2019年12月20日鐵礦行情解析

　　鐵礦上漲勢頭不改， 多單逐漸進場 針對中央經濟工作會議透露出的經濟信息，來解讀明年“鋼需”的亮點。我國經濟穩中向好、長期向好的基本趨勢沒有改變。會議強調，2020年是全面建成小康社會和“十三五”收官之年。要實現第一個百年奮斗目標，為“十四五”發展和實現第二個百年奮斗目標打好基礎，做好經濟工作十分重要。因此，2020年我國經濟將穩中有進，預計明年鋼材需求強度不會明顯減弱，“鋼需”韌性依然很強。　一是基礎設施建設將迎來新的高潮。2020年“鋼需”將在新型基礎設施建設發力。2020年，我國將大力推進5G網絡部署，加快5G商用步伐，加快人工智能、工業互聯網、物聯網等新型基礎設施建設。二是區域發展戰略將拉動“鋼需”增多。三是高質量、環保型“綠色鋼材”成為香餑餑。四是城市更新和存量住房改造提升。五是“一老一小”或成“鋼需”新的發力點。建設這些項目，需要消耗大量鋼材，這也將是明年“鋼需”新的發力點和亮點 。

　　鐵礦期貨操作建議：鐵礦調整上揚，多單繼續走漲，操作上背靠10日均線操作多單，上方滾動止盈減倉看前高減倉，獲利滾動操作， 目標看區間壓力附近。滾動保護， 逐漸上移 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月20日螺紋行情解析

　　螺紋波段探底，即將告終， 我國經濟穩中向好、長期向好的基本趨勢沒有改變。會議強調，2020年是全面建成小康社會和“十三五”收官之年。要實現第一個百年奮斗目標，為“十四五”發展和實現第二個百年奮斗目標打好基礎，做好經濟工作十分重要。因此，2020年我國經濟將穩中有進，預計明年鋼材需求強度不會明顯減弱，“鋼需”韌性依然很強。：三級螺紋鋼價格不動，現HRB400Φ12-14mm螺紋鋼出廠價格3860元/噸；HRB400Φ16-25mm螺紋鋼出廠價3660元/噸；盤螺價格不動，現HR400EΦ8-10mm盤螺出廠價格為3650元/噸；線材195價格下調10元/噸，現Q195出廠價3590元/噸。倉單庫存：上期所螺紋鋼倉單為307噸，持平。建筑鋼材現貨市場報價繼續下調，隨著螺紋鋼期價回調打壓市場情緒，近日北方多地區出現雨雪天氣終端需求繼續萎縮，據悉部分貿易商看到價格持續下調紛紛以出貨為主，但目前偏低的社會庫存或抑制下行空間。

　　螺紋期貨操作建議：螺紋鋼整體突破上揚多單漸起， 走勢上繼續多單介入，背靠日線5日均線3450附近操作多單，上方壓力看前高，滾動操作，保護止盈。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月20日焦炭行情解析

　　鐵礦調整走強， 焦炭慢步上移 地去產能及限產關停消息影響焦炭震蕩走強，山東去產能加碼，貿易協商問題利好兌現，焦炭行情拉漲至1900下方承壓回落；焦炭出貨順暢，個別焦企試探第三輪提漲，焦炭行情從支撐1815附近拉漲。焦企方面，受環保限產及去產能影響，多地焦企開工間歇限產頻率增多，上周數據顯示焦企開工率微增，整體出貨順暢，今日山西及徐州個別焦企試探第三輪提漲。焦炭2005短線或震蕩整理波動，注意資金情緒及環保影響，防范資金集中增減倉洗盤。今年厄爾尼諾因素致使秋冬季氣象條件偏差，煤礦事故頻發、安全檢查趨嚴，部分地區焦炭去產能加嚴、停限產開始逐步落實，焦炭整體大周期或寬幅偏強震蕩波動，回踩低價區企穩后可試多，上沖高價壓力區承壓后可試空，注意關鍵位資金情緒及主動性。發改委年內批復基建項目規模超1.3萬億元。有問題可聯系136柒貳零九7663。津冀魯豫晉陜鄂連片污染，多地發布重污染天氣預警。淡水河谷下調一季度鐵礦石產量前景。

