有色金屬【滬銅】空單減倉持有 關(guān)注反彈高度

　　智利國家銅業(yè)委員會：Codelco 公司2018年產(chǎn)量下滑1.9%至180萬噸，全球最大銅礦場埃斯孔迪達(dá)（Escondida）同期產(chǎn)量則大增 34%。原因是礦石品級自然下降影響Codelco 的產(chǎn)出，該公司正在尋求通過一大型升級改造項(xiàng)目來解決該問題。銅業(yè)委員會；2018 年智利銅產(chǎn)量總計(jì)583萬噸，同比增長6%。墨西哥：2018年11月銅產(chǎn)量較上年同期增長6.6%至39，804噸。COMEX銅期貨和期權(quán)凈多空頭寸增加12，339手至36，092手。智利Codelco與Gabriela Mistral銅礦高管就新勞資合同達(dá)成一致，避免罷工風(fēng)險(xiǎn)。智利國家銅業(yè)公司：受強(qiáng)降雨影響，暫停北部 Chuquicamata和 Ministro Hales 銅礦運(yùn)營，該礦為智利產(chǎn)量第二大的銅礦。Ministro Hales銅礦2017年銅產(chǎn)量約為21.5萬噸。滬銅1903昨日期價(jià)開盤大幅高開后迅速回撤，午后延續(xù)震蕩下行，夜盤小幅低開后震蕩反彈，昨日早評已提示過，逢高輕倉試空，行情走勢符合我們精準(zhǔn)分析，操作上，空單減倉持有，今日關(guān)注反彈高度。

　　【滬鋅】空單持有 關(guān)注反彈高度

　　1月精鋅礦加工費(fèi)進(jìn)一步上調(diào)，煉廠分享利潤至6800元/噸附近高位，但煉廠瓶頸尚難解決，開工率同比下降。冬季季節(jié)性消費(fèi)淡季，下游陸續(xù)放假，消費(fèi)更弱。庫存也進(jìn)入季節(jié)性累庫的關(guān)節(jié)階段。中長期鋅價(jià)仍將弱勢運(yùn)行。鋅外盤沖高回落，當(dāng)下的需求仍然不足以支撐鋅價(jià)的持續(xù)反彈，關(guān)注國內(nèi)外庫存累計(jì)情況。滬鋅1903昨日期價(jià)開盤微幅低開后大幅下行，午后延續(xù)低位震蕩盤整，收跌逾3%，夜盤低開延續(xù)低位震蕩盤整，昨日早評已提示過，逢高輕倉試空，行情走勢符合我們精準(zhǔn)分析，操作上，空單持有，今日關(guān)注反彈高度。

　　黑金品種

　　【焦炭】大幅回撤 關(guān)注5日短線支撐

　　南京發(fā)布《南京市打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)實(shí)施方案》。方案提出，推動南鋼、梅鋼逐步關(guān)停焦?fàn)t，落實(shí)去產(chǎn)能任務(wù)。湖南永州自1月29日16時起，解除重污染天氣黃色預(yù)警并終止Ⅲ級響應(yīng)。山西煤礦陸續(xù)放假，多數(shù)焦化企業(yè)庫存充足，供應(yīng)影響有限，但供應(yīng)減少是價(jià)格支撐，維持穩(wěn)定。焦企近期出貨順利，部分焦化廠挺價(jià)心態(tài)明顯，下游由于庫存充足接受度不高，焦企仍有累庫壓力，提漲阻力較大。焦炭1905昨日期價(jià)開盤大幅高開后震蕩回落，午后小幅反彈，臨近尾盤半小時大幅回撤，尾盤微幅收漲，夜盤低開震蕩整理，短期看多情緒依然主導(dǎo)，操作上，今日依然關(guān)注5日短線支撐。

　　【焦煤】高開大幅回撤 關(guān)注5日短線支撐

　　南京發(fā)布《南京市打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)實(shí)施方案》。方案提出，推動南鋼、梅鋼逐步關(guān)停焦?fàn)t，落實(shí)去產(chǎn)能任務(wù)。湖南永州自1月29日16時起，解除重污染天氣黃色預(yù)警并終止Ⅲ級響應(yīng)。山西煤礦陸續(xù)放假，多數(shù)焦化企業(yè)庫存充足，供應(yīng)影響有限，但供應(yīng)減少是價(jià)格支撐，維持穩(wěn)定。焦企近期出貨順利，部分焦化廠挺價(jià)心態(tài)明顯，下游由于庫存充足接受度不高，部分焦企仍有累庫壓力，提漲阻力較大。焦煤1905昨日期價(jià)開盤高開大幅回撤，午窄幅震蕩，夜盤低開震蕩反彈，中長期偏多震蕩，操作上，逢回調(diào)關(guān)注加倉機(jī)會，留意5日短線支撐。

