有色金屬

　　【滬銅】操作上仍以低吸潛伏為主

　　智利4月銅產量增長2.3%至462,046噸。智利國家銅業公司：該公司2019年第一季度銅產量同比下降18%。中國5月精煉銅產量同比下降5.2%至71.1萬噸，環比下降3.9%。Chuquicamata銅礦礦工拒絕Codelco最新合同方案，罷工將至少持續至6月28日。國際銅業研究小組：2019年3月全球精煉銅市場供應短缺5.1萬噸，2月為供應過剩7.2萬噸；今年前三個月銅市供應短缺3.2萬噸，上年同期為供應過剩8.1萬噸。滬銅1908，夜盤下探遇支撐震蕩回升，白盤呈現震蕩整理走勢，日內收長下影陰線，多頭力量有所弱化，而空頭力量并未明顯增加，短期或將在震蕩中等待方向的選擇，操作上，低位多單減倉暫時持有，仍以低吸潛伏為主。

　　【滬鋅】低位多單注意減倉 回調關注加倉機會

　　較高加工費，刺激生產瓶頸突破速度明顯加快，株冶、漢中產量明顯提升，三立全面恢復，軒華、漢中、白銀均有所恢復，其他因檢修等原因減產企業也都在擴大產量。5月精鋅產量雙比較多增長至48.02萬噸。5月下游消費持續環比恢復稍有減速，尤其是房產及汽車下滑超預期，對鋅價形成壓力。關注即將美聯儲利率決議，G20峰會兩國元首洽談進展。滬鋅1908，夜盤低開震蕩回調，白盤窄幅震蕩盤整，預計回調后繼續震蕩上行，操作上，低位多單注意減倉，回調關注加倉機會。

　　黑金品種

　　【焦炭】短期震蕩的趨勢

　　唐山鋼廠有環保加強態勢，除山東臨沂環保限產外焦化開工正常，鋼廠環保后焦炭需求驅動短期向下，但鋼廠利潤將回升，焦化中期有環保預期，重點關注焦化后期是否會跟隨鋼廠提高環保力度、鋼廠開工情況。焦炭1909，今日期價先是微幅震蕩反彈，午后14：20突然大幅跳水，尾盤跌幅加深，日內收長上影陰線，但下方面臨2000整數支撐，形成一個盤整失效跌破下行過程的話比較難，短期震蕩的趨勢不變。

　　【螺紋】短期向上驅動仍強 多單減倉持有

　　唐山地區限產若執行到位，預計影響每日鐵水產量7萬噸左右，疊加前期限產對于每日鐵水產量的4萬噸，鋼材日產量總影響將達到11萬噸，約占今年5月份粗鋼日均產量的3.7%。對于唐山地區的周熱軋卷板減量影響約為27.5萬噸，對于螺紋周度減量約為8.5萬噸。螺紋1910，今日期價早盤延續強勢上漲，午后上行遇阻震蕩回落，回吐全部漲幅，日內收長上影陰線，短期向上驅動仍強，操作上，多單減倉持有，回調關注加倉機會，上方關注4150壓力位。

　　能源化工

　　【橡膠】等待調整結束之后做多 關注下方11000附近支撐

　　橡膠產區進入雨季，產區雨水增多，目前市場整體庫存依然較大，市場缺乏足夠的做多信心，但是近期市場有國儲輪儲傳聞，市場等待消息面的指引。但當前價位處于歷史底部區間，產區目前新膠供應相對有限，滬膠繼續向下空間不大。橡膠1909，今日期價出現較為明顯的沖高回落走勢，目前下行幅度還是不夠，整體下行結束后依然會迎來一次強勢上攻，操作上，不經輕易重倉博弈空頭，等待調整結束之后做多，關注下方11000附近支撐。

　　【原油】多單減倉暫時持有 上方關注60日短線壓力位

　　巴西國家石油公司在青島開啟保稅現貨原油“直銷”，阿聯酋阿布扎比國家石油公司ADNOC：預計 UMM LULU 油田產能將在2020年達到10萬桶/日;EIA 報告：上周美國國內原油產量減少10萬桶至1210萬桶/日;商業原油庫存減少1278.8萬桶至4.696億桶。原油1907，今日期價早盤一直維持窄幅震蕩整理走勢，雖然尾盤出現小幅度跳水，但又迅速回升，日內收長上影陰線，操作上，多單減倉暫時持有，上方關注60日短線壓力位。

　　【PTA】低位多單減倉持有 等待調整結束之后加倉多單

　　5月底整個產業鏈的利潤壓縮到極致，無論是PX環節、PTA環節還是聚酯環節。5月底至今終端織造廠逢低大量買入滌絲原料，主要是投機性備貨。織造廠的坯布庫存已經上升到43天近幾年高位，訂單銷售一直較差。聚酯工廠的聚酯庫存下降，主要是轉移到了織造廠。PTA1909，今日早盤觸及漲停十分鐘后又開板震蕩回落，午后多次上演小幅度跳水，日內收長上影陽線，短期有回調需求，操作上，低位多單減倉持有，等待調整結束之后加倉多單。

　　【甲醇】整體弱勢格局明顯 擇機偏空操作

　　隨著甲醇進口量的回升，甲醇供應壓力逐漸增大，上周甲醇港口庫存大幅增加，而傳統下游也將進入季節性淡季，在新建MTO裝置投產前，預計甲醇將延續累庫格局，因此短期內預計甲醇繼續上行空間有限，維持區間震蕩走勢。甲醇1909，今日期價早盤開盤直線跳水，隨后全天維持低位震蕩整理，日內收長上影陰線，短期反彈受阻，市場拋壓沉重，整體弱勢格局明顯，擇機偏空操作。

　　農副產品

　　【豆粕】短線保持震蕩格局 區間內參與

　　因持續降雨將限制美豆播種，令大豆種植面積下降的可能性提高。6月末前CBOT大豆11 月價格將會圍繞天氣、美豆種植進度進行交易，預計走勢將偏強，有可能沖擊970美分/蒲氏耳。目前盤面榨利基本在成本附近，因此CBOT大豆價格強勢將有力的推動國內豆粕期貨價格上漲。國內庫存方面，近期豆粕需求走弱而大豆到港預估增加，二者疊加將導致 6-9 月份國內大豆、豆粕庫存逐步累積。豆粕1909，今日期價沖高回落，日內收小陰線，技術上看日線，上方壓力趨重，下方又面臨支撐，操作上，短線保持震蕩格局，區間內參與(2800-3000)。

　　【雞蛋】下方關注4270附近支撐

　　隨著中秋旺季來臨，7月蛋價或開始止跌上漲。同時，由于上半年瘋狂上雞正逐步開產，而雞齡年輕化明顯，未來幾個月開產遠高于淘汰量，雞蛋供應或持續快速釋放，單從雞蛋產業看，隨后的中秋旺季需求高位回落后蛋價或有較大幅度回落，9月蛋價難太高。雞蛋1909，今日期價早盤震蕩反彈，午后承壓回落，日內收長上影陰線，整體弱勢格局明顯，操作上繼續觀望，下方關注4270附近支撐。

　　【具體行情看盤中表現，以上觀點僅供參，不構成操作建議】