東京早盤RSS1909合約開盤在183.8日元，較上一交易日上漲0.1日元。TSR1909合約開盤在163.7日元，較上一交易日上漲1.5日元。美元兌日元匯率早間在110.5附近。

　　昨天的東京橡膠市場上RSS新合約9月合約上市，較8月合約升水1.1日元開盤，收盤時升水價差回到1.5日元。上周末公布的泰國進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示2月份泰國天然橡膠整體出口較去年同期下降8%，市場需求減少，現(xiàn)貨買盤熱情不高是出口量減少的主要原因。中國部分產(chǎn)地開始進(jìn)入開割前的準(zhǔn)備階段，同時伴隨著期貨價格大幅下跌，進(jìn)入本周后現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)了回落，主要是高企的橡膠庫存始終對價格形成壓制，預(yù)計國內(nèi)各產(chǎn)地在進(jìn)入5月份后產(chǎn)量基本能恢復(fù)到減產(chǎn)期前的水平，加上國年前內(nèi)進(jìn)口橡膠會在4月以后集中到港，屆時供給上的壓力可能再次打壓期貨市場價格走低。同樣情況也出現(xiàn)在東京市場上，預(yù)計3月底東京交易所統(tǒng)計庫存會上升至13000噸，屆時交割壓力可能在4月初將使得近月合約進(jìn)一步下跌至170日元以下，遠(yuǎn)月合約能否維持180日元一線的整數(shù)位要看本周剩下的幾個交易日內(nèi)價格自律性反彈的幅度。

　　現(xiàn)貨方面，3月25日3號煙片3月期FOB價格在56.37泰銖附近，較上一交易日上漲0.38泰銖。20號標(biāo)膠3月期FOB價格在49.38泰銖附近，較上一交易日上漲1.25泰銖。USS現(xiàn)貨價格在48泰銖附近，較上一交易日持平。

　　技術(shù)方面來看，RSS遠(yuǎn)月價格在大幅下跌后企穩(wěn)。外部市場利空材料盡出，市場內(nèi)部方面需要一定時間來消化技術(shù)指標(biāo)上的而壓力。短期內(nèi)遠(yuǎn)月合約有可能反彈至190日元一線，理想的價格走勢是沿著云層上限于本周末回到188日元附近。從持倉上來看8月合約減倉幅度超過了9月合約的增倉，預(yù)計整體持倉要到4月份以后才能恢復(fù)，交易策略上遠(yuǎn)月可以在190日元附近加倉拋空。

　　3月26日東京收盤時1908月合約和上海1909月合約的價差（東京-上海）為-87美元/噸。

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