有色金屬

　　【滬銅】等待企穩 逢低試多

　　國際銅業研究小組：2019年3月全球精煉銅市場供應短缺5.1萬噸，2月為供應過剩7.2萬噸； 今年前三個月銅市供應短缺3.2萬噸，上年同期為供應過剩8.1萬噸。智 利：5月銅產量較去年同期下降1.2%至49.2萬噸，產量下降主要是因空間少以及礦石品位持續下滑。Chuquicamata銅礦罷工正式結束全面恢復生產。滬銅1908，上周五夜盤低開反彈，今日白盤震蕩回落，尾盤小幅拉回，日內收小陽，操作上，等待企穩逢低試多。

　　【滬鋅】反彈無量沖高依舊還需做高拋

　　國內7月鋅精礦加工費高位，國內精鋅產量雙比增長，5月精鋅產量雙比較多增長至48.02 萬噸，三地社會庫存較上周增加3400噸至15.55萬噸。5月下游消費持續環比恢復稍有減速，尤其是房產及汽車下滑超預期，對鋅價進一步打壓。滬鋅1908，今日期價繼續弱勢放量下跌，日內收長上影陰線，短期市場依舊由空頭主導，操作上，空單持有，無單者反彈無量沖高依舊還需做高拋。

　　黑金品種

　　【焦炭】多單選擇在回測2100一線做多

　　港口進口焦煤庫存增，焦化廠焦煤庫存微降、鋼廠焦煤庫存增，焦化廠整體開工率持平，澳煤美元報價降、蒙煤小降，短期主焦煤現貨略偏弱。焦炭港口庫存降，焦化廠庫存增、鋼廠焦炭庫存微降，鋼廠開工率繼續下降，短期焦炭現貨價格偏弱。期貨盤面上，唐山鋼廠環保落地，焦化廠開工仍相對偏高，鋼廠環保后焦炭需求驅動短期向下，以目前開工率焦炭供需顯寬松，但需注意內蒙焦化廠已接近虧損，鋼廠利潤將回升，山西百日治污開始但效果仍未顯現，故短期焦炭或仍維持震蕩筑底態勢，重點關注山西環保力度、鋼廠開工情況。焦炭1909，今日期價小幅下跳后一直維持橫盤整理態勢，日內收縮量陰線，今日調整依舊是強勢調整，后面還有上漲空間，操作上，多單選擇在回測2100一線做多，目標位看至2170一線。

　　【螺紋】后續是否持續上攻待觀察 剩余多單止損設在3945

　　下游需求偏弱對漲價認可度不高，采購積極性降低。河北多地環保限產逐步落實，在環境部嚴禁“一律關停，一刀切是給環保抹黑” 的政策指導下，近期放寬了部分鋼企的限產要求。根據鋼聯公布庫存產量數據來看，產量仍然增加，庫存繼續由廠庫向社庫轉移，下游需求仍受淡季效應拖累。螺紋1910，今日期價波動幅度較小，呈現橫盤整理態勢，日內收長上影陽線，后續是否持續上攻待觀察，操作上，剩余多單止損設在3945。

　　能源化工

　　【橡膠】密切觀察下跌動能是否衰竭，起穩輕倉試多

　　橡膠產區進入雨季，產區雨水增多，目前市場整體庫存依然較大，市場缺乏足夠的做多信心，但是近期市場有國儲輪儲傳聞，市場等待消息面的指引。但當前價位處于歷史底部區間，產區目前新膠供應相對有限，滬膠繼續向下空間不大。橡膠1909，今日期價微幅反彈后一路震蕩下行，午后跌幅加深，跌破11000尾盤微幅反彈，日內收中陰，技術上看日線，上方受各均線壓制，短期弱勢格局明顯，密切觀察下跌動能是否衰竭，起穩輕倉試多。

　　【原油】關注反彈高度

　　消息人士稱委內瑞拉 Amuay 以及 Cardon 煉油廠是在周六晚上晚些時候由于停電而停產的；OPEC計劃從美國頁巖油市場奪取份額；沙特阿美將8月面向亞洲的阿拉伯輕質原油官方售價較阿曼迪拜均價升水2.45美元/桶，較7月售價低0.25美元/桶。原油1907，上周五夜盤小幅低開后震蕩反彈，今日先是橫盤整理，尾盤再度拉高，日內收陽，短期市場拋壓沉重，整體弱勢格局明顯，操作上夜盤或明日關注反彈高度。

　　【PTA】觀望為主 等待企穩參與多單

　　目前由于滌絲價格太高，織造環節出現虧損，滌絲銷售迅速變差。盡管滌絲工廠庫存依舊偏低，但滌絲市場流通量大量增加，一方面是貿易商拋貨，另一方面是下游織造廠賣出。目前織造企業仍有不少備貨量，少則半個月，多則一個月甚至以上，短期將先消耗備貨為主，滌絲產銷未來一段時間可能持續表現清淡，聚酯工廠庫存將快速回升，PTA供應緊張的情況將逐步緩解。PTA1909，早盤小幅沖高又迅速回落，午后震蕩回升，日內收小陽，連續三天大跌，目前行情已經跌到5800附近，接近3月調整的下沿位置，在這里可能會有一定企穩的跡象，操作上，不宜重倉博弈空，短期觀望為主，等待企穩參與多單。

　　【甲醇】短期仍是震蕩反復趨勢暫時觀望為宜

　　現貨方面，太倉甲醇市場窄幅下探。太倉甲醇市場現貨主動報盤2270-2280元/噸自提。午后小單現貨成交在2260-2270元/噸自提。山東南部甲醇市場清淡整理。上周五當地工廠出廠主流2100-2120元/噸，部分價格商談略低；臨沂地區報價參考2060-2080元/噸（未含增值稅），近期省外貨源不多，低價減少。內蒙古地區甲醇市場盤整為主。北線地區報價1730-1760元/噸，整體出貨順利，部分現已停售；南線地區報價1720元/噸，出貨順利。甲醇1909，早盤沖高承壓震蕩回落，午后止跌小幅反彈，日內收長上影陽線，短期仍是震蕩反復趨勢，操作上，暫時觀望為宜。

　　農副產品

　　【豆粕】短線保持震蕩格局 區間內參與

　　因天氣改善以及擔憂中國取消美豆訂單。目前未裝運的美豆數量超1000萬噸，創下了近20年來的新高，其中 54%的訂單屬于中國。也就是說如果中美關系轉差致使中國取消這部分訂單，減產導致庫存下降的邏輯將被打破，19/20 年度美豆仍會面臨極大的庫存問題。豆粕1909，上周五夜盤增倉下行，今日白盤延續弱勢下探，日內收陰，技術上看日線，上方壓力趨重，下方又面臨支撐，操作上，短線保持震蕩格局，區間內參與(2750-2920)。

　　【雞蛋】行情向好 多單持有

　　蛋雞存欄雖然處在持續恢復，但仍在歷史低位，蔬菜價格指數和豬肉價格等替代品同比上漲較多，一定程度上利多雞蛋消費，雞蛋需求替代作用加強，未來供應雖然增加但9月前有限，雞蛋期價升水現貨，中秋前屬于雞蛋傳統需求旺季，市場方對遠期價格上漲存在較強預期。雞蛋1909，今日期價早盤高開后高走，午后微幅回落，日內收紅十字星，行情處于升勢，短期市場仍是看多情緒主導，預計偏強運行，低位多單繼續持有，回調逢低加倉。

　　【具體行情看盤中表現，以上觀點僅供參，不構成操作建議】