世界五大頂尖交易員觀點

　　一、布魯斯---柯凡納

　　簡介：縱橫全球的外匯交易員。1978年至1988年，平均年回報率為87%，就是說當初你投資2000美元到他的基金，10年時間你的投資可以成長到200萬美元。

　　他認為，交易最重要的就是風險控制。

　　觀點1：每當我進場時，總會預先設定停損點，這是唯一可以讓我安心睡覺的辦法。我總是避免把停損點設在市場行情可能輕易到達的價位，如果你分析正確，市場行情就絕不可能回檔到停損價位。如果行情到達停損點，那么就表示這筆交易犯了錯誤。

　　觀點2：我最糟糕的一筆交易就是源于沖動。根據(jù)我的交易經驗，從事交易最具有破壞力的錯誤，就是過分沖動，任何人制定交易都應該根據(jù)既定的交易信號進行，千萬不要因為一時沖動而倉促改變交易策略。因此，不要沖動是風險控制的第一碼事。

　　觀點3：我要強調，從事交易必須學會控制風險，你得做最壞的打算，因此，你必須小量經營，把每筆交易的虧損控制在資金的1%---2%之間。

　　二、理查---丹尼斯

　　簡介：理查---丹尼斯，商品交易的傳奇人物。于1960年代末期進入商品交易行業(yè)，剛開始幾年，經常把錢虧光。1970年之后，開始走向成功的道路，20年中，他把400美元變成一筆約為2億美元的財富。

　　他認為交易最重要的就是平靜。

　　觀點1：我從事交易已經有20多年，若非早學會了保持平靜，我早就會被交易生涯中的大起大落給逼瘋了。交易員就像拳手，市場隨時都會給你施以一番痛擊，你必須保持平靜。當你虧損時，說明情況對你不利，別急，慢慢來，你必須把虧損降到最低，盡可能保護自己的資本，當你遭受重大損失時，你的情緒必定大受影響，你必須減量經營，隔一段時間再考慮下一筆交易。

　　觀點2：無論我是大虧還是大賺，我都會保持心里平靜，每天堅持分析每一筆交易，看看有沒有違規(guī)的情況發(fā)生，對于好的交易，好好思考為什么會成功，對于不好的交易要自我檢討，找出癥結所在。因此，你要想一直都做得很好，必須在平常就非常在意自己的每一筆交易。

　　觀點3：幾乎人人都可以列出我們所傳授的80%的交易規(guī)則，可是他們無法叫人在市場不穩(wěn)定的時候如何堅定這些規(guī)則，因此，平靜的執(zhí)行交易規(guī)則，應該可以讓你把握到歷史以外的大部分行情。

　　三、保羅---都德---瓊斯

　　簡介：具有攻擊性的操作藝術。1984年9月，瓊斯以150萬元美元創(chuàng)立了都德期貨基金，到了1988年10月，該基金已經成長到3億3000萬美元。他具有雙重的個性，在社交場合，相當隨和，是一位平易近人，謙謙有禮的紳士，在操盤時，下達命令仿佛是一位兇悍殘暴的長官。

　　他認為，交易最為重要的就是自我約束和資金管理。

　　觀點1：在我一次性的虧了自己70%的資金時，我就決定要學會自我約束和資金管理。我在操作的時候，會盡量的放松心情，假如持有部位對我不利，我就出場，對我有利，我就持長。我現(xiàn)在的心理是如何減少虧損，而不是如何多賺錢。因此，當你操盤情況不佳時，減量經營或者停止經營，當操盤進入佳境時，增量經營，千萬不要在你無法控制的情況下，貿然進場交易。

　　觀點2：每當我做一筆交易時，我總會提心吊膽，因為我知道干這一行，成功來得快，去得也快，每次遭受打擊，總是在我洋洋自得的時候。任何事物毀壞的速度遠大于當初建造其所花的時間，有些事物要花十年時間才能建造起來，然而一天就可以將其完全毀滅。因此，無論什么時候，我都會嚴格的自我約束。

　　觀點3：我最大的缺點就是過于樂觀，因此我現(xiàn)在操作時從沒有想過每筆交易能為我賺多少錢，而是無時無刻想著可能遭受的虧損，時刻注意保護自己已經擁有的東西。

　　四、艾迪---塞柯塔

　　簡介：天才交易員，塞柯塔利用電腦交易系統(tǒng)為客戶和自己操作，在1972年至1988年期間，所獲得的投資回報率幾乎讓人難以置信，例如他的一位客戶投資了5000美元，到了1988年，資金增長為1250萬美元。

