美大豆的性?xún)r(jià)比還將繼續(xù)提升。

　　豆粕期貨操作建議：豆粕整體區(qū)間調(diào)整，整體磨底盤(pán)整，操作上豆粕2840-2880附近操作多單，上方看區(qū)間壓力，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月13日白糖行情解讀

　　下半年巴西增產(chǎn)的預(yù)期將成為中期內(nèi)國(guó)際食糖供應(yīng)增加的主要壓力來(lái)源，其次是泰國(guó)和印度的產(chǎn)量增加預(yù)期對(duì)上方壓力的判斷。這波短暫的牛市被疫情和原油兩只“黑天鵝”提前終結(jié)，好在最壞的階段已經(jīng)度過(guò)，未來(lái)的半年將在反復(fù)爆發(fā)的疫情和需求恢復(fù)程度的較量中。下半年巴西增產(chǎn)的預(yù)期將成為中期內(nèi)國(guó)際食糖供應(yīng)增加的主要壓力來(lái)源，其次是泰國(guó)和印度的產(chǎn)量預(yù)期對(duì)上方壓力的判斷，以及其他國(guó)家下榨季的種植預(yù)期和需求調(diào)整。短期糖價(jià)隨著宏觀面和資金意向波動(dòng)，疫情和原油的影響是主因，對(duì)應(yīng)的宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)整體的供需和貿(mào)易節(jié)奏都帶來(lái)了實(shí)質(zhì)性的影響，相關(guān)國(guó)家的貨幣都出現(xiàn)不同程度的貶值，食糖價(jià)格將隨著同步波動(dòng)。國(guó)儲(chǔ)的投放也一定會(huì)在計(jì)劃范圍內(nèi)，消費(fèi)因疫情小幅降低，整體上國(guó)內(nèi)新增供需缺口依然較大，年度看各種糖源都維持在相對(duì)穩(wěn)定并且可控的范圍內(nèi)，6月產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，7月進(jìn)口政策落地，并沒(méi)有完全放棄總量的控制，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)多日討論已經(jīng)相對(duì)明確，現(xiàn)貨仍需時(shí)間消化供應(yīng)增加壓力，時(shí)間換空間。中期看，最壞階段已然度過(guò)，下榨季增產(chǎn)壓力不高，整體庫(kù)存維持低位，進(jìn)口糖大量上市的壓力過(guò)后消費(fèi)旺季來(lái)臨，疫情后經(jīng)濟(jì)和食糖需求恢復(fù)加快，中長(zhǎng)期低位投資價(jià)值提升。中長(zhǎng)期鄭糖近強(qiáng)遠(yuǎn)弱持續(xù)，投資價(jià)值依然存在。

　　白糖期貨操作建議：白糖走勢(shì)調(diào)整，外盤(pán)白糖逐漸上揚(yáng)，操作上背靠5100-5150滾動(dòng)操作多單，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月13日棕櫚行情解析

　　印度6月棕櫚油進(jìn)口量較去年同期減少18%，至562,932噸，在今年初政府限制精煉棕櫚油進(jìn)口后，精煉棕櫚油進(jìn)口猛降。全球最大的食用油進(jìn)口國(guó)--印度今年的棕櫚油需求將大幅下降，因抗疫封鎖降低食品服務(wù)行業(yè)的需求，并且印度家庭選擇在超市購(gòu)買(mǎi)替代品。棕櫚油期貨主力2009合約，多空陷入膠著，期價(jià)窄幅振蕩。之后，空頭減倉(cāng)離場(chǎng)，疊加多頭增倉(cāng)推動(dòng)，期價(jià)快速拉升。但空頭借機(jī)增倉(cāng)打壓，期價(jià)漲勢(shì)受阻并有所回落。午后，空頭再度發(fā)力，伴隨著持倉(cāng)量持續(xù)增加，期價(jià)弱勢(shì)下探。至尾盤(pán)，空頭獲利回吐，期價(jià)止跌，日內(nèi)以小幅下跌報(bào)收。2009合約多頭前20席位中，增持多單的席位有8個(gè)。其中，增持幅度超過(guò)1000張的席位有5個(gè)，永安期貨席位當(dāng)日增持近3000張。減持多單的12個(gè)席位中，減持幅度超過(guò)1000張的席位有9個(gè)。其中，國(guó)投安信席位和海通期貨席位均減持超過(guò)3000張。預(yù)計(jì)短期棕櫚油有見(jiàn)底的走勢(shì)。印尼政府將從國(guó)家預(yù)算中撥出1.95億美元，補(bǔ)貼棕櫚油生物柴油的生產(chǎn)商，提振市場(chǎng)信心。不過(guò)在前期利多暫時(shí)沒(méi)有更進(jìn)一步的消息，市場(chǎng)價(jià)格得以消化前期利多消息的背景下，棕櫚油可能面臨一輪的回調(diào)。另外，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存出現(xiàn)回升，回升至40萬(wàn)噸以上，且市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)新冠疫情二次爆發(fā)會(huì)引起需求受創(chuàng)。

　　棕櫚期貨操作建議：棕櫚高位調(diào)整，上方壓力看5230一線，短線波段介入，操作上背靠5180-4850之間高拋低吸，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月13日乙二醇行情解析

