2020年8月11日鐵礦行情解析

　　港口的供給、需求、庫存數(shù)據(jù)均存在較大變化。從港口到貨情況看，今年的港口到貨情況實(shí)際上要好于往年，北方六港周度到貨量均值同比增加98萬噸/周。但本年度的礦石疏港量有更大幅度的提升，疏港量數(shù)據(jù)自2020年3月13日突破300萬噸以來，長期運(yùn)行在300萬噸/日以上平臺位置，相較于2019年提升了11.39萬噸/日，同比增長約3.9%。需求方面，南方和華東已陸續(xù)出梅，成材表需有望回升，下游將逐步開始為旺季提前備貨，用鋼需求環(huán)比會出現(xiàn)改善。強(qiáng)現(xiàn)實(shí)有望接力強(qiáng)預(yù)期繼續(xù)驅(qū)動成材價(jià)格上行，螺紋的利潤空間將進(jìn)一步修復(fù)，鐵水產(chǎn)量有進(jìn)一步提產(chǎn)的空間，需求端對鐵礦價(jià)格仍具正反饋。今年上漲驅(qū)動力一方面是疫情影響鐵礦石生產(chǎn)與運(yùn)輸，另一方面則是國內(nèi)需求強(qiáng)勁，目前供應(yīng)存回升之勢，而需求增加預(yù)期仍較強(qiáng)。另外I2101合約貼水于現(xiàn)貨幅度較大，基差修正行情可期。進(jìn)入8月后，隨著南方陸續(xù)出梅成材表需有望逐步回升，強(qiáng)現(xiàn)實(shí)有望接力強(qiáng)預(yù)期繼續(xù)支撐成材價(jià)格走強(qiáng)，鋼廠產(chǎn)量雖然也有進(jìn)一步提升，但在電爐開工受壓制的情況下增速預(yù)計(jì)將不如需求端，成材庫存在進(jìn)入下旬后有望再度進(jìn)入去庫模式。

　　鐵礦期貨操作建議：鐵礦走勢區(qū)間調(diào)整，板塊整體上揚(yáng)，鐵礦高位調(diào)整，操作上以770-850之間高拋低吸為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年8月11日螺紋行情解析

　　國主流建材貿(mào)易商成交量21.52萬噸，貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎。找鋼網(wǎng)全國建材社會庫存降4.47萬噸，廠庫降24.7萬噸，產(chǎn)量降6.1萬噸。在后疫情時(shí)期，國內(nèi)強(qiáng)基建+穩(wěn)地產(chǎn)的預(yù)期下，螺紋2010及2101兩合約宏觀預(yù)期均向好，在往年9、10兩個(gè)月需求偏強(qiáng)的秋季行情下，兩個(gè)合約均有較好的產(chǎn)業(yè)預(yù)期。目前震蕩上行的走勢也使得資金對兩個(gè)合約不存在明顯偏好，現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，受“黑格比”臺風(fēng)影響，華東多地區(qū)出現(xiàn)降雨，下游采購清淡，貿(mào)易商表示，隨著價(jià)格上漲現(xiàn)貨市場整體需求偏弱，但因訂單成本高不愿低價(jià)出售，短線行情或有反復(fù)。華北中南部等地將有強(qiáng)降雨，“黑格比”影響江蘇山東等地。據(jù)中央氣象臺網(wǎng)站消息，西北地區(qū)東部、華北中南部、黃淮等地將有強(qiáng)降雨，部分地區(qū)有大到暴雨，局地大暴雨。南方市場大部分從業(yè)者對8月份抱有較好的預(yù)期。原因無非是以下幾方面：首先：出梅后下游需求將逐步恢復(fù)。同時(shí)由于今年梅雨維持時(shí)間較長，天氣好轉(zhuǎn)后工地或集中復(fù)工、趕工，終端需求有望得到明顯的釋放。目前供需均維持高位，8月中下旬的高溫或成需求下降的隱患，但價(jià)格大幅下行風(fēng)險(xiǎn)不大，市場對金九銀十預(yù)期較高，8月螺紋鋼期貨價(jià)格或提前反應(yīng)，中下旬預(yù)計(jì)整體仍維持震蕩洗盤，均價(jià)逐級抬高的震蕩上行趨勢。

