紅棗期貨上市僅十幾個交易日，已經成為市場關注的焦點品種。市場參與者認為，在當前現貨水果價格普遍上漲的情況下，紅棗期貨價格難免水漲船高。但也有一些人用的是套用相似品種的質檢、交割等制度的投資邏輯。

　　“參與一個品種，首先要搞清它的制度。”相關業內人士在接受期貨日報記者采訪時表示，參與新品種，切忌“經驗主義”。

　　交割標準：請注意這個關鍵指標

　　紅棗期貨的交割標的指的是符合《紅棗國標》一等等級，且均勻度允差60%；千克果粒數大于180個/千克，小于等于230個/千克的灰棗；干基總糖含量大于75%；含水率大于等于15%，小于等于25%；一般雜質小于等于0.1%。

　　“這一連串理化指標看似復雜，但實際上均勻度、干基糖分、含水率和雜質等，都屬于常規檢測，需要特別注意的是千克果粒數這個指標，這是評判紅棗是否能達到基準品交割標準的關鍵因素。”一位業內人士對記者表示，現貨市場常說的一級品與期貨品種不同，各個產區銷區對自己的一等品都有自己的定義，甚至每家企業的標準都不一樣，但是千克果粒數就能很好地區分一批紅棗是否可以平水交割。

　　上述業內人士表示，比如一千克的紅棗中，總數量越少就說明單個紅棗的重量越大，反之說明單個紅棗的重量越輕。“有的紅棗看似個頭不小，但拿起來卻很輕，說明肉質比較疏松，因此質量并不一定好。有的看似個頭不大，但是肉質緊致，口感反而更好。千克果粒數的概念，可以杜絕盲目交割‘比大小’，認為個頭大的就好，個頭小的就不好，就不能交割。”該人士說。

　　按照這一指標，記者對全國最大的紅棗集散地河北滄州進行了調查。從隨機走訪的幾個貿易商商鋪的情況看，當地一級棗中品質前70%的灰棗，每千克果粒數均可達到期貨基準品的要求。

　　另外值得注意的是，有市場傳言認為，新疆若羌產的紅棗品質較好，因此若羌的一等品就是期貨的交割標準，其他產地的紅棗則需要果徑更大的才能滿足要求。但事實上，紅棗期貨的交割標的并不對標產地，只要按照各個指標的要求測算即可。業內人士表示，按照上述理化指標進行測算，現貨市場上85%的灰棗都能滿足干基總糖含量大于75%的要求，至于含水率、均勻度、一般雜質等指標，只要不是故意摻糠使水，也基本都能達到交割標準。

　　倉單成本：請勿重復算賬

　　很多市場參與者喜歡用倉單成本來計算盤面價格。對于紅棗期貨來說，其倉單成本包含貨值、倉儲費用、資金成本和質檢等幾個方面，與其他品種相比并沒有什么特別之處。不過一些投資者認為，紅棗期貨交割肯定還要經過分揀環節，把不合格的棗和合格的棗區分開。但事實上并非如此。

　　新疆一家加工企業的負責人介紹，紅棗收獲后，一般要經過清洗、烘干和分揀幾道工序。“這些工序主要是通過流水線來完成。也就是說，從流水線出來的紅棗就已經按照一定標準完成了全部加工流程，因此在交割時也無需再進行二次分揀。”這位負責人說，對于加工好的現貨來講，額外的倉單的注冊成本很低，而且相對固定，對價格的影響非常小。如果市場人士在計算倉單成本時，再算一遍分揀成本實際上是重復算賬，是沒有意義的。

　　往年的陳棗是否會影響期貨價格？這也是市場參與者疑慮的問題。對此，期貨日報記者了解到，交割標準對生產日期及倉單注冊時間均有要求，所以倉單成本的計算應以新季統貨價格為基準進行計算。

　　“一般來說，新棗上市后都會盡量在年度內完成銷售，一是因為新棗價高，二是因為存棗還要搭上倉儲費用，而且不一定能賣好價錢，這是現貨市場規律，所以用陳棗參與交割并不劃算。”一位河北貿易商表示，要判斷現在期貨盤面的價格，還是要考慮當季市場的基本面情況。

（責任編輯：劉思雨 ）