　　焦炭期貨操作建議：焦炭調整看漲，多單強勢上揚，后期漲勢可期，背靠缺口處操作多單，直接看前期高點， 站穩整數關口多單趨勢進場，不穩短線操作即可。滾動移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月20日有色滬鎳行情解讀

　　滬鎳承壓調整，回補下方缺口 印尼禁礦帶來的推動效用不斷退潮出現的跌勢暫告一段落，而隨著宏觀情緒轉化，有色以銅為首逐漸企穩，而印尼抬升礦產稅收的消息則令資金有了更好的推動借口，短期急速拉升。宏觀預期變化中美問題的樂觀預期近期有所回升，而我國經濟數據在經歷連續下滑之后11月出現高于預期的改善，而且國內政策導向“穩”字當頭，市場對于政策發力的期待和預期有所升溫。鎳市近期呈現了一些隱形庫存顯性化的情況。需求端預期變化仍將會有較大影響，不銹鋼高庫存微有下降，12月排產繼續維持較高的水準，但也有部分傳統不銹鋼廠受到原料壓力影響出現300系的減產，但一體化和非一體化工廠仍會是不同光景。馬達加斯加擬將該國鎳和鈷的特許經營費從目前的2%上調至4%，該草案還倡議馬達加斯加政府在所有商品礦產中持股至少20%。而且這輪回升有一定的資金共振回升推動跡象，持續性需要進一步利好提振，只是微觀來看，多空有分歧，絕對利多支持不足，而宏觀面情緒仍面臨美聯儲議息表態，以及貿易等其它因素影響，資金持續性恐難持續。

　　滬鎳期貨操作建議：滬鎳震蕩調整，走勢反轉向上，上方壓力看112500一線，此線不穩，波段操作，操作區間以108500-112500之間操作高拋低吸，站穩112500多單趨勢可做，獲利跟上保護止盈【本分析僅供參考，盈利自負】

　　2019年12月20日原油行情解讀

　　原油沖刺向上，多單前行 新的減產協議下，阿聯酋再減產6萬桶/天至301.2萬桶/天，伊拉克再減產5萬桶/天至446.2萬桶/天，尼日利亞再減產2.1萬桶/天至175.3萬桶/天，科威特再減產5.5萬桶/天至266.9萬桶/天，阿曼再減產0.9萬桶/天至96.1萬桶/天，安哥拉無需新增減產。沙特除了承擔50萬桶/天中的16.7萬桶/天，另外再延續40萬桶/天的自愿減產，沙特能源部長阿齊茲表示將降到970萬桶/天。沙特阿美上市交易，沙特抬升油價意圖明顯。俄羅斯前期減產執行經常未達標。我們認為新減產協議對俄羅斯之前的原油產量并無太大影響，俄羅斯還是可以維持先前原油產量和市場份額。前期減產未達標國家被施壓，伊拉克為OPEC成員國中第二大原油生產國，但今年無任何月份完成減產目標。近來阿聯酋減產執行率不足100%。原油基本面變動不大，歐美制造業PMI小幅回落，仍處于榮枯線下方，中美貿易樂觀預期再次釋放。短期來看，雖然OPEC+深化減產并沒有對油價產生趨勢性上漲，但更多的是對油價形成支撐；中長期來看，在OPEC+未做出實質減產的情況下，市場將仍然對OPEC+收緊供給端從而影響原油價格持保留意見，具體仍然看明年一季度OPEC+減產執行情況。

　　原油期貨操作建議， 原油走勢強勢上揚，走勢向多，操作上背靠小時線20日均線操作多單，滾動操作，結合美原油走勢， 內盤原油調整向上， 有望沖擊500整數關口，獲利逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月20日橡膠行情解讀

　　橡膠調整下挫， 多單繼續進場待拉升 ，進入10月，市場焦點聚集于11月的倉單注銷量上，29.36萬噸的注銷量使得盤面壓力大為減輕。此外，今年橡膠產量偏低、部分產區將陸續進入停割期，以至于盤面領先于現貨，5月合約從10月初的11500元/噸漲至12月上旬的13500元/噸，近期才在高位小幅調整。今年赤道近線地區長時間干旱，易引發潛伏性病蟲害。天氣惡劣，橡膠產區開割延遲，且三季度又遭受大雨和真菌病害襲擊，橡膠產量下降無法避免，近期，泰國政府通過該國橡膠局制定的橡膠20年戰略計劃，其中提出減少橡膠種植面積，這預示著未來產量的收縮。庫存壓力大幅減輕，另據中商產業研究院的數據，11月，我國天然及合成橡膠進口量為63.6萬噸，同比下降5.6%。庫存下降對橡膠行情支撐較強。后期，產區全面停割，加之非標套利減少，可以對停割期市場去庫仍寄予期望。

