今日盤面解讀

　　文華商品指數全天增倉2萬手，上漲0.02%報144.60點，再創新高。目前從持倉上來看主動增倉的跡象并不明顯，但是商品目前依舊處于強勢階段，這說明空頭主動離場的跡象比較明顯。日內油脂板塊拉漲2.01%，創出今年新高，農產品(000061,股吧)保持高位震蕩，依舊抗跌。從大類板塊表現來看，有色和原油出現調整，7月14日亞洲時段，中國進出口數據整體向好，但不敵風險偏好情緒回落，亞洲股市大幅回落，現貨黃金跌破1800，近期美股、原油、黃金和非美品種的同向波動，美油一度下跌2.5%，因日內OPEC+技術會議召開在即，而投資者當前普遍押注OPEC+考慮到全球需求恢復的預期，將會把減產預期規模壓縮200萬桶/日。黑色板塊漲跌互現，鐵礦石依舊保持強勢運行模式，日內在創新高。但是錳硅、硅鐵跌幅較大，所以拖累了指數。建議投資者還是以短空長多的思路布局大類板塊。化工板塊表現抗跌，雖然國際原油陰跌，但是LPG、PVC依舊保持強勢形態，其余品種抗跌跡象明顯。黑色板塊，卷螺、鐵礦石繼續走升，焦煤、焦炭震蕩為主。有色板塊目前保持上漲節奏，關注回踩5日均線的低吸機會。

　　A股三大股指低開后迅速翻紅，隨后一路下探，午后滬指跌超2%，創業板指跌超3%。尾盤一小時大盤開啟反攻，逐步收復失地，呈現V型走勢。上證指數收盤跌0.83%報3414.62點，深證成指跌1.08%報13996.46點，創業板指跌1.06%報2858.67點，萬得全A跌0.92%。兩市成交額連續七個交易日突破1.5萬億元；北向資金凈流出超170億元。

　　商品指數沉淀資金1759.85（-7.87）億元，貴金屬流出6.25億元，有色流出5.68億元，黑色流出6.08億元，化工流出2.05億元，原油板塊流入2.50億元。甲醇增倉近5萬手收紅，棕櫚油增倉近4萬手大漲；PTA減倉5.3萬手震蕩收紅，玉米減倉近4萬手高位收陰。領漲品種棕櫚（+3.96%）、鐵礦（+2.44%）、鄭油（+1.94%），領跌品種錳硅（-2.66%）、硅鐵（-1.88%）、菜籽（-1.86%）。

　　【商品解析】

　　1、螺紋：07月14日,上海 HRB400 20mm報價：3670收平

　　2、熱卷：07月14日,上海 4.75mm報價：3900收平

　　3、鐵礦：07月14日,青島港澳大利亞PB粉礦61.5%報價：844漲23,普氏指數：111.85漲4.8

　　4、玻璃：07月13日,河北安全5mm浮法玻璃報價：1499收平

　　5、焦炭：07月14日,天津港(600717,股吧)一級冶金焦(A<12.5%,S<0.65%,M40>82%,M10<7.5%,M<7%,CSR>62,山西產)平倉價：1920跌50

　　6、焦煤：07月14日,京唐港主焦煤(A10%,V24%,<0.8%S,G80,河北產)庫提價(含稅):1070收平

　　7、鄭煤：07月14日,秦皇島港(Q5500,山西產)報價:589.5跌1

　　8、鋼坯：07月14日,唐山方坯Q235報價:3400收平,天津方坯Q235報價:3500跌10

　　9、硅鐵：07月14日,寧夏硅鐵75A出廠價(含稅):5800收平

　　10、錳硅：07月14日,寧夏硅錳FeMn68Sil8出廠均價:6350收平

　　螺紋&熱卷（2010）：螺紋減倉1.39萬手，上漲5元或0.13%，報3744元/噸；熱卷增倉0.33萬手，上漲13元或0.35%，報3756元/噸。

　　螺紋鋼在3690元上方企穩之后，整個交易日處于橫盤的節奏，期價上午受到資金減倉影響小幅回調，但是隨后又震蕩走升收復了之前的跌幅。目前日線來看依舊處于震蕩上行的階段，只不過目前沒有資金介入之前期價沒有出現加速上漲的行情。前期多單繼續持有，耐心等待資金介入之后的拉漲行情。熱卷今日增倉的情況下保持震蕩上行的節奏，重心不斷的上移，與螺紋的走勢趨同。日線來看依舊處于多頭上漲形態，建議投資者保持偏多思路，蓄勢之后具備繼續加速走升的行情。

　　鐵礦石（I2009）：今日減倉2.29萬手，上漲9.5元或1.15%，報838.5元/噸。

　　鐵礦石今日減倉的情況下再創近期新高，期價突破前期高點798之后展開的加速上漲行情，目前這個走勢依據在延續，建議投資者有低位多單的繼續持有，目前沒有見頂跡象，切不可摸頂做空。沒有持倉的投資者關注下小時線823附近的平臺支撐作用，采取回調買入的策略，追漲比較激進，止損較大，注意控制倉位。多頭思路不變。

　　焦炭&焦煤（2009）：焦炭減倉1.42萬手，下跌19.5元或1.02%，報1897.5元/噸；焦煤增倉0.05萬手，下跌11元或0.91%，報1198元/噸.

