2020年8月19日鐵礦行情解析

　　供應端，巴西澳洲發貨已經顯著回升，但是，港口的卸貨效率低，導致船舶壓港大幅上升，影響了港口現貨的供應，使得庫存的回升不夠快。今年中國又開啟新一輪基建，規模在去年基礎上繼續增長。疫情暴發后很多產業停工，鋼鐵產業一直沒停，復工復產后，生產端的恢復又先于需求端。不過，需求端在“兩新一建”等政策下，也明顯高于往年。由于天氣、集中到港等原因導致鐵礦石船舶在港數量持續增加，預計壓港問題會在月下旬得到緩解。雖然目前國內港口的鐵礦石現貨庫存上升不明顯，但等待卸貨的船只數量卻在不斷增加，考慮到目前這些鐵礦石仍然在等泊過程中，預計實際庫存將高于目前累計量，再結合基本面來看，6月下旬至今，鐵礦港口庫存水平有了明顯的回升，而中國的高爐煉鐵產能利用率已經基本見頂，港口庫存或出現持續累積。因此，本次鐵礦交割品牌擴容所傳遞的做空信號不容忽視，或成為鐵礦價格向下回歸的觸發因素。對于后市走勢，未來一段時間國外鐵礦石供應總量相對平穩，疊加非主流礦石也有一定回升。雖然目前需求端同樣保持較強趨勢，但鐵礦石期貨價格繼續大幅上行的空間也較為有限。

　　鐵礦期貨操作建議：鐵礦走勢區間調整，板塊整體上揚，鐵礦高位調整，操作上以810-900之間高拋低吸為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月19日螺紋行情解析

　　需求恢復證實預期，在上月各地紛紛走出雨季加上洪澇災后重建工程展開，建材需求緩緩回升。SMM調研數據顯示本期全國建材總庫存1106.25萬噸，環比下降0.7%，螺紋庫存終于在需求以及市場預期雙雙“亢奮”的情況下，轉增為降。較去年提前了整整一周。同時全國水泥、玻璃價格開始回升，其他數據證實需求是處于復蘇狀態，暑期過后，螺紋市場或將進入金九銀十需求旺季。展望后期，梅雨季節結束后螺紋鋼的社會庫存有望繼續去化，主力合約下跌的難度也會不斷增加；同時，市場對于疫情結束后的宏觀經濟和基建的預期依舊有信心，所以近月合約的上漲潛力依舊存在。螺紋鋼期貨主力合約震蕩偏強的概率大。首先，梅雨季節和洪水結束后，下游需求有望重新增強。其次，鋼廠目前處于盈虧邊緣，后期減產力度也有望加強。再次，鐵礦石價格進一步大幅上漲的難度較大，但是低庫存和高基差的問題不解決，鐵礦石也下跌空間有限。考慮到螺紋鋼旺季需求即將到來，期貨合約價格提前體現未來超強的需求預期，預期兌現的風險不斷增加，預計短期內，螺紋鋼期貨仍將以高位震蕩為主，視旺季需求兌現情況選擇下一步行情方向。

　　螺紋期貨操作建議：螺紋量能逐漸增加，走勢區間上揚，走勢突破壓力，操作上以3650-4100之間高拋低吸，短多為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月19日焦炭行情解析

　　17日焦炭市場暫穩觀望，成交尚可。部分地區多數焦企提漲50，鋼廠暫未接受，焦鋼企業博弈中。焦企利潤高位，生產積極，出貨良好，廠內庫存無壓力，焦企心態樂觀，多看好此次提漲計劃；鋼企開工無大變化，對焦炭采購情緒積極，但抵觸提漲情緒凸顯。近期多關注唐山地區環保政策落地執行情況和提漲落地情況，短期內穩中走強。焦企維持高位開工，個別地區因安全問題，有停產的情況。焦企出貨情況較好，廠內庫存低位。鋼廠高爐開工繼續維持高位，焦炭采購維持按需采購。國內加強宏觀調控，強力寬松政策穩定經濟增長，高爐產能高位、焦炭需求較強；需求預期及后期去產能政策對焦炭有強支撐，走估值提升性震蕩漲勢邏輯，防范短期回調洗盤。在去產能政策背景下，焦炭產能收縮、產量減少，而下游需求相對穩定，出現供不應求局面。由于焦化高利潤驅動，焦企高負荷生產，而焦炭總庫存卻持續下滑，特別是焦企庫存和港口庫存已降至歷史同期低位水平。隨著旺季來臨，鋼材需求回升，鋼價上漲帶動鋼廠利潤上行，鋼廠提高采購焦炭價格，而焦企也將主動提高焦炭銷售價格，進而推升焦炭期貨價格上行。