　　橡膠期貨操作建議：今日橡膠回調調整， 大周期不受影響，橡膠調整后繼續走漲，現貨利好不斷， 操作上背靠小時線60日均線12600-12500附近操作多單，上方直接看區間壓力13200，滾動獲利，逐漸上移。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月20日棉花行情解讀

　　棉花區間調整，利好是否能夠拉動行情向上運行，自12月2日開始，國儲以向下競價的方式向市場輪入50萬噸的新疆棉。本年度的儲備棉輪入機制相比過去的收儲機制，是一種穩定機制，從儲備棉輪入市場近兩周的成交情況看，該機制發揮了穩定棉價的作用。過剩的供需平衡表出現明顯改觀，2019/2020年度初期全球棉花供需平衡表并不樂觀，產量大幅預增，需求持續下調。國內方面，雖然價格走勢較國際市場弱，但實際基本面較往年明顯好轉。國儲棉的輪入政策將持續到明年3月份，能夠穩定國內棉價；國際國內市場的供需平衡表也在最近幾個月得到明顯改善。期初庫存方面，新年度比上年度增加60萬噸。假設需求維持上年度的低位，新年度期末庫存有望同比減少近100萬噸，處于近年低位。中美談判取得的重大突破將從供需兩個方面利好棉花市場。供應端，未來中國有望直接采購美棉補充國儲，直接減少全球棉花的供應。

　　棉花期貨操作建議：棉花走勢區間震蕩調整， 以13000-13500之間為主，現貨調整利好棉花后期漲勢， 操作上區間高拋低吸以短線位置， 站穩13500壓力，加倉布局多單趨勢，操作滾動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月20日油脂棕櫚行情解讀

　　油脂板塊繼續發力上揚 ，今年以來，國際宏觀形勢依舊復雜多變，美豆減產托底豆油價格，國內油脂油料市場熱點頻出，產業鏈上下游面臨著更多不確定因素。回顧今年的油脂的價格走勢情況，一方面，受非洲豬瘟疫情影響，今年國內豆粕需求下降，大豆壓榨量的下行也使得豆油供給減少，由于國內豆油持續去庫存，疊加菜油長時間拋儲后對現貨壓力削減，令國內油脂板塊振蕩上行。另一方面，今年7—9月東南亞持續的降雨稀少直接導致了明年產量受損的市場預期。同時，以印尼B30為主的各國生物柴油政策對明年棕櫚油的需求形成托底。第一波油脂上漲主要是國內豆油去庫存帶動。因豬瘟疫情拖累豆粕消費，7月至今，國內大豆壓榨量始終處于偏低水平，進而帶動豆油產出減少，疊加在飼料用油的需求增量，豆油進入流暢去庫存階段。除了各個企業抗風險能力提升，隨著期現結合不斷走向成熟，產業上下游企業之間的黏性也在不斷強化，從而令油脂油料產業鏈整體風險管理邁向新階段。隨著期貨市場不斷發展，產業鏈整體期貨套保的成熟度也在提升，無論是上中下游之間，還是進口商和國內企業貿易當中，去中間化的現象正逐步顯現，對于產業鏈整體都提出更高的要求。

　　棕櫚油期貨操作建議：棕櫚調整上揚，多單逐漸走漲，多單搶眼，上揚力度較大，操作上背靠日線10日均線操作多單，上方穩步看創出新高，滾動操作，逐漸移動獲利保護【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月20日豆粕粕行情解讀