　　焦炭今日減倉延續震蕩行情，期價嘗試上破1923.5附近的平臺壓力位失敗之后開始回落，但是下方支撐1879.5附近也很難下破。近期焦炭在這個區間寬幅震蕩為主，建議投資者日內可采取高拋低吸的操作策略，但是在進場點的把控上要嚴謹，等待確認壓力和支撐有效之后在介入。焦煤今日也出現了回調的走勢，但是日線來看依舊在高位盤整，走勢強于焦炭。最近幾個交易日都是減倉為主，建議投資者采取回踩支撐低吸買入的策略為主，不要去追漲。

　　玻璃&純堿（2009）：玻璃減倉0.29萬手，上漲8元或0.50%，報1599元/噸；純堿減倉0.03萬手，下跌9元或0.64%，報1338元/噸。

　　玻璃今日減倉的情況下延續強勢上漲的形態，盤中出現沖高之后快速回落的走勢。最終收盤報收上影線。不過期價依舊在創新高，上漲的節奏還在延續，我們7月初就建議客戶持有多單，目前浮盈可觀，止損上移之后繼續持有，追漲比較激進，注意控制倉位和節奏。純堿今日減倉回落，盤中嘗試突破趨勢線的壓力位失敗，建議投資者關注下方趨勢線1367附近的支撐作用，支撐有效可以采取日內低吸試多的策略。一旦破位下行，那么純堿反彈失敗繼續尋底的概率大增。

　　【商品解析】

　　1、甲醇：07月14日,華東市場中間價：1645收平

　　2、橡膠：07月14日,云南國營全乳膠(SCR5)上海市場價：10400跌100

　　3、橡膠：07月10日,天然橡膠(STR20,泰國產):CIF青島主港：1260收平

　　4、PTA：07月13日,華東市場高端價：3525漲45

　　5、塑料:07月14日,LLDPE(DFDA-7042)廣州石化出廠價：7800漲200

　　6、PP：07月14日,PP(EPS30R)齊魯石化出廠價：8500收平

　　7、PVC：07月14日,PVC(電石法)全國市場中間價：6710漲10

　　8、瀝青：07月14日,道路瀝青(70#A級重交)鎮海石化出廠價：3400收平

　　9、燃料油：07月14日,燃料油(380CTS):中燃廣東保稅美元報價：405收平

　　10、乙二醇：07月13日,CCFEI價格指數:乙二醇MEG內盤：3430漲50

　　11、尿素：07月14日,華魯恒升(600426,股吧)尿素(小顆粒)出廠價：1620收平

　　原油（SC2009）: 今日增倉0.31萬手，下跌3元或0.97%，報305.3元/桶。

　　INE原油今日減倉的情況下出現了止跌再次橫盤震蕩的行情，建議投資者暫時保持觀望。耐心等待OPEC會議出來之后給出的指引行情。上周五因為瑞德西韋能降低死亡風險消息的提振，美原油跟隨美股上漲，最高觸及40.77美元，扭轉了周線收跌的趨勢。但是總體而言，疫情二次蔓延疊加經濟復蘇停滯，使得原油需求前景依舊不明朗，除非疫苗出現更為嚴謹的實驗結果，否則油價的反彈都是暫時的，市場將對疫情和經濟數據表現做出反應。數據顯示美國原油基金連續三日出現資金凈流出，短時間市場將關注OPEC+聯合部長級會議。

　　燃油（2009）：今日增倉0.93萬手，下跌30元或1.74%，報1694元/噸。

　　燃油今日減倉的情況下出現了止跌反彈的走勢，期價沒有繼續下跌去觸及1620附近的低點。目前整個化工板塊走勢趨強的情況下限制了燃油的下跌空間。接下來關注趨勢線1737附近的壓力位，如果配合增倉上破的話，燃油由震蕩轉入升勢的概率大增，建議投資者提前布局條件單，捕捉擺脫震蕩行情之后的走升行情。

