期貨：焦炭2005周五震蕩調(diào)整，收1867（跌8），總減倉(cāng)1萬(wàn)余手，成交量減少。前二十名資金流向：多頭分散減倉(cāng)為主、個(gè)別集中減倉(cāng)，持倉(cāng)量降低，集中度減弱；空頭分散減倉(cāng)為主、個(gè)別集中減倉(cāng)，持倉(cāng)量降低。隨著運(yùn)輸環(huán)境好轉(zhuǎn)及上游煤礦企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，供給端逐步寬松；下游鋼廠鋼材庫(kù)存持續(xù)增加，有繼續(xù)減產(chǎn)限產(chǎn)計(jì)劃，短期焦炭需求有收縮預(yù)期。短期或承壓震蕩波動(dòng)，注意市場(chǎng)預(yù)期及供需節(jié)奏轉(zhuǎn)變，防范資金集中增減倉(cāng)洗盤。

　　現(xiàn)貨：焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)為主，準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)價(jià)：日照港(600017,股吧)出庫(kù)1910元/噸，山西1800元/噸，唐山1960元/噸。焦企方面，上游供給端煤礦復(fù)工范圍擴(kuò)大，復(fù)產(chǎn)率超過70%，加之運(yùn)輸環(huán)境好轉(zhuǎn)，部分前期限產(chǎn)力度較大的焦企已有提產(chǎn)，焦企產(chǎn)能利用率及焦炭日均產(chǎn)量有所提升。有問題可聯(lián)系136柒貳零九7663。鋼廠方面，因成材滯銷、庫(kù)存壓力加劇而被迫減產(chǎn)情況仍在增多，雖然原料到貨情況有所好轉(zhuǎn)，但采購(gòu)力度有限，焦炭現(xiàn)貨短期或持穩(wěn)運(yùn)行。

　　簡(jiǎn)要策略：焦炭2005短期或震蕩波動(dòng)，注意市場(chǎng)情緒及供需節(jié)奏轉(zhuǎn)變，防范資金集中增減倉(cāng)洗盤。短線操作：觀望，若下探1845-1855區(qū)企穩(wěn)可考慮試多，若上沖1880-1900區(qū)承壓可考慮試空。有問題可聯(lián)系（136）7209、7663。波段操作：觀望，若下探1830-1850區(qū)企穩(wěn)可試多，若上沖1890-1910區(qū)承壓可試空。短線關(guān)鍵點(diǎn)位：1855、1880。

　　策略分析：當(dāng)前一季度經(jīng)濟(jì)壓力較大，政府加強(qiáng)宏觀調(diào)控，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，寬松政策穩(wěn)定市場(chǎng)。疫情防控措施抑制人員流動(dòng)，近期國(guó)家引導(dǎo)有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)，寬松貨幣、基建穩(wěn)投資等宏觀政策加碼，上游煤礦開工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，焦炭供給偏緊的情況逐步改善，部分前期減產(chǎn)焦企已有提產(chǎn)；下游鋼廠因庫(kù)存壓力、成材滯銷、現(xiàn)金流等影響多被動(dòng)減產(chǎn)，短期焦炭需求有進(jìn)一步收縮預(yù)期。操作上參考：回踩支撐區(qū)、低價(jià)區(qū)做多為主，高價(jià)壓力區(qū)承壓后試空，注意關(guān)鍵位資金情緒及主動(dòng)性。產(chǎn)業(yè)部深入一線調(diào)研，布局期現(xiàn)貨大波段、中長(zhǎng)線投資戰(zhàn)略方案，服務(wù)投資者。

　　提示：政治局：要加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，積極擴(kuò)大內(nèi)需、穩(wěn)定外需，加快推動(dòng)建設(shè)一批重大項(xiàng)目；針對(duì)疫情帶來(lái)的影響研究制定相應(yīng)政策措施，加快推動(dòng)企業(yè)復(fù)工達(dá)產(chǎn)。習(xí)近平：疫情防控出現(xiàn)積極變化，有信心、有能力實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。1月末廣義貨幣(M2)余額202.31萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.4%；1月新增社會(huì)融資規(guī)模5.07萬(wàn)億元，預(yù)期為42000億元。1年期和5年期以上LPR分別較上一期下降10個(gè)和5個(gè)基點(diǎn)。財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆：堅(jiān)持“房住不炒”的定位，落實(shí)房地產(chǎn)長(zhǎng)效管理機(jī)制。多地出臺(tái)穩(wěn)樓市政策。央行副行長(zhǎng)：疫情結(jié)束后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)形成“補(bǔ)償性”恢復(fù)；中國(guó)貨幣政策調(diào)控空間十分充足。

　　本報(bào)告策略盤中或有調(diào)整，僅供參考