5月28日下午，紙漿紙張理事會(huì)中國總經(jīng)理李荔平、中信證券(600030)策略研究員徐廣鴻、Fastmarkets RISI中國總經(jīng)理李煒等參加了上衍紙漿論壇，與會(huì)嘉賓均表示，未來紙漿價(jià)格將逐漸下行。

　　李荔平表示，從全球來看，今年一季度化學(xué)商品漿與上年相比全球需求下降4.2%，同期漂針漿產(chǎn)能增長(zhǎng)2.5%，漂針漿銷量產(chǎn)能比略有改善，漂闊葉漿產(chǎn)能增長(zhǎng)甚微，漂闊葉漿銷量產(chǎn)能比大幅下降。過往40個(gè)月，主要市場(chǎng)商品漿需求出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，漂闊葉漿需求除北美市場(chǎng)外均表現(xiàn)欠佳，庫存與過往相比均處于高位。在中國市場(chǎng)中，漂針漿漲幅被漂闊葉漿弱勢(shì)完全抵消，主要原因是中國2018年四季度紙張總產(chǎn)量跌至2015年水平，中國紙張市場(chǎng)度過兩年高峰將開始調(diào)整。

　　李煒也表示，未來5年，新興市場(chǎng)將會(huì)拉動(dòng)全球紙漿需求，而中國市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口依賴度非常高，占了市場(chǎng)近三分之一，對(duì)全球市場(chǎng)影響較大。他說：“商品木漿的新增供給主要來自拉丁美洲，中期來看，商品木漿的市場(chǎng)仍會(huì)趨緊。”

　　實(shí)際上，自2018年四季度進(jìn)入下行區(qū)間以后，海外紙漿市場(chǎng)維護(hù)紙漿價(jià)格穩(wěn)定。據(jù)徐廣鴻介紹，今年全球木漿新增產(chǎn)能在95萬噸左右，同比增幅只有0.5%。他認(rèn)為，木漿行業(yè)的供給格局相對(duì)集中，供給商在控量、保價(jià)的大背景下，紙漿還將經(jīng)歷回調(diào)階段，短期需求比較弱，美元保持強(qiáng)勢(shì)，紙漿價(jià)格有一定的下行壓力，中長(zhǎng)期將逐步企穩(wěn)。

　　對(duì)于造紙行業(yè)，今年需求對(duì)于紙的價(jià)格起到?jīng)Q定性作用。徐廣鴻認(rèn)為，應(yīng)該分為三類來看，分別是包裝紙、文化紙和生活用紙。中信證券研究團(tuán)隊(duì)相對(duì)看好生活用紙企業(yè)的盈利彈性，認(rèn)為包裝紙會(huì)受到內(nèi)需疲弱的壓制，而貿(mào)易摩擦也對(duì)潛在價(jià)格預(yù)期有沖擊。

　　“文化紙方面，前期漲價(jià)主要原因是限產(chǎn)和提價(jià)驅(qū)動(dòng)，若下游無法修復(fù)將無法支撐價(jià)格，文化紙的價(jià)格會(huì)繼續(xù)調(diào)整。生活用紙方面，3月至今紙漿價(jià)格持續(xù)下行，很好地緩解了生活用紙企業(yè)成本端的壓力，生活用紙消費(fèi)屬性強(qiáng)，導(dǎo)致紙價(jià)對(duì)于原料波動(dòng)的反映更加滯后，價(jià)格走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定。”徐廣鴻由此認(rèn)為，生活用紙生產(chǎn)企業(yè)將會(huì)迎來較好的發(fā)展。

　　“整體來看，紙漿需求還是偏弱。供給方面，除了銅版紙以外，其他各類紙過去幾年的產(chǎn)能增速都快于需求增速。雖然下游需求對(duì)于木漿的價(jià)格支撐力度不足，但紙漿價(jià)格今年有望企穩(wěn)。”徐廣鴻分析說。

　　對(duì)于未來走勢(shì)，金光集團(tuán)總裁特別助理劉明明表示，隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，我國書寫紙已經(jīng)到了一個(gè)邊緣，增長(zhǎng)到一定程度以后，互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)到了70%，紙的產(chǎn)量、消費(fèi)量也會(huì)下降，但實(shí)際中還有不斷投產(chǎn)的企業(yè)。當(dāng)前紙價(jià)很難上漲，需求和消費(fèi)必須是平衡的，若不平衡，行業(yè)則無法健康長(zhǎng)期生存，紙的價(jià)格也很難回歸理性，而企業(yè)基本都是虧損的，在這種情況下無法承受較高的紙漿價(jià)格。因此，從這個(gè)角度來看，紙漿價(jià)格趨勢(shì)還是以下行為主。

　　實(shí)際上，匯率和紙漿市場(chǎng)有非常大的相關(guān)性。Hawkins Wright Ltd.總監(jiān)Oliver Lansdell認(rèn)為，匯率對(duì)于整個(gè)行業(yè)的成本產(chǎn)生了影響。“在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，紙漿成本非常重要，因?yàn)楫?dāng)需求不振，市場(chǎng)要想有所重整，必須要通過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的變化、要通過成本端的變化。市場(chǎng)之所以調(diào)整，就是因?yàn)楣┙o側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的刺激。”他說，加拿大、歐洲等在供給方面會(huì)出現(xiàn)一定變化，而匯率對(duì)于供給變化會(huì)產(chǎn)生一定影響。過去幾個(gè)月美元是升值的，尤其在全球大宗商品價(jià)格以美元計(jì)價(jià)的大背景下，如果美元繼續(xù)升值，在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，紙漿廠的紙漿價(jià)格還會(huì)受到影響。

（責(zé)任編輯：劉思雨 ）