　　瀝青（2012）：今日增倉1.27萬手，下跌46元或1.62%，報2796元/噸。

　　瀝青今日減倉的情況下出現了高位橫盤調整的行情，期價日內波動不大，目前在國際原油還沒有選擇出方向之前，瀝青還在蓄勢階段。建議投資者關注5日均線的多空博弈，如果站上均線增倉上行建議日內積極參與多單捕捉其調整之后的繼續走升行情。收盤前沒有可觀的浮盈不隔夜。

　　橡膠（2009）：今日減倉0.39萬手，下跌0元或0.00%，報10600元/噸。

　　橡膠今日減倉的情況下出保持橫盤震蕩的走勢，收盤之前出現小幅回調的走勢，盤中期價回踩10485附近的平臺支撐確認有效，但是反彈的持續性目前依舊不流暢，主要是沒有資金的關注。建議投資者采取日內試單的操作策略，平臺之上低吸試多，沖高成功留單，沖高失敗回落止盈離場。

　　甲醇（MA2009）：今日增倉4.86萬手，上漲3元或0.17%，報1814元/噸。

　　甲醇今日大幅減倉下同樣是出現了震蕩走升的走勢，期價大陽線收盤，能否成功上破趨勢線的壓力位加速上漲是關鍵。夜盤一般情況下都是以減倉為主，但是在平臺之上還是傾向投資者偏多思路，依托平臺試多。目前期價已經站穩這個平臺，需要耐心。甲醇能否走出補漲行情還是值得投資者去去和重點關注的。小止損博大利潤的時候已經到來。

　　MEG&PTA（2009）：PTA減倉5.33萬手，上漲10元或0.28%，報3602元/噸；MEG減倉1.14萬手，上漲14元或0.40%，報3544元/噸。

　　乙二醇今日減倉的情況下出現了止跌行情，但是趨勢依舊處于偏空形態，主要是受到了整個板塊走強的影響，跌勢放緩。建議投資者上周高位空單暫持有，也是來對沖強勢品種一旦回調的利潤回吐風險。強者恒強，弱者恒弱，一旦化工走弱那么EG大幅下跌再創新低的概率較大。PTA今日同樣是減倉止跌為主，但是期價的重心還是在下移的。關注下3578附近的平臺以及60日均線的多空博弈，目前趨勢依舊偏空，跌勢放緩的主要原因空單減倉，而并非是多頭增倉。繼續按照對沖強勢品種回調的選擇，適當布局TA空單。

　　塑料&聚丙烯（2009）：塑料增倉0.46萬手，上漲15元或0.21%，報7305元/噸。；聚丙烯減倉0.69萬手，下跌16元或0.21%，報7667元/噸。。

　　塑料今日減倉的情況下延續高位調整的行情，目前國際原油還在等待OPEC會議結束之后的指引，塑料并盤中嘗試沖高但是沒有資金推動，持續性較差，日線強勢調整，不過期價站上了5日均線的支撐，建議有底倉的投資者注意減倉調整盈損。沒有持倉的投資者建議等待期價調整結束之后尋找低吸布局多單的機會，目前不建議摸頂做空。PP今日減倉的情況下出現了橫盤調整的行情，期價在60周均線附近反復，均線之上還是保持偏多的思路，但是需要日線配合，站穩5日均線且增倉走升，多單積極參與。如果延續橫盤，觀望。

　　【商品解析】

　　1、黃金：07月13日,中國黃金投資金條報價：400.58漲0.18

　　2、白銀：07月14日,1#銀99.99%報價：4525漲70

　　3、滬銅：07月14日,上海物貿(600822,股吧)平均價：52100跌1340

　　4、滬鋅：07月13日,上海物貿平均價：17915漲200

　　5、滬鋁：07月14日,上海物貿平均價：14890跌440

　　滬銅&滬鋁：（2008）：滬銅減倉0.68萬手，下跌670元或1.27%，報52210元/噸；滬鋁減倉0.68萬手，下跌245元或1.66%，報14485元/噸。

　　滬銅今日減倉的情況下出現了高位調整的行情，期價創出18年7月份的新高，從底部上漲已經接近1萬8千點，振奮已經接近40%。標準的牛市行情，期價一直穩步走升，雖然日線有調整，但是沒有破壞上漲形態，建議投資者關注5日均線附近的支撐，耐心等待調整結束之后的低吸布局多單機會，順勢操作是我們推薦的。滬鋁今日減倉也出現了回調的走勢，期價收盤依舊在5日均線之上，多單獲利止盈部分持倉之后期價依舊延續多頭趨勢，這也說明強者恒強。建議投資者重點關注回踩5日均線低吸做多的機會。

