2020年4月20日鐵礦行情解析

　　鐵礦期貨操作大行情，目前鐵礦需求端疏港仍然強勢，鋼廠增產意愿較 強，供應端淡水河谷前期發運不及預期，短期港口庫存難以大幅回升，伴隨海外疫情緩解，國內政策 刺激，終端需求持續復蘇，現貨價格及近月合約有望保持堅挺。但疫情對海外制造業影響仍在，國內 終端需求也不樂觀，下半年四大礦山發貨將有所增加，再疊加廢鋼價格弱勢使得鐵水成本優勢進一步 降低，后期鐵礦石大概率過剩，港口也將重新累庫，鐵礦遠月合約反彈后仍將承壓。進口鐵礦石現貨報價穩中趨強，貿易商整體仍較樂觀，上周澳巴鐵礦石發運量及國內到港量均出現下滑，另外河北、南方鋼廠檢修結束，高爐日耗增加，疊加華北及華東復產高爐數量增加，對于鐵礦石現貨需求增加預期較強，鋼廠則普遍按需采購。國內鐵礦石市場主穩運行。國產礦方面，國內市場報價整體較昨日持平，市場穩定運行。進口礦方面，連鐵早盤價格上漲后高位震蕩運行，早盤現貨貿易商整體報價持穩，個別大戶報價小幅上漲5元左右，鋼廠方面今日部分鋼廠有一定的采購計劃，但是壓價較低，基本仍在實行按需補庫節奏，昨日補庫鋼廠今日觀望為主。前二十名資金流向：多頭大幅集中增倉，持倉量大增，集中度續增；空頭大幅集中增倉，持倉量大增，集中度續增。近期鋼廠持續增產需求旺盛，最新發運量、到港量數據減少，期貨多頭借機主動增倉推漲沖高，空頭拋壓增加，盤面震蕩走強。短期或有沖高承壓強勢波動，注意疫情信息、市場需求和資金預期變化，防范資金集中異動洗盤。

　　鐵礦期貨操作建議：鐵礦走勢區間調整，焦企拉動，板塊上揚，鐵礦周期走勢不變，操作上短線波段操作，以570-660之間高拋低吸為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年4月20日螺紋行情解析

　　螺紋期貨操作大行情，近兩個月以來，產量持續回升，而需求保持季節性恢復，國內鋼價走勢略顯“糾結“。一方面需求恢復很快，政策端也不斷有利好；另一方面供需都在快速恢復，但海外疫情蔓延導致需求恢復的持續性可能不強，而從供應方面看，邱躍成指出，隨著獨立電爐企業利潤修復，開工率持續攀升，帶動產量持續回升。在海外疫情蔓延導致全球經濟均面臨下行壓力的情況下，成材需求走強的持續性仍有待觀察。“疫情蔓延對全球經濟都會形成下行影響，會導致我國鋼材直接出口和間接出口都會受到沖擊，也會影響到國內經濟。不過今日市場傳聞“唐山限產百分之五十高爐，最晚明天停”，據了解部分鋼企已收到通知，如果限產嚴格執行，對短期供應端將形成一定擾動。國常會確定“再提前下達一批地方政府專項債額度”之后，再次提及“抓緊按程序再提前下達一定規模地方政府專項債”；明確了穩投資的一大方向，即加大城鎮老舊小區改造力度。此前財政部已經明確將城鎮老舊小區改造納入專項債支持范圍。鋼材呈供需兩旺，鋼材整體消費上升，消費分化，螺強卷弱。隨著湖北經濟的恢復，鋼材消費有望繼續提升，但目前鋼廠的提產空間仍然較大，廢鋼添加比例有較大的提升空間。從3月社融數據看，在寬貨幣、寬信用政策支持下，企業融資明顯改善，穩增長背景下，基建發力、地產在一城一策下穩中偏松，后續建筑業存在趕工預期，建筑鋼材需求加速釋放有利于鋼材加速去庫，但目前庫存整體水平依然偏高，預計短期震蕩偏強運行，關注后期國內外需求變化。

