國內上半年各類數據表現亮眼，經濟持穩，多頭資金強勢入市，中國期貨市場監控中心工業品指數（CIFI）成功向上突破，創歷史新高。截至上周五，CIFI報收于1148.60點，當周最高上沖至1149.20點，最低下探至1113.43點，全周漲幅為2.76%。

　　上周，工業品普遍回暖。其中，有色金屬鎳強勢反彈，上漲13.74%；貴金屬白銀緊隨其后，上漲8.43%；黑色系鐵礦石延續漲勢，漲幅接近5.00%。不過，受原油價格下跌的影響，化工品表現低迷，甲醇回調2.19%

　　鎳價大幅走升，國內庫存繼續攀升。近期，印尼放話，2022年停止原礦出口，這引起投機資金的關注，但此消息對當前市場的影響并沒有這么大。LME鎳現貨貼水，現貨資源并不缺乏，但庫存持續下滑還是給盤面帶來支持，外盤主導漲勢。進口窗口關閉，現貨交投在價格回升后總體偏淡，且近期有部分硫酸鎳產能轉產電解鎳的消息。不銹鋼廠提高鎳鐵報價，甚至采購9月材料，因其憂慮原料會進一步上漲。

　　美聯儲降息預期不斷升溫拖累美元，現貨白銀表現亮眼，出現補漲行情。白銀基金SLV的白銀持有量為10342.47噸，增加125.21噸。市場對美聯儲月底降息50個基點的預期和年內多次降息的預期升溫，另外地緣局勢也出現了一些緊張消息。

　　鐵礦石主力合約創出新高，交易所修改交割規則，價格自高位回落。房地產數據公布，新開工維持高位，超出市場預期，建筑鋼材旺季仍在。鐵礦石疏港量維持在290萬噸以上，港口庫存則增加270萬噸，為4月以來的首次累庫，表明到港量依然較高，考慮到7月首周澳洲發貨量減少，未來兩周的到貨量可能回落，港口庫存也將下降。鋼材市場成交逐淡，降雨抑制了需求，鋼材產量及庫存增加，以至于市場預期悲觀，現貨走勢偏空。

    表為截至7月19日當周CIFI各品種漲跌幅統計

　　甲醇主力合約重心下移，創近兩年半來的新低。國內甲醇現貨價格全線下跌，沿海跌勢加速。西北主產區報價下調，但出貨一般，部分裝置停車時間延遲。山東、河南等地區的部分裝置也處于降負甚至停車狀態。再看下游，需求低迷，剛需拿貨為主，交投不溫不火。貿易商避險情緒升溫，降價讓利排貨，低價貨源增多，但市場買漲不買跌，下游企業并無備貨意向，僅少數適量低價補倉。另外，新興需求表現尚可，但傳統需求欠佳。近期，進口船貨集中到港，排隊卸貨入庫現象凸顯，港口庫存超過100萬噸。庫存消耗速度緩慢，甲醇市場壓力不減。

　　（作者單位：方正中期期貨）