　　他認為交易最重要的就是肯于改變自己，否則你永遠無法成功。

　　觀點1：我認為交易與心理其實是一體的兩面。金融市場是一個試探個人心理障礙的好地方。發(fā)生在自己身上的事，必定是自己心態(tài)的反應。失敗的交易員很難改頭換面為一名成功的交易員，因為他們根本不會想去改變自己。每位輸家的內心深處其實都蘊藏著求輸?shù)臐撘庾R，因此，即使獲得成功，也會不自覺的破壞勝利的果實。每個人都能在市場上如愿以償。

　　觀點2：交易的時候要根據(jù)人性的缺陷主動去做好自己，例如我在操作手氣不順的時候，面對虧損，我會不斷的減量經營，甚至停止操作，而不是情緒化增加交易活動，希望挽回頹勢，因為這樣一定會損失慘重，簡直是自作孽，不可活。

　　觀點3：絕大多數(shù)人交易的時候都有一種好賭的心理，喜歡重倉位殺進殺出。因此，你一定要在這方面改變自己，古往今來，重倉操作的家伙沒有一個是不完蛋的，你必須把自己的每一筆虧損控制在5%以內，當然，2%以內是最好的。根據(jù)圖表交易猶如沖浪，你不必知道波浪起落的原因，你只要能感覺到波浪涌起的節(jié)奏以及掌握沖浪的時機，就可以成為一個沖浪高手。

　　五、賴瑞---海特

　　簡介：海特成立了明德投資管理公司，根據(jù)統(tǒng)計，該公司的年投資回報率總是介于13%至60%之間，1981年4月份時，該公司的資金只有200萬美元，而到達 2005年，已經成長到8億美元。該公司最大的特色就是不在獲取最大的投資回報率，而是透過嚴格的風險控制，維持投資回報率的持續(xù)穩(wěn)定增長。

　　海特認為，交易最重要的就是遵循交易系統(tǒng)和風險控制。

　　觀點1：有些人在賠錢的時候會更改交易系統(tǒng)，而有的人根本不相信交易系統(tǒng)，懷疑交易系統(tǒng)發(fā)出的指令，以致經常憑借自己的喜好在市場出入，而我總是遵循交易系統(tǒng)，我從事交易不是為了刺激，而是為了求得勝利，這樣的交易也許相當無聊，但卻相當有效。當我和其他交易員聚會的時候，他們談論自己驚心動魄的交易經驗時，我總是沉默不語，因為對我而言，每筆交易都一樣。

　　牢記八大軍規(guī)，閉著眼睛都能賺大錢

　　軍規(guī)一：理性做好選擇

　　有人曾經說過，選擇比努力更重要。我自己在IT公司里做了二十多年，招聘了很多員工，看了很多員工的成長，其中有一個很重要的因素，“有可能的話，你在總部的發(fā)展機會要比你在分支機構大得多”。

　　對我們來說也是這樣，首先是做選擇題，如果你在A股做得很好，你去做港股，如果你沒有用清零的思路去做港股，我可以說“必輸無疑”，因為所有的游戲規(guī)則，港股跟A股都不一樣。

　　來看看這個故事：如果能把這個漫畫看懂，說明你以后肯定能掙錢。

　　以前有個故事，證券市場賣茶葉蛋的老太太看到證券市場冷冷清清，聽到很多人被套，說賣不出去，吃不下飯，老太太心地善良，說我買點救救你們吧，結果在熊市的時候買了，就沒動過，過了幾年，牛市來了，交易大廳人頭攢動，人們爭相買入，但是需要配號配股，不是你想買就能買到的，老太太一看這么多人因為沒買到股票而不開心，又動了惻隱之心，為了讓他們都開心，把自己買了幾年的股票都賣了，結果。就這幾年，老太太的市值增長了好幾倍，當初買入的幾萬塊，已經變成了幾十萬了。擁有一顆善良的心，財富自然會來到你的身邊，如果沒來，說明時機還未到。

　　軍規(guī)二：堅持滿倉輪動

　　我做了十年，基本都是滿倉輪動，那和傳統(tǒng)投資者的方法有點差異，甚至我可以告訴大家，我在2008年都是滿倉的，但我2008年滿倉的品種不太一樣，我2008年滿倉的品種是債券。如果大家知道“股債輪動”的概念，就可以看一下歷史上債券跟股票走勢的差異，基本上是負相關。

　　在輪動里我放了三個層級，最里面的圈是“股票輪動”，中間一圈是“策略輪動”，最外一圈是“股債輪動”。我在雪球上發(fā)布了40個因子，看這40個因子每天的強弱。看得很清楚，小市值因子很多年市值越小漲得越快，前十年年化可以到70%、80%，巨高無比的因子，但今年就不行了；今年比較好的因子反而是那些價值投資的，PE、PB、股息，這些因子在走強。

