有色金屬【滬銅】弱勢疲態繼續 空單繼續持有

　　智利國家銅業公司（Codelco）表示公司旗下的Ministro Hales銅礦在暫停生產數個小時后已于周五稍晚重啟運營，周六下午Chuquicamata銅礦的工人已開始輪班，以期逐步恢復正常運營。智利國家銅業委員會：Codelco 公司2018年產量下滑1.9%至180萬噸，全球最大銅礦場埃斯孔迪達（Escondida）同期產量則大增 34%。原因是礦石品級自然下降影響Codelco 的產出，該公司正在尋求通過一大型升級改造項目來解決該問題。銅業委員會；2018 年智利銅產量總計583萬噸，同比增長6%。墨西哥：2018年11月銅產量較上年同期增長6.6%至39，804噸。COMEX銅期貨和期權凈多空頭寸增加12，339手至36，092手。智利Codelco與Gabriela Mistral銅礦高管就新勞資合同達成一致，避免罷工風險。智利國家銅業公司：受強降雨影響，暫停北部 Chuquicamata和 Ministro Hales 銅礦運營，該礦為智利產量第二大的銅礦。Ministro Hales銅礦2017年銅產量約為21.5萬噸。滬銅1903今日期價開盤微幅調整后震蕩下行，午后迅速下滑一路殺跌，弱勢疲態繼續操作上，空單減倉持有，下方關注20日短線支撐。

　　【滬鋅】空單持有 關注反彈高度

　　2月精鋅礦加工費進一步上調，煉廠分享利潤7300元/噸附近高位，煉廠瓶頸仍待解決；下游尚未開工，消費持續維持幾近停滯狀態。庫存也進入季節性累庫的關節階段。1月精鋅礦加工費進一步上調，煉廠分享利潤至6800元/噸附近高位，但煉廠瓶頸尚難解決，開工率同比下降。冬季季節性消費淡季，下游陸續放假，消費更弱。庫存也進入季節性累庫的關節階段。中長期鋅價仍將弱勢運行。鋅外盤沖高回落，當下的需求仍然不足以支撐鋅價的持續反彈，關注國內外庫存累計情況。滬鋅1903今日期價上下波幅有限，維持低位窄幅震蕩整理，收跌逾1%，操作上，空單持有，夜盤或明日關注反彈高度。

　　黑金品種

　　【焦炭】關注5日短線支撐

　　南京發布《南京市打贏藍天保衛戰實施方案》。方案提出，推動南鋼、梅鋼逐步關停焦爐，落實去產能任務。湖南永州自1月29日16時起，解除重污染天氣黃色預警并終止Ⅲ級響應。山西煤礦陸續放假，多數焦化企業庫存充足，供應影響有限，但供應減少是價格支撐，維持穩定。焦企近期出貨順利，部分焦化廠挺價心態明顯，下游由于庫存充足接受度不高，焦企仍有累庫壓力，提漲阻力較大。焦炭1905今日期價開盤小幅高后震蕩上行，午后震蕩整理，尾盤收跌逾1%，技術上看日線短期依然看多，操作上，依然關注5日短線支撐。

　　【焦煤】5日線支撐較強 多單持有

　　南京發布《南京市打贏藍天保衛戰實施方案》。方案提出，推動南鋼、梅鋼逐步關停焦爐，落實去產能任務。湖南永州自1月29日16時起，解除重污染天氣黃色預警并終止Ⅲ級響應。山西煤礦陸續放假，多數焦化企業庫存充足，供應影響有限，但供應減少是價格支撐，維持穩定。焦企近期出貨順利，部分焦化廠挺價心態明顯，下游由于庫存充足接受度不高，部分焦企仍有累庫壓力，提漲阻力較大。焦煤1905今日期價早盤微幅回調后大幅走高，午后震蕩盤整，尾盤收漲近1%，技術上日線看多趨勢明顯，操作上，多單減倉持有，下方關注5日短線支撐。

　　【螺紋】回調關注加倉機會

　　春節假期，多地鋼廠主動上調建筑鋼出廠價格，調價范圍涵蓋華北（如，首鋼長治、山西美錦、立恒、晉鋼、建邦等）、華中（如，河南濟鋼）、華東（如，萊鋼、廣富）、西南（如，柳鋼），最高漲幅達100元/噸。新加坡鐵礦石期貨在2月5日-2月8日連續四個交易日上漲，春節長假期間累漲近 8%，最高達到 94 美元，創下2014年8月以來新高。截止2月11日，新加坡鐵礦石期貨回落至90美元下方。節后主要城市 HRB400螺紋鋼大幅上調均價3998元/噸，其中上海3820元/噸，天津3880元/噸，廣州4180/噸。上海廢鋼報2310元/噸，唐山方坯調漲80元/噸，報3430元/噸。螺紋1905今日期價延續夜盤震蕩回調，午后震蕩盤整，尾盤收跌近2%，技術上日線看多趨勢明顯，操作上，回調關注加倉機會，下方依然關注5日短線支撐。

　　農產品

　　【棉花】暫時觀望

　　中國棉花信息網調研意向種植面積顯示2019內地棉種植面積萎縮 4%產量減2.7%，總產量下降0.9%。目前價格利于滑準稅進口配額的使用。宏觀消息上，中美將在2月 14、15日開展新一輪磋商且美代表將在11日抵京；美朝首腦將在月底（2.27-2.28）在越南舉行第二次會晤，目前情況下判斷中美出臺折中結果概率大。受USDA 報告調低消費需求影響，假期期間美棉下跌1.87美分/磅折2.48%至73.68美分/磅，目前價格利于滑準稅進口配額的使用。宏觀消息上，中美將在2月14、15日開展新一輪磋商且美代表將在11日抵京；美朝首腦將在月底（2.27-2.28）在越南舉行第二次會晤，目前情況下判斷中美出臺折中結果概率大。棉花1905今日期價開盤大幅回調后維持窄幅震蕩整理，臨近收盤上演直線跳水，基本抹去昨日全部漲幅，預計短期依然維持窄幅震蕩走勢，操作上，暫時觀望。

　　【白糖】偏多操作

　　一方面受累當前北半球壓榨進度加快的拖累，一方面未走出震蕩反彈的區間，得益于對預期19/20壓榨年度全球食糖供應轉向緊缺的提振。不過當前原油價格漲跌變化，巴西糖醇切換將會影響國際糖價的變動。國內，目前現貨交易較為淡靜，假日模式仍在。不過 1月產銷數據偏多，壓榨產量不及預期及銷售率偏高的提振，以及臨儲實施的利好支撐內糖反彈。不過隨著外盤回落，內糖反彈，內外價差再度出現利潤，限制內糖上漲。白糖1905今日期價開盤微幅上行后全天維持高位震蕩，操作上，偏多操作，關注新進單點位。

　　【具體行情看盤中表現，以上觀點僅供參，不構成操作建議】