　　螺紋期貨操作建議：螺紋量能逐漸增加，走勢區間上揚，操作上以3100-3550之間高拋低吸，站穩3570一線，反轉看漲，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年4月20日焦炭行情解析

　　焦炭期貨操作大行情，今日，國內焦炭市場維穩運行，市場整體成交情況尚可。據了解，焦化企業首輪提漲暫未落地，市場看穩情緒逐漸增加。目前多數地區焦化企業開工基本與前期持平，出貨積極性良好，焦炭庫存水平低位。鋼廠方面，下游鋼材價格略有回升，市場現貨成交情況略有好轉，企業庫存壓力仍大，采購相對謹慎，多繼續維持按需采購狀態。港口成交冷清，貿易商觀望情緒為主。短期焦炭跟隨鋼材震蕩，日內提示多單被掃，但預期邏輯依然偏多，關注下方支撐的接多機會，而焦煤受供給端壓力，仍在考驗上方壓力；動力煤仍處于供大于求市場，盤面繼續下跌。階段性鋼材震蕩調整，焦炭、焦煤漲勢暫緩，但焦炭自身存在看多邏輯。從市場邏輯來看，焦化廠因前期大跌已到盈虧邊緣，存在挺價意愿，隨著鋼材價格回升，鋼廠端有一定讓利空間，預計現貨也會出現。焦煤方面，雖然近期偏強運行，但煤礦復產情況良好，國內焦煤供應恢復正常，同時蒙煤開始通關，未來將會逐步恢復至正常水平，整體供應保持穩中有增，礦端挺價難度加大。供應方面，山西地區焦化企業開工相對平穩，環保限產政策寬松，焦化企業多處微利狀態，無主動限產現象，提漲雖未落地，但市場悲觀情緒明顯改善，目前多持看穩心態。下游貿易商采購相對謹慎，受盤面走強影響，港口貿易資源報價有小幅上漲。鋼廠近期高爐開工持續回升，焦炭供應寬松問題有明顯改善，但受制于鋼廠利潤低位、鋼材庫存高位等因素影響，鋼廠也多持觀望態度。

　　焦炭期貨操作建議：焦炭周期調整走勢不變，但小時線出現反轉信號，操作上背靠1670-1880之間高拋低吸，站上1880直接看前高一線，滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年4月20日滬鎳行情解析

　　滬鎳期貨操作大行情，由于菲律賓雨季導致鎳礦出口下降，并且疫情導致菲律賓限制港口運輸，疊加印尼停止鎳礦出口，國內鎳礦庫存持續下降并低于去年水平；加之當前國內鎳鐵生產利潤倒掛嚴重，鎳鐵產量已連降七個月，鎳鐵價格企穩回升，鎳價仍有上行空間。不過疫情對全球經濟造成沖擊，海外訂單下降明顯，下游不銹鋼市場需求乏力，鋼廠減產意愿增加，對鎳價上行造成阻力�，F貨方面，早市部分貿易商逢低補庫，但下游需求仍好轉，總體成交情況稍好于昨日，金川鎳下游今日有所拿貨，回暖程度有限。滬鎳指數在9萬元/噸的支撐位連續收出兩根周“十字線”后，上周以中陽線收盤，是典型的“啟明星”底部反轉組合形態。由于此形態是周線級的，中期反彈行情值得期待。另外，9萬元/噸剛好處于由A點和B點形成的主要趨勢支撐上方，隨著有色板塊的整體止跌，滬鎳此處的支撐將是有效的。月線MACD指標，仍然運行在牛市區域，此輪大跌只是針對前期牛市過程的快速調整，一旦止跌必將迎來反彈。3月全國電解鎳產量為1.56萬噸，環比增加16.03%，同比增加21.59%，國內復工環境穩定有序，預計4月產量微幅下降，因各煉廠排產量均有一定正常降幅。國內電解鎳庫存2月中旬以來快速下滑，4月降速放緩，至今鎳總庫存為28145噸，倉單庫存為27627噸，相對于2019年年中的低點還有一定的距離，目前庫存水平不算太低。LME鎳庫存3月以來變化不大，目前基本在23萬噸附近。

