第一象限（杠桿象限）——短期商品節奏加快 工業品矛盾仍待化解

　　今日商品指數上漲0.49%，工業品下跌0.03%，農產品(000061)上漲1.5%。

　　其中，煤炭板塊下跌0.64%，有色板塊下跌0.11%，建材板塊下跌0.06%，原油板塊上漲0.05%，化工板塊上漲0.05%，谷物板塊上漲0.1%，油脂板塊上漲0.42%，貴金屬上漲0.57%，飼料板塊上漲1.39%，軟商板塊上漲1.73%。

　　本周，央行繼續以逆回購形式釋放流動性。今日共展開1000億逆回購操作，僅100億逆回購到期，凈投放900億人民幣，日內流動性釋放得到充分展現。對市場情緒帶來較大沖擊。

　　今日商品走勢分化，工業品多空快速轉換，矛盾尚存。其中煤炭板塊繼續走弱，黑色系稍顯乏力，趨勢性仍受到波及。而軟商品和飼料板塊日內凸顯強勢行情，短期波動加大，短線行情可期。盡管工業品趨勢仍是重點關注對象，但其矛盾如何化解，仍要看后市行情如何繼續演繹。

　　期貨品種解析——原油反彈鐵礦暴起 白糖將破黃金上行

    金融期貨——三大股指寬幅震蕩 資金呈現正向流入

　　今日，三大股指寬幅震蕩，科創板的開板并未在股指上掀起太大波瀾。其中，IF（滬深300）下跌0.27%報3668.6點；IH（上證50）下跌0.21%報2783.8點；IC（中證500）上漲0.32%報4838.6點。量倉方面，IF今日大幅增倉4880手，增倉比例6.31%，資金大幅流入10.40億元，流入比例5.75%；IH今日增倉1013手，增倉比例2.87%，資金流入1.61億元，流入比例2.66%；IC今日增倉302手，增倉比例0.42%，資金大幅流入1.48億元，流入比例0.87%。

　　海關總署公布中國5月進出口最新數據：中國5月出口總值2138.5億美元，同比1.1%，預期-3.9%，前值-2.7%；5月進口總值1721.9億美元，同比-8.5%，預期 -3.5%，前值 4%；5月貿易順差416.5億美元，預期順差223億美元，前值順差138.4億美元；1-5月累計，中國出口同比增0.4%，進口同比降3.7%。近期，中美貿易摩擦成為全球焦點，美國是我國第三大貿易伙伴，中美貿易總值為1.42萬億元，下降9.6%，占我國外貿總值的11.7%。與此同時，中國對歐洲、日本和韓國等國家的貿易規模擴大。可見，中美貿易摩擦對于貿易的影響并非不可控，我們的外需仍有一定的韌性。

　　股指今日延續震蕩回落態勢，通過盤面可以看出，IC在上周四下破區間，達到周期價差之后，當前又反彈至震蕩區間內。對于IH，雖然小幅回落，但是仍滿足周期價差。昨天我們在報告中提示：反彈暫看短線，重點關注股指漲勢的連續性，老觀點保持不變。

　　風險揭示：

　　1.張耀文 投資咨詢資格證號：Z0013564；

　　2.王君投資咨詢資格證號：Z0013698；

　　3.彭述思 投資咨詢資格證號：Z0013758；