　　軍規(guī)三：找到散戶優(yōu)勢

　　第一個散戶優(yōu)勢，量小。你的資金大了以后相對來說比較困難。所以小資金要利用小資金的優(yōu)勢，你不能完全聽所謂專家的。

　　第二個優(yōu)勢是靈活。在很多機構，私募基金操作有很多規(guī)定，公募的規(guī)定更多，但對于散戶來說就無所謂了。散戶也有必要去制定一些自己的操作規(guī)則，而不是隨心所欲，因為隨心所欲也會走向另外一面。

　　第三，ZC紅利。尤其是去年他上來以后，很多方案都是有利于散戶的。我曾經有寫過一篇文章，量化計算打新對于小散戶收入的影響。我還記得數(shù)字，大概10萬到20萬是最佳配置，在18萬以下應該要把資金深市配置得多一些，滬市配置得少一些，18萬以上應該滬市配置得多一些，深市配置得少一些。這樣的收益率，如果你在10萬、20萬左右，用去年年初開始一直算到最新的數(shù)據(jù)，我計算過，一個散戶大概能增加多少？接近20%。

　　如果你有10萬、20萬，去做股票定投或基金，差異就非常明顯，去年開始我覺得是給小散的ZC紅利，量化投資要求投資者要理性地想問題，你要用概率、用數(shù)字去解決過去你拍腦袋。

　　軍規(guī)四：學會全局觀念

　　我這里特別講一句，用滿倉輪動替代止盈止損。過去為什么要用止盈止損呢？大家理性地想一想，所謂止盈止損就是你要去想我們散戶的資金，10塊錢買某一個股票，你的成本會影響股價的漲跌嗎？不會，所以你要做到理智，忘記成本。有人很喜歡算我在浦發(fā)上賺了多少錢、我在興業(yè)銀行(601166)虧了多少錢。但對我們來說，難道我們真的是要看一個股票的得失嗎？其實我們是要看整個賬戶的得失，至于在這個股票上或那個股票上的得失，那么那是你做個股的分析。做人必須腳踏實地，老老實實地做人，但做投資不能談感情，做投資一談感情就完了。

　　軍規(guī)五：杜絕近因效應

　　近因效應：指當人們識記一系列事物時對末尾部分項目的記憶效果優(yōu)于中間部分項目的現(xiàn)象。

　　比如你用某一種方法做投資，然后做贏了，你就會很自然地覺得這個方法很好，你用某一種方法做投資做輸了，往往就堅持不下去。量化告訴我，你用這種方法做投資，你在十年里贏多少輸多少，最后你如果堅持下來，你的期望值是多少。股市里其實是沒有專家的，只有輸家和贏家，你要做到大概率地贏，就要很理性地學會計算。不是所有量化都要用到那么高級的方法，還是會有一些相對來說比較簡單的方法可以大概率地戰(zhàn)勝市場。

　　軍規(guī)六：少看盤少操作

　　我們有很多人，我看他天天在忙、天天在操作，舉一個例子，用股息率輪動的例子：如果20天輪動一次，年化收益率大概能到11%；如果每天輪動一次，結果是-2.99%。一方面被傭金吃掉了，還有一方面，其實傭金還不是最主要的，很多人的出清成本非常高。有人會問我，你什么時候換呢？我說我換的時候往往是很多人嚇死的時候。最好的換股時機是暴跌的時候，只有在暴跌時你才會有超額收益。

　　軍規(guī)七：避免量化誤區(qū)

　　我只能簡單地講一下，因為有很多沒做過量化的我說了也不一定能聽懂。

　　1. 過少的數(shù)據(jù)。

　　2. 使用未來函數(shù)。

　　3. 不注意邊界條件

　　4. 過度擬合

　　5. 不切合實際的期望值

　　6. 把量化等同于對沖

　　7. 把量化等同于高頻交易。其實在中國很難有高頻交易

　　8. 量化一定要用高大上的工具

　　軍規(guī)八：不斷復盤總結

　　這一點非常重要，所謂復盤，我們假定回到原來的地方，你用什么方法改進，會比原來做得更好，那就是提高了。

　　我始終覺得，條條道路通羅馬，每個投資者都必須找到一條適合自己的路，這才是最好的，人家的路是人家走出來的，很多不同的人的不同方法可以凝集起來思考，不同的路能達到不同的目的。如果能達到啟發(fā)大家思考的目的，我也非常欣慰。

本文首發(fā)于微信公眾號：交易員聯(lián)盟。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據(jù)此操作，風險請自擔。