　　螺紋期貨操作建議：螺紋量能逐漸增加，走勢區(qū)間上揚(yáng)，走勢突破壓力，操作上以3600-4100之間高拋低吸，短多為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年8月11日焦炭行情解析

　　焦企和鋼廠焦炭庫存下降，港口庫存上升，但是庫存同比低位，庫存壓力不大。截至8月7日，樣本焦企焦炭庫存37.94，-9；鋼廠焦炭庫存491.98，-9.97。港口庫存273增8萬噸。供給：焦企產(chǎn)量增長。從周數(shù)據(jù)看，獨(dú)立焦化企業(yè)開工積極性很高，樣本開工率維持較高水平，焦炭產(chǎn)量穩(wěn)定，低于去年水平。但與下游鋼廠開工數(shù)據(jù)相比，明顯處于偏低狀態(tài)。樣本企業(yè)焦炭產(chǎn)量與鐵水產(chǎn)量比值明顯低于同期水平。今年樣本企業(yè)焦炭產(chǎn)量與鐵水產(chǎn)量比值為0.4272，而2019年為0.4679，同比下降8.7%。焦炭產(chǎn)量和生鐵產(chǎn)量比值與焦炭庫存關(guān)系圖顯示，兩者具有較強(qiáng)的一致性，當(dāng)供需比值同比上升時(shí)焦炭庫存處于增加狀態(tài)，當(dāng)比值下降時(shí)焦炭庫存處于下降狀態(tài)。目前，焦炭供應(yīng)緊張，焦炭產(chǎn)量與生鐵產(chǎn)量比值處于下降通道，預(yù)計(jì)焦炭庫存仍有下降空間。由于焦化高利潤驅(qū)動，焦企高負(fù)荷生產(chǎn)，而焦炭總庫存卻持續(xù)下滑，特別是焦企庫存和港口庫存已降至歷史同期低位水平。隨著旺季來臨，鋼材需求回升，鋼價(jià)上漲帶動鋼廠利潤上行，鋼廠提高采購焦炭價(jià)格，而焦企也將主動提高焦炭銷售價(jià)格，進(jìn)而推升焦炭期貨價(jià)格上行。

　　焦炭期貨操作建議：焦炭走勢區(qū)間調(diào)整，上方承壓調(diào)整，操作上背靠2150-1950之間高拋低吸，區(qū)間多單為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年8月11日滬鎳行情解析

　　因前期我們認(rèn)為菲律賓鎳礦出口恢復(fù)以及印尼鎳鐵和不銹鋼的回流，造成國內(nèi)供應(yīng)邊際增加并對鎳價(jià)形成壓制，但鎳價(jià)實(shí)際走勢超預(yù)期。2020年疫情導(dǎo)致菲律賓停止發(fā)運(yùn)近2個(gè)月，且10月份當(dāng)?shù)貙⑦M(jìn)入季節(jié)性雨季，預(yù)計(jì)全年自菲律賓進(jìn)口鎳礦量或小幅下滑，疊加2020年印尼實(shí)施鎳礦禁止出口政策，形成較大的鎳礦供應(yīng)缺口。雖印尼鎳鐵加快投產(chǎn)并回流至中國，但若下半年增量無進(jìn)一步釋放，則難以彌補(bǔ)禁礦缺口。另外，中國及歐洲新能源汽車前景向好，而高鎳三元材料是未來動力電池核心部分，將對電池耗鎳量形成提振。菲律賓鎳礦出口供應(yīng)基本恢復(fù)，原料供應(yīng)緊張有所緩和；同時(shí)印尼鎳鐵回國持續(xù)增加，后市對國內(nèi)市場的供應(yīng)將逐漸增加，對鎳鐵價(jià)格壓力將有所增加。不過中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，美國疫情有放緩跡象，加之貨幣維持寬松政策，利于提振市場的信心；同時(shí)目前鎳礦價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，成本支撐強(qiáng)勁；加之下游不銹鋼廠因利潤修復(fù)，排產(chǎn)逐漸增加，以及新能源行業(yè)逐漸復(fù)蘇，需求呈現(xiàn)向好態(tài)勢，對鎳價(jià)支撐較強(qiáng)。

　　滬鎳期貨操作建議：滬鎳走勢調(diào)整整體破位向上，操作上背靠小時(shí)線20日均線112000 113000附近操作多單，上方看前期平臺壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年8月11日動力煤行情解析

