一、股指

　　1.技術面：股指2003合約周三平開低走陰線報收4001.4（上一日價格4072.2），整體形態(tài)維持震蕩盤，而周三的光腳陰線對于短線信號屬于繼跌，可短空操作。

　　2.基本面：國內疫情逐漸緩解，企業(yè)陸續(xù)復工，經濟緩慢恢復中；政策支撐力度強，貨幣政策在全球降息潮中存在寬松可能；基建投資起到托底效果。但外圍疫情擴散面臨壓力，OPEC與俄羅斯的減產談判破裂，周一全球股市暴跌，美原油跌幅超27%

　　3.操作建議：早盤沖漲乏力可逢高接空，短線單有利即可。

　　二、滬銅

　　1.技術面：滬銅2005合約周三小幅沖高后放量回落以陰線報收44290（上一日價格44710），剛出現(xiàn)止跌信號便又被打破，可以看出主力不認可在此位置反彈，指標重歸弱勢，建議恢復做空。

　　2.基本面：上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報貼水30元/噸~貼水10元/噸，平水銅成交價格44000元/噸~44060元/噸，升水銅成交價格44010元/噸~44070元/噸。新冠疫情海外發(fā)酵沖擊金融市場，聯(lián)儲意外緊急雙降，再開全球主流央行寬松進程，緩解市場恐慌情緒，也驗證了聯(lián)儲對疫情及經濟前景的擔憂，因而上述動作仍需時間來消化,短期需要留意沙特油價事件的極端沖擊;而中國疫情觸頂回落，全面好轉，市場邏輯已經從疫情邏輯轉向復工，在物流和人員等限制下，復工的實際有效性仍顯不足，脹庫和原料短缺兩個抉擇下，成品直接涉及到企業(yè)現(xiàn)金流，是優(yōu)先解決方向，因而現(xiàn)貨壓力更多影響到近月合約的走勢，只有在全球恐慌情緒有效緩解和中國下游實質性復工后，市場邏輯才會轉向原料補庫，望投資者能準確把握上述思路不同時期的差異。

　　3.操作建議：背靠5均逢高接回空單，止損300點以內，尾盤收低即可隔夜。

　　三、螺紋

　　1.技術面：螺紋2005合約周三小幅反彈陽線報收3497（上一日價格3479），整體形態(tài)維持震蕩上行，指標得到修正短期偏強，預計維持震蕩反彈的可能較大。

　　2.基本面：上海螺紋3430，鋼坯3110，鋼廠開工率62.85%，社會庫存1380萬噸，鋼廠庫存776萬噸。鋼材開工水平恢復仍有望進一步推后，利潤合理偏低，但中上游庫存堆積，庫存壓力持續(xù)增大，受疫情影響需求全面停滯，后期螺紋期現(xiàn)同步下跌仍有望延續(xù)。2020供給側改革基本完成，政策未來炒作能力有限，宏觀經濟系統(tǒng)性風險顯現(xiàn)，房地產投資生產需求也將大打折扣，后期關注疫情動向及對經濟的影響變化。當前基差平水，供給收縮一定程度上保護下跌空間，關注現(xiàn)貨補跌情況。

　　3.操作建議：近兩日我們的操作思路一直是日內短多不隔夜，周四維持短多，支撐參考60均。

　　四、鐵礦

　　1.技術面：鐵礦2005合約周三高開低走陰線報收653.5（上一日價格662.5），這里的回落屬于良性，且周線指標共振偏強，預計后市易漲難跌，建議逢低做多。

　　2.基本面：鐵礦石普氏指數91.4，現(xiàn)貨青島港PB粉637，港口庫存12171萬噸，鋼廠鐵礦石庫存可用天數25天。受疫情影響，鋼廠需求恢復緩慢，爐料庫存充裕，鋼廠礦石庫存健康。外礦復產常態(tài)化，供給2020大幅轉暖，港口庫存后期有望繼續(xù)低位回升。礦石高低品級價差回落，鋼廠紅利出凈高品代替焦炭優(yōu)勢漸弱，廢鋼對礦石亦有替代作用。外盤礦石跌勢未止，現(xiàn)貨成交清淡下跌修復基差，且終端需求向上打壓，后期鐵礦石供需環(huán)境最差。人民幣中長期仍存在貶值預期但空間收窄，海運成本回落，進口成本對期礦支撐不再。

　　3.操作建議：繼續(xù)依托650逢低做多，止損10個點，目標680附近。

　　五、豆粕

　　1.技術面：豆粕2005合約周三小幅沖高后回落陰線報收2681（上一日價格2693），日內一度突破2690—2702的頸線位區(qū)間，然而未能站穩(wěn)，屬于假信號，取消做多計劃，轉為觀望。

　　2.基本面：沿海豆粕價格2750-2860元/噸，較上日穩(wěn)中波動10-20元/噸。​豆粕方面，節(jié)后，下游補庫需求較為濃厚，目前補庫節(jié)奏有所放緩，部分遠月低位基差報價仍吸引成交�；�差較節(jié)后初期有所收斂，現(xiàn)貨堅挺對期價的邊際提振作用減弱。且考慮到疫情對肉類需求與補欄的影響，飼企對后市信心尚不太足，短線反彈高度受限。

　　3.操作建議：周四觀望一天，后市如能企穩(wěn)2702再考慮做多。