黑色系鋼材 螺紋鋼熱卷，鐵礦石，焦煤焦炭

　　【行情研判】螺紋未來面臨的挑戰有三：其一，現貨高庫存帶來的壓力，且庫存仍在累積；其二，疫情在供給和需求二者之間對哪一個影響更大？我們一直認為世界范圍內目前供給不存在大問題，而需求卻持續降低（世界范圍內類似的品種需求皆有降低，我們不認為螺紋鋼是個例外，就你螺紋鋼就如此特殊？）；其三，國際社會金融動蕩-----銅、鎳等很多品種暴跌，很多商品的固有價值是遠遠高于螺紋的，市場商品之間比值存在一定關系，螺紋沒有理持續堅挺，否則很多高價值的品種逼近螺紋的價值不合理。

　　以上是當時除鋼材板塊其他板塊都在崩潰時的疑問，但就目前來說市場已經處于底部，只是看其他的資金情緒，而本次鋼材板塊的回調是因為在外圍市場大跌之后，所有人都看空了為宜堅挺的黑色系，但是這次做空就不想之前其他板塊那么安穩，因為在時間周期上來說持續進空反而收益不大還風險較高，因此對于其他投資者來說，想空也不要空黑色。

　　期貨盤面上，螺紋鋼10合約經過調整考驗3250一線支撐有效后行情小幅減倉反彈，120分鐘級別可以輕倉參與多單，指標回調鈍化已經完成小級別3320進場參與上方第一壓力區間3370-3400。

　　熱卷：熱卷2010合約期價在前期調整后跟隨板塊反彈，且力度較大，站上3200一線，120分鐘級別指標連續回調鈍化后轉為反彈，3200-3190-80繼續進場多單操作上方3270第一壓力位。

　　鐵礦石

　　【行情研判】：　昨日鐵礦石早盤大幅低開在645一線，直接擊穿長期均線支撐648一線，低開后期價反彈回補日內跳空缺口，進一步反彈乏力，期價開始震蕩回落，主力可以砸停遠月合約，迫使05合約最終跌停報收，封盤量不大，因此也不會繼續呈現殺跌行情。

　　09合約580一線繼續跟進反彈上方600一線整數關口注意壓力。

　　焦煤焦炭

　　【行情研判】：　昨日焦炭早盤期價大幅低開在1750一線，直接一步到位的回調洗盤，不給散戶空單機會，期價低開后反彈回補日內跳空缺口后受阻，期價出現進一步回落洗多，低探1750一線橫盤洗多后，期價再次盤中反彈1780-1790一線洗空。受股市下跌，尤其是鐵礦石跌停刺激，期價被動回落尾盤收低報收帶上影十字星，持續殺跌動能不足加上今日行情小幅減倉反彈，短周期修復反彈行情確立，焦炭09合約仍可依托1730一線進場多單操作注意上方第一壓力位1770。焦煤操作與焦炭同步，1170-1160即可進場多單但是上方第一壓力位比較近1200因此短期仍以輕倉操作為主。

　　有色金屬銅 鋅鎳

　　銅

　　【行情研判】：基本面上近期出現的新聞是日本JX金屬株式會社周二稱，為遵守當地政府防疫限制令，3月22日起將減少旗下智利Caserones銅礦的上工人數，該礦運營將暫停四成。該公司表示，將根據全球新冠肺炎疫情發展以及政府指令來決定減產期。盤中具體操作可以搜索關注期堂期貨盤面上，滬銅主力合約在昨日延續前期斷崖式下跌后快速拉起維持震蕩，收盤長下影紅K今日也是高開偏中性震蕩，就這種技術面行情較難操作，日線級別來看技術性反彈需求已經出現，輕倉依托37300一線進場多單操作還是以日內操作為主。

　　鋅

　　【行情研判】：海外疫情持續擴張升級，美股期貨跌停，市場避險情緒再次升級。不過國內疫情得到較好控制，宏觀氛圍外弱內穩。基本面上，鋅兩市庫存均呈下降態勢，鋅市下游消費有所復蘇，將對疲弱的鋅價構成一定支撐。滬鋅主力期貨盤面上也是跟隨整體有色板塊震蕩，行情在跌破15000之后轉向緩和，短周期依托14800一線輕倉進場上方第一目標15300一線。

　　鎳

　　【行情研判】：由于新冠病毒疫情打壓需求前景，部分工業金屬品種創2011年來最大周線跌幅。倫敦三個月期鎳最后收盤下跌0.22%，收于每噸11225美元。中國3月LPR（貸款市場報價利率） 持穩，令此前多預期一年期報價會小幅下調的市場稍感意外。國內滬鎳主力期貨盤面上依舊維持弱勢，雖然整體有色板塊今日均出現修復反彈，但是滬鎳并未跟隨，技術上來說日線級別的回調鈍化雖然接近尾聲但是短期還會延續，期價仍會考驗9萬一線的支撐或慣性下破后才會呈現修復反彈的姿態。