　　【螺紋】看多情緒主導(dǎo) 多單持有

　　國內(nèi)期貨休市期間，新加坡鐵礦石期貨繼續(xù)上漲，升至2014年以來最高水平，至94美元/噸，主要是由于巴西法院決定迫使淡水河谷關(guān)閉 Brucutu 礦山的部分運(yùn)營，這將導(dǎo)致其鐵礦石年產(chǎn)量損失3000萬噸。這一產(chǎn)量損失不包含在淡水河谷上月重大潰壩事故后宣布的每年減產(chǎn)4000萬噸之內(nèi)。同時在淡水河谷另一個礦場進(jìn)行額外的安全檢查，引發(fā)供應(yīng)憂慮。國內(nèi)市場節(jié)前鋼材基本鎖價(jià)，受期貨市場價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)影響，個別鋼廠上調(diào)成材報(bào)價(jià)，但節(jié)前最后一周現(xiàn)貨市場基本休市，整體成交回落明顯，表現(xiàn)有價(jià)無市。供應(yīng)端高爐開工平穩(wěn)為主，電弧爐開工驟降，產(chǎn)量延續(xù)回落趨勢。庫存端鋼廠小幅增加，社會庫存加速累積，整體鋼材累庫程度不及去年同期，按照往年規(guī)律節(jié)后庫存仍有加速累積可能。螺紋1905昨日期價(jià)早盤大幅高開后維持高位震蕩整理，午后沖高回落，收漲2.41%，夜盤低開下探，操作上，多單減倉持有，關(guān)注5日短線支撐。

　　農(nóng)產(chǎn)品

　　【棉花】暫時觀望

　　受USDA 報(bào)告調(diào)低消費(fèi)需求影響，假期期間美棉下跌1.87美分/磅折2.48%至73.68 美分/磅，目前價(jià)格利于滑準(zhǔn)稅進(jìn)口配額的使用。宏觀消息上，中美將在2月14、15日開展新一輪磋商且美代表將在11日抵京；美朝首腦將在月底（2.27-2.28）在越南舉行第二次會晤，目前情況下判斷中美出臺折中結(jié)果概率大。棉花1905昨日期價(jià)開盤低開小幅下探后震蕩反彈，午后震蕩整理，微幅收跌，夜盤高開大幅沖高后震蕩盤整，預(yù)計(jì)短期依然維持窄幅震蕩走勢，操作上，暫時觀望。

　　【白糖】關(guān)注新進(jìn)單點(diǎn)位

　　基本面供需正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，蘇克墩預(yù)計(jì)18/19年度的全球食糖供需平衡點(diǎn)偏向中性，19/20年度可能出現(xiàn)短缺。不過印度供應(yīng)充足，有出口壓力，原糖反彈阻力亦較大。國內(nèi)，糖市春節(jié)前糖價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩，現(xiàn)貨穩(wěn)定為主，廣西現(xiàn)貨5100左右運(yùn)行，銷售淡靜，等待年后補(bǔ)庫。春節(jié)后第一周，市場逐步恢復(fù)，但是未過元宵，現(xiàn)貨市場交投依然較淡。供應(yīng)上壓榨陸續(xù)進(jìn)行，供應(yīng)增加的同時部分糖庫存將進(jìn)入廣西首期臨儲，臨儲帶來的利好支撐，盤面或偏強(qiáng)運(yùn)行，但需有資金大幅回流。白糖1905昨日期價(jià)早盤微幅震蕩整理后大幅拉升，最高沖至5245，上行遇阻微幅回調(diào)，收漲逾2%，夜盤窄幅震蕩，操作上，關(guān)注新進(jìn)單點(diǎn)位。

　　【具體行情看盤中表現(xiàn)，以上觀點(diǎn)僅供參，不構(gòu)成操作建議】