2018年雖然蘋果產(chǎn)區(qū)受災(zāi)嚴(yán)重，產(chǎn)量在2019年還未完全恢復(fù)，但從年產(chǎn)量預(yù)估數(shù)據(jù)來看，2019年仍是豐產(chǎn)年。當(dāng)前蘋果市場供過于求，或?qū)⒃诒P面反映，后市價格走勢主要看庫存消化速度，就目前市場消化速度來看，后期蘋果市場或難有起色。

　　一、現(xiàn)貨市場分析

　�。�1）主產(chǎn)區(qū)及批發(fā)市場情況

　　圖1：棲霞區(qū)蘋果現(xiàn)貨價格走勢

　　圖2：蘋果價格指數(shù)

　　目前蘋果產(chǎn)區(qū)拿貨客商不多，基本以發(fā)自有貨源為主；銷區(qū)市場受替代品柑橘價格下滑影響，蘋果交易維持低迷狀態(tài)，銷貨緩慢。據(jù)中國蘋果網(wǎng)報(bào)道，山東地區(qū)：棲霞產(chǎn)區(qū)冷庫走貨稍有起色，客商多采購三級貨，果農(nóng)讓價出貨積極性明顯提高，三級貨主流成交價格有偏弱跡象。一二級貨源仍沒有大量成交跡象，價格暫時穩(wěn)定。當(dāng)前庫存果農(nóng)一二級80#起步價格在3.00-3.50元/斤，統(tǒng)貨在1.80-2.30元/斤，三級價格在1.20-1.60元/斤。陜西地區(qū)：（1）洛川產(chǎn)區(qū)行情未有明顯改觀，少數(shù)客商發(fā)自有貨源補(bǔ)充市場，果農(nóng)貨交易也多以高次果交易居多，成交價格穩(wěn)定。目前半商品70#起步好貨價格在2.80-3.00元/斤，70#起步高次果價格在1.40-1.60元/斤。（2）洛川產(chǎn)區(qū)行情未有明顯改觀，少數(shù)客商發(fā)自有貨源補(bǔ)充市場，果農(nóng)貨交易也多以高次果交易居多，成交價格穩(wěn)定。目前半商品70#起步好貨價格在2.80-3.00元/斤，70#起步高次果價格在1.40-1.60元/斤。山西地區(qū)：運(yùn)城臨猗產(chǎn)區(qū)地面貨交易基本結(jié)束，冷庫中尋貨客商要比地面交易時明顯偏少，交易量不大。當(dāng)前庫存紙加膜80#起步價格在1.50-1.80元/斤，膜袋富士價格在1.00元/斤左右。甘肅地區(qū)：靜寧產(chǎn)區(qū)冷庫中交易略顯清淡，少數(shù)果農(nóng)讓價出貨，但交易量不大，多數(shù)客商繼續(xù)發(fā)自有貨源，價格暫時穩(wěn)定。目前庫存70#起步片紅貨源價格在3.00元/斤左右，70#起步條紋價格在2.80元/斤左右。

　�。�2）蘋果替代品情況

　　圖3：蘋果與其他水果批發(fā)價格

　　蘋果及其相關(guān)替代水果價格波動情況，據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，第052周紅富士蘋果的批發(fā)平均價為6.72元/公斤，較上一周下跌0.06元/公斤。同期替代品方面：鴨梨的批發(fā)價為3.48元/公斤，較上周上漲0.01元/公斤；巨峰葡萄的批發(fā)價為7.76元/公斤，較上周上漲0.24元/公斤；香蕉的批發(fā)價為4.63元/公斤，與上周下降0.01/公斤。當(dāng)前市場水果種類較多，消費(fèi)者可選擇性較大。近期蘋果主要是銷售低價貨源，其他水果對蘋果的沖擊并不是特別大。隨著砂糖橘上市，蘋果的銷售或有一定的影響。

　�。�3）出口情況

　　圖4：蘋果出口情況

　　我國蘋果出口總體量不大，截止2019年11月，中國出口蘋果當(dāng)月169，822噸，出口單價為1，227.17美元/噸，單價累計(jì)同比-20%。2019年我國蘋果出口總量預(yù)計(jì)90萬噸，較2018年減少21.85萬噸，同比減少19.53%。2019年蘋果總出口量占全年總需求量的2.60%。由于多數(shù)的蘋果出口主要發(fā)生在銷售冷庫存儲貨源階段，因此出口的好壞對國內(nèi)庫存蘋果的銷售影響較大。此外，從2019年10月份開始，印度已經(jīng)逐漸恢復(fù)從中國進(jìn)口蘋果，目前雖然貿(mào)易量還不大，但可為中國蘋果市場提振信心。

　　二、期貨市場分析

　�。�1）市場新動向

　　市場最新動向，鄭州商品交易所近日發(fā)布公告，暫停9家指定蘋果期貨交割倉庫的倉庫交割業(yè)務(wù)和4家車（船）板交割服務(wù)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)；增設(shè)陜西糧農(nóng)洛川果業(yè)有限公司為指定蘋果期貨交割廠庫。蘋果交割體系轉(zhuǎn)變?yōu)榻桓顝S庫和車（船）板交割服務(wù)機(jī)構(gòu)，廠庫交割更加貼近蘋果現(xiàn)貨企業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)，入庫時不再提前對貨物進(jìn)行整理，既較少了人力成本，又能避免提前整理對貨物造成的損耗，降低倉單整理的成本；出庫時整理倉單貨物也與現(xiàn)貨的貿(mào)易習(xí)慣相吻合。車（船）板交割則更加靈活便利，投資者可根據(jù)交割需求整理交割貨物，不受時間和地域的限制，可更大程度擴(kuò)大交割服務(wù)范圍，與廠庫交割形成有效補(bǔ)充。新的交割體系更加符合現(xiàn)貨企業(yè)的運(yùn)行特點(diǎn)，將有助于后期蘋果交割工作的有序開展，使蘋果期貨功能更好發(fā)揮。

　�。�2）期貨盤面分析

　　圖5：蘋果近遠(yuǎn)月價差

　　圖6：蘋果主力合約資金流向

　　蘋果期貨方面，12月維持震蕩偏弱走勢。截至12月27日，AP005-AP010價差在139元/噸，后期可關(guān)注近遠(yuǎn)月套利機(jī)會。從蘋果近期的資金流向以及持倉情況來看，蘋果主力合約AP005持倉額為885，142.78萬元，較上一交易日總持倉額900，891.54萬元減少15，748.76萬元；持倉量為109，196手。再從蘋果市場總持倉情況來看，蘋果市場總持倉額為1，380，032.17萬元，較上一交易日總持倉額1，435，044.52萬元減少55，012.35萬元；蘋果總持倉量為169，790手，維持在歷史平均水平。

　　三、期貨后市研判

　　圖7：蘋果主力AP2005日K線走勢圖

　　目前國內(nèi)蘋果市場仍是供過于求的狀態(tài)，2019年蘋果產(chǎn)新情況，各產(chǎn)地均有所不同。據(jù)測算，2019年蘋果產(chǎn)量約4266萬噸，比2017年產(chǎn)量低3.04%。需求方面，從2019年10月份開始，印度已經(jīng)逐漸恢復(fù)從中國進(jìn)口蘋果，為中國貿(mào)易商、經(jīng)銷商提振信心。2019年蘋果出口量整體不大，總出口量占全年總需求量的2.60%。替代品上，近期柑橘類水果價格出現(xiàn)下滑，對蘋果市場的沖擊均較為明顯。新季蘋果供過于求已經(jīng)是事實(shí)，預(yù)計(jì)蘋果后市行情或難有起色。