8月27日，由大連商品交易所主辦的“賦能新時代、產(chǎn)融創(chuàng)未來——2019機構(gòu)大宗商品衍生品論壇”在大連舉辦。和訊期貨全程參與專題圖文和視頻直播。

華夏基金研究發(fā)展部董事總經(jīng)理駱紅艷

　　華夏基金研究發(fā)展部董事總經(jīng)理駱紅艷在會上發(fā)表“公募基金參與大宗商品市場的發(fā)展趨勢”的主題演講。駱紅艷表示，資產(chǎn)配置時代到來，商品投資價值凸顯。近幾年，權(quán)益市場震蕩波動，風險資產(chǎn)持續(xù)受到多重因素沖擊，單一資產(chǎn)投資風險顯著上升。公私募FOF（特別地公募養(yǎng)老FOF）、銀行理財（非標投資受限）等配置型機構(gòu)客戶的需求逐步發(fā)展，商品基金作為獨特的資產(chǎn)類別，在未來將持續(xù)的發(fā)揮出越來越大的作用。

　　一直以來大宗商品是產(chǎn)業(yè)客戶或者貿(mào)易商或者私募的產(chǎn)品來參與，公募的產(chǎn)品一直沒有進軍，但是這是一個新的契機，對國內(nèi)的商品市場的發(fā)展包括公募基金的發(fā)展是非常好的補充。

　　商品市場發(fā)展蓬勃，從2010年到今年有兩個高峰，近四年的平均年度成交量超過了30億手，當前已經(jīng)將近21億，“下一步我們希望公募基金在里面扮演重要的角色。”駱紅艷說。

　　商品基金逐步發(fā)展成為全球ETP市場重要的類別之一，根據(jù)BlackRock統(tǒng)計，截至2019年1季度末，全球商品ETP規(guī)模合計1,420億美元，占全部ETP規(guī)模的2.6%，規(guī)模長期保持穩(wěn)定。從品種分布來看，黃金是商品ETP中最大品種，1000億美元，占比達到71%，其次是白銀、原油，分別有90億美元、70億美元的規(guī)模，占比為6%、5%。農(nóng)產(chǎn)品(000061)占比2%。其他類商品ETP規(guī)模較為分散，合計有220億規(guī)模，占比16%。

　　在美國，包括商品指數(shù)基金在內(nèi)的各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品是商品期貨市場重要的參與者。 近幾年來，在美國主要農(nóng)產(chǎn)品期貨品種中，非商業(yè)多頭持倉占市場合計多頭持倉的比例保持在25%-35%的區(qū)間內(nèi)。

　　銀行理財新規(guī)落地，商品基金是公募基金的重要戰(zhàn)略類別。機構(gòu)客戶方面，資產(chǎn)配置重要性逐漸凸顯，公募FOF（包括養(yǎng)老FOF）、私募FOF、銀行理財?shù)扰渲眯蜋C構(gòu)客戶正逐漸發(fā)展壯大。個人客戶方面，單一資產(chǎn)投資風險加大，互聯(lián)網(wǎng)銷售渠道快速發(fā)展，未來基金投資顧問模式有望開啟。外資客戶方面，ETF有望納入互聯(lián)互通投資標的，對外資機構(gòu)也具有一定的吸引力。

　　公募基金參與大宗商品市場助力實體經(jīng)濟發(fā)展。公募商品基金可以滿足國內(nèi)各類投資者的需求，具有重要意義。基金公司作為專業(yè)投資者，參與期貨市場，改善商品期貨市場投資者結(jié)構(gòu)，提高市場深度，降低市場投機行為，有助于提升商品期貨市場效率，包括價格發(fā)現(xiàn)、套期保值效率等。