“1909合約玉米臨近交割月了，期價持續下滑可以用很多理由解釋，如需求不好、臨儲玉米成交率下滑等，但為什么遠期2001合約期價也出現了大幅下跌呢？”“是什么原因造成這個合約期價下部突然就沒有支撐了呢？”“敢不敢冒險一些趁此機會做多呢？”昨日國內期市剛一收盤，山東玉米套利投資者張總就給期貨日報記者打來了電話，緊接著河北、上海與陜西的投資者和玉米貿易商也相繼打來電話詢問情況。沉寂多日的“玉米圈”瞬間熱鬧起來。

　　實際上，針對昨日大連玉米期價的大幅下行，記者也是一頭霧水。產區、港口、銷區市場價格，以及農民、貿易商和加工企業的玉米出售、收購等價格沒有出現任何大的變化，外部宏觀大環境也沒有重大新聞與政策出現，為什么大連玉米期價就突然出現重挫行情了呢？

　　“期貨價格反映的是一種市場預期，期價突然間發生了較大變化肯定有它內在的原因，你和期貨市場打了這么多年的交道了，咋把這些基本的原理給忘了呢？”國內玉米市場資深分析師張智先告訴記者，玉米現貨價格不動期價下挫，這些異常表現緣于市場的“心動”，主要由以下幾個方面的因素共同促成。

　　一是資金面問題。前一時期，國內玉米市場看漲情緒濃厚，臨儲玉米的高成交率和高成交價、主產區的干旱天氣和蟲害、中美貿易摩擦反復，以及高豬價和高蛋價等均刺激投資者入場做多。但隨著時間的推移，市場價格并沒有表現出十分強勁的上漲意愿，上漲空間也沒有投資者預期的大，更重要的是，市場沒有后續的看多力量。而此時，臨儲玉米的高成交率和高溢價沒了，主產區出現大雨天氣。在這種情況下，前期做多力量就要出場透透氣了。不過，從昨日大連玉米期貨的成交量與持倉量變化情況看，玉米期價下挫后，市場參與者的熱情被再次激發，如玉米期貨2001合約成交量從前天的40萬手左右增至昨日的102萬手左右，持倉量則增加約11萬手，持倉量的增加意味著市場分歧加大。

　　二是時間問題。在這里時間問題一方面是指1909合約臨近交割，另一方面是指新季玉米即將上市。此外，還指“存量資金”的持倉時間成本在不斷累加。

　　三是天氣問題。隨著河南、河北、山東和東北地區普降暴雨，玉米主產區干旱問題解決，新季玉米產量預計受不良天氣影響的程度減輕。

　　四是新產玉米上市問題。據了解，當前湖北等地已有零星春玉米上市，市場供應量將不斷增加。

　　五是非洲豬瘟問題。目前，雖然國內豬價、肉價、蛋價高企，但非洲豬瘟疫情仍然存在，生豬存欄量等難以有效增加，玉米飼用需求的增長自然是“水中月”。

　　六是貿易商的問題。手中握有玉米的貿易商眼看著價格不漲或漲得慢，及時出手的意愿就會增強，肯定不愿把玉米放有手中等著虧錢。

　　據期貨日報記者了解，當前國內玉米市場需求仍沒有出現明顯好轉，臨儲玉米成交率的下降可以說明這一點。截至8月8日，今年臨儲玉米競價銷售已進行了12周，共計劃競價銷售玉米4800萬噸左右，實際共成交1955萬噸左右，當前成交的糧源正在陸續出庫中，但出庫進度偏慢。昨日，是今年臨儲玉米的第十二次競價銷售，成交615310噸，較上周的760063噸減少144753噸。成交率為15.48%，低于上周的19.21%，更是遠遠低于初期的90%以上的數值。平均成交價為1683.67元/噸，較上周的1673.53元/噸上漲10.14元/噸。截至目前，今年我國臨儲玉米拍賣累計成交比率為41.01%。

　　另據了解，無論從山東、吉林、黑龍江還是南方市場玉米銷售價格來推算，競價成交的臨儲玉米的價格優勢均不太明顯，當前北方四港玉米庫存處在近年來的中位水平，南方需求疲軟。國內生豬出欄與存欄量則雙雙下滑，如山東省畜牧總站發布的最新統計數據顯示，山東省生豬價格為19.17元/公斤，創年內新高。進入8月，豬肉需求將逐步增加，但出欄量環比將繼續下降。山東省1100余個規模豬場監測數據顯示，截至7月末，監測生豬出欄同比下降38.94%，環比下降15.69%。