　　動力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行。榆林地區(qū)在產(chǎn)煤礦整體銷售情況無明顯變化，部分礦上庫存頂倉現(xiàn)象顯現(xiàn)；晉蒙地區(qū)動力煤市場保持穩(wěn)定，月初煤管票充足，礦上供應(yīng)較好。北港庫存繼續(xù)震蕩上行，市場情緒再度低迷，主流報(bào)價(jià)下跌，成交冷清。進(jìn)入八月份之后，隨著全國各地的高溫天氣蔓延，電廠日耗煤量上升，短期內(nèi)將會對下游偏高的電廠庫存進(jìn)行一定程度的消化。但從下游煤炭行業(yè)各環(huán)節(jié)庫存數(shù)量來看，八月份下游煤耗消化力度大幅反轉(zhuǎn)的可能性甚小，畢竟雨水天氣下水力發(fā)電對火力發(fā)電的擠壓影響還是存在的，整體煤價(jià)或以持穩(wěn)為主，但是不排除大型煤企銷售價(jià)格調(diào)整帶來的短期煤價(jià)波動。而且，據(jù)了解，下游電廠并不存在刻意去庫存的情況，基本上都是按需對煤炭進(jìn)行采購，煤價(jià)的高幅上漲或許在八月底見效。八月份，煤票充足局面再次回歸，煤礦整體開工較為積極，煤炭供應(yīng)數(shù)量較為充足，短期內(nèi)煤炭供需關(guān)系仍呈現(xiàn)寬松的局面，供給端支撐煤價(jià)上行的力度有限。加之，近期陜西地區(qū)暴雨頻發(fā)，防汛工作下迫使礦區(qū)停止生產(chǎn)，澇災(zāi)影響下運(yùn)輸線路也稍有受阻，短期內(nèi)煤礦走貨緩慢，略有出貨壓力，煤價(jià)上浮的可能性有限。

　　動力煤期貨操作建議：動力煤低位調(diào)整，現(xiàn)貨支撐期價(jià)，走勢單空反彈，操作上560-490之間滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年8月11日原油行情解讀

　　在供應(yīng)方面，OPEC+承諾從5月份開始每天減產(chǎn)970萬桶，但從本月開始將減產(chǎn)規(guī)�？s減至每天770萬桶，并將持續(xù)到今年年底。超過早先限產(chǎn)措施的國家應(yīng)該進(jìn)一步減產(chǎn)，這意味著從本月開始，日產(chǎn)量的目標(biāo)是增加約150萬桶，但有些市場人士懷疑過去違反此類協(xié)議的國家是否會完全遵守。當(dāng)周美國除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油庫存降幅遠(yuǎn)超預(yù)期，但不及API預(yù)期，精煉油庫存和汽油庫存超預(yù)期。EIA數(shù)據(jù)公布后美國原油價(jià)格短線基本持穩(wěn)于五個(gè)月高位。美國截至7月31日當(dāng)周EIA原油庫存變動實(shí)際公布減少737.30萬桶，預(yù)期減少230.9萬桶，前值減少1061.1萬桶。美國煉油廠原油加工量將繼續(xù)回升。夏季是美國汽油消費(fèi)旺季，按照往年，原油加工量在7—8月持續(xù)小幅增長，直至9—10月開始秋季檢修。今年因疫情影響，美國原油加工量在4月跌至低位，隨后不斷回升，疊加需求旺季的到來，6月美國煉油廠加工量增幅較大，與往年較為一致，預(yù)計(jì)今年7—8月美國煉油廠加工量將繼續(xù)小幅增加。整體來看，雖然有二次疫情的影響，但在各國經(jīng)濟(jì)刺激政策措施之下，疊加夏季為需求旺季，全球原油需求將繼續(xù)小幅緩慢回升。

　　原油期貨操作建議：原油受外盤影響，區(qū)間調(diào)整，內(nèi)盤原油整體磨低調(diào)整，操作以278-275附近操作多單，上方看前高308附近，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)�！颈痉治鰞H供參考，盈利自負(fù)】

