鎳品種：

昨日鎳價震蕩反彈，近月合約價格表現(xiàn)較強(qiáng)，滬鎳倉單繼續(xù)創(chuàng)上市后新低，現(xiàn)貨市場成交一般，因俄鎳資源偏緊，俄鎳現(xiàn)貨升水表現(xiàn)堅(jiān)挺，金川鎳和鎳豆升水小幅下調(diào)。SMM數(shù)據(jù)，昨日金川鎳升水下降500元/噸至10650元/噸，進(jìn)口鎳升水持平為7500元/噸，鎳豆升水下降700元/噸至2000元/噸。昨日滬鎳倉單減少6噸至171噸，LME鎳庫存減少144噸至38916噸。

■鎳觀點(diǎn)：

鎳處于低庫存、高利潤、弱預(yù)期的格局之中。鎳中線供需看空，當(dāng)前價格下鎳產(chǎn)能處于高利潤狀態(tài)，刺激供應(yīng)快速增長，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應(yīng)皆存在較大增量，原生鎳正在由結(jié)構(gòu)性過剩轉(zhuǎn)為全面過剩，鎳中線套保以逢高拋空思路對待。不過因全球精煉鎳顯性庫存依然處于歷史低位，滬鎳倉單創(chuàng)歷史新低，低庫存低倉單狀態(tài)下鎳價上漲彈性較大，暫不宜過度追空。

■鎳策略：

中性。中線套保仍以逢高拋空思路對待，但短期倉單太低建議觀望。

■風(fēng)險(xiǎn)：

低庫存下的資金博弈、鎳主產(chǎn)國供應(yīng)變動。

304不銹鋼品種：

昨日不銹鋼期貨價格震蕩反彈，現(xiàn)貨價格小幅下調(diào)，市場成交仍表現(xiàn)不佳，下游采購意愿較弱，基差處于中游水平。昨日無錫市場不銹鋼基差下降210元/噸至440元/噸，佛山市場不銹鋼基差下降260元/噸至640元/噸，SS期貨倉單減少1128噸至43156噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價持平為1092.5元/鎳點(diǎn)。

■不銹鋼觀點(diǎn)：

304不銹鋼處于供應(yīng)趨增、消費(fèi)中性偏弱、成本中性趨弱的格局之中。前期不銹鋼價格持續(xù)反彈，鎳鐵與不銹鋼廠利潤明顯好轉(zhuǎn)，5月份300系不銹鋼產(chǎn)量或明顯增加，而終端消費(fèi)仍表現(xiàn)疲弱，且鎳鐵高利潤狀態(tài)疊加鎳價持續(xù)下挫，后期鎳鐵價格或難維持強(qiáng)勢，不銹鋼價格將弱勢運(yùn)行。不過近日不銹鋼價格持續(xù)下挫后，鋼廠即期利潤快速收縮，亦不宜過度追空。

■不銹鋼策略：

中性。當(dāng)前不銹鋼自身矛盾并不突出，不銹鋼價格或跟隨鎳價運(yùn)行。