　　焦炭期貨操作建議：焦炭走勢區間調整，上方承壓調整，操作上背靠2150-1950之間高拋低吸，區間多單為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月19日滬鎳行情解析

　　中美對抗不斷升級，以及美國刺激政策目前依然缺乏進展，美國國債收益率大幅上漲，市場擔憂情緒較重，美元指數止跌回升；同時印尼鎳鐵新投產能釋放，鎳鐵回國量也將逐漸增加，限制鎳價上行動能。不過國內鎳礦庫存繼續去化，加之近期疫情導致連云港(601008,股吧)鎳礦出現壓港，供應偏緊使得鎳礦價格表現堅挺，冶煉廠產量受到抑制；加之下游不銹鋼廠因利潤修復，排產逐漸擴大，對鎳價形成支撐。下半年鎳鐵供需矛盾激化：精煉鎳相對鎳鐵高溢價，不銹鋼廠青睞鎳鐵進行生產，因此下半年鎳價行情主要有鎳鐵主導。然原料短缺、成本高企及印尼鎳鐵回流倒逼國內鐵廠減產，且印尼進口鎳鐵無法彌補禁礦形成22萬金屬噸的缺口，疊加國內不銹鋼產能利用率回升，高排產下鎳鐵需求提升，預計下半年鎳鐵供需矛盾激化，對鎳價形成利多驅動。國內鎳鐵廠在多因素沖擊下減產，而印尼鎳鐵進口不及預期，整體供應相對緊張，疊加新能源電池用鎳前景廣闊，鎳價漲勢啟動。10月份菲律賓即將進入雨季，至少至明年1季度末國內鎳礦港口庫存低位或是常態，因此，鎳礦進口來源有限致使國內鐵廠將再次陷入存量消耗，鎳礦價格將繼續保持堅挺。

　　滬鎳期貨操作建議：滬鎳走勢調整整體破位向上，操作上背靠小時線20日均線112000 113000附近操作多單，上方看前期平臺壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月19日動力煤行情解析

　　近期南方超長梅雨季落幕，高溫天氣接踵而來，疊加下游趕工需求啟動，多地電網用電負荷創歷史新高。預計動力煤需求端將有所好轉，在供應端較為穩定的情況下，動力煤期價有望走強。進入8月，南方終于出梅，降雨量大幅減少，水電對火電的替代邊際轉弱，同時高溫天氣襲來，近期全國重點城市平均最高氣溫超過31攝氏度，部分地區氣溫回升至35攝氏度以上并將持續，用電負荷出現顯著回升。7月底的中央政治局會議上提出了國內大循環的著力點，宏觀調控跨周期設計和調控，財政政策要更加積極有為、注重實效，要保障重大項目建設資金；貨幣政策要更加靈活適度、精準導向。可以看出，積極寬松的政策氛圍不會改變，流動性仍將保持充裕，預計下半年第二、第三產業都將迎來較強增速，對煤炭需求形成較強支撐，7月，由于梅雨天氣影響，水電明顯替代火電；8月，預計水電依然偏強，但對火電的替代將出現回落，疊加下游趕工需求，火電需求會明顯回升。國內動力煤市場維持緊平衡格局，預計現貨價格將止跌回升，期貨價格也將走強，建議以偏多思路對待。最大風險點在于進口政策放松以及需求大幅不及預期。

　　動力煤期貨操作建議：動力煤低位調整，現貨支撐期價，走勢單空反彈，操作上570-490之間滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月19日原油行情解讀

　　近日，沙特大幅削減運往美國的原油量，希望以此降低美國原油庫存，調節供需平衡，提振油價。美國港口原油進出口的變化會對美國原油庫存水平產生重大的影響，沙特在研究后決定出手拉低美國原油庫存。由于委內瑞拉最大的煉油廠最近幾周出現了多次故障，再加上美國全面制裁委內瑞拉，禁止他國向其出售汽油，委內瑞拉已經開始對燃料實行定量供應。這意味著，該國的燃料危機可能進一步惡化。美國的原油庫存有所下滑，但依然處于較高水平。EIA預計高庫存水平和過剩的原油產能將在未來幾個月內限制價格上漲，要到2021年去庫存才會見到比較明顯的效果，到時原油價格的上漲壓力將增加。而美國產油商今年的困境給歐佩克帶來機會。美國的鉆井公司被最近的危機拖垮了，包括埃克森美孚在內的其他大公司也在縮減投資，這可能會在幾年內造成石油供應缺口，歐佩克則可以趁機填補這一缺口。因疫情導致的能源需求和價格暴跌嚴重地打擊了依靠石油的沙特經濟，沙特阿美今年上半年的凈利潤幾乎腰斬。美國港口原油進出口的變化會對美國原油庫存水平產生重大的影響，沙特在研究后決定出手拉低美國原油庫存。

