一、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，原油等風(fēng)險資產(chǎn)慘遭拋售，油價沖高回落

　　 周初，在以沙特為代表的OPEC發(fā)表積極減產(chǎn)言論的提振下，油價止跌反彈。加之中美就經(jīng)貿(mào)問題進(jìn)行通話，美國計劃推遲對華部分商品征加關(guān)稅的時間，油價迎來大幅上揚(yáng)。然而在EIA數(shù)據(jù)偏空、中方就經(jīng)貿(mào)問題堅決反制表態(tài)以及疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與美國國債收益率倒掛等利空壓制下，油價周線漲幅收窄。同時OPEC發(fā)布月度報告，OPEC供應(yīng)減少利好難抵經(jīng)濟(jì)放緩憂慮，需求下調(diào)再度引發(fā)關(guān)注。

　　截止周五（8月16日）TOCOM中東石油期貨文華財經(jīng)價格指數(shù)周初開盤35990日元，周五收盤36600日元，較上周結(jié)算價上漲660日元，或1.84%。文化財經(jīng)原油價格指數(shù)整體維持在35910-38480日元區(qū)間運行。

　　二、本周美國EIA數(shù)據(jù)分析

　　庫存方面：截至8月9日當(dāng)周，美國原油庫存增加158萬桶至4.405億桶，連續(xù)兩周錄得增長，市場預(yù)估為減少276.1萬桶。汽油庫存減少141.20萬桶，預(yù)期增加61.6萬桶。精煉油庫存減少193.80萬桶，預(yù)期增加87.5萬桶。庫欣原油庫存減少254萬桶，連續(xù)6周錄得下滑，且創(chuàng)2018年6月29日當(dāng)周（59周）以來新低。

　　進(jìn)出口方面：截至8月9日當(dāng)周，除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油上周進(jìn)口771.4萬桶/日，較前一周增加56.6萬桶/日。美國上周原油出口增加81.8萬桶/日至268.3萬桶/日；過去的一周凈進(jìn)口量減少25.2萬桶/日。

　　加工方面：截至8月9日當(dāng)周，美國煉廠加工總量平均每天1730.2萬桶，比前一周減少47.5萬桶；煉油廠開工率94.8%，比前一周下降1.6個百分點。

　　產(chǎn)量方面：截至8月9日當(dāng)周，美國原油日均產(chǎn)量1230萬桶，與前周日均產(chǎn)量持平。

　　三、其他影響因素

　　美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)周五(8月16日)公布數(shù)據(jù)顯示，截至8月16日當(dāng)周，美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)增加6座至770座，7周來首次錄得增長且創(chuàng)4月來最大單周增幅。美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)7月累計減少了17座，為3月來最大降幅。連續(xù)八個月錄得減少創(chuàng)2016年5月以來最長月線連降周期，當(dāng)時曾連續(xù)九個月錄得減少。

　　據(jù)新華社消息，8月13日晚，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對話中方牽頭人劉鶴應(yīng)約與美國貿(mào)易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。中方就美方擬于9月1日對中國輸美商品加征關(guān)稅問題進(jìn)行了嚴(yán)正交涉。雙方約定在未來兩周內(nèi)再次通話。商務(wù)部部長鐘山、中國人民銀行行長易綱、國家發(fā)改委副主任寧吉喆等參加通話。同時美國貿(mào)易代表辦公室(USTR)發(fā)布聲明表示，部分對華加征關(guān)稅延遲至12月15日。

　　國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會有關(guān)負(fù)責(zé)人發(fā)表講話。針對美國貿(mào)易代表辦公室宣布將對約3000億美元自華進(jìn)口商品加征10%關(guān)稅，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，美方此舉嚴(yán)重違背中美兩國元首阿根廷會晤共識和大阪會晤共識，背離了磋商解決分歧的正確軌道。中方將不得不采取必要的反制措施。外交部發(fā)言人華春瑩隨后在答記者問時表示：“中方對中美經(jīng)貿(mào)磋商的立場是一貫和明確的。我們希望美方與中方相向而行，落實兩國元首大坂會晤共識，在平等和相互尊重的基礎(chǔ)上，通過對話磋商找到彼此都能接受的解決辦法。”

　　美國2年期和10年期國債收益率曲線自2007年來首次出現(xiàn)倒掛，引發(fā)市場對美國經(jīng)濟(jì)即將陷入衰退的擔(dān)憂。除美國以外，周四全球政府債券收益率均出現(xiàn)大幅下跌，其中德國、荷蘭、芬蘭和丹麥三十年期國債收益率跌至零以下水平。市場避險情緒高漲，“恐慌指標(biāo)”大漲， 原油等風(fēng)險資產(chǎn)慘遭拋售。

　　據(jù)路透社8月16日報道，兩位知情人士透露，針對華為的“臨時許可”將延長90天。報道稱，延長期限意味著續(xù)簽將于8月19日失效的協(xié)議，使華為能繼續(xù)維護(hù)現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)并為手機(jī)提供軟件更新。報道稱，谷歌、高通和博通等公司尚未被告知，允許企業(yè)在特定情況下向這家中國電信設(shè)備制造商出口產(chǎn)品的臨時許可證在8月19日到期后是否會延長。

　　OPEC周五(8月16日)發(fā)布最新月報指出，經(jīng)濟(jì)放緩憂慮將在2019年內(nèi)成為原油需求面的重大威脅，同時非OPEC產(chǎn)油國產(chǎn)量持續(xù)攀升也將在2020年帶來供應(yīng)過剩壓力。據(jù)二手資料顯示，歐佩克7月原油產(chǎn)量減少24.6萬桶/日至2961萬桶/日。因減產(chǎn)協(xié)議和非自愿的虧損導(dǎo)致原油歐佩克7月原油產(chǎn)量減少。沙特7月原油產(chǎn)量減少13.4萬桶/日至969.8萬桶/日。伊朗7月原油產(chǎn)量減少4.7萬桶/日至221.3萬桶/日。委內(nèi)瑞拉上報數(shù)據(jù)顯示，該國7月產(chǎn)量為90.6萬桶/日，較上月減少14.1萬桶/日。預(yù)計2019年全球原油需求增速將下降至110萬桶/日。預(yù)計2020年全球原油需求增速為114萬桶/日。經(jīng)合組織原油庫存6月有所上升，較5年均值水平高6700萬桶。四、后市預(yù)判

　　 從供應(yīng)方面來看，OPEC+堅定減產(chǎn)，OPEC 7月產(chǎn)量再度下滑，對油價形成支撐。然而疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及中美貿(mào)易爭端，近期仍占據(jù)市場焦點。就中美貿(mào)易方面來看，短期難以達(dá)成有效的協(xié)議。疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，引發(fā)市場對原油需求的擔(dān)憂。市場焦點由供應(yīng)轉(zhuǎn)向需求面。在經(jīng)濟(jì)下行的壓力下，更多國家或?qū)⒊雠_經(jīng)濟(jì)刺激政策，但對大宗商品的影響，短期也難以表現(xiàn)出來。沙特阿美積極推動IPO，以沙特為代表的OPEC組織發(fā)表積極減產(chǎn)言論，將成為油價反彈的重要契機(jī)。短期內(nèi)油價或?qū)⒈３秩鮿菥置妗?/P>

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