使用期權進行套期保值的特點在于策略的多樣性以及靈活性，可以根據企業面臨不同的實際需求以及市場環境，搭配出不同的期權保值方案。在行情振蕩且波動率偏低的情況下，使用備兌期權策略進行套保，通過賣期權收取權利金，增加收益的方式效果最優。

　　2019年一季度以后，滬銅期權市場整體成交持倉比穩定在0.4到0.6區間，市場整體投機度轉低企穩。市場結構主要以機構及產業客戶套保者為主，風險管理的需求偏強。同階段標的銅期貨行情以低位窄幅振蕩為主，波動率一路下行，標的期貨低迷行情也在一定程度上造成期權投機交易情緒不高。

　　三四季度以來，銅期權PCR大部分時間處于80%比值左右徘徊振蕩，整體趨勢緩慢上行，反映出當下標的銅市場情緒不太明了，且有悲觀低迷情緒逐漸累積的態勢，預計未來短期銅價或將出現一定的緩慢下行之勢。

　　銅市場整體弱勢的市場行情下，標的期貨合約歷史波動率下探至歷史低位，從統計出的歷史波動率錐圖可以看到，當下歷史波動率數據都處于25%分為數水平以下，基于目前宏觀經濟環境下滑，銅價承壓，基本面矛盾不充足，預計銅價低波動的行情仍將持續一段時間。

　　期權隱含波動率的走勢，10月以來2002期權較2001期權隱含波動率出現了貼水，并持續了一段時間，即遠月期權IV小于近月期權IV，反映出當下銅期權市場對于標的資產在未來更長一段時間波動率預期偏悲觀。