　　市場分析

　　中國1-6月煤及褐煤進口量增加12.7%至1.74億噸。

　　海關總署：中國1-6月鐵礦砂及其精礦進口量同比增加9.6%至5.47億噸。

　　海關總署：中國6月鋼材出口為370.1萬噸，5月為440萬噸。

　　本周（7月13日-7月19日）澳洲、巴西有部分鐵礦石發運泊位進行檢修維護。 澳洲方面，吉拉爾頓港受海浪影響，鐵礦石發運5號泊位將會關閉，預計影響量為6.6萬噸，環比上周澳洲影響總量減少130萬噸。 巴西方面，馬德拉港、圖巴朗港、里約熱內盧港均有泊位檢修，預計影響量為200萬噸，環比上周巴西影響量增加50萬噸。其中里約熱內盧港的檢修力度較大，GIT泊位大檢本周繼續，本周七天持續檢修預計影響量為70萬噸，此外，CSN泊位的檢修也將于本周三（7月15日）開始并持續至七月月底，本周影響量預計為40萬噸。

　　截止到上周四，華東主港地區 MEG 港口庫存總量在 142.21 萬噸，較上周增加 7.17 萬噸。

　　據海關總署數據顯示，中國6月紙漿進口量為248.9萬噸。中國1-6月紙漿進口量為1464萬噸，較上年同期增加16.3%。

　　海關總署：6月銅精礦進口159.4萬噸，同比+8.8%，環比-5.7%，5月為169萬噸；6月未鍛造的銅及銅材進口65.64萬噸，同比+100%，環比+50%，1-6月累計進口284.1萬噸；6月未鍛造鋁及鋁材出口35.4萬噸，同比-30%，環比-7.5%，1-6月累計出口236.58萬噸。（海關總署）

　　海關總署14日發布數據顯示，今年二季度，中國外貿進出口7.67萬億元，同比下降0.2%，降幅較一季度收窄6.3個百分點。從月度看，自4月份起出口連續3個月實現正增長，6月份進出口同比增長5.1%，其中出口增長4.3%，進口增長6.2%。

　　海關總署14日發布數據，上半年，中國貨物貿易進出口總值14.24萬億元人民幣，同比下降3.2%，降幅較前5個月收窄1.7個百分點。其中，出口7.71萬億元，下降3%；進口6.53萬億元，下降3.3%。上半年外貿進出口好于預期，6月份出口、進口雙雙實現正增長。

　　以人民幣計價，中國6月進口同比增長6.2%，預期下降4.7%，前值下降12.7%。中國6月出口同比增長4.3%，預期增長3.5%，前值增長1.4%。

　　以美元計價，中國6月進口同比增長2.7%，預期下降9%，前值同比下降16.7%。中國6月出口同比增長0.5%，預期下降2%，前值下降3.3%。

　　海關總署新聞發言人在14日舉行的新聞發布會上說，中美互為重要貿易伙伴，中美經貿合作互利共贏。在疫情面前，中國仍信守承諾，履行協議。上半年，中國自美進口降幅小于中國進口總體降幅。

　　摩根士丹利上調第三季度WTI原油價格預期至37.5美元/桶，此前預期為32.5美元/桶；上調第三季度布倫特原油價格預期至40美元/桶，此前預期為35美元/桶。

　　美國能源信息署（EIA）預計8月美國頁巖油產區原油產量將減少5.6萬桶/日至749萬桶/日。

　　伊拉克在聲明中表示，伊拉克將在8月初將減產執行率升至100%，承諾會在7-9月為5-6月的未達標減產配額進行補償。

　　7月14日，據找鋼網獨家監測數據顯示，河北省高爐開工率為84.02%，較上一交易日降0.82個百分點，周環比增1.23個百分點，月環比增2.46個百分點。

　　其中，唐山高爐開工率為80.47%，較上一交易日持平，周環比增1.56個百分點，月環比增3.91個百分點；邯鄲高爐開工率為85.25%，較上一交易日降3.28個百分點，周環比增1.64個百分點，月環比持平。

　　河北省燒結開工率為70.74%，較上一交易日增0.74個百分點，周環比增4.44個百分點，月環比增4.07個百分點。

　　其中，唐山燒結開工率為73.85%，較上一交易日增3.08個百分點，周環比增9.23個百分點，月環比增8.46個百分點；邯鄲燒結開工率為73.24%，較上一交易日降2.82個百分點，周環比降1.41個百分點，月環比降2.82個百分點。

　　【風險揭示】

　　婁建利，投資咨詢資格證號：Z0010429；雷 渤，投資咨詢資格證號：Z0012349

　　如需合作請聯系微信：zlqhysi2018

　　1.本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出，因條件所限實際結果可能有很大不同。請投資者務必獨立進行交易決策。公司不對交易結果做任何保證。

　　2.市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合并不保證當前策略觀點的正確。公司及其他研究員可能發表與本策略觀點不同的意見。

　　3.在法律范圍內，公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易，或可能為其他公司交易提供服務。

　　為其他公司交易提供服務。