　　2020年8月11日黃金白銀行情解析

　　周末有關(guān)美國抗疫救助計(jì)劃的相關(guān)消息，這會對市場情緒產(chǎn)生影響，并可能會造成周一開盤出現(xiàn)跳空的行情。盡管參議院共和黨領(lǐng)袖麥康奈爾表示，美國經(jīng)濟(jì)需要"額外的刺激"，但共和黨和民主黨周四在新一輪救助計(jì)劃內(nèi)容上仍存在很大分歧。黃金4小時(shí)上來看，黃金早間開盤上漲，一度打破前期高點(diǎn)，刷及新高2074.77美元一線，并在觸及日內(nèi)高位后，展開跳水，短線跌逾逐步擴(kuò)大，并打破緩慢上行趨勢，當(dāng)前行情運(yùn)行于MA5-10均線之間徘徊，當(dāng)前布林帶處于開口期，MA5、10日均線拐頭向下，KDJ隨機(jī)指標(biāo)三線并攏向下，MACD指標(biāo)頂背離，快慢線即將死叉向下。隨著工業(yè)制造商對白銀的購買量回升，白銀價(jià)格最近表現(xiàn)一直強(qiáng)于黃金。此外美國政府進(jìn)一步放寬財(cái)政政策的前景也對白銀價(jià)格起到支撐作用。目前黃金日線是第一次收出實(shí)體大陰柱，指示黃金將會開啟調(diào)整走勢或者即便再次拉升突破新高，也距調(diào)整不遠(yuǎn)了。目前黃金還沒有真正轉(zhuǎn)空，黃金在接下來的行情中將會進(jìn)入震蕩調(diào)整，本次的調(diào)整也僅僅是看做黃金大漲之后的階段休整。

　　白銀期貨操作建議：白銀走勢調(diào)整走漲，受外盤影響上調(diào)力度逐漸接近尾聲，形態(tài)區(qū)間高點(diǎn)，操作上以7000-6200之間高拋低吸滾動操作，獲利逐漸移動獲利保護(hù)�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年8月11日棉花行情解讀

　　美國累計(jì)凈簽約出口2019/20年度棉花402.1萬噸，達(dá)到年度預(yù)期出口量的123.11%，累計(jì)裝運(yùn)棉花323.2萬噸，裝運(yùn)率80.38%。中國累計(jì)簽約進(jìn)口2019/20年度美棉83.7萬噸，占美棉已簽約量的20.83%；累計(jì)裝運(yùn)美棉54.4萬噸，占美棉總裝運(yùn)量的16.82%，占中國已簽約量的64.94%。國內(nèi)拋儲棉市場成交火爆，拋儲棉成交價(jià)折盤面基準(zhǔn)品仍有較高升水，棉花現(xiàn)貨價(jià)格重心延續(xù)抬升，疊加外棉價(jià)格缺乏競爭力，進(jìn)口棉數(shù)量同比明顯下降，棉花供給壓力一定程度上有所緩解，ICAC8月全球產(chǎn)需預(yù)測，20/21年度全球消費(fèi)2385萬噸，同比減少5%，產(chǎn)量預(yù)計(jì)2477萬噸，同比減少5%，期末庫存維持2196萬噸。農(nóng)村部7月：產(chǎn)量568萬噸，進(jìn)口200萬噸，消費(fèi)780萬噸，期末庫存757萬噸。備棉輪出成交均價(jià)11303元/噸，折標(biāo)準(zhǔn)級(3128)價(jià)格12704元/噸，最高成交價(jià)11910元/噸，最低價(jià)10560元/噸。其中，新疆棉成交均價(jià)11513元/噸，平均加價(jià)1092元/噸；地產(chǎn)棉成交均價(jià)11087元/噸，平均加價(jià)636元/噸。，合計(jì)上市儲備棉資源4.22萬噸，總成交4.22萬噸，成交率100%。平均成交價(jià)格11608元/噸，較前一周上漲33元/噸，折3128價(jià)格12867元/噸，較前一周上漲80元/噸。

　　棉花期貨操作建議：棉花期貨整體調(diào)整，周期均線上揚(yáng)，出現(xiàn)反轉(zhuǎn)信號，操作上以12500-12400之間滾動操作多單，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年8月11日橡膠行情解讀