　　原油期貨操作建議：原油受外盤影響，區間調整，內盤原油整體磨低調整，操作以275-280附近操作多單，上方看前高308附近，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈利自負】

　　2020年8月19日黃金白銀行情解析

　　美債收益率回升，削弱了黃金的吸引力。與此同時，上周美元維持疲軟。郭格指出，長期投資者可能會進一步打壓美元：美元的另一輪下行可能因動量交易員和長期投資者離場而觸發。可以預見，隨著美元走軟，黃金將會得到更多支撐。展望本周，美國國債收益率仍將繼續決定黃金市場的方向。由于美國的第四輪刺激計劃談判仍陷入停滯，短期陷入僵局且沒有絲毫進展的現象，這也加劇了市場的擔憂。因此，黃金后市仍保持上升動力，近期美國的房屋市場受到兩方面的提振，一方面美聯儲的持續刺激使得房貸利率下滑，促進了市場比的買需。與此同時，由于疫情蔓延，公司允許員工靈活地居家辦公，對低密集區域住房的需求不斷上升，也推動房地產市場復蘇。從近期的盤面走勢上來看，黃金陷入高位大震蕩，這一震蕩走勢可能會持續較長的一段時間，這個時間段內由于市場的火熱程度，波幅一定是很大的，短線和中線都有很大的利潤空間，正是一個入場的絕佳時機。行情節奏上需要留意是否為多頭修正結束，能夠走一輪延續行情，接下來的整體走勢將以依托生命線向上攀升測試更高的壓力。周線上，上周收大陰線線，同前期k線形成看跌形態，暗示本周黃金有延續下行調整風險。

　　白銀期貨操作建議：白銀走勢調整走漲，受外盤影響上調力度逐漸接近尾聲，形態區間高點，操作上以6800-6000之間高拋低吸滾動操作，獲利逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月19日棉花行情解讀

　　從消費端來看，國內的情況雖然不如去年，但是已經出現了大幅度的改善。供應端，雖然國內商業庫存仍較高，且有國儲棉供應補充，但是進口棉量卻大減，因此預計本年度末，國內商業庫存量同比將下降。價格方面，內外棉花價格都在觸底后大幅反彈，但是近期由于兩國關系緊張，棉花價格開始出現了較大幅度的下調。棉花工業庫存下降，紗布庫存繼續走高，目前市場棉花供應充足，但是下游需求淡季，紡織企業都盡量降低棉花庫存，需求不佳導致紡織廠紗、布庫存環比均增加。鄭棉長周期偏強趨勢。此外市場仍然存在著較大的不確定性是蝗災和疫情的二次爆發。國內消費開始慢慢恢復，國內棉紗市場銷售市場較差，然而傳統的淡季的到來使得訂單進一步減少，廠商出貨速度減緩，近期紡織企業，多處于虧損邊緣或者不盈利狀態。由于印度、美國是僅次于中國的第二、第三大棉花生產國，又是全世界數一數二的棉花出口國，盡管中國不會改變努力發展進口貿易的政策取向，但在當前的國際形勢下，中國只有確保國內棉花生產穩定，才能確保國內下游產業免遭來自印度、美國的“斷供”風險。

　　棉花期貨操作建議：棉花期貨整體調整，周期均線上揚，出現反轉信號，操作上以12500-12600之間滾動操作多單，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月19日橡膠行情解讀

