中陽(yáng)環(huán)球分析報(bào)告顯示，隨著全球范圍內(nèi)放松封鎖措施的蔓延，石油需求反彈的跡象越來(lái)越明顯，油價(jià)已飆升至兩個(gè)月高點(diǎn)。在4月份的高峰時(shí)期，全球封鎖措施影響了大約39億人。估計(jì)目前約有37億人生活在經(jīng)歷某種“重新開(kāi)放”的地區(qū)。

　　來(lái)自中國(guó)的數(shù)據(jù)刺激了石油市場(chǎng)的一些看漲，盡管有一些好壞參半的信號(hào)。中國(guó)許多城市的交通已經(jīng)恢復(fù)，有跡象表明，中國(guó)的石油需求正在回升，接近大流行前的水平，每天約1300萬(wàn)桶。

　　與此同時(shí)，中國(guó)一個(gè)新的冠狀病毒集群突然引發(fā)了另一項(xiàng)封鎖措施。雖然武漢和其他地區(qū)可能正在開(kāi)放，但吉林省大約有1.08億人剛剛進(jìn)入封鎖狀態(tài)。這表明，與新冠病毒的斗爭(zhēng)可能會(huì)因新案件中的反復(fù)爆發(fā)而受挫，最終可能導(dǎo)致新的封鎖。

　　但就目前而言，市場(chǎng)顯然希望關(guān)注積極因素。在全球疫苗方面，似乎有一些進(jìn)展。莫德納在周一說(shuō)，它的疫苗已經(jīng)證明對(duì)人類(lèi)是安全的，并且在阻止新冠病毒方面也顯示出有希望的結(jié)果。與此同時(shí)，阿斯利康表示，它可能在9月份前準(zhǔn)備好3000萬(wàn)劑疫苗。

　　金融股歡欣鼓舞，WTI飆升至每桶30美元上方，周一一度上漲逾10%。大規(guī)模的供應(yīng)削減進(jìn)一步解釋了最近價(jià)格上漲的原因。石油貿(mào)易商對(duì)歐佩克+減產(chǎn)計(jì)劃的實(shí)施持樂(lè)觀態(tài)度，970萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)計(jì)劃將迅速進(jìn)入階段。部分原因是，包括沙特阿拉伯在內(nèi)的一些石油生產(chǎn)國(guó)開(kāi)始難以為其石油找到歸宿，因此可以說(shuō)，一部分削減計(jì)劃是非自愿的。

　　與此同時(shí)，在過(guò)去兩個(gè)月里，數(shù)周的災(zāi)難性低油價(jià)蹂躪了北美石油生產(chǎn)國(guó)。到6月份，美國(guó)的關(guān)閉量可能達(dá)到200萬(wàn)桶/天，加拿大可能會(huì)損失100萬(wàn)桶/天。但現(xiàn)實(shí)的檢驗(yàn)是必要的。30美元/桶的WTI價(jià)格突然被視為“看漲”，但對(duì)于包括美國(guó)大部分頁(yè)巖氣綜合廠在內(nèi)的全球大量石油供應(yīng)來(lái)說(shuō)，這一價(jià)格水平在財(cái)務(wù)上是不可持續(xù)的。

　　此外，據(jù)Rystad Energy稱(chēng)，實(shí)體石油市場(chǎng)還沒(méi)有“走出困境”。該公司在一份聲明中稱(chēng)：“5月20日，我們?nèi)詫⒖吹?370萬(wàn)桶/日的隱含液體（原油、凝析油、天然氣和其他）庫(kù)存增加。”。這比4月份的庫(kù)存峰值（2670萬(wàn)桶/天）減少了一半，但仍有大量庫(kù)存積壓。

　　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席鮑威爾警告說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能要到2021年底。“可能會(huì)持續(xù)到明年年底。我們真的不知道，”鮑威爾在周末說(shuō)。他指出，經(jīng)濟(jì)可能不會(huì)僅僅因?yàn)閲?guó)內(nèi)訂單正在消失而恢復(fù)正常。鮑威爾說(shuō)：“要使經(jīng)濟(jì)完全復(fù)蘇，人們必須有充分的信心，而這可能需要等待疫苗的到來(lái)。”。

　　此外，價(jià)格上漲也可能是投機(jī)性定位的結(jié)果——實(shí)體市場(chǎng)正趨向于再平衡，但反彈也可以用過(guò)度旺盛的投機(jī)性定位來(lái)解釋。“散戶(hù)和機(jī)構(gòu)投資者也可能在最近的價(jià)格上漲中扮演了關(guān)鍵角色。據(jù)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）稱(chēng)，后者在截至5月12日的一周內(nèi)，將紐約商品交易所（NYMEX）在WTI的凈多頭頭寸擴(kuò)大至約35.2萬(wàn)份，創(chuàng)下2018年9月以來(lái)的最高水平。“因此，（石油價(jià)格）的積極趨勢(shì)基本上是預(yù)期的，而且已經(jīng)被考慮進(jìn)去了。”

　　封鎖正在解除，但沒(méi)有任何跡象表明大流行即將結(jié)束，或者石油供應(yīng)將繼續(xù)被關(guān)閉。里斯塔德警告稱(chēng)：“這是與兩個(gè)事件有關(guān)的重大下行風(fēng)險(xiǎn)，即新冠病毒疫情的再度爆發(fā)，以及隨著需求恢復(fù)，歐佩克+削減措施的遵守情況不斷惡化。”。