　　近期橡膠期貨繼續(xù)上行，新的主力RU2101合約最高已上摸12700元，成交量也隨著放大。雖然天膠現(xiàn)貨庫存處于歷史偏高水平，且新膠陸續(xù)上市加大供應(yīng)壓力，但國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量連續(xù)四個(gè)月回升，輪胎出口訂單回流，還有宏觀面數(shù)據(jù)利好等等，這些都提振市場人氣。而且，相對于有色金屬、建材板塊而言，前期橡膠在底部盤整，處于價(jià)值洼地，對投資資金有吸引力。天膠供需面盡管還面臨上游庫存偏高，下游需求尚未恢復(fù)常態(tài)等不利因素，但整體形勢正在好轉(zhuǎn)。還有，近期泰國等地遭受臺風(fēng)影響，當(dāng)?shù)馗钅z生產(chǎn)或許受阻。橡膠供應(yīng)短期內(nèi)受天氣因素?cái)_動，或?qū)�近期橡膠期貨盤面帶來一定支撐。泰國北部及東北部地區(qū)因臺風(fēng)暴雨影響，割膠和收膠受阻，可能短期內(nèi)會降低當(dāng)?shù)氐南鹉z產(chǎn)量。近期美元加速貶值，而橡膠外盤市場主要以美元作為交易報(bào)價(jià)單位，因此在其他因素相對穩(wěn)定的情況下，匯率因素對橡膠進(jìn)口成本起到一定抬升作用。在當(dāng)前寬松的宏觀環(huán)境下，價(jià)格處于絕對低位的天膠易受資金青睞，泰國因“辛拉古”臺風(fēng)導(dǎo)致泰國北部及東北部強(qiáng)降雨，對割膠形成短期抑制，成為炒作點(diǎn)，天膠大幅拉漲。

　　橡膠期貨操作建議：橡膠期貨走勢弱勢下挫，結(jié)合近期庫存及其后市供需橡膠磨底調(diào)整，操作以12200-12300附近逢低操作多單，即小時(shí)線20日均線，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年8月11日豆粕行情解讀

　　目前美豆市場價(jià)格已形成了天氣預(yù)期利空與銷售預(yù)期利多之間的平衡，巴西可供出口大豆即將耗盡，未來國際市場大豆供應(yīng)將集中在美豆上，強(qiáng)勁的需求對美豆價(jià)格仍有支撐，仍需注意的是中美關(guān)系發(fā)展,因其是影響美豆對中國出口的關(guān)鍵因素，另外美豆單產(chǎn)仍取決于作物實(shí)際生長水平，7月下旬至8月中旬是美豆關(guān)鍵生長期，大豆長勢水平在此期間變化較頻繁。優(yōu)良率高達(dá)73%令昨晚美豆大跌，今連粕回落，沿海豆粕現(xiàn)貨跌10-40成交轉(zhuǎn)淡。8月大豆到港量超千萬，油廠開機(jī)率仍超高，大豆到港量龐大和高壓榨仍是市場潛在利空，且美豆生長狀況良好，市場預(yù)期8月份美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告將上調(diào)產(chǎn)量預(yù)估，抑制粕價(jià)。不過豬料需求持續(xù)增長，而相比雜粕，豆粕性價(jià)比優(yōu)勢明顯，令豆粕需求較好，盡管大豆到港龐大，油廠開機(jī)率超高，豆粕庫存繼續(xù)下降，總庫存量86萬噸周比降幅2%，而不少油廠8月的豆粕基本已銷售完畢，昨日遠(yuǎn)月豆粕基差成交放巨量，目前執(zhí)行合同為主，支撐粕價(jià)，預(yù)計(jì)回調(diào)空間也不大。加上短期國內(nèi)進(jìn)口大豆到港處于旺季，需求預(yù)期較好以及國內(nèi)通脹預(yù)期和兩國關(guān)系不確定性支撐盤面。

　　豆粕期貨操作建議：豆粕整體區(qū)間調(diào)整，整體磨底盤整，操作上豆粕2800-2820附近操作多單，上方看區(qū)間壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年8月11日白糖行情解讀