　　在云南主產區橡膠開割初期，受產區干旱、橡膠樹病蟲害、原料價格低三方面的影響，今年云南產區的原料產出將減少。8月，泰國在臺風以及持續降雨的影響下，割膠進度受制約，原料產出較少，原料價格持續回升，對橡膠價格底部支撐明顯。由于東南亞的雨水期集中在第三季度，所以仍需關注主產區天氣炒作的可能。從價格走勢上看，前期9300元/噸的低點已經反應了海內外需求端的利空，接下來的邏輯主線或更多是需求緩慢恢復。今年供應端因價格低位以及主產區開割初期天氣偏干的影響，上半年產量釋放有限。市場方面，天然橡膠原料產區小幅提價，整體供應穩定。下游輪胎廠開工率小幅提升，需求端口預期維持增量。進出口方面，7月份數據顯示中國橡膠進口量同比增加明顯，達到22.42%，共67.7萬噸。云南海關數據顯示，7月份出口中國16.97萬噸，同比增加52.01%。綜合來看，橡膠港口庫存壓力不減，去庫存難度仍大。交割品方面，天然橡膠目前增量有限，壓力較低，尤其是針對1月份，壓力更低，有利于多頭市場，產品結構差異明顯。

　　橡膠期貨操作建議：橡膠期貨走勢弱勢下挫，結合近期庫存及其后市供需橡膠磨底調整，操作以12200-12100附近逢低操作多單，即小時線20日均線，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月19日豆粕行情解讀

　　目前國內豆粕市場基本是在跟隨美國大豆期貨盤面運行。本該在8月開啟的天氣升水炒作遲遲未來，美豆市場天氣炒作動力不足，豐產前景壓制價格反彈。而且市場供應也在不斷增加，市場預計8月大豆實際到港量在1035萬噸左右，9月到港量約為890萬噸，四季度月均到港量仍在800萬噸左右。美豆產量預期不變、巴西新季度大豆種植面積增加有望再創大豆豐收現象，因而國內豆類炒作熱情迅速降溫，豆粕行情也連連回吐之前漲幅。當然除此之外，基本面國內大豆供應充足，8月份大豆實際到港量將超過千萬噸，遠期供應前景樂觀等壓制下，當前供需及市場情緒交替影響行情，美豆豐產壓力增強，預計中國加大美豆采購，關注8月供需報告，豆粕短期或低位震蕩，中美兩國關系不確定性仍存，加大遠月波動率，大豆出口國疫情嚴重、新增病例仍處高位。供給方面，中國加緊采購美豆，進口大豆到港量維持高位，天氣炒作因美豆豐產而終止。加強對畜禽養殖場的環境治理等基礎設施建設扶持力度，支持生豬生產加快恢復，促進農業可持續發展。需求方面，上周現貨庫存回升、成交環比增加，豬肉、禽肉蛋等消費好轉價格回升有利于補欄增長，后期刺激豆粕需求正向反饋。

　　豆粕期貨操作建議：豆粕整體區間調整，整體磨底盤整，操作上豆粕2800-2850附近操作多單，上方看區間壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月19日白糖行情解讀

　　從巴西來看，食糖產量大幅增產，符合預期，酒精—配比的拖累邊際在效應減弱，匯率仍是核心要素，短期需關注小旱情對市場的影響。印度市場方面，天氣良好，新季增產預期強烈，出口壓力持續存在，新季產量及補貼政策是核心要素，暫時難判定，可持續關注。泰國本榨季減產，目前處于低庫存狀態，新榨季預期繼續減產，那么，千萬噸以下的產量就是支撐，白糖期貨主力2101合約小幅高開后，期價圍繞前一交易日結算價上下波動。之后，在多頭減倉和空頭增倉共同影響下，期價弱勢下探。隨著低位多頭的借機吸納，期貨價格止跌并略有回升。午后，多空陷入膠著，白糖期貨價格窄幅振蕩，日內以小幅下跌報收。隨著全球糖庫存的持續降低，白糖價格或迎來趨勢性拐點。但縱觀當下，美國、巴西、印度仍陷入在新冠疫情的漩渦之中，特別是印度，新冠肺炎疫情預計導致印度19/20食糖需求下降5%，而20/21需求預計下降3%，因近期政府重啟封城措施。我國食糖旺季一般是在每年的12月至次年的3月份，此時也是白糖榨季的產出的階段。未來隨著進口的增加，我國存在的食糖缺口或將會快速填平，從大周期來看，國內白糖可能迎來累庫的可能。

　　白糖期貨操作建議：白糖走勢調整，外盤白糖逐漸上揚，操作上背靠4930-4970滾動操作多單，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月19日棕櫚行情解析

