有色金屬【滬銅】關注20日線阻力關口

　　全球第二大銅礦Grasberg銅礦開采模式的轉變，可能導致今年全球銅產量下滑，該項目銅精礦出口預期將暴跌85%。智利：前11個月礦山銅產量為533萬噸，同比增長6%。其中埃斯康迪達（Escondida）銅礦產量為 115 萬噸，同比增長40.7%，主要是因為2017年該礦受到罷工的影響而使得基數較低。世界金屬統計局:2018年1-11月全球銅市供應過剩5.4萬噸，2017年全球供應過剩12.02萬噸。11月全球銅庫存較截至2017年12月水平下降16.5萬噸，其中LME銅庫存凈減少2500噸。滬銅1903今日期價微幅震蕩上行，下方存在較強支撐，目前正在沖擊20日線阻力關口，操作上沒有完全把握的話，宜觀望為主。

　　黑金品種

　　【焦炭】多方力量強勁 上漲動力充沛

　　周末陜西李家溝煤礦礦難，部分地區對煤礦開展安全“體檢”，且范圍有擴大趨勢，焦煤供給受此影響再次縮減。近期國內焦炭市場繼續弱勢運行，第六輪降價基本落地。而隨著價格的走低，焦企利潤被進一步壓縮，挺價意向增強，但較高的開工率和庫存水平無疑增加了挺價的難度。好在上游成本端相對堅挺，相關部門要求對安全問題突出的礦井進行評估的通知使市場心態有所轉變，部分煤礦取消優惠政策，從而支撐焦價。目前來看，一旦通知上的煤礦停產或者限產，確實將對近期焦煤供應產生影響，從而支撐煤焦現貨價格。焦炭1905今日期價早盤小幅回調后震蕩上行，千后維持震蕩整理態勢，尾盤小幅收漲，多方力量強勁，上漲動能充沛，操作上，多單減倉持有。

　　【焦煤】高位震蕩 多單減倉

　　周末陜西李家溝煤礦礦難，部分地區對煤礦開展安全“體檢”，且范圍有擴大趨勢，焦煤供給受此影響再次縮減。近期國內焦炭市場繼續弱勢運行，第六輪降價基本落地。而隨著價格的走低，焦企利潤被進一步壓縮，挺價意向增強，但較高的開工率和庫存水平無疑增加了挺價的難度。好在上游成本端相對堅挺，相關部門要求對安全問題突出的礦井進行評估的通知使市場心態有所轉變，部分煤礦取消優惠政策，從而支撐焦價。目前來看，一旦通知上的煤礦停產或者限產，確實將對近期焦煤供應產生影響，從而支撐煤焦現貨價格。焦煤1905今日期價全天呈現高位震蕩走勢，盤中雖現小幅上漲，但總體仍呈現窄幅震蕩，成交量繼續萎縮，操作上，盈利多單注意減倉，下方關注20日短線支撐。

　　【螺紋】上方關注3600短線壓力位國家發改委產業協調司、工業和信息化部原材料工業司共同組織召開推進鋼鐵行業兼并重組座談會，聽取各地區關于鋼鐵行業兼并重組轉型升級工作情況介紹，研究下一步工作思路。河北、遼寧、江蘇、浙江、安徽、福建、江西、山東、河南、湖北、廣西、四川等 12 個省、自治區發改委、工業（經濟）和信息化廳有關負責同志參加會議。目前北方地區鋼廠冬儲政策陸續出臺，部分貿易商冬儲積極性開始被調動，受此影響，鋼廠鋼材庫存有所回落，鋼材社會庫存持續上升，提振鋼材期價反彈。螺紋1905今日期價早盤微弱反彈，午后上行無果開始了窄幅震蕩，尾盤微幅回落，夜盤或明日小幅回調后有望延續震蕩上漲，操作上，上方關注3600短線壓力位。

　　農產品

　　【棉花】后期有望延續反彈行情

　　現貨方面，新棉倉單持續大批量入庫，不過昨日價格下跌后倉單流出，一定程度上表明價格跌破15000一線基差套利交易有所減少，需要關注；當前美棉價格利于滑準稅進口配額的使用；日前公布的12月工業庫存數據方面，截至12月底紡織企業在庫棉花庫存量為87.02萬噸，較上月底增加0.37萬噸（同比增加20.48萬噸）；棉花1905今日期價開盤一路大幅上漲，午后漲勢加速，抄底意愿明顯增加，后期有望延續反彈行情。

　　【白糖】60日線附近存在比較明顯的阻力受到原油大幅上漲的提振，因這樣有利于巴西糖廠生產乙醇而非糖。從壓榨進度看巴西12月下半月生產糖7.2萬噸，低于12月上半月的41.8萬噸。印度方面正處于壓榨高峰期，但由于蔗款兌付問題導致蔗農反抗，也不利于生產。白糖1905今日期價維持高位震蕩盤整，技術上看60日線附近存在比較明顯的阻力，且不具備走出獨立性強勢行情的條件，后市或仍將維持弱勢震蕩格局，操作上，前期盈利多單注意減倉。

　　【具體行情看盤中表現，以上觀點僅供參考，不構成操作建議】