　　由于疫情防疫常態(tài)化，人們外出餐飲消費(fèi)減少，國內(nèi)食糖銷量持續(xù)不佳。5月22日，糖配額外進(jìn)口關(guān)稅大幅下調(diào)，糖配額外進(jìn)口成本下調(diào)800―1000元/噸，加工糖價(jià)格優(yōu)勢更加明顯。當(dāng)前為巴西甘蔗壓榨高峰期和糖出口高峰期，且巴西糖產(chǎn)量可觀，給國際糖貿(mào)易流帶來充足供應(yīng)。巴西糖經(jīng)歷了之前兩個(gè)榨季食糖的低產(chǎn)量，2020/2021榨季得益于巴西雷亞爾創(chuàng)紀(jì)錄的低匯率和疫情抑制巴西國內(nèi)能源類消費(fèi)，巴西糖廠維持較高的制糖比，甘蔗累計(jì)噸糖含糖分處于歷年同期高位水平，且因前期良好的生長環(huán)境，巴西甘蔗產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比增加，使得市場對巴西糖產(chǎn)量預(yù)估較高。截至7月上半月，巴西中南部2020/2021榨季累計(jì)壓榨甘蔗2.7595億噸，同比增加6.52%，累計(jì)產(chǎn)糖1631.5萬噸，同比增加49.94%，進(jìn)一步驗(yàn)證增產(chǎn)預(yù)期。海外部分國家和地區(qū)放松疫情管制，泰國干旱抑制糖產(chǎn)量以及美元貶值均給國際糖價(jià)帶來支撐，近期糖進(jìn)口成本呈現(xiàn)回升勢頭，糖配額外進(jìn)口利潤將自高位繼續(xù)回落，白糖隨著配額外關(guān)稅的取消，進(jìn)口利潤加大，近期關(guān)注7月份的白糖進(jìn)口量數(shù)據(jù)，而從白糖的消費(fèi)角度來看，每年的12月份到次年3月份都是食糖消費(fèi)的旺季，從承壓角度以及綜合預(yù)期上來看，01強(qiáng)于09，1-9價(jià)差有望繼續(xù)擴(kuò)大。

　　白糖期貨操作建議：白糖走勢調(diào)整，外盤白糖逐漸上揚(yáng)，操作上背靠4930-4970滾動操作多單，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年8月11日棕櫚行情解析

　　馬棕產(chǎn)量大幅高于市場預(yù)期以及去年同期水平，令市場對棕櫚油增產(chǎn)產(chǎn)生擔(dān)憂，馬棕以及連棕價(jià)格出現(xiàn)下滑。馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降8.88%，其中馬來半島降6.81%，沙巴降17.85%，沙撈越增降1.51%，馬來東部降12.62%。而根據(jù)馬西南方棕櫚油協(xié)會（SPPOMA）的數(shù)據(jù)顯示，7月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量比6月降16.76%，單產(chǎn)降17.8%。盡管SPPOMA的數(shù)據(jù)樣本偏少，不能代表馬來棕櫚油總體產(chǎn)量情況，但從現(xiàn)有的數(shù)據(jù)分析，市場對馬來棕櫚油的產(chǎn)量不會過分樂觀。市場也傳言印尼減產(chǎn)的消息，經(jīng)求證，基本證實(shí)6-7月印尼部分地區(qū)產(chǎn)量下滑明顯。上游企業(yè)有超賣現(xiàn)象，近期在產(chǎn)地抓緊補(bǔ)貨，造成產(chǎn)地價(jià)格偏強(qiáng)。馬來和印尼低產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，支撐棕櫚油價(jià)格向上突破。本輪棕櫚油的上漲主要是依靠自身減產(chǎn)預(yù)期以及出口數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好的影響，另外，還有菜油上漲的溢出效應(yīng)提振。但是后期，隨著天氣因素的好轉(zhuǎn)，棕櫚油產(chǎn)量仍有望回歸季節(jié)性的增產(chǎn)，庫存也可能隨著進(jìn)口量的恢復(fù)而有所抬升。在自身利多因素有限的背景下，棕櫚油的上漲更多可能要依靠原油的上漲以及菜油的繼續(xù)大幅上行。因此，棕櫚油謹(jǐn)慎看多為主，警惕高位振蕩甚至回落風(fēng)險(xiǎn)。

　　棕櫚期貨操作建議：棕櫚高位調(diào)整，上方壓力看6150一線，短線波段介入，操作上背靠5400-6000之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年8月10日乙二醇行情解析