　　雙粕有望突破強勢上揚，走勢起飛 ，當前沿海油廠進口大豆、油菜籽、豆粕和菜粕庫存偏低，但后期到港量充足。南美主要大豆種植區天氣利于大豆生長再加上中美經貿關系向好發展，因此，整體大豆和油菜籽供給無虞。高壓榨利潤刺激大豆買船，后期到港較為充足。飼料需求方面，根據市場信息，禽料增長明顯，2019年前三季度肉禽飼料消費增速在13—15%，蛋禽飼料消費增速在6—8%，預計禽類飼料消費穩定增長。部分規模養殖戶已經轉為水產或禽類養殖，短期難以回歸，也有部分小型養殖戶仍然對非洲豬瘟疫情心有余悸。棕櫚油因產地干旱減產疊加生物柴油政策刺激消費，供需全面轉緊帶動油脂價格強勢；同時國內粕類消費欠佳，限制油廠開機壓榨率，使得豆油仍然處于去庫存趨勢中，油脂價格強勢兌現油廠壓榨利潤，套保賣盤壓制豆粕價格。一旦南美種植期天氣出現問題或因油粕“蹺蹺板”效應的拋壓減弱，在長期需求預期向好的情況下兩粕遠月合約價格重心有望以較大波幅上移。

　　豆粕期貨操作建議：豆粕調整上揚，多單逐漸拉起， 區間形成弧底形態，操作上背靠區間支撐附近操作多單，上方前高一線減倉，獲利滾動保護繼續持有。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月20日乙二醇行情解讀

　　乙二醇發力調整上揚，多單大幅獲利 ， 一方面受目前低庫存及宏觀因素提振，另一方面受未來新裝置投產預期影響打壓。雖然聚酯端表現不佳，開工負荷逐步下降，但乙二醇污染貨源遲遲得不到解決，導致部分聚酯工廠有一定合約缺口，港區發貨情況良好，庫存偏緊。目前乙二醇總開工64.08%（上升0.07%），非煤負荷61.19%（上升0.12%）；煤制68.18%（穩定）；下游聚酯企業受利潤不足影響，有提前停工計劃，目前開工率緩慢回落至85.88%左右。價差結構方面，目前現貨市場貨源偏緊現貨價格走強，而期貨遠月合約受未來供需壓力預期增加，和現貨基差較大。近期乙二醇價格連續上漲，此前長期處于虧損的乙二醇企業利潤也得以修復，企業復產意愿也大大提高，但由于國慶七十周年慶、環保限產等問題導致部分裝置未能重啟。

　　乙二醇期貨操作建議：乙二醇調整向上，多單漸起，走勢強勢運行，，操作上背靠小時線5日均線操作多單，上方看近期震蕩震蕩區間壓力，滾動操作多單上移盈利為主。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月20日錳硅行情解析

　　加納限制錳礦山產量， 多單走勢加速上揚 加納政府指示GMC限制礦山的產量，預計20財年的基本NPAT將從先前的1.4億澳元減少至約1.15億澳元至1.2億澳元。AMS將繼續與GMC合作處理所有款項的支付。2019年1-10月，中國進口加納錳礦436.62(250.07)萬噸，占進口錳礦總量的15.8%，較2018年同期進口量增長74.6%。庫存方面，加納錳礦天津港(600717,股吧)庫存占比約4%，欽州港占比約11%。加納錳礦的主流品位在27-32%左右，屬于碳酸錳礦，主要用來生產電解錳，其供應商CML于2016年年底被中國最大電解錳生產企業寧夏天元錳業發起收購，并在2017年內完成收購。2018年，在寧夏天元的主導下，加納錳礦的年產能逐步擴大，以配合其旺盛的錳礦需求。南方錳合金廠已研制出碳酸錳礦燒結后代替南非半碳酸錳礦使用，北方錳合金廠則開始嘗試直接使用加納礦進行生產，需求端旺盛促進加納礦的供應。加納此時與世界其他礦山保持節奏，限制了錳的產量，有助于錳礦價格的回升以提升企業錳礦單位利潤率。

　　錳硅期貨操作建議：錳硅走勢W反轉走起， 多單趨勢顯現， 操作上背靠日線5日均線附近操作多單， 上方看周期6450壓力。滾動獲利保護， 移動操作。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月20日紅棗行情解讀