　　滬鎳期貨操作建議：滬鎳走勢調整整體破位向上，操作上背靠小時線20日均線95000-94000之間操作多單，上方看前期平臺壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年4月20日動力煤行情解析

　　動力煤期貨操作大行情，期價跌破長協價，底部支撐加強，觸及藍色區間下沿，政策面穩定煤炭價格預期升溫。美國疫情繼續蔓延，單日增加4萬，加大周邊市場風險。動力煤繼續維持底部寬幅整理為主，關注政策變化預期。央行降息20個基點，流動性維持充足。主產地及港口庫存累積加快，現貨市場處于季節性淡季，主要電廠庫存有所下滑，但依然處于相對高位。期價跌破長協價及底部支撐，觸及藍色區間下沿，政策面穩定煤炭價格預期升溫，但受到周邊市場拖累，繼續維持底部寬幅整理為主。去年以來，進口煤政策管制較多，但進口煤的增速依然較快。其主要原因是政府為了降低實體經濟用電成本，通過加大對國外煤炭的進口，帶動國內煤炭價格下行，以幫助火電企業的盈利，從而為火電企業騰挪出降電價空間。同時疊加國家煤炭價格的大幅下跌，煤炭內外價差持續擴大，進口動力強勁，導致去年以來煤炭進口增速較快。而今年國內煤炭價格大幅下跌，市場較為低迷，預計政策對進口煤的量有所干預，進口增速有望下降。從動力煤生產企業的周度頻率庫存數據可以明顯發現，從去年2月開始至6月，動力煤生產企業庫存就開始累積，7月中旬開始小幅下降；隨著上游產能釋放速度的加快，上游庫存開始累積。但隨著9、10月份下游需求淡季的到來，產地庫存開始累積，隨后動力煤生產企業庫存大幅下滑，對應當時現貨較強的走勢。

　　動力煤期貨操作建議：動力煤低位調整，現貨支撐期價，走勢單空反彈，操作上520-480之間滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年4月20日原油行情解讀

　　原油期貨操作大行情，美國原油滑向20美元/桶的水平，因投資者押注全球產油國新達成的創紀錄減產協議，難以抵消新冠疫情造成的燃料需求破壞。全球產油國預計將減產多達1950萬桶/日，但減產將緩慢推進，在某些情況下，甚至幾周內都不會開始；相比之下，幾周前全球需求暴跌約30%，導致煉油商和生產商只能將石油存儲起來，儲油量節節攀升。美國的儲油能力將在5月中之前見頂；分析師對沙特和其他主要產油國決定減產表示稱贊，但這些產油國只是正在對此前油價暴跌進行補救；國際貨幣基金組織估計全球GDP今年將萎縮3%，這表明能源需求疲軟的持續時間可能比預期更長。沙特等主要產油國已經同意從5月份開始再次減少石油產量，但在此之前，石油生產仍將處于敞開狀態，原油庫存增長至少還將持續數周；根據彭博匯編的油輪追蹤數據，本月以來沙特原油出口量為每天930萬桶，相比之下，3月份前兩周為每天680萬桶。更重要的是，未來幾天，至少有10艘合計運力2000萬桶的超級油輪在沙特Ras Tanura港口等待裝載；長達三年的OPEC+減產協議在3月份壽終正寢后，沙特打響了石油價格戰，其國有石油公司沙特阿美宣稱4月份將把石油產量提高到1230萬桶/日；與此同時，隨著新冠病毒疫情在全球肆虐，各國政府采取限制出行措施，已經重創了石油需求；在上周末馬拉松式的談判之后，OPEC+終于達成歷史性減產協議，沙特同意在5、6月份減產至850萬桶/日。沒有跡象表明會有產油國在5月之前就開始降低產量；沙特能源部長薩勒曼周一在與記者們的電話會議上談到OPEC+協議時說減產安排是從5月份開始，4月生產的石油已經全部賣掉了。

　　原油期貨操作建議：原油受外盤影響，區間調整，內盤原油整體磨低調整，操作上以305-250之間高拋低吸。滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈利自負】