　　從目前來看，乙二醇價(jià)格突破上半年歷史低點(diǎn)的可能性很小。一些地區(qū)生產(chǎn)商正在削減開工率以應(yīng)對利潤下滑。由于原料成本上升，包括中國臺灣地區(qū)、韓國和日本的供應(yīng)商要么選擇關(guān)閉裝置，要么降低開工率。而中國以煤為原料的乙二醇裝置的運(yùn)行負(fù)荷僅為40%~50%，因?yàn)榇蠖鄶?shù)裝置正受到負(fù)利潤率困擾。然而，盡管供應(yīng)減少，中化泉州和中科煉化還將在中國新投產(chǎn)兩套乙二醇裝置，將給市場情緒造成壓力。需求不足導(dǎo)致港口庫容流動性較差，目前主港滯港普遍在7天左右。國內(nèi)供應(yīng)情況，遠(yuǎn)東聯(lián)45萬噸裝置重啟，后續(xù)開工率將有所上升。上周，由于國外乙二醇開工率有所下滑，進(jìn)口縮量預(yù)期支撐乙二醇期價(jià)走高，乙二醇期價(jià)突破3800一線，后續(xù)一些低成本煤制裝置存在重啟預(yù)期。鑒于全球經(jīng)濟(jì)衰退，今年聚酯需求將比2019年下降20%~30%。基于聚酯庫存不斷上升和銷量下降，生產(chǎn)商為了刺激購買而大幅降價(jià)，使聚酯利潤受到擠壓。7月和8月通常是聚酯行業(yè)的淡季，由于需求放緩和利潤下降，中國聚酯生產(chǎn)商從7月起就開始削減運(yùn)行負(fù)荷。

　　乙二醇期貨操作建議：乙二醇走勢區(qū)間調(diào)整，近期量能增加，整體向上，操作上以3750-4000之間操作波段，站穩(wěn)4030堅(jiān)決做多，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年8月11日雞蛋行情解析

　　市場反映近期雞蛋價(jià)格快速上漲，往年同期蛋價(jià)也會上漲，但是漲幅沒這么大，目前市場雞蛋銷售并沒有出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況，或是食品加工企業(yè)等大宗采購在一定程度上擴(kuò)大了蛋價(jià)的漲幅，從往年價(jià)格走勢看，后期雞蛋價(jià)格還有上漲空間。7月市場供需發(fā)生轉(zhuǎn)向，原來的供大于求開始轉(zhuǎn)為階段性供需偏緊，供應(yīng)端因?yàn)?-3月的補(bǔ)欄短缺導(dǎo)致7-8月的在產(chǎn)蛋雞供應(yīng)減少，疊加高溫天氣，產(chǎn)蛋率下降，端午節(jié)前后淘汰集中，市場整體供應(yīng)出現(xiàn)減少；需求端更多的是替代作用的提振，常規(guī)需求整體相對平穩(wěn)，中秋備貨稍微提振，主要是豬肉價(jià)格上漲，水產(chǎn)消費(fèi)減少轉(zhuǎn)嫁到雞蛋消費(fèi)上，整體的提振作用明顯。從生產(chǎn)端來看，今年的疫情疊加洪災(zāi)影響，全國的雞蛋產(chǎn)量同比大幅下滑，而隨著季節(jié)性變化，第三季度的雞蛋需求量在不斷增加。生產(chǎn)端供應(yīng)有限，消費(fèi)端需求旺盛，在市場的調(diào)節(jié)下，雞蛋價(jià)格出現(xiàn)了短期上揚(yáng)。受肉禽市場的持續(xù)上漲影響，后市養(yǎng)殖戶淘汰積極性或逐步提高。需求面總體處于恢復(fù)性增加，雞蛋的貿(mào)易商需求或有比較大增長。且現(xiàn)貨價(jià)格較低，投機(jī)性需求有一定上漲�，F(xiàn)貨上漲空間有限，期貨上方壓力較大，短期或在高位反復(fù)。

　　雞蛋期貨操作建議：雞蛋走勢調(diào)整上揚(yáng)，多單趨勢逐漸向好，量能有所增加，波段多單可布局，操作上背靠3900-3870附近操作多單。上方看4380壓力，滾蛋操作，逐漸移動獲利保護(hù)�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負(fù)】

　　聲明：本文章僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，僅供大家參考！不做入市依據(jù)，盈虧自負(fù)�。。