　　進(jìn)入夏季織造端因天氣原因主動(dòng)降負(fù)，且公共衛(wèi)生事件影響，內(nèi)需外貿(mào)訂單情況不甚理想，另外因前期的抄底行為，目前織造的原料庫(kù)存偏高，多重因素制約下，近期織造端的采購(gòu)熱情不佳。近期聚酯端月底促銷(xiāo)效果并不理想，工廠的成品庫(kù)存不斷攀升。其中長(zhǎng)絲的加權(quán)庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到22.8天，處于相對(duì)高位。短纖跟切片的庫(kù)存雖然處于中性，然也出現(xiàn)了不同程度的累計(jì)。國(guó)際原油的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)拉動(dòng)石腦油及乙烯價(jià)格的大漲，目前乙二醇各工藝市場(chǎng)毛利出現(xiàn)全面虧損狀態(tài)，乙二醇的市場(chǎng)估值偏低，中長(zhǎng)線來(lái)說(shuō)，對(duì)乙二醇持偏樂(lè)觀的態(tài)度。然產(chǎn)業(yè)角度并不樂(lè)觀，雖然國(guó)內(nèi)的產(chǎn)量回歸不及預(yù)期，但需求端的悲觀預(yù)期及高庫(kù)存的壓制，短線乙二醇仍將承壓。新的限制措施可能會(huì)削弱燃料需求的任何持續(xù)復(fù)蘇。美國(guó)能源信息署（EIA）公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)汽油庫(kù)存減少480萬(wàn)桶，降幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)分析師預(yù)期，需求攀升至880萬(wàn)桶/日，為3月20日以來(lái)的最高水平。終端在疫情和夏季高溫天氣的影響下，需求逐步轉(zhuǎn)淡，且當(dāng)前聚酯庫(kù)存水平呈攀升趨勢(shì)，壓力逐步彰顯，或?qū)⑼侠劬埘ヌ嶝?fù)；下半季度，隨著金九銀十旺季來(lái)臨，終端剛需備貨，形式或有好轉(zhuǎn)，但需關(guān)注國(guó)內(nèi)外疫情情況。

　　乙二醇期貨操作建議：乙二醇走勢(shì)區(qū)間調(diào)整，近期量能增加，整體向上，操作上以3400-3650之間操作波段，站穩(wěn)3700堅(jiān)決做多，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年7月13日蘋(píng)果行情解析

　　2020年上半年，蘋(píng)果期貨價(jià)格指數(shù)波動(dòng)加劇，主要因產(chǎn)區(qū)不良天氣，以及應(yīng)季水果價(jià)格沖擊等多重因素影響。展望于2020年下半年，冷庫(kù)蘋(píng)果進(jìn)入清庫(kù)階段，不過(guò)居高庫(kù)存及品質(zhì)下降，造成去庫(kù)難度加大，同時(shí)應(yīng)季水果大多豐產(chǎn)，價(jià)格偏低于往年，對(duì)蘋(píng)果需求帶來(lái)一定沖擊。隨著8月早中熟蘋(píng)果逐漸上市，供應(yīng)持續(xù)增加，新季蘋(píng)果處于坐果階段受到凍害，以往不同的是，受害面積相對(duì)廣，將對(duì)新果優(yōu)果率造成的影響頗多，隨著國(guó)內(nèi)氣溫逐漸升高，庫(kù)內(nèi)蘋(píng)果品質(zhì)出現(xiàn)虎皮等問(wèn)題逐漸顯現(xiàn)，貨商及果農(nóng)或急于讓價(jià)銷(xiāo)售可能性加大。加之早熟新季蘋(píng)果陸續(xù)上市，且該年度水果多數(shù)處于充足狀態(tài)，水果價(jià)格相對(duì)低廉，對(duì)蘋(píng)果需求造成沖擊較大。上半年全國(guó)蘋(píng)果及富士蘋(píng)果批發(fā)價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定下跌為主，產(chǎn)區(qū)對(duì)優(yōu)質(zhì)蘋(píng)果惜售挺價(jià)，但受疫情及居高庫(kù)存等影響，蘋(píng)果走貨速度偏慢。進(jìn)入下半年，早熟果及應(yīng)季水果等大量上市，水果之間競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)強(qiáng)烈，加之新季蘋(píng)果優(yōu)果率存憂(yōu)，蘋(píng)果終端需求增加或有限，將大大牽制富士蘋(píng)果行情走勢(shì)。下半年來(lái)看，今年冷庫(kù)蘋(píng)果庫(kù)存延續(xù)高庫(kù)存局面，尤其是山東冷庫(kù)蘋(píng)果貨源充足且果農(nóng)貨占比較大，且隨著早熟蘋(píng)果上市，冷庫(kù)蘋(píng)果清庫(kù)難度加大，供應(yīng)壓力加劇。需求端時(shí)令鮮果上市量加大，疊加疫情沖擊下，消費(fèi)疲軟大環(huán)境拖累水果消費(fèi)，預(yù)計(jì)后市時(shí)令水果價(jià)格或下調(diào)為主，部分價(jià)格甚至創(chuàng)同期新低的可能。

　　蘋(píng)果期貨操作建議：蘋(píng)果走勢(shì)回補(bǔ)缺口調(diào)整，整體較弱，蘋(píng)果走勢(shì)區(qū)間調(diào)整，操作上蘋(píng)果以區(qū)間8250-7750之間滾動(dòng)操作，逢低介入多單為主，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　聲明：本文章僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，僅供大家參考！不做入市依據(jù)，盈虧自負(fù)！！！