　　2020年4月20日黃金白銀行情解析

　　黃金白銀期貨操作大行情，因為疫情的關系，市場近兩個月波動比較大，黃金從中得利不斷上漲，突破高點，金價還有進一步上升的空間，白銀在國內復工以后，工業性質重新激活，所以價格也出現大幅反彈，目前有逼近4000元的跡象。原油方面隨著歐美疫情爆發，需求降低，價格也是一路狂跌至20美金上下，不過5月份歐佩克的減產，有讓原油迅速飆升的契機。黃金連續第二個交易日走低，但持穩于1700關口上方，因避險需求使得美元一度逼近100關口。市場獲取美元的成本依舊很高，美元緊缺尚未尚未完全化解，這使得黃金和美元交替走強的情況時有發生。但是總體而言黃金仍總體偏上行，因隔夜慘淡的零售銷售和工業產出數據顯示美國經濟下行壓力加劇。同時全球寬松浪潮將進一步降低黃金的持有成本。日內關注美國初請失業金人數。黃金期貨昨日一度測試1731美元/盎司，低于我們此前提到的支撐位1740美元/盎司，然后期金展開反彈。如果上行動能保持不變，預計黃金期貨短期內可能漲向1785-1800美元/盎司。只有持續跌破1730美元/盎司，金價才有進一步下跌的可能。 下方支撐先留意1700關口，這是重要的心理關口，也與布林帶中軌相近；一旦下破將增加短線看跌情緒，進一步留意1644一線附近，這是3月下旬以來對此測試的點位。若再度失守，下方支撐位料進一步看向1600關口。上行方面，先關注前一交易日高點1747.36一線，這同時也是布林帶上軌處，對價格上行有一定阻力；因為該點位已經是近7年半以來高位，上破后將大幅打開上行空間，有望提振投資者對金價將測試1800的樂觀情緒。

　　白銀期貨操作建議：白銀走勢缺口重重，近期承壓下調，結合外盤走勢，白銀逐漸回補逐漸缺口，操作上以3750-3500高拋低吸。滾動操作，獲利逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年4月20日棉花行情解讀

　　棉花期貨操作大行情， 目前歐洲的疫情好壞參半，意大利和西班牙的新增病例開始慢慢減少，但土耳其、英國等國家的新增病例正在增加。此前，為了防控疫情，美國已經關閉大部分的經濟，美國總統在周一表示，即將完成一項重新開放美國經濟的計劃。美國政府或將放松疫情相關封鎖措施引發的樂觀情緒，蓋過摩根大通和富國銀行令人擔憂的業報造成的拖累，致使美國股市跳漲。國內鄭棉期貨，主力合約多頭小幅增倉，隨后震蕩運行。自上周階段性反彈以來，鄭棉已小幅收復失地，目前主力CF2009合約在11300-11500元/噸區間徘徊。如今棉價被低估，處于歷史相對低位，部分抄底資金躍躍欲試，加之北半球棉花播種積極全面開展，天氣炒作和非洲蝗災卷土重來或提供“機會”，外盤上漲也將給國內棉花市場提供一定支撐。由于新冠疫情導致的棉花需求急劇下降和棉花價格大跌，美國棉花種植面積可能會低于3月底發布的意向面積。NCC今年早些時候進行的種植調查顯示，今年美國意向植棉面積同比下降5%，，因市場對全球需求減少憂慮持續。下游紗線及坯布庫存繼續累積，產成品去庫壓力加大，因此對于棉花剛需有限。截至3月31日，紡織企業棉花庫存量為71.42萬噸，較上月底減少0.76萬噸，同比減少8.95萬噸，企業隨用隨買，庫存普遍較低。此外，一季度紡織服裝出口同比下降17.70%，港口進口棉庫存壓力仍大。

　　棉花期貨操作建議：棉花期貨整體調整，周期均線上揚，出現反轉信號，操作上以11100-10900之間滾動操作多單，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年4月20日橡膠行情解讀

