有色金屬

　　【滬銅】操作上仍以低吸潛伏為主

　　智利國家銅業公司：該公司 2019年第一季度銅產量同比下降18%。中國5月精煉銅產量同比下降5.2%至71.1萬噸，環比下降3.9%。國際銅業研究小組：2019年3月全球精煉銅市場供應短缺5.1萬噸，2月為供應過剩7.2萬噸；今年前三個月銅市供應短缺3.2萬噸，上年同期為供應過剩8.1萬噸。嘉能可旗下剛果共和國一銅鈷礦坍塌造成至少36人死亡。Chuquicamata銅礦工會將再次投票表決Codelco的薪資方案.滬銅1908，今日期價沖高回落，整體呈現震蕩整理走勢，日內收小陽線，多頭力量有所弱化，而空頭力量并未明顯增加，短期或將在震蕩中等待方向的選擇，操作上，低位多單減倉暫時持有，仍以低吸潛伏為主。

　　【滬鋅】低位多單注意減倉 回調關注加倉機會

　　較高加工費，刺激生產瓶頸突破速度明顯加快，株冶、漢中產量明顯提升，三立全面恢復，軒華、漢中、白銀均有所恢復，其他因檢修等原因減產企業也都在擴大產量。5月精鋅產量雙比較多增長至48.02萬噸。5月下游消費持續環比恢復稍有減速，尤其是房產及汽車下滑超預期，對鋅價形成壓力。關注即將美聯儲利率決議，G20峰會兩國元首洽談進展。滬鋅1908，今日期價依然窄幅震蕩盤整，預計回調后繼續震蕩上行，操作上，低位多單注意減倉，回調關注加倉機會。

　　黑金品種

　　【焦炭】短期震蕩的趨勢

　　唐山環保限產政策落實，煤焦等原料價格壓力增大，焦炭第二輪降價范圍擴大。目前鋼廠到貨情況較好，部分廠內庫存已增至階段高位，對焦炭壓價意愿較強，焦炭1909，今日期價早盤出現了沖高受阻回落的態勢，午后維持低位震蕩盤整，日內收長上影陽線，反彈驅動欠佳，下方又面臨2000整數支撐，形成一個盤整失效跌破下行過程的話比較難，短期震蕩的趨勢不變。

　　【螺紋】短期有調整需要 后期有望繼續上沖

　　唐山地區限產若執行到位，預計影響每日鐵水產量7萬噸左右，疊加前期限產對于每日鐵水產量的4萬噸，鋼材日產量總影響將達到11萬噸，約占今年5月份粗鋼日均產量的3.7%。對于唐山地區的周熱軋卷板減量影響約為27.5萬噸，對于螺紋周度減量約為8.5萬噸。螺紋1910，今日期價開盤拉漲隨后迎來小幅度跳水，遇支撐后震蕩回升，午后延續強勢上漲，日內收陽，短期有調整需要，后期有望繼續上沖，操作上，多單減倉持有，回調關注加倉機會，上方關注4150壓力位。

　　能源化工

　　【橡膠】等待調整結束之后做多 關注下方11000附近支撐

　　橡膠產區進入雨季，產區雨水增多，目前市場整體庫存依然較大，市場缺乏足夠的做多信心，但是近期市場有國儲輪儲傳聞，市場等待消息面的指引。但當前價位處于歷史底部區間，產區目前新膠供應相對有限，滬膠繼續向下空間不大。橡膠1909，今日期價早盤微調后大幅下行，午后維持低位橫盤整理，日內收中陰，技術上看日線，上方受各均線壓制，短期弱勢格局明顯，目前下行幅度還是不夠，整體下行結束后依然會迎來一次強勢上攻，下方支撐11000，極限位置必有更大反彈，操作上，不經輕易重倉博弈空頭，等待調整結束之后做多。

　　【原油】繼續關注60日短線壓力位

　　俄羅斯總統普京：在周三與俄羅斯石油公司的高管們進行了會談；伊朗官員：我們在與核協議各方談判時的要求是能夠出售我們的石油，這是該協議的最低利益；摩根大通：沙特阿拉伯可能在 OPEC+會議上提議實施更大幅度的減產。原油1907，今日期價繼續震蕩回調，日內收長上影陰線，操作上，多單減倉暫時持有，繼續關注60日短線壓力位。

　　【PTA】5日均線之上多單暫時持有

　　5月底整個產業鏈的利潤壓縮到極致，無論是PX環節、PTA環節還是聚酯環節。5月底至今終端織造廠逢低大量買入滌絲原料，主要是投機性備貨。織造廠的坯布庫存已經上升到43天近幾年高位，訂單銷售一直較差。聚酯工廠的聚酯庫存下降，主要是轉移到了織造廠。PTA1909，夜盤低開震蕩回升，再創新高，白盤上行遇阻承壓回落，尾盤跌幅加深，日內收長上影陽線，操作上，5日均線之上剩余多單暫時持有。

　　【甲醇】短期有可能繼續有一波慣性下殺

　　隨著甲醇進口量的回升，甲醇供應壓力逐漸增大，上周甲醇港口庫存大幅增加，而傳統下游也將進入季節性淡季，在新建MTO裝置投產前，預計甲醇將延續累庫格局，因此短期內預計甲醇繼續上行空間有限，維持區間震蕩走勢。甲醇1909，夜盤低開下探，白盤繼續下跌，短期有可能繼續有一波慣性下殺，操作上，空單減倉持有。

　　農副產品

　　【豆粕】短線保持震蕩格局 區間內參與

　　因持續降雨將限制美豆播種，令大豆種植面積下降的可能性提高。6月末前CBOT大豆11 月價格將會圍繞天氣、美豆種植進度進行交易，預計走勢將偏強，有可能沖擊970美分/蒲氏耳。目前盤面榨利基本在成本附近，因此CBOT大豆價格強勢將有力的推動國內豆粕期貨價格上漲。國內庫存方面，近期豆粕需求走弱而大豆到港預估增加，二者疊加將導致 6-9 月份國內大豆、豆粕庫存逐步累積。豆粕1909，今日期價早盤橫盤整理，午后沖高回落，日內收長下影陽線，技術上看日線，上方壓力趨重，下方又面臨支撐，操作上，短線保持震蕩格局，區間內參與(2800-3000)。

　　【雞蛋】強勢反彈 低位多單持有

　　目前產業庫存整體偏低，雞蛋供應一般，隨著中秋旺季來臨，蛋價或進入震蕩上漲模式。同時由于上半年瘋狂上雞正逐步開產，而雞齡年輕化明顯，未來幾個月開產遠高于淘汰量，雞蛋供應或持續快速釋放，單從雞蛋產業看，隨后的中秋旺季需求高位回落后蛋價或有較大幅度回落，9月蛋價難太高。但從產業外角度看，生豬目前正快速上漲，本輪上漲馬上突破18元/公斤，豬肉批發價也已經超過22元/公斤，豬肉上漲對雞蛋帶來較大的不確定性。雞蛋1909，今日期價微幅低開后一路震蕩反彈，尾盤收于高點，日內收陽，盤中提示短多持有至尾盤隔夜，今日反彈較為強勢，接下來關注4410附近壓力，一旦突破，后市將轉為多頭走勢，操作上，多單持有。

　　【具體行情看盤中表現，以上觀點僅供參，不構成操作建議】