9月11日（周三），國內商品期貨收盤跌多漲少，農產品(000061,股吧)多數走跌，紅棗跌近3%領跌商品市場，菜粕跌逾1%，蘋果、豆類收跌；能化板塊分化，PTA跌逾2%，燃油、瀝青跌近2%；黑色系多品種收漲，鐵礦石漲逾1%領漲商品，雙焦收跌；有色板塊漲跌互現，滬鋅漲逾1%，錳硅跌逾1%。

　　資金流向來看，商品指數沉淀資金1073.04（+10.66）億元，其中：黑色流入11.90億元、化工流出1.51億元、有色流出0.94億元、貴金屬流入0.61億元。鐵礦增倉14.14萬手、PTA增倉4.47萬手，甲醇減倉3.82萬手、豆粕減倉3.06萬手。領漲品種鐵礦、滬鋅、滬銀，領跌品種紅棗、PTA、燃油。

　　農產品板塊，紅棗跌幅較大，領跌商品市場。供應方面，進入9月份后，各儲存商多積極清理庫存，等待新季紅棗成熟上市，市場供應貨源增多。需求方面，隨著中秋佳節的臨近，紅棗備貨進入尾聲，走貨速度有所放緩。替代品方面，8月至10月是南北方各類水果集中收獲的時期，隨著水果供給總體充裕，水果價格持續回落，疊加鮮棗陸續上市，對紅棗消費市場造成一定的沖擊，限制其行情。政策方面，近日阿克蘇地區阿拉爾市接收到了自治區果品托市的初步通知，新疆維吾爾自治區將會對包括紅棗在內的價值50億人民幣的果品進行托市。但是瑞達期貨(002961,股吧)分析認為，目前托市的具體價格和對紅棗的額度沒有公布，且托市政策只會抬升紅棗成本，并不支撐紅棗價格持續上行，因此此次托市政策對紅棗市場影響較為有限。此外，中美關系反復，當前紅棗的持倉量較低，盤面較易受到控盤資金的影響，后期還需繼續關注中美情況。整體而言，預計短期內紅棗期價震蕩運行為主。

　　金石期貨投資咨詢部主管黃李強也表示，受托市政策和后期南疆地區雨水較多影響，紅棗期貨價格一度出現大幅上漲。但托市政策只會抬升紅棗成本，并不支撐價格持續上行。而如果不出現持續大范圍的降雨，今年的紅棗產量將較去年基本持平，商品率下降幅度也有限，產業難改供大于求的現實。

　　能化板塊走勢有所分化。原油表現偏強，庫存繼續下降，宏觀環境轉暖；另外，中東方面，阿卜杜勒阿齊茲王子接替了前任能源部長法利赫的職位，其發表主張將繼續減產來支撐油價，市場反應相對積極。但就后市而言，盡需求端的壓力仍舊未能得到充分化解。EIA發布的短期能源展望報告中顯示，2019年全球原油需求增速大幅下調11萬桶至89萬桶/日，2020年的增速預期亦下調至140萬桶/日。東海研究所李婉瑩對和訊期貨表示，前段時間，美國長短期收益率出現倒掛，經濟誰退的風險進一步增加；歐洲片區受到英國脫歐等不利因素影響，預計今年四季度的原油消費數據也難有亮眼表現。而供應方面，美國未來三個月有較多管道落地投產，產量難有下滑動力；近期該國出口數據也顯示當前美油正占據出口優勢地位，成為凈出口國家。總結下來，四季度后期，特別是10和11月份，供需兩端的累積矛盾可能集中爆發。

　　TA主力價格當日下滑超過2%，TA01跌至5100元上方。EG早盤經歷階段性下跌，而后重新恢復上行動力，主力收漲。從自身基本面去看，TA當前能夠維持1000元/噸以上的利潤，裝置方面，華東35萬噸檢修裝置近日重啟，浙江一套140萬噸裝置計劃近期短停3天左右，整體負荷維持偏高位置。EG方面，利潤較年初已有改善，但由于前期停工裝置偏多，因此國內外負荷仍在回升通道中。李婉瑩認為，ta當前基本面缺乏上行動力，金九銀十的預期在被逐漸消化，而ta自身供應寬松，因此價格呈現出區間震蕩態勢，無法突破前期高點。而EG仍舊處于小幅去庫狀態，因此即便供應上行板上釘釘，但可能會延遲作用于盤面上。短期建議對TA和EG保持中性觀點，但長線去看，由于需求端乏力，作為上游的TA和EG遠期承壓均較大，中長線建議保持看空心態。建議投資者謹慎關注eg裝置與港口庫存變動。

　　黑色系板塊，鐵礦石今日領漲商品市場。宏觀層面來看，財政及貨幣政策連續發力，財政政策方面國常會要求專項債確保9月底發行完畢，10月份全部撥付到位，按規定提前下達明年專項債部分新增額度，確保明年初見效，貨幣政策方面央行宣布降準，釋放流動性約9000億元，對市場信心將形成較強提振。

　　此外，進口鐵礦石現貨市場報價繼續上調，貿易商報價較為積極，出貨意愿較強，但挺價意愿較為明顯；鋼廠方面，受到前幾日多數鋼廠已完成階段性補庫的影響，采購積極性不高，多以試探性詢盤為主。

　　展望后市，基于當前的房地產調控政策，此次降準釋放資金很難流入房地產市場，終端需求仍面臨下滑壓力。