　　橡膠期貨操作大行情，海南天然橡膠開割在即，為了給膠農復工復產提供風險保障，中國太保(601601,股吧)產險海南分公司積極與保亭縣政府溝通，了解橡膠種植情況，提前開展膠農信息采集和驗標工作，將項目覆蓋戶數從7382戶提升至8782戶，較往年提前近4個月完成出單，及時為膠農復工復產提供風險保障。從目前基本面來看，國內云南、海南產區均推遲開割，海外原料跌至歷史低位。下游方面，近期國內輪胎廠開工率環比下降，受外銷訂單縮減、內銷出貨放緩影響，部分企業已經開始降負控制成品庫存，后期開工率仍有下行可能。另外，低價原油使得合成膠價格跟隨回落，對天然橡膠價格產生一定的拖累。由于需求恢復較慢，近期青島地區橡膠庫存持續攀升，后期去庫存進程或較往年延長。昨天的東京橡膠市場，在中國出臺各種促進汽車消費的政策背景下，遠月合約小幅反彈回升至150日元一線以上，但是由于日本感染新型冠狀病毒人數依舊在小幅增加導致市場交投冷清，橡膠市場整體反彈漲幅受到限制。中國國內疫情得到控制之后，各級政府紛紛出臺減免新能源汽車購置稅以及二手車交易增值稅等刺激汽車消費的措施。根據中國乘聯會消息，4月第二周的日均汽車零售較上月同期增長14%，且3月份汽車市場整體產銷也要高于上月，車市的回暖一定程度上給與橡膠價格一定的支撐，上海橡膠主力合約昨天圍繞10000元整數位做小幅橫盤整理。但是由于歐美主要國家依舊在疫情期間經濟活動尚未恢復，后市關注美國總統周末公布的恢復經濟生產的計劃。

　　橡膠期貨操作建議：橡膠期貨走勢弱勢下挫，結合近期庫存及其后市供需橡膠磨底調整，操作以9800-9600附近逢低操作多單，即小時線20日均線，滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年4月20日豆粕行情解讀

　　豆粕期貨操作大行情，國農業部農作物播種意向報告利多作用有限，加之巴西大豆出口強勁，搶占美豆出口市場，使得美豆價格回落，利空國內油粕市場。但近期巴西、阿根廷部分大豆產區天氣異常，兩國大豆產量不斷下調。美豆也將進入關鍵播種期，因土地泥濘，加之新冠肺炎疫情肆虐，美豆播種進度堪憂。這可能成為決定美豆走勢的潛在利多因素。CBOT7月大豆合約收跌3-3/4美分，報每蒲式耳8.51-3/4美元。CBOT5月豆粕期貨收高4.70美元，報每短噸292.20美元。CBOT7月豆粕期貨收高3.50美元，報每短噸296.60美元。5月豆油合約收跌0.19美分，報每磅26.55美分。7月豆油合約收跌0.22美分，報每磅26.94美分。今日CBOT大豆預估成交量為275,661手，豆粕為125,332手，豆油為150,082手。美國油籽加工商協會(NOPA)周三公布的數據顯示，美國大豆加工商3月大豆壓榨量創紀錄高位，連續第四個月超出分析師的預估。NOPA表示，3月該協會會員大豆壓榨量為1.81374億蒲式耳，高于2月的1.66288億蒲式耳，亦高于2019年3月的1.70011億蒲式耳。該協會的會員企業約占到全美大豆壓榨量的95%。5-6月份我國進口大豆到港量龐大，今日貿易商逢高出貨鎖利意愿較強，再加上油粕套盤資金買油賣粕套利影響，也將對豆粕價格形成壓力，隨著5月到來，作為交割月豆粕價格或將加速期現靠攏。但供應緊張的態勢將延續到4月下旬，短期豆粕現貨價格下跌空間有限。4月下旬之后能否緩解國內供應緊張局面，仍需關注南美大豆到港情況。如果后期到港大豆充足，則國內豆粕現貨價格回調風險將提高。

　　豆粕期貨操作建議：豆粕整體區間調整，走勢多空雙向調整，操作上豆粕3050-2600之間高拋低吸，站上3050走勢看反轉，不破趨勢單不考慮，滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年4月20日白糖行情解讀

