期貨：橡膠2009周二震蕩整理，收10640（漲40），總減倉1千余手，成交量減少。前十名資金流向：多頭分散減倉，持倉集中度微調；空頭分散減倉，持倉集中度降低、仍遠超多頭。當前汽車消費政策、需求回升及寬松政策推升橡膠期現貨漲價預期，供需矛盾逐步好轉，期貨逐步走估值修復性震蕩上漲走勢。短期資金拉漲后洗盤加大，或延續震蕩洗盤，注意市場成交、政策預期等變化，防范資金集中異動。

　　現貨：當前青島保稅區橡膠市場成交好轉，山東全乳報價10400左右（維穩挺價）。國內輪胎企業開工率逐步回升，汽車消費政策拉動產銷量、推升市場看漲預期；歐美重啟經濟提升橡膠需求預期；市場庫存處于高位，但供需矛盾逐步好轉。短期云南天膠供應變化較小，市場挺價上調，期貨帶動現貨市場心態。

　　簡要策略：橡膠2009或延續震蕩洗盤，注意市場成交、政策預期等變化，防范資金集中異動。波段操作：持多10%資金倉位，跌破10600減倉，若回踩10350-10500區企穩可逐步試多，若上沖10800-11000區承壓可減多、平多。有問題可聯系（155）2294、0056。短線操作：觀望，若回踩10450-10580區企穩可逐步試多，若上沖10700-11000區承壓可考慮試空。短期關鍵位：10550、10750。

　　策略分析：當前各國貨幣財政雙寬松、大放水支持經濟，對沖新冠肺炎疫情對經濟沖擊影響。歐美重啟經濟推升市場需求預期，原油延續漲勢；但美國等地疫情延續，存擴大隱憂。國內加強宏觀調控，強力寬松政策穩定經濟增長。當前橡膠庫存歷史高位，汽車消費政策、需求回升及寬松政策推升期現貨漲價預期，期貨預計逐步走估值修復性震蕩上漲走勢，防短期洗盤。中長周期布局戰略：以低估低價區逐步布局中長線多單為宜，注意關鍵位資金情緒及主動性�；�工部深入一線調研，布局期現貨大波段、中長線投資戰略方案，歡迎咨詢交流相關問題。

　　提示：5月CPI或延續回落態勢，同比漲幅在3%以內，正式重回“2時代”。5月乘用車零售銷量同比增長1.8%，挖掘機銷量同比增近70%。沙特將停止額外減產，沖淡了歐佩克+延長減產的利好。政府工作報告：集中精力抓好“六穩”、“六保”；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發行1萬億元抗疫特別國債；積極財政政策要更加積極有為，穩健貨幣政策要更加靈活適度，就業優先政策要全面強化。央行行長：保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速明顯高于去年，降低貸款實際利率。5月地方債發行量超1.3萬億元，創歷史新高。美確診病例單日新增超1.6萬，巴西超1.5萬。

　本報告策略盤中或有調整，僅供參考，不作為投資依據