　　8月1-10日馬棕出口量環比降幅4.84%，在大量補庫采購結束之后，棕櫚油的消費開始放緩，且近期產地降雨開始恢復正常，8-9月產地或重回季節性增產周期。在棕櫚油產地出口的逐漸放緩以及產地天氣好轉產量預期較好的利空影響下，國內棕櫚油合約也高位回落。不過近日印尼B40生物柴油計劃重新回到正軌，未來棕油生柴需求依然可期，將限制棕櫚油下跌空間，且由于進口利潤倒掛，國內棕櫚油庫存依然偏低，隨著學校開學和中秋國慶雙節備貨啟動，國內棕櫚油的食用需求也將會進一步改善。今年美豆豐產已是大概率事件，隨著棕櫚油產銷數據轉差和菜油上漲動能減弱，持續了兩個多月的國內油脂市場近期高位波動加劇，但當前菜油和棕櫚油庫存俱低，豆油累庫遲滯，在疫情防控進入常態化，餐飲消費持續向上恢復的背景下，國內油脂庫存整體偏低的格局有望延續，疊加中美關系緊張以及通脹預期仍存，油脂市場底部支撐仍較強，隨著學校開學和中秋、國慶雙節臨近，包裝油集中備貨將逐漸開展，季節性需求預期向好，低庫存和高需求下，預計油脂市場有望重回強勢。

　　棕櫚期貨操作建議：棕櫚高位調整，上方壓力看6150一線，短線波段介入，操作上背靠5400-6000之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月19日乙二醇行情解析

　　截至到本周一華東主港地區MEG港口庫存總量在141.5萬噸，較上周一增加3.05萬噸，較上周四增加4.5萬噸。臺風影響，寧波碼頭昨日日起封航；太倉碼頭今天封航，預計本周港口入庫量將有所下降。需求不足導致港口庫容流動性較差，目前主港滯港普遍在7天左右。國內供應情況，遠東聯45萬噸裝置重啟，后續開工率將有所上升。預計乙二醇價格短期弱勢震蕩。港口庫存受前期封航及卸貨后移影響，呈現小幅去庫。后期船貨陸續到港疊加主港恢復卸貨，預計港口庫存維持高位波動。本周，內蒙古榮信、山西沃能裝置重啟，預計國內供應將進一步提升。日內乙二醇受港口庫存減少及前期裝置檢修等因素提振，突破前高。近期經濟數據持續改善，市場消化了部分疫情帶來的利空影響，同時美原油庫存持續下降凸顯需求改善，美國石油公司開始從美國緊急儲備中回收原油，也凸顯需求回升，近期油價明顯抗跌。面對乙二醇現金流虧損明顯，而原油維持在 40 美元/桶附近震蕩，近期成本面支撐相對明顯也提振了市場的做多信心，乙二醇下探空間顯然也有限。

　　乙二醇期貨操作建議：乙二醇走勢區間調整，近期量能增加，整體向上，操作上以3900-3860附近介入多單，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月19日雞蛋行情解析

　　雞蛋現貨持續回落，回落幅度遠超預期，表現旺季不旺，主要原因是上月蛋雞存欄量有所上升，疊加冷庫蛋進入出庫期，雞蛋供需關系惡化，推動價格持續走低；后期看，伴隨冷庫蛋逐步出清，同時天氣炎熱有所持續，產蛋率或維持下滑態勢，而中秋需求持續，雞蛋供需關系預計走向緊張，有望帶動蛋價再度企穩走升；下半年，由于前期補欄一般，同時市場淘汰兩偏高，整體產蛋雞存欄預計維持下滑趨勢，將逐步改善雞蛋供需結構，有助于現貨價格維持偏高水平。伴隨蛋價企穩，預計養殖利潤小幅向好；基差看，期現仍有收斂需要，預計后期仍需要現貨拉漲帶動基差走高。供應方面，淘汰雞出欄量增幅有限，且近期新開產蛋雞數量逐漸增加，雞蛋產量穩中緩增。近期生產、流通環節庫存均增加，各環節出貨壓力較大，加重雞蛋市場供應壓力。需求方面，近期各環節貿易商仍以清理庫存為主。中秋以前，隨著天氣逐步好轉，有利于雞蛋存儲，蛋價進入消費驅動，蛋價或止跌逐步回升，但漲幅或有限。下半年，老雞比例逐步增加，飼料成本增加，養殖戶對蛋價偏悲觀，蛋價在成本線附近支撐較強。

　　雞蛋期貨操作建議：雞蛋走勢調整上揚，多單趨勢逐漸向好，量能有所增加，整體走勢區間盤整，操作上背靠3530-4000之間高拋低吸。上方看4150壓力，滾蛋操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　聲明：本文章僅代表個人觀點，僅供大家參考！不做入市依據，盈虧自負！！！