　　白糖期貨操作大行情，受原油價格影響，巴西糖產量預計將有大幅增加，利空國際原糖市場。近期國內現貨市場交投氛圍出現好轉，尤其是云南地區。隨著國內主產區陸續收榨，市場供給壓力減小，糖價有支撐，不過短期供大于求形勢未改，建議偏空參與。昨天原油期貨05 合約盤中跌出20 美元，市場氛圍悲觀，而供給層面上暫時難再有減產利好。巴西石油公司再次下調汽油批發價,降幅0.086 雷亞爾/升,而新出爐的巴西中南部數據顯示，3 月下半月制糖比為27.55%,同比上調7.07%;產糖19.8 萬噸,同比增長42.3%。有市場聲音預估巴西今年的制糖比能達到46%，加上巴西目前風調雨順，新榨季增產壓力山大。目前疫情已經開始逆轉，隨著經濟活動的恢復，需求開始增加，但眼下正值需求淡季，糖廠走貨較慢，現貨價格比較疲弱。外盤原糖最近表現較弱，給國內糖價造成一定壓力。關于市場目前所擔憂的巴西在下個榨季大幅上調甘蔗制糖比的問題，我覺得這次制糖比的上調和以往是不同的，它并不是糖價大幅上漲后制糖比制醇收益更高，巴西糖廠主動做出的調整，而是糖價和乙醇價格都下跌后，制糖比制醇要虧得少一點糖廠被動做出的調整，我個人認為這個是不可持續的，如果未來巴西國內糖廠陷入困境現金流枯竭，那么可能這個榨季的壓榨就無法持續，談論糖醇比就沒有任何意義，由于印度的疫情仍在擴散，4月14日印度政府宣布封鎖日期從4月底進一步延期到5月4日，若國際糖價一直持續在這樣的低位上，印度的食糖出口節奏估計會放緩，很難超過450萬，印度食糖去庫存進度放緩。

　　白糖期貨操作建議：白糖走勢調整，走勢區間調整，操作上以5450-4950間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年4月20日棕櫚行情解析

　　豆粕期貨操作大行情，因買家在穆斯林齋月前備貨，中東和非洲涌現出與齋月相關的良好采購前景，2019/2020年度棕櫚油產量將下滑的預期亦提振價格。據了解，棕櫚油需求通常會在齋月之前的一或兩個月回升，因進口商囤積棕櫚油，預期為節日準備食品的需求將增加，今年的齋月預定于4月23日開始。，歐盟2019/20年度棕櫚油進口量為433萬噸，較上年同期的517萬噸下降16%.2. 印度修訂精煉棕櫚油進口規定。印度當局周一稱，精煉棕櫚油進口在1月受到限制之后可能將重新開放，但有附加條件，進口商需要提供預購協議，并在收到許可證之后的六個月內進行采購，而不是之前的18個月。孟買的一位精煉商稱，這一政策調整可能使得未來幾個月精煉棕櫚油進口增加，因針對新冠肺炎采取隔離措施，因此政府可能是擔心供應。周三公布的官方數據顯示，截至4月12日，歐盟2019/20年度棕櫚油進口量為433萬噸，較上年同期的517萬噸下降16%.2. 印度修訂精煉棕櫚油進口規定。印度當局周一稱，精煉棕櫚油進口在1月受到限制之后可能將重新開放，但有附加條件，進口商需要提供預購協議，并在收到許可證之后的六個月內進行采購，而不是之前的18個月。孟買的一位精煉商稱，這一政策調整可能使得未來幾個月精煉棕櫚油進口增加，因針對新冠肺炎采取隔離措施，因此政府可能是擔心供應。

　　棕櫚期貨操作建議：棕櫚走勢整體反彈向上，走勢較強，小時線有突破上揚信號，操作上背靠小時線10日均線4480-4530附近操作多單，上方先看整數缺口處，滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年4月20日乙二醇行情解析

