6月20日，美聯儲在會議上維持利率不變，但暗示可能在今年剩余時間最多降息50個基點，以應對經濟不確定性增加和預期通脹回落。美聯儲在最新的政策聲明中取消對利率政策保持耐心的表述，并下調對今年通脹水平的預測，此舉暗示美聯儲準備進行十多年來的首次降息。與此同時，美聯儲點陣圖顯示，在17名官員中，8人預期今年降息，其中7人預期降息50個基點，另有8人預期利率不變。美聯儲維持利率不變，但暗示打開今年降息的窗口，這意味著全球最大央行開始進入寬松大潮中。

　　中美兩國首腦同意在G20峰會上會晤，中美貿易關系緩和預期升溫，刺激人民幣反彈。

　　全球股市與債市“狂歡”，美元被“打入冷宮”，黃金則趁機飆升。市場風險偏好情緒升溫，大宗商品市場回暖，期貨市場監控中心工業品指數振蕩上漲，測試前高壓力位。截至6月21日，CIFI最終收于1100.38，當周最高上沖至1106.07，最低探至1070.05，全周上漲1.49%。

　　分品種看，在宏觀利好消息的提振下，工業品普遍反彈。在油價的帶動下，PTA強勢上漲5.77%。鐵礦石維持偏強走勢，反彈4.66%。聚丙烯次之，漲幅接近4%。有色金屬表現疲弱，鋅回落3.23%。

　　PTA此輪上漲有基本面的支撐，后續漲勢是否可持續需關注供給端恒力石化檢修計劃是否落實以及下游需求改善進度。恒力石化220萬噸裝置檢修15天，福海創450萬噸裝置計劃檢修20天，且華彬石化、逸盛石化、亞東石化上周初均處于故障短修降負中，PTA供應收緊。需求方面，聚酯庫存大幅下降，企業補庫需求上漲，主要原材料PTA價格上漲帶動整個產業鏈價格上漲，聚酯庫存進一步下降，產銷回暖，終端織造業也因貿易爭端緩和預期而有所改善。目前，“PX—PTA—聚酯—織造”產業鏈運行較為健康。

　　由于利潤減少和需求下滑，鋼廠高爐開工率和生鐵產量降幅擴大，唐山地區限產力度加強，燒結粉礦日耗隨之下降，港口日均疏港量環比減少近10萬噸。但港口庫存繼續減少43萬噸，主要是巴西礦庫存下降。從發貨及當前需求趨推算，預計未來1—2周港口庫存小幅增加，但鋼廠庫存再次回到低點，因此除非鋼材產量繼續下降，否則很難進入累庫周期。在利多提振下，鐵礦石創5年新高。現貨供應偏緊，跟漲不跟跌，基差始終維持在高位，限制期貨調整空間。

　　聚丙烯期貨振蕩走高，帶動現貨市場上行，貿易商積極出貨，下游終端按需采購。臨近上周末，期貨延續高位整理，貿易商報價穩中小漲，下游終端適當采購，場內成交尚可。

　　鋅外強內弱。市場情緒回暖后，鉛鋅可能是有色金屬中表現得最弱的品種。鋅基本面偏弱，下行動力增強。伴隨冶煉廠產量恢復并接近峰值，社會庫存轉為增長，同時消費轉入淡季，供需將進一步失衡，市場做空情緒升溫。下游亦有逢跌采購，需求釋放后現貨報價暫時企穩。市場主要把觀測點放到了遠端供給持續走高上，這是明顯的熊市思維，看空的聲音不少，不過目前認為放水無熊市，等候后期共振性牛市的來臨。

（責任編輯：劉思雨 ）