國外：

　　隔夜原油大漲帶動大宗商品反彈情緒，美棉盤中最高反彈6.3%，棉花近月5月合約最終收漲3.26%，結算價報49.99美分。雖然油價大幅上漲，但棉花基本面依然弱勢，昨晚USDA公布了上周的出口銷售數據，一如我們之前預測，凈增出口減少47%，總體出口量雖然維穩，但是預計未來3-4周數據依然不會有起色，除了棉花市場數據，美國失業金人數繼續沖擊新高，油價的報復性反彈并不能掩蓋棉花基本面的弱勢，所以總體來看預計美棉反彈有限，依然維持50美分附近尋底的走勢，等待全球疫情拐點到來。

　　國內：

　　鄭棉今日開盤受美棉帶動，高開低走，受制于基本面消息匱乏，日內窄幅波動，國內目前基本面上偏強于國外，各地均已穩步復工，下游紡織品，但從數據上看，下游開機率不高，紗線庫存依然去速緩慢，這也印證了下游銷售不暢，需求萎縮的事實，從30分鐘線上看，本周鄭棉完成移倉換月，基本維持在低位震蕩，后期大概率維持震蕩尋底走勢，不排除再次探底可能。

　　操作建議：

　　對于有用棉需求的企業可以對比期現貨市場，鎖定性價比高的棉花。對于嘗試抄底棉花的投機客戶，建議輕倉購買遠月看漲期權。

　　每日數據：

　　原糖波幅加劇 鄭糖基差修復

　　國外：

　　原油市場巨幅波動，原糖上演過山車行情。昨日原糖受原油市場反彈帶動一度走強，指數盤中最高10.99美分，收于10.42美分，漲幅1.96%。原油受特朗普推特消息沙特俄羅斯減產協議1000-1500萬桶上漲，隨后消息被證實不符，原油高位出現大幅回落。再無利好支撐的情況之下原油可能重回弱勢。巴西乙醇折糖價最新8.51美分/磅，生產企業將會使更多的甘蔗轉榨糖。巴西貨幣雷亞爾再度走弱并創新低5.2838.在一定程度上都將對原糖形成利空。當前國際基本面上來看，利空仍然存在。原糖保持偏空思路不變。

　　國內：

　　白糖今日現貨報價廣西報價5580-5650元/噸，下調10元/噸。云南報價5530元/噸，下調20元/噸，報價不變，成交一般。倉單總數11448張，有效預報1210張。分析：今日鄭糖盤面反彈，近月05合約反彈幅度較大，截至收盤上漲72元/噸，收于5442元/噸，漲幅1.34%。09表現仍然偏弱，05期貨價格的大幅反彈，修復近月基差。國內基本面：3月云南累計產糖157.86萬噸，同比減少2.69萬噸，累計銷糖53.43萬噸，同比減少6.05萬噸。3月單月銷糖22.19萬噸，同比減少9.44萬噸。內蒙3月單月銷糖6.08萬噸，同比增加4.58萬噸。今日近月盤面受基差邏輯走強，基差修復，09仍然維持偏弱格局，短線反彈或已結束，操作上09仍然維持偏空思路。

　　核心關注點：國內現貨價格及成交。

　　觀點及操作建議：操作上09維持偏空思路。

　　每日數據：