　　乙二醇期貨操作大行情，目前乙二醇加工利潤在800—900元/噸，國內乙二醇負荷維持在65%。其中，煤制乙二醇負荷從70%降至45%水平，聚酯開工率維持在80%偏上。因此，4月乙二醇庫存仍在增加，短期累庫幅度有所放緩，但4月下旬起乙二醇船貨將集中抵港。減產預期下原油價格上行，這是本輪乙二醇反彈的主要驅動。然而，對于OPEC+提議石油日產量削減1000萬桶，墨西哥抵制，4月9日國際油價沖高后大幅收跌。4月13日OPEC+通過一項長達兩年的減產決議，5—6月將減產970萬桶/日，7—12月將減產770萬桶/日，2021年1月至2022年4月將減產580萬桶/日。4月14日主要產油國對OPEC+減產協議發表樂觀預估，美國總統認為協議將使全球原油產量減少2000萬桶/日�！∩�產方面，新疆天業(600075,股吧)35萬噸/年乙二醇裝置4月5日停車檢修;武漢石化28萬噸/年裝置計劃4月12日停車檢修，預計檢修20天左右;中鹽紅四方30萬噸/年裝置4月1日停車檢修，預計檢修15天左右;山西陽煤集團平定20萬噸/年裝置3月28日停車檢修，持續時間待定。聚酯下游加彈、織造等裝置負荷出現明顯提升，主要聚酯產品庫存順利去化，產品利潤修復，裝置負荷逐步走高。受國內外公共衛生事件的影響，原油價格暴跌，同時乙二醇終端織造行業出口訂單也被大批量取消，在成本和供需壓力之下，乙二醇期貨價格一路下跌。展望4 月份后期，我們認為成本端原油不確定性加劇，在全球原油需求未見實質轉好前，盡管目前達成減產協議，但油價更多的是“U”型筑底，很難“V”型上漲。同時從乙二醇供需來看，目前煤制乙二醇負荷已下降至43%，但是油制乙二醇產能大，且負荷處于歷年高位，此外進口貨源沖擊依舊，乙二醇供需過剩的局面難以扭轉，華東主港后期庫存有望超過140 萬噸。但考慮到4 月中旬開始部分船只船期有所延后，預計4 月中旬或有小幅去庫，4 月底船只集中到港，屆時乙二醇將再度累庫。

　　乙二醇期貨操作建議：乙二醇走勢區間調整，近期量能增加，整體向上，操作上以3450-3770之間操作波段，站穩3800堅決做多，滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年4月20日雞蛋行情解析

　　雞蛋期貨操作大行情 ，雞蛋期貨主力2006合約高開，多空爭奪激烈，持倉量穩步增加的同時，期價呈區間波動態勢。午后，空頭增倉發力，期價弱勢下探，隨著部分多頭離場，期價運行重心再度下移，日內以跌勢報收。交易所多空排行榜前20席位數據顯示，2006合約出現多、空同增態勢。其中，多頭增持7806張，空頭增持5903張，多頭增持幅度相對較大。具體來看，2006合約多頭前20席位中，增持多單的席位有13個。其中，增持幅度超過1000張的席位有6個，但最高不超過2000張。減持多單的7個席位中，除了中信期貨席位和山西三立席位減持幅度略超過1000張外，其余席位減持幅度集中在800張以內，部分席位僅做小幅度調整。目前各環節跌價采購相對謹慎，庫存逐漸積壓，銷區到貨增多，南方走貨緩慢，本地銷售正常，預計近期雞蛋價格或震蕩走弱。淘汰雞價格整體回落，截至作日河南淘雞價最高為4.5元/斤環比落0.5。隨著近期蛋價走低，各地區養殖戶惜淘情緒減弱，部分養殖戶開始淘汰，低價跌破4元/斤，但仍有部分持續延淘待節后擇機出淘，淘雞價格4.38元/斤，環比持平。全國雞蛋價格穩中有落，銷區北京、上海穩弱，產區山東、河南等多地回調，低價區再次跌破3元/斤。目前各大銷區走貨放緩，銷區蛋商高價接貨意愿不強，產區蛋商采購謹慎，看跌情緒逐漸增強。期價整體震蕩走弱，以收盤價計，1月合約下跌52元，6月合下跌68元，9月合約下跌67元。主產區均價對主力合約貼水273元。

　　雞蛋期貨操作建議：雞蛋區間調整，雞蛋操作區間利潤，以4300-3950之間高拋低吸滾動介入，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　聲明：本文章僅代表個人觀點，僅供大家參考！不做入市依據，盈虧自負！��！