2月4日，國內商品期貨收盤多數上漲，農產品(000061,股吧)領漲，白糖封死漲停，菜粕漲超4%，豆粕、豆二漲超3%；鐵合金延續昨日漲勢，硅鐵漲近4%，錳硅漲2.52%；黑色系多數上漲，螺紋鋼漲近2%，動力煤、焦煤、熱卷等漲超1%，但鐵礦石跌近3%；能化品多數下跌，原油跌超4%，甲醇、PTA跌超2%，尿素漲近3%。

　　消息快訊

　　1、全國乘聯會秘書長崔東樹表示，“1、2月份受疫情影響，車市下滑的幅度可能在25%以上，甚至到30%左右。”不過，崔東樹也表示，如果不考慮特殊因素帶來的風險，2020年的3-12月份市場仍具有實現正增長的可能性。

　　2、全球交易所交易基金的黃金儲備在經歷了長時間的積累后，已升至創紀錄水平。最近幾周，冠狀病毒危機的影響進一步推動了黃金儲備的積累。

　　3、國家衛健委發布會：截至2月3日24時，全國新型冠狀病毒感染的肺炎病死率2.1%，湖北省3.1%，武漢市4.9%；湖北省死亡病例占全國97%。除湖北省外，其他省病死率0.16%。

　　4、卡塔爾下調1月的海上原油官方定價至67.20美元/桶，陸上原油官方定價定為67.7美元/桶。

　　焦點透視

　　中信建投證券首席經濟學家張岸元亦表示，市場反彈主要是技術性原因所致。未來市場依然會出現明顯震蕩，會走出一個震蕩企穩的曲線。“A股目前整體估值水平不高，是抵御市場進一步下跌最堅實的堤壩。”張岸元表示，保險、社保、銀行理財子新資金的進入，是改變市場供求關系的關鍵力量。

　　恒大集團首席經濟學家任澤平今日表示，開市的“大考”應該是過了，A股開盤和第二天走勢符合預期。“沒必要過度恐慌，要相信市場和市場自身的恢復力。”“市場的交易量并不太低，說明并不是單邊交易，投資者也有分化。”他表示，從投資者結構來看，目前主要是散戶在賣，散戶的情緒特點往往更為恐慌，而機構和券商則更為理性，并且已經開始陸續買入。

　　他建議采取兩條措施，有效穩定市場：1）A股跌到2700點附近，對長線投資者吸引力明顯上升，是難得的機會，建議鼓勵養老金、社保基金、保險資金等長線資金入市。外資持股A股的上限也可以適當提高，符合金融開放大方向。2）適當調降印花稅，降低交易成本，信號意義強，傳遞政府呵護市場意圖，效果明顯，而且交易量放大以后收上來的稅并不會少。

　　事實上，昨日市場將假期悲觀情緒集中釋放，短期內有反彈需求，但中期依舊不明朗，后期恐慌情緒的拐點主要取決于三方面：一是，新增確診病例和新增疑似病例的走勢；二是，基本面的預期；三是，逆周期對沖政策的力度。因此，長線持有股指遠期合約多單，有較大的概率獲利。

　　重點品種分析

　　白糖

　　昨日下跌后，做空恐慌情緒消耗大部分，資金開始理性地思考白糖品種在當前點位做多操作的可行性。當前國內經濟保持平穩，在疫情不繼續惡化的前提下，“黃金坑”會比“下跌中繼”更適合當下的白糖價格走勢。

　　此外，國際原糖價格的堅挺也是支撐國內糖價的重要因素。ICE原糖價格早已見底，在全球供需缺口預估值上調至820萬噸的背景下，目前仍是強勢品種，維持高位震蕩。原糖的回暖或將在一定程度上帶動國內糖價的走勢。整體來看，鑒于疫情影響需求的預期以及悲觀情緒影響，鄭糖上方存在壓力但或仍有上漲空間，輕倉逢低短多為主。

　　動力煤

　　上周動力煤市場偏弱運行。產地方面，進入春節假期，主產區煤礦陸續停產檢修，而陜蒙地區大學也阻礙煤炭運輸，全國煤炭有效供應較為緊張。港口方面，貿易商加快出貨清理前期庫存，且中下游用煤企業進入假期，港口煤炭市場進入供需兩弱時期。電廠方面，下游企業用煤需求大幅下滑，工業用電負荷下降，民用需求難以支撐，沿海電廠日耗下降至47萬噸左右，存煤可用天數高達30天之上。

　　而春節假期中肺炎疫情爆發，國務院要求全國企業企業開工不得早于2月9日，上下游開工節點進一步延后。內蒙地區多家煤礦加強管控，沒管票暫停發放；陜西榆陽、山西多數地區煤礦不得提前復工；京唐港、曹妃甸港停止集疏港。預期短期煤炭市場將繼續維持供需兩弱格局，但假期的延長或將使壓抑的下游需求在復產后快速釋放，而受運輸環節存在時滯的影響也將導致全國部分地區出現供需錯配的情況，后期煤價在釋放肺炎恐慌情緒后走強。

　　重大事件

　　1、23:00 美國12月工廠訂單月率

　　2、待定 美國總統特朗普發表國情咨文

　　3、待定 歐佩克+或將評估病毒對需求的影響

　　4、次日05:30 美國至1月31日當周API原油庫存