　　能源化工 原油瀝青 PTA

　　原油

　　【價格研判】：布倫特原油6個月期貨溢價超過8美元/桶，為2009年以來最大溢價，市場結構顯示供應過剩。一項衡量WTI波動性的指標上周五飆升24%，至200多個指數點，創下歷史最高水平。與此同時，在截至3月17日的一周內，對沖基金對美國基準指數的押注下跌了26%，不過在下一輪投機性沖擊之前，這可能是空頭回補。盤中具體操作可以搜索關注期堂國內原油期貨盤面上就顯的強硬的多期貨盤面上指標觸及底部的修復反彈意愿較為強烈，謹慎起見盤中不追多還是以回調后依托244進場多單為宜。

　　瀝青

　　【價格研判】：預期短線部分地區仍受制于降雨影響，尤其是西北地區東南部、重慶、貴州東部、云南西北部和東南部、江南中西部、華南大部等地的部分地區有小到中雨，其中廣東西南部沿海局地將遭遇暴雨，其余地區工程基建處于穩中增長。在基本面需求上還未出現明顯變化，期價近期還是受到原油的走勢影響，在近期原油階段性走穩后瀝青也會出現超跌后的修復反彈，日線級別依舊受到均線排列的壓制，以行情回調依托1900整數關口輕倉進場多單為宜。

　　PTA

　　【價格研判】：從PX本身的供應來看，PX國內幾套裝置正在重啟，浙石化、恒力的新裝置運轉順利，整體負荷有小幅提升；亞洲其他PX裝置在近期預計負荷變動不會太大。由于下游PTA工廠開工率偏低，對PX需求偏弱延續，PX總體供應過剩，2月累庫在20萬噸左右。在期貨盤面上影響較大的依舊還是原油價格作為主導，PTA期價跟隨原油崩盤已經嚴重超跌，原油價格企穩后PTA盤面也有所緩和但是整體仍然較為弱勢，繼續跟空的意義不大反而可以輕倉參與修復反彈120分鐘級別3300一線整數關口進場多單操作上方第一技術壓力3460一線。

　　農產品(000061,股吧)豆粕菜粕 豆油菜油棕櫚油

　　豆粕菜粕

　　【價格研判】： 豆粕期貨強勁走勢繼續為CBOT大豆期貨提供支撐，5月大豆期貨合約收盤上漲21-1/2美分，結算價報每蒲式耳8.84美元，盤中觸及3月6日以來合約最高8.85-1/4美元。

　　5月豆粕期貨臺約收高8.40美元，結算價報每短噸333.60美元。5月豆油期貨合約收高0.50美分，結算價報每磅26.14美分。

　　交易商預計，乙醇利潤率下降將導致以玉米為原料的乙醇產量下降，從而抑制酒糟的供應。酒糟是乙醇生產中的一種副產品，在飼料原料市場與豆粕競爭。預計豆粕需求將因此上升。盤中具體操作可以搜索關注期堂

　　國內豆粕期貨合約也會大舉拉升漲停，但是今日走勢較為敏感高開后行情偏弱震蕩收線長下影但是依然站上了2900一線，操作上前期期堂研判的多單繼續持有但是不做加倉和追多計劃，上調保護止損，120分鐘級別豆粕期價有回調的意愿短周期注意2880一線支撐力度。

　　菜粕期貨盤面相比較豆粕來說則更為弱勢，雖然前期漲停但是今日高開后減倉下跌跌破2440直奔2400一線整數關口，短周期120分鐘級別指標的回調意愿更為明顯注意2370的支撐力度和豆粕的調整后再進場多單操作。

　　豆油菜油，棕櫚油

　　【價格研判】油脂板塊前期跟隨原油期貨的大幅崩盤，在原油期價階段性企穩調整后，國內油脂板塊的資金情緒也得到了一定的恢復，再加上豆粕大豆前期漲停，豆油菜油期價也得到了一定程度的支撐。雖然歷來是粕和油是蹺蹺板的關系，但是特殊時期特殊對待，豆油期貨盤面日線級別指標修復反彈，但是期價表現的只是企穩，相對溫和，因此短期的修復反彈以回調依托5520一線輕倉進場以日內操作為宜。

　　菜油期貨主力合約在盤面上的表現相比較豆油則少了很多情緒化，雖然依舊受到原油崩盤帶來的資金情緒的打擊，但是日線級別的指標開始修復，期價階段性跟隨企穩小級別依托6780一線輕倉進場多單操作。

　　棕櫚油

　　【價格研判】：1、2020年3月3日,美聯儲宣布降息50個BP,較3月18日的議息會議提前了2周降息,這是美聯儲金融危機后第一次降息50BP。2、巴西國家石油局（ANP）稱，從3月1日起巴西生物柴油強制摻混率將從11%上調到12%。/3、南京恢復餐飲單位有序經營已具備基本條件。這對棕櫚油期貨價格上都存在一定的支撐，再加上原油期價的階段性企穩，棕櫚油主力合約的日線級別雖然反應較慢但是在指標上也開始修復反彈，操作上輕倉依托4700一線整數關口進場多單上方第一壓力位4880一線。