　　紅棗承壓下調， 空單有望繼續 。 紅棗期貨價格基本反映當前的倉單成本，目前的倉單數量有限，紅棗價格不具備大幅下跌的可能。春節前備貨雖然有提振作用，但是影響有限。倉單成本方面，多家紅棗龍頭企業反映盤面價格低于12000元/噸的時候企業沒有交割意愿。年前備貨行情提振有限，每年的春節是紅棗的消費旺季，下游企業會提前備貨。根據往年的經驗，每年臨近春節，紅棗現貨價格都將因消費回暖而有所回升。但是，根據我們的了解，春節旺季對紅棗期貨的提振有限。紅棗期貨價格基本反映當前的倉單成本，目前的倉單數量有限，紅棗價格不具備大幅下跌的可能。春節前備貨雖然有提振作用，但是影響有限。

　　紅棗期貨操作建議：紅棗區間承壓，操作短空，背靠小時線20日均線10900附近操作空單， 下方看60日均線支撐10680附近，滾動操作，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月20日蘋果行情解析

　　迎戰平安夜，蘋果蓄勢待發 ， 山東煙臺產區目前以少量三級貨及貼字蘋果交易為主。陜西渭南白水等產區庫存貨價格相較洛川、富縣等產區偏低，客商略增，冷庫交易緩慢啟動。持倉分析：當日蘋果期貨合約前20名多頭持倉42960手，-288；空頭持倉45111，+1980；凈多持倉轉為凈空持倉，具體為2151手。現貨方面：山東煙臺棲霞紙袋紅富士80#以上一二級主流價格在2.80-3.20元/斤，果農紙袋富士80#一二級條紋價格為3元/斤左右。目前蘋果入庫基本結束，產區逐漸轉向庫內交易，不過由于銷區走貨滯緩，庫內交易持續遇冷。目前正值秋冬季水果大量上市期中，今年秋冬季水果，如蘋果、梨、柑橘類、獼猴桃、冬棗普遍豐產或進一步增產，而消費情況不及預期，水果市場略顯壓力。今年蘋果供應充裕，近期主要以需求面變化主導現貨價格變化，需要關注圣誕節、元旦節日備貨情況。

　　蘋果期貨操作建議：蘋果今日調整下挫，整體趨勢不受影響， 走勢逐漸向上， 多單有望繼續反攻，操作上背靠區間支撐8000附近操作多單，滾動操作看上方平臺壓力。蘋果滾動操作多單，逐步移動保護止盈。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2019年12月20日雞蛋行情解析

　　雞蛋現貨小幅回落， 走貨放緩 ， 主銷區北京大洋路實際到車11臺，走貨一般落；北京其它市場落，上海蛋價局部繼續回落；廣東價格價格弱勢有落。山東、河南主流價格繼續回落，河北褐蛋落；河北粉蛋價格穩定、湖北粉蛋主流價格落。受北京蛋價弱勢影響東北遼寧，吉林、黑龍江價格走低，走貨欠佳；南方粉蛋價格受產區影響價格繼續小幅下調。主產區河南、湖北、河北、江蘇、東北、山東褐殼雞蛋走貨量減少；湖北、河北粉殼雞蛋走貨量減少。主銷區北京到貨量、銷售量增加，上海到貨量、銷售量均正常，廣東到貨量正常、銷售量減少。由于蛋價持續震蕩偏弱，終端接貨意愿不大，消化速度一般，建議大家積極正常出貨 。需求方面，旺季需求逐步啟動，但下游走貨略有轉慢。進入12月中旬，終端需求疲軟，北方內銷不暢、南方銷區走貨不快，下游貿易商為規避風險普遍降低采購量。雞場順勢走貨，因下游環節拿貨不積極，庫存壓力漸增，但隨著蛋價不斷走低，雞場抵觸低價成交，蛋價再降空間或不大。綜合看來，整體需求或先弱后強，養殖端供應穩中有增，蛋商環節庫存增加，養殖場庫存仍偏少，養殖戶出貨態度偏積極，切記不要盲目存貨，嚴把雞蛋質量關，后市行情才能有真正利好，繼續建議大家正常出貨保證價格正常運行。

　　雞蛋期貨操作建議：雞蛋期貨承壓下調， 05雞蛋結合市場供需 ，有所調整， 操作上背靠日線60日均線壓力短空布局，短多長空操作，操作區間3890-3730，逐漸滾動獲利保護， 穩健獲利。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　聲明：本文章僅代表個人觀點，僅供大家參考！不做入市依據，盈虧自負！！！