一、滬銅

　　1.技術(shù)面：滬銅2009合約周五沖高回落后維持震蕩，陽線報(bào)收51600（上一日價(jià)格51220），驗(yàn)證了筆者提示的“調(diào)整需求未釋放完整，還將在此震蕩調(diào)整”，當(dāng)前日線指標(biāo)向下，可以短空嘗試。

　　2.基本面：上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)52500-52700，漲660，升水20元/噸~升水120元/噸，進(jìn)口銅礦周度指數(shù)49.85美元，跌0.45。全球過往逆周期政策發(fā)力影響進(jìn)程持續(xù)，尤其是主要需求大國中國的融資、M1/2等前瞻性數(shù)據(jù)持續(xù)向好，令需求端實(shí)質(zhì)性效益不斷呈現(xiàn)，國內(nèi)銅庫存持續(xù)下滑就是印證，需要留意的是當(dāng)下國內(nèi)庫存已落至10萬噸一線的周期性底部區(qū)，連續(xù)兩周回升，面臨去庫尾聲的可能；此外，美國疫情二次抬頭和南美銅礦主要輸出國疫情持續(xù)發(fā)酵，影響銅礦的生產(chǎn)和運(yùn)輸，對(duì)國內(nèi)廢銅或銅礦等原料輸入帶來了巨大干擾，如果說銅市第一波暴跌是需求悲觀主導(dǎo)，當(dāng)下第二波主要是供需錯(cuò)配階段進(jìn)程。投資者需留意不同階段進(jìn)程中的主要矛盾，以及供需邊際變化的線索。

　　3.操作建議：盤中如有沖漲可逢高試空，短線思路有利即可。

　　二、螺紋

　　1.技術(shù)面：螺紋2010合約今日縮量回落中陰線報(bào)收3723（上一日價(jià)格3747），形態(tài)屬于良性回調(diào)，配合周線指標(biāo)共振偏強(qiáng)，建議維持逢低做多思路。

　　2.基本面：上海螺紋3680，鋼坯3420，鋼廠開工率68.89%，社會(huì)庫存842萬噸，鋼廠庫存331萬噸。鋼材開工水平持穩(wěn)偏高，利潤回落偏低虧損，但中上游庫存仍堆積，去庫存壓力持續(xù)增大，受疫情好轉(zhuǎn)加旺季提振反彈，10月合約貼水基本修復(fù)。2020供給側(cè)改革基本完成，政策未來炒作能力有限，宏觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍有望第二輪顯現(xiàn)，房地產(chǎn)投資生產(chǎn)需求后期也將季節(jié)性轉(zhuǎn)淡。資產(chǎn)氛圍帶動(dòng)和鐵礦成本支撐下，螺紋被動(dòng)上漲，關(guān)注現(xiàn)貨跟幅。

　　3.操作建議：盤中表現(xiàn)抗跌即可接多，止損30點(diǎn)左右，目標(biāo)4000。

　　三、鐵礦

　　1.技術(shù)面：鐵礦2009合約今日縮量回落陰線報(bào)收814.5（上一日價(jià)格827.5），形態(tài)有構(gòu)筑階段性小頂部的跡象，日線指標(biāo)存在回調(diào)需求，不過周線維持強(qiáng)勢，預(yù)計(jì)再度回踩800關(guān)口后還將上行。

　　2.基本面：鐵礦石普氏指數(shù)110.4，現(xiàn)貨青島港PB粉844，港口庫存11047.44萬噸，鋼廠鐵礦石庫存可用天數(shù)24天。受國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)影響，鋼廠開工需求維持高位，爐料庫存充裕，鋼廠礦石庫存健康。外礦一季度供給受限，后期復(fù)產(chǎn)常態(tài)化，供給2020大幅轉(zhuǎn)暖，港口庫存后期有望繼續(xù)低位回升。礦石高低品級(jí)價(jià)差回落，鋼廠紅利出凈高品代替焦炭優(yōu)勢漸弱，廢鋼對(duì)礦石亦有替代作用。外盤礦石回升，現(xiàn)貨成交回暖有限，基差修復(fù)空間有限。全球終端需求進(jìn)一步向上打壓，美國粗鋼產(chǎn)量銳減，后期鐵礦石供需環(huán)境仍不樂觀。人民幣中長期仍存在貶值預(yù)期但空間收窄，海運(yùn)成本再度回落。

　　3.操作建議：回調(diào)下來關(guān)注800支撐得失，在此抗跌可少量接多，止損20點(diǎn)以內(nèi)。

　　四、塑料

　　1.技術(shù)面：塑料2009合約今日反彈回升陽線報(bào)收7050（上一日價(jià)格6940），在7000附近關(guān)口維持震蕩，建議逢高試空。

　　2.基本面：現(xiàn)貨市場價(jià)格方面，華北地區(qū)LLDPE價(jià)格在7100-7200元/噸， 華東地區(qū)價(jià)格在7150-7300元/噸，華南地區(qū)價(jià)格在7200—7250元/噸。美國商業(yè)原油庫存增長，加之美國要求中國關(guān)閉在休斯敦的領(lǐng)事館引發(fā)需求擔(dān)憂情緒，國際油價(jià)下跌，但美元匯率下挫抑制了跌幅。7月22日亞洲乙烯價(jià)格持平，CFR東北亞收價(jià)800美元/噸；外盤LLDPE美金價(jià)格上漲，收862美元/噸。目前上游庫存及港口同比偏低，但去庫放緩，有重新累庫的可能，關(guān)注節(jié)后下游補(bǔ)庫進(jìn)度。基本面目前保持穩(wěn)定，但下游對(duì)高價(jià)抵觸，成交逐漸轉(zhuǎn)淡，目前維持震蕩。長期的產(chǎn)能釋放預(yù)期下，以及需求增長乏力，預(yù)計(jì)持續(xù)上漲空間有限。

　　3.操作建議：高位空單守住7100持有，新倉背靠7000逢高跟進(jìn)，止損7100。

　　五、豆粕

　　1.技術(shù)面：豆粕2009合約周五縮量反彈大陽線報(bào)收3020（上一日價(jià)格3000），形態(tài)屬于回踩2900到位反彈，驗(yàn)證了周二提出的“下方2900支撐較強(qiáng)，回落或難持續(xù)”，當(dāng)前周線級(jí)別已轉(zhuǎn)為震蕩偏強(qiáng)，下一步維持做多思路。

　　2.基本面：沿海豆粕價(jià)格2860-2980元/噸，漲10-30元/噸。本周及下周大豆壓榨量或高達(dá)208萬噸左右，豆粕庫存維持中高位，買家此前大多已逢低補(bǔ)庫，部分現(xiàn)貨低位及遠(yuǎn)期低位基差仍吸引成交。

　　3.操作建議：依托2900介入的多單已在2980到位止盈，下一步等待回調(diào)抗跌逢低再做接回，具體以盤中提示為主。