一、滬銅

　　1.技術面：滬銅2009合約周一先抑后揚陰線報收51050（上一日價格51820），驗證了上周提示的“形態(tài)屬于高位震蕩，日線指標的調(diào)整需求還未釋放完，逢高短空”這一思路，當前回踩50000關口到位，能否繼續(xù)回落還需看該線得失。

　　2.基本面：上海電解銅現(xiàn)貨報價51770-51870，跌170，升水30元/噸~升水90元/噸，進口銅礦周度指數(shù)49.8美元，跌0.05。全球過往逆周期政策發(fā)力影響進程持續(xù)，尤其是主要需求大國中國的融資、M1/2等前瞻性數(shù)據(jù)持續(xù)向好，令需求端實質(zhì)性效益不斷呈現(xiàn)，國內(nèi)銅庫存持續(xù)下滑就是印證，需要留意的是當下國內(nèi)庫存已落至10萬噸一線的周期性底部區(qū)，連續(xù)兩周回升，面臨去庫尾聲的可能；此外，美國疫情二次抬頭和南美銅礦主要輸出國疫情持續(xù)發(fā)酵，影響銅礦的生產(chǎn)和運輸，對國內(nèi)廢銅或銅礦等原料輸入帶來了巨大干擾，如果說銅市第一波暴跌是需求悲觀主導，當下第二波主要是供需錯配階段進程。投資者需留意不同階段進程中的主要矛盾，以及供需邊際變化的線索。

　　3.操作建議：暫時觀望，如能跌破50000再恢復做空操作。

　　二、螺紋

　　1.技術面：螺紋2010合約周一放量反彈大陽線報收3836（上一日價格3777），形態(tài)回踩20均到位后如期反彈，配合周月線指標偏強，下一步順勢做多不變。

　　2.基本面：上海螺紋3640，鋼坯3380，鋼廠開工率70.17%，社會庫存854萬噸，鋼廠庫存343萬噸。鋼材開工水平持穩(wěn)偏高，利潤回落偏低虧損，但中上游庫存仍堆積，去庫存壓力持續(xù)增大，受疫情好轉加旺季提振反彈，10月合約貼水基本修復。2020供給側改革基本完成，政策未來炒作能力有限，宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)性風險仍有望第二輪顯現(xiàn)，房地產(chǎn)投資生產(chǎn)需求后期也將季節(jié)性轉淡。資產(chǎn)氛圍帶動和鐵礦成本支撐下，螺紋被動上漲，關注現(xiàn)貨跟幅。

　　3.操作建議：前期跟隨筆者在3700附近介入的多單還可持有，新倉依托3800逢低跟進，如需盤中提示可聯(lián)系微信：18701013568。

　　三、鐵礦

　　1.技術面：鐵礦2009合約周一放量反彈中陽線報收847（上一日價格849.5），驗證了之前提到的“800支撐依然有效，回調(diào)不被認可，幅度有限，周線還屬強勢，維持順勢看漲“這一思路。

　　2.基本面：鐵礦石普氏指數(shù)110.9，現(xiàn)貨青島港(601298,股吧)PB粉835，港口庫存11326萬噸，鋼廠鐵礦石庫存可用天數(shù)24天。受國內(nèi)疫情好轉影響，鋼廠開工需求維持高位，爐料庫存充裕，鋼廠礦石庫存健康。外礦一季度供給受限，后期復產(chǎn)常態(tài)化，供給2020大幅轉暖，港口庫存后期有望繼續(xù)低位回升。礦石高低品級價差回落，鋼廠紅利出凈高品代替焦炭優(yōu)勢漸弱，廢鋼對礦石亦有替代作用。外盤礦石回升，現(xiàn)貨成交回暖有限，基差修復空間有限。全球終端需求進一步向上打壓，美國粗鋼產(chǎn)量銳減，后期鐵礦石供需環(huán)境仍不樂觀。人民幣中長期仍存在貶值預期但空間收窄，海運成本再度回落。

　　3.操作建議：低位多單可逢高止盈，等待回調(diào)抗跌逢低接回，如此滾動操作。

　　四、塑料

　　1.技術面：塑料2009合約周一縮量反彈陽線報收7085（上一日價格6985），形態(tài)屬于測試日線40均支撐，該線得失將作為波段方向的分界參考，目前雖暫時撐住，但看指標存在爭議，觀望等待信號。

　　2.基本面：現(xiàn)貨市場價格方面，華北地區(qū)LLDPE價格在7100-7200元/噸， 華東地區(qū)價格在7150-7250元/噸，華南地區(qū)價格在7200—7350元/噸。歐美PNI數(shù)據(jù)利好、美元持續(xù)大跌和股市偏強，支撐油價收高；7月25日亞洲乙烯價格持平，CFR東北亞收價800美元/噸；外盤LLDPE美金價格下跌，收842美元/噸。目前上游庫存及港口同比偏低，但去庫放緩，有重新累庫的可能，關注節(jié)后下游補庫進度。基本面目前保持穩(wěn)定，但下游對高價抵觸，成交逐漸轉淡，目前維持震蕩。長期的產(chǎn)能釋放和檢修即將結束的預期下，上方壓力明顯，后期供應逐步增加，價格階段性見頂。

　　3.操作建議：觀望一天，如能跌破40均可輕倉追空。

　　五、豆粕

　　1.技術面：豆粕2009合約周一震蕩小陽線報收2927（上一日價格2920），驗證了之前提到的”周線維持震蕩盤，難以持續(xù)單邊回調(diào)，建議等待止跌逢低做多“這一思路。

　　2.基本面：沿海豆粕價格2910-3030元/噸，跌10-50元/噸。本周及下周大豆壓榨量或高達208萬噸左右，豆粕庫存維持中高位，買家此前大多已逢低補庫，部分現(xiàn)貨低位及遠期低位基差仍吸引成交。

　　3.操作建議：依托40均逢低參與的多單設保護減持，新倉在2900附近逢低跟進。