如果紅棗價(jià)格跌破6—7元/公斤，那么全產(chǎn)業(yè)鏈都沒(méi)有利潤(rùn)可言。短期來(lái)看，在成本的支撐下，紅棗價(jià)格易漲難跌。只是，消費(fèi)淡季到來(lái)，漲幅有限。

　　紅棗期貨上市兩天以來(lái)，1912合約在8500—9000元/噸的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。展望后市，向下的空間不大。

　　產(chǎn)量趨于穩(wěn)定

　　2000年之后，棗開始在新疆大面積種植，而隨著棗樹的掛果，紅棗供應(yīng)由緊缺變?yōu)檫^(guò)剩，價(jià)格也隨之走弱。不過(guò)，從目前的情況來(lái)看，紅棗供應(yīng)端進(jìn)一步放量的可能性已經(jīng)不大。通常來(lái)說(shuō)，灰棗嫁接當(dāng)年就能產(chǎn)棗，但質(zhì)量和產(chǎn)量都不高，3年之后才開始正常結(jié)果，5—6年才進(jìn)入盛果期。2011年之后，由于棗樹種植面積持續(xù)擴(kuò)大，紅棗價(jià)格大幅下挫，農(nóng)民種植棗樹的積極性也逐漸減退。事實(shí)上，2011年以來(lái)，新疆棗樹種植面積一直在50萬(wàn)公頃徘徊，2017年甚至出現(xiàn)下滑現(xiàn)象。這基本可以確定，2011年至今，新疆新增棗樹的數(shù)量相對(duì)有限。結(jié)合盛果期到來(lái)的時(shí)間，可以認(rèn)為，前期種植的棗樹基本都進(jìn)入了盛果期，新疆紅棗產(chǎn)量增速將放緩，供應(yīng)過(guò)剩對(duì)于價(jià)格的壓制作用也將減弱。

　　成本支撐強(qiáng)勁

　　雖然新疆各地棗樹種植成本不一，但絕大多數(shù)地區(qū)的種植成本不低于3000元/畝。此外，除阿克蘇外，喀什、巴州的單產(chǎn)都很難超過(guò)1噸/畝，只在500公斤/畝左右。因此，整個(gè)新疆地區(qū)平均下來(lái)，棗農(nóng)必須以4—5元/公斤的價(jià)格賣給加工企業(yè)或貿(mào)易商才不會(huì)虧損。加工企業(yè)收購(gòu)紅棗之后，需要加工、包裝，這中間的費(fèi)用超過(guò)2元/公斤。如果紅棗價(jià)格跌破6—7元/公斤，那么全產(chǎn)業(yè)鏈上到加工企業(yè)，下到棗農(nóng)，都沒(méi)有利潤(rùn)可言。上面考慮的是極端情況，現(xiàn)實(shí)中由于加工過(guò)程產(chǎn)生損耗，實(shí)際運(yùn)營(yíng)成本會(huì)更高。

　　需求難有起色

　　紅棗不像其他農(nóng)產(chǎn)品(000061)具有明顯的剛需，消費(fèi)紅棗的人是特定的一些從傳統(tǒng)、保健觀念考慮的人群。近些年價(jià)格持續(xù)走低，紅棗已經(jīng)成為大眾消費(fèi)品，價(jià)格不再是制約消費(fèi)的因素，在這種情況下，可以認(rèn)為，紅棗的消費(fèi)已經(jīng)趨于飽和，價(jià)格繼續(xù)下行也很難刺激需求。

　　同時(shí)，雖然很多加工企業(yè)在積極研發(fā)紅棗深加工產(chǎn)品，希望通過(guò)延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的方式增加紅棗的附加值，但目前深加工產(chǎn)品還沒(méi)有培育出穩(wěn)定的市場(chǎng)。

　　另外，夏季到來(lái)，新鮮水果陸續(xù)上市，而紅棗因?yàn)樽萄a(bǔ)的原因，并不適合在夏季食用，紅棗消費(fèi)將進(jìn)入相對(duì)淡季，進(jìn)而限制紅棗價(jià)格的上行空間。

　　后市預(yù)測(cè)

　　長(zhǎng)期來(lái)看，新疆前期種植的棗樹進(jìn)入盛果期，紅棗供應(yīng)高速增長(zhǎng)期已經(jīng)結(jié)束，產(chǎn)量趨于穩(wěn)定。同時(shí)，終端消費(fèi)基本飽和。因此，紅棗價(jià)格很難出現(xiàn)趨勢(shì)性行情，后市將呈振蕩走勢(shì)。而短期來(lái)看，在成本端的支撐下，紅棗價(jià)格易漲難跌，只是消費(fèi)淡季的到來(lái)限制了